中国金(jīn)融(róng)行业加速对外开(kāi)放，外资券(quàn)商们(men)的2022年过得如何？

　　近日，外资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)2022年的“成绩单(dān)”陆续公(gōng)布：9家外资(zī)控股券商中(zhōng)，仅有(yǒu)4家在2022年(nián)取得盈利(lì)，另外5家均出现亏损。

　　其(qí)中，在2019年获批成立的(de)摩根大通证券2022年业绩突飞(fēi)猛进，当年净利润达到2.63亿元(yuán)，领先各家(jiā)“洋券商(shāng)”。相比之下，与摩根大通(tōng)证券(quàn)同期获批(pī)的野村东方国际(jì)证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加(jiā)剧。

　　另外(wài)，今年(nián)3月瑞信、瑞银“官(guān)宣(xuān)”合并，两家国际(jì)金融巨头(tóu)均(jūn)在国内拥有外资控股券商(shāng)牌照。其(qí)中，瑞(ruì)信证券2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银证券则大(dà)赚2.24亿元。后续两(liǎng)家外资控股券商面临的“一参一控”问题如何解决，仍是(shì)业内(nèi)关注重点。

　　过(guò)去(qù)几年里，“财(cái)富管理转型(xíng)”成为(wèi)行业热词(cí)。而(ér)透(tòu)视各家外资券商在(zài)2022年的(de)“打法”来看，依托(tuō)于(yú)各自股东资源禀赋(fù)、深入(rù)财富管理成为其在中国展业(yè)的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券(quàn)商半数亏损

　　对于国内各家证券公司来说，除了(le)面临行业“二八分化(huà)”的(de)激烈态势，来(lái)自“洋券商”们的市场竞争也同样带(dài)来压力。

　　日前，中证协公布各家(jiā)券商2022年年报(bào)/财务数(shù)据，9家外资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)纷纷(fēn)晒出(chū)2022年成绩单。

　　在(zài)2022年(nián)的“券商小年”，受制(zhì)于市场行情、成立时(shí)间、牌照资质等(děng)问(wèn)题，9家共有5家出现亏损，分别为(wèi)瑞信证(zhèng)券(quàn)（-2.54亿元）、野村东方国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具(jù)体来看，瑞信(xìn)证券2022年(nián)实现营业收入2.89亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国(guó)际(jì)证券则延续自成立以来的亏损(sǔn)状态：2022年(nián)实现营业收入1.1亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较(jiào)上年同期(qī)的8491万(wàn)元亏损幅度继(jì)续扩大。

　　在2022年因获得外资股(gǔ)东增(zēng)持而成(chéng)为外资控股券(quàn)商的汇丰前海证券，业绩较上年(nián)出现明(míng)显进步，但仍然录得亏(kuī)损(sǔn)：2022年实现营业收(shōu)入(rù)5.04亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和(hé)证券和(hé)星展(zhǎn)证(zhèng)券均(jūn)于2020年获得证监会批文，分别于2020年底、2021年初完成工商登记，正(zhèng)式(shì)展业时间不长。星展(zhǎn)证券(quàn)2022年实现营业收(shōu)入8633.25万元，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年同(tóng)期有所收(shōu)窄(zhǎi)。大和证券(quàn)2022年实(shí)现营业收入4773.93万(wàn)元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进(jìn)一(yī)步扩大。

　　就亏损原(yuán)因而言，2022年受市场影响，证券行业营业收入普遍下降，外(wài)资控股券商也难以(yǐ)幸免。且新公司建(jiàn)设成(chéng)本、业(yè)务费用、员(yuán)工(gōng)薪酬(chóu)等(děng)支出过高，在展业初期容易导(dǎo)致亏(kuī)损的(de)产生。

　　与国内大型券(quàn)商相比，外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)仍呈现“本小(xiǎo)利薄”的情(qíng)况，自营(yíng)业务影响有限，因此影响2021年(nián)业绩的(de)主要还(hái)是经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示，其当年投行业务手续(xù)费及佣金净收入为6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而(ér)营(yíng)业(yè)支出则有增(zēng)无减，业务及管理(lǐ)费从上年(nián)的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导(dǎo)致业绩出现大(dà)额亏损。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来的和尚”念(niàn)好了中(zhōng)国(guó)市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家(jiā)外资控股券(quàn)商实(shí)现盈(yíng)利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和(hé)摩(mó)根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大通证券和瑞银证券均实现(xiàn)了(le)营收、净利(lì)润的双增长。

　　摩根大(dà)通证券(quàn)2022年实现营业收(shōu)入8.84亿元，同比增长39.44％；实现(xiàn)净(jìng)利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业(yè)绩(jì)水(shuǐ)平在2022年(nián)的“券业小年”可(kě)算是相当亮(liàng)眼。

　　从(cóng)员工规模来看，截(jié)至(zhì)2022年底，摩根大通证券共有员(yuán)工(gōng)210人，数(shù)量在行业(yè)内(nèi)排名下游(yóu)，但其业绩已跻身行业中游水平，而这只(zhǐ)是摩根大(dà)通证券展业的第三个完(wán)整会(huì)计(jì)年度。

　　公开信息(xī)显示(shì)，摩根大通证券于2019年3月获(huò)得(dé)证监会批复(fù)，成(chéng)立合(hé)资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈(mài)兰德等(děng)5家内资股东持(chí)有另(lìng)外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成为摩(mó)根大通证(zhèng)券唯一(yī)股(gǔ)东。

　　财务报表显示(shì)，摩根大通证券(quàn)2022年经(jīng)纪(jì)业(yè)务大爆发，实(shí)现(xiàn)手续费净(jìng)收入5.56亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)超(chāo)300％。

　　摩根大(dà)通证券表示，其证券经纪业务团队成(chéng)立已(yǐ)逾三年，2022年业务开展和运作取得进一步(bù)进(jìn)展，新客户开发稳步(bù)推(tuī)进。摩根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)充分利用全球化的(de)平(píng)台优势(shì)，整合集(jí)团资源，持(chí)续(xù)关注并开(kāi)拓(tuò)传统QFII投(tóu)资(zī)者以及新取得QFII牌(pái)照(zhào)的(de)合格境外机(jī)构投资(zī)者，目标客群机(jī)构(gòu)投资者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突(tū)发(fā)合(hé)并

　　“一(yī)参一(yī)控”下或将取舍

　　除摩根大通(tōng)证券外(wài)，瑞银证券在2022年(nián)也取得了较好(hǎo)的业绩表(biǎo)现：吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗当(dāng)期实(shí)现营(yíng)业收入11.79亿元，同比(bǐ)增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中(zhōng)国时间最早的一批合(hé)资券商之一，早在2007年(nián)就(jiù)已在国内展业。2022年(nián)3月，瑞士(shì)银(yín)行(xíng)受让两家内资股(gǔ)东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券(quàn)共有(yǒu)正(zhèng)式(shì)员工383人。

　　财务(wù)报表显示，瑞银证(zhèng)券2022年投行业(yè)务进步明显，当期实现(xiàn)手续费净收入1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证券表(biǎo)示，其(qí)在2022年完(wán)成了(le)创业板(bǎn)注册制(zhì)改革后的(de)IPO保荐(jiàn)项目，积极筹备并(bìng)参与(yǔ)了(le)沪深(shēn)交易所互联互通全球存托凭证业务等。

　　值得关注的是，今年(nián)3月(yuè)，百年大行瑞士(shì)信贷被竞争对(duì)手瑞银收(shōu)购。瑞信集团和(hé)瑞银(yín)集团股份公司(sī)（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣布达成合并协(xié)议，瑞士联邦财(cái)政部、瑞士(shì)国家(jiā)银行(xíng)（SNB）和瑞士金(jīn)融(róng)市场(chǎng)监(jiān)督管(guǎn)理局（FINMA）介入了(le)此项交易。

　　上月(yuè)瑞银发布一(yī)季报时表示，对瑞信的收购交易(yì)预计在6月底(dǐ)前完成(chéng)。不言而喻的是，集团(tuán)层面(miàn)的(de)合(hé)并(bìng)对两家(jiā)外资控(kòng)股券(quàn)商在中国展(zhǎn)业情况(kuàng)，也将(jiāng)造(zào)成一定(dìng)影响。

　　基于此，审计所普华(huá)永道对瑞信证券出具了带强调事项(xiàng)段的无(wú)保留意(yì)见审计报告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与(yǔ)瑞(ruì)银集团(tuán)股份公司之间(jiān)达(dá)成协议和(hé)合(hé)并计划，截止报告(gào)日，上述(shù)协议和(hé)合并计划的完成日(rì)尚不明(míng)确(què)。瑞信证券作(zuò)为瑞信(xìn)集团股份(fèn)有限公(gōng)司下属控股子公司(sī)，未(wèi)来(lái)的运营和(hé)财务业绩受到上述合并可能产生的影响(xiǎng)亦不明(míng)确，该事项表明(míng)存在可(kě)能导致(zhì)对公司持(chí)续经营能(néng)力产生重大疑(yí)虑的重大(dà)不确定性。

　　瑞(ruì)信证券前身为(wèi)成立(lì)于2008年的(de)瑞信方正证券(quàn)，系(xì)证监会修订《外商参(cān)股证券(quàn)公司设立规则(zé)》后首家获批的合(hé)资证券公司。2020年4月，证监(jiān)会核准瑞信向瑞信方正证券(quàn)增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更(gèng)名为瑞信证(zhèng)券(quàn)（中国(guó)）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公告称(chēng)，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转(zhuǎn)让瑞(ruì)信证券49％股权。在该笔交易完成(chéng)后，瑞信(xìn)将(jiāng)全资(zī)持有瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞(ruì)银合并，使得瑞(ruì)银证(zhèng)券和瑞信证券(quàn)将受同一股东控制。

　　根据《证券公(gōng)司股权管理规定》，证券(quàn)公司股东以(yǐ)及股东的控(kòng)股股东、实际控制人参股(gǔ)证券公司的数量不得超过2家，其中控制证券公司的数量不得(dé)超过(guò)1家。在面临“一参一(yī)控”的限制下，瑞银证券和瑞信证(zhèng)券的牌照或将面临“一(yī)去一留”的局面。

　　深入财(cái)富管理破(pò)局

　　过去几年里，“财(cái)富管(guǎn)理转型”成(chéng)为(wèi)行业热词。而(ér)透视(shì)各家外(wài)资券商在2022年的(de)“打法”不难发现，依托(tuō)于各(gè)自资(zī)源禀赋深入(rù)财富管理成为(wèi)其在中国展业的首要(yào)方向。

　　例如，野村东方国际(jì)证券(quàn)表示，2022年(nián)其财富管理业务(wù)在原(yuán)有“大宗交易”、“市值(zhí)托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续推进的基础上，新增(zēng)了(le)特色投资咨询服务(wù)（如(rú)ESG行业咨询）、上市公(gōng)司大宗(zōng)减持服务、集(jí)团(tuán)间跨境业务联动等多种业务模式(shì)，通过服务手段的增加(jiā)及优化，为(wèi)客户(hù)提供多维度、一(yī)站(zhàn)式的综(zōng)合性金融解决方案。

　　后(hòu)续，野村东(dōng)方国际证券财富管理业务将定位于“中国高(gāo)端财富人群(qún)”，从产(chǎn)品配置、人员(yuán)建设、中(zhōng)后台支持以及集团跨境合作四(sì)个方(fāng)面入手，打造以产(chǎn)品为中心的业务核心竞争力(lì)，持(chí)续为中国投(tóu)资者提供具有野村集(jí)团特色的高质量财富管理服务。

　　在完(wán)成高盛集团全资持股备案后，高盛高华在2021年底与北京高华(huá)签订《业务转让(ràng)协议(yì)》，受让北京高华的所有业(yè)务。2022年5月，高盛高华(huá)获证监(jiān)会核发新增证(zhèng)券经纪、证(zhèng)券投资咨询、证券自营及代销金融产品业(yè)务的业务许可(kě)。2023年(nián)2月，高盛高华(huá)与北京高(gāo)华完成业务迁移工作。

　　高盛高华表示，其将(jiāng)持续以资产(chǎn)配(pèi)置为核心进行新产(chǎn)品(pǐn)和服(fú)务的研(yán)发工作，进一步赋能部门为在岸客户提(tí)供财富管理(lǐ)综(zōng)合(hé)解决方案，丰富(fù)客户产品种类选择，开展(zhǎn)境(jìng)内私人财富管理(lǐ)平台未来战略规划，并(bìng)进一步拓展境内产品平台。

　　与此同时，高盛(shèng)高华将持续推进私募股权(quán)基(jī)金管理人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续代销(xiāo)第(dì)三方(fāng)金融产品并推进跨境投资(zī)新产品的研发，为客户提供直接(jiē)对接境(jìng)外资本市场的机(jī)会。<吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗/p>

　　另外，依托于外资股东打(dǎ)造私人财富管理业务，这(zhè)在具(jù)备外资银行股东背(bèi)景的券商中(zhōng)较为多(duō)见。例如，汇丰(fēng)前(qián)海证券表示，其于2022年4月正式成立(lì)私人财富(fù)管理(lǐ)部，负责公司高净值个(gè)人客户(hù)综(zōng)合财富管(guǎn)理业务的运作。私人财富管理部以汇丰前(qián)海证(zhèng)券(quàn)为平台，依托汇丰(fēng)环(huán)球私人银行，致(zhì)力为高净值和超高净值(zhí)客户及其家族提供专(zhuān)业、多元及定制化的资产配置服务，为客户实(shí)现其投资目标。

　　瑞银证券则(zé)另辟(pì)蹊(qī)径(jìng)，推出家(jiā)族信(xìn)托资讯业(yè)务(wù)，与4家国内头部信(xìn)托公司达成(chéng)战略合(hé)作。同(tóng)时(shí)，瑞银(yín)证券(quàn)在2022年(nián)重启深圳分公司财富管理业务(wù)，依托国家对粤港澳大(dà)湾区的(de)新政举措(cuò)，致力(lì)于(yú)发展财富管理大湾区业务。

　　瑞(ruì)银证券表(biǎo)示，其财富(fù)管(guǎn)理部(bù)秉持着为(wèi)客户进行全方位资产配置和满足客(kè)户全(quán)生命(mìng)周期财富管理(lǐ)的理念，进一步(bù)完善投资解决方案和财富规划(huà)方面的业务，一(yī)方面(miàn)积极扩(kuò)充(chōng)现有架上(shàng)策略(lüè)，精选上(shàng)架多(duō)支产品(pǐn)为(wèi)客(kè)户在同一策略下提供(gōng)差异化选择及多(duō)元化的投资方案。

　　外资券商(shāng)队伍(wǔ)不(bù)断扩大(dà)

　　随着中国资本市(shì)场对外(wài)开放的力度不断(duàn)加大，各外资金融机(jī)构(gòu)加速了在(zài)境(jìng)内设立(lì)控股券商(shāng)的进程。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获批准(zhǔn)设立，公司注册(cè)地为北京市(shì)，注册资本为人民币10.5亿(yì)元，业务范(fàn)围包括证(zhèng)券经纪、证券自营、证券(quàn)承销、证(zhèng)券资产管理（限于(yú)从事(shì)资(zī)产证券(quàn)化业务）。

　　值得关(guān)注的(de)是，渣(zhā)打证券是首(shǒu)家新设(shè)的外(wài)商独(dú)资证券公司(sī)。就(jiù)监管批复信息来看，渣打证券由渣(zhā)打银行（香港）有(yǒu)限公司(sī)全资设立，出资(zī)额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上渣打(dǎ)证券在(zài)内，目前国内的(de)外(wài)资控(kòng)股券商数(shù)量已达(dá)到(dào)10家。其中(zhōng)，摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)（中国）、高盛高华证(zhèng)券、渣打证(zhèng)券均为外商独资券商。从数量上来看，外(wài)资(zī)控股券商已成(chéng)为(wèi)市场上不容(róng)忽视(shì)的(de)“新势力(lì)”。

　　此外，目(mù)前还(hái)有数家外资券商的设(shè)立(lì)申请静待(dài)审批。截至5月5日(rì)，花旗证券、法巴证券、日兴(xīng)证券、青岛意才证券(quàn)等多家外资券(quàn)商的设立(lì)申请仍处于证监(jiān)会(huì)审批阶段。其中，法巴证券(quàn)和青岛意才证券已(yǐ)获第一次(cì)意见反馈。

　　今年3月底，证(zhèng)监会主席易会(huì)满等先后在京会见美国桥水基金、法国东方汇理、日本(běn)大和证券(quàn)、英国(guó)汇丰、加(jiā)拿大宏利金融、新加(jiā)坡淡马锡、德国安(ān)联保险、意大利联合圣保罗银行、美国景顺和高盛等国际金融机构负责人。

　　来(lái)访的国际金融机构(gòu)负责人普遍表(biǎo)示，此(cǐ)次来(lái)华(huá)亲身感(gǎn)受到中国经济的强大韧(rèn)性、潜力和活力，坚定(dìng)看好(hǎo)中国经济和中国资本(běn)市场发展前景。近(jìn)年来(lái)中(zhōng)国资本市(shì)场对外开放(fàng)稳步推进，为国际金融机构和全(quán)球投资者带来了实实在(zài)在(zài)的机遇(yù)。各(gè)金融(róng)机构高(gāo)度重视中国市场，将继续与中国(guó)深化合作，积极拓展在华业务和投资，期(qī)待实现互(hù)利共赢(yíng)。

　　面(miàn)对来自(zì)外资券商(shāng)的市(shì)场竞争，国(guó)内券商也纷纷感受(shòu)到了(le)挑战(zhàn)和(hé)机遇。例如(rú)，华西证券即(jí)在(zài)2022年年报中表示，外(wài)资机(jī)构来华展业便(biàn)利度不断提升，经营范(fàn)围(wéi)和(hé)监(jiān)管要求实现国(guó)民待遇，外资券商、资(zī)产管理机构等加速(sù)布局，全(quán)力抢滩中国证券市场，对本(běn)土证(zhèng)券公司既带来了国际金(jīn)融机构全面参与中国(guó)资本市场竞争所(suǒ)形成的(de)冲(chōng)击，也(yě)带来了通过与国际金融机构直(zhí)接合(hé)作促进业务发展、提升管(guǎn)理水平的机遇。

　　西部证券(quàn)也表示，当前证(zhèng)券(quàn)行业(yè)集(jí)中度稳(wěn)中有升，头部券商竞(jìng)争优势(shì)更趋明显，业务多(duō)元化发展趋势初步形成，金(jīn)融科技对行业发展理念的(de)变(biàn)革和(hé)重塑不断深化，外资券商市场冲击将逐渐显现，证(zhèng)券行业竞争(zhēng)新格局正加速演变(biàn)。

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