在锂价初(chū)现企稳(wěn)态势(shì)的(de)微妙(miào)时点，头部锂电厂商如何看待(dài)？行(xíng)业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国(guó)轩(xuān)高(gāo)科4月28日举办媒(méi)体开(kāi)放(fàng)日上作出一系列(liè)判断。在交(jiāo)流(liú)中(zhōng)，公司(sī)管理层对(duì)中国基(jī)金报(bào)记者(zhě)表示(shì)，近(jìn)期“跌跌不休”的(de)碳酸锂(lǐ)价(jià)格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡(dàng)。

　　同时(shí)，该(gāi)公司一(yī)季报显示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低，压(yā)力已并不明显。这也在(zài)一定程(chéng)度上反映了电池厂商们近期(qī)去(qù)库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需(xū)要(yào)注意的是(shì)，在国轩高科方面看来(lái)，储能行业今年上升空间预计(jì)将(jiāng)高于(yú)动(dòng)力电池。换(huàn)言(yán)之，从增(zēng)速方面看(kàn)，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核(hé)心(xīn)原材(cái)料，碳酸锂价格大起大落在市场(chǎng)上引起巨大争议(yì)。“就为了(le)买100吨碳(tàn)酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾(céng)经开车(chē)16个小时经过(guò)1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中国业务板块总(zǒng)裁(cái)王启(qǐ)岁笑(xiào)称。这也(yě)在一定程度上反映(yìng)了锂价迅速上涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅(xùn)速击(jī)穿20万(wàn)元关(guān)口，在近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显示，在(zài)4月(yuè)27日-28日两天内(nèi)，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已经连(lián)续(xù)两日(rì)上(shàng)涨，两日内分别上(shàng)涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价(jià)在(zài)什么区间较(jiào)为(wèi)合理，国轩(xuān)高科方面也给出自(zì)己研判。王启(qǐ)岁在(zài)会(huì)上(shàng戊申年是哪一年)表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季(jì)度(dù)观察来看，新能源行业处于(yú)稳定增长阶段，储能行(xíng)业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规(guī)模(mó)交付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂(lǐ)价(jià)格预计会维持在(zài)这个区间之(zhī)内。”

　　实际(jì)上，碳(tàn)酸锂价格下(xià)降，对(duì)于电池厂商的毛利率提(tí)升(shēng)已经有(yǒu)了立(lì)竿见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科在(zài)一季(jì)度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际(jì)上，同样的情(qíng)况也发(fā)生在宁德时(shí)代与亿纬锂能身上，其中宁(níng)戊申年是哪一年德(dé)时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提(tí)升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如(rú)前两(liǎng)者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较(jiào)为(wèi)合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判(pàn)断今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉，国轩高科(kē)也正(zhèng)在加速产(chǎn)能扩张。其南京基地智(zhì)能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基(jī)地年(nián)产20万(wàn)吨高端正极材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投(tóu)产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季(jì)报(bào)显示(shì)，其截至报告期(qī)末其存货(huò)余(yú)额为65.98亿元，较(jiào)去年(nián)底的75.84亿元下(xià)降13％。而其(qí)一季度末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行业整体状况看(kàn)，国轩高科存(cún)货水平保(bǎo)持了较低位置(zhì)。国轩高科(kē)高级副(fù)总裁蔡毅(yì)也(yě)表示(shì)，由于公(gōng)司在(zài)江(jiāng)西宜(yí)春碳酸锂原材料(liào)有(yǒu)自产能力(lì)，因(yīn)此其外(wài)购仅补充自产(chǎn)不(bù)足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩高科(kē)存货水(shuǐ)位下降，也反(fǎn)映了行(xíng)业整体状况，不少(shǎo)电池厂商存(cún)货(huò)余额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显(xiǎn)示，其(qí)存货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较低的电池厂商提到，库存(cún)已恢复(fù)至健(jiàn)康水平，后续将根(gēn)据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一(yī)份(fèn)研报中指出，在电池环(huán)节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均(jūn)维(wéi)持极低库存，电(diàn)池本身库(kù)存(cún)不足1个月；另外在(zài)中游材料(liào)方面，正(zhèng)极和电(diàn)解液(yè)库存周期大幅(fú)下降至7天左右，负极因石(shí)墨化需要一个月(yuè)时(shí)间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个(gè)月正(zhèng)常库(kù)存。

　　该机(jī)构认为(wèi)，目前库存(cún)多集(jí)中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料(liào)库存极低，基本保持7天的最低安全库存(cún)。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈(liè)补库(kù)需求。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，在去(qù)库存的过程(chéng)中(zhōng)，国轩高(gāo)科也在积(jī)极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步伐(fá)，收购博世集(jí)团的德国哥廷(tíng)根工(gōng)厂，于2022年(nián)6月开始改造并(bìng)已顺利投(tóu)产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应(yīng)求

　　此前市场(chǎng)普遍(biàn)预(yù)计，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力电(diàn)池(chí)，带动电池(chí)厂商出(chū)货增长。近日，宁德时代也作出判断(duàn)认(rèn)为，储能(néng)方面今(jīn)年预计增速将会(huì)比动力电池更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁(suì)在交流中(zhōng)也认(rèn)同(tóng)这一观点。他预计，储能行业今年上升空间(jiān)预计会高于动力(lì)电池，其中国(guó)外家储(chǔ)市场需求(qiú)预计会在(zài)下(xià)半年放量(liàng)，而国内大储市场方(fāng)面，今年一(yī)季度(dù)处(chù)于招标(biāo)阶段，自二(èr)季度开始将进(jìn)入(rù)交付(fù)阶段(duàn)，目前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高(gāo)科(kē)披露的年报数据显(xiǎn)示(shì)，其储(chǔ)能业务在2022年实(shí)现了(le)35.08亿元的营收，同比增(zēng)长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数(shù)据计算(suàn)，储能业务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的空(kōng)间比动(dòng)力电池上升空间更大，“这是一个需求(qiú)量大(dà)于供应量(liàng)的领(lǐng)域(yù)，不(bù)存在需求(qiú)疲(pí)软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因为涉及到用电需(xū)求，每年到了(le)第(dì)二季(jì)度(dù)开始(shǐ)后才爆发。而在大储环节(jié)，国内下游招标、立项都在一季度，真正(zhèng)出货(huò)是(shì)在二(èr)季度(dù)以后(hòu)，目(mù)前订单状况看来(lái)是(shì)供不应求。此外，海外的客(kè)户(hù)也正(zhèng)逐渐(jiàn)接受中(zhōng)国的(de)标准化集(jí)装箱产品。

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