金融界5月22日(rì)消息 悄(qiāo)然之(zhī)间，已经崩盘了(le)33年的日本股市(shì)竟然(rán)奇迹般的活过来(lái)了(le)，甚至还在(zài)不(bù)断挑战新高，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数(shù)收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也是自日(rì)本泡沫(mò)经济(jì)崩(bēng)溃(kuì)以(yǐ)来的最高收(shōu)盘(pán)价。今年以来日(rì)经225指(zhǐ)数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之(zhī)前(qián)，日本股市几(jǐ)经挣扎但(dàn)是最(zuì)终都黯淡收场(chǎng)，但是似乎这(zhè)次有点不一(yī)样的味(wèi)道，“股神”巴菲特(tè)助阵、“华尔(ěr)街大(dà)鳄(è)”高(gāo)盛摇旗呐(nà)喊以及

　　地缘政治的变(biàn)动(dòng)使得日本(běn)股(gǔ)市变得微妙(miào)起(qǐ)来(lái)。

　　海外资金是(shì)不可或缺(quē)力量(liàng)

　　对于(yú)日本(běn)股市爆(bào)发(fā)，海外(wài)资金(jīn)是不可或缺的力量(liàng)。数据(jù)显(xiǎn)示，海(hǎi)外(wài)投资者对(duì)日本股票需求(qiú)稳健。根(gēn)据日本交(jiāo)易(yì)所集团，4月海外投(tóu)资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国(guó)人(rén)净购(gòu)买(mǎi)量。不(bù)过，日(rì)本企(qǐ)业部门仍然是日本股票的最(zuì)大净买家，年(nián)初至今(jīn)的(de)买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　当然(rán)这其中也包括在3年(nián)前就“闻到”金钱(qián)味道的巴菲特(tè)，2020年8月，巴(bā)菲特(tè)掌管的(de)伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔(ěr)”）首(shǒu)次披露，其收(shōu)购了日(rì)本前五(wǔ)大(dà)贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司分别是伊(yī)藤忠商事、三菱(líng)商事(shì)、三井(jǐng)物产、住友商事(shì)和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了(le)对日本五大商社(shè)的股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前(qián)在日本持有的股(gǔ)票比在美(měi)国(guó)以外(wài)任何(hé)其他国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持(chí)了日本五大商社，并暗(新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗àn)示将(jiāng)进一(yī)步新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗投资日本(běn)股票。现年92岁高龄(líng)的他(tā)还在上个月罕(hǎn)见地亲自访问日本。

　　对于(yú)为何在这(zhè)个时点(diǎn)，不断增持日(rì)本(běn)股(gǔ)票？在(zài)5月初巴菲特(tè)股东大(dà)会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资(zī)日本(běn)商社(shè)的决定(dìng)其实非(fēi)常简单，也非常容(róng)易理解，我们可(kě)能和这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够(gòu)支付不错的分红，在(zài)某些情况下也会(huì)回(huí)购股票，我们也(yě)能很好(hǎo)地理解他们所拥(yōng)有的一大堆业务，同时我们(men)还(hái)能通过(guò)融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情(qíng)一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日(rì)本(běn)之行的部分原因(yīn)是为了向这些(xiē)公(gōng)司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非(fēi)保(bǎo)险业务副(fù)董事长格雷格·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为巴(bā)菲特的(de)接班人），因为接下来(lái)双方可能(néng)要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前三年布局(jú)的巴菲特(tè)已经(jīng)赚麻了，巴菲特(tè)再(zài)次用行动告诉大(dà)家姜还是老(lǎo)的辣。

   多位大佬抄底(dǐ)日本

　　除了(le)巴菲(fēi)特，还有其(qí)他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团(tuán)主席苏(sū)世民拜访了日本首相(xiāng)岸(àn)田文雄。黑石集团(tuán)两年前(qián)在日本一举收购8家酒店，此行(xíng)被外界普遍认为日本(běn)还蕴藏着更多(duō)投资机(jī)会。

　　同一时期，黑石集(jí)团最主要的竞争(zhēng)对(duì)手——KKR创始人亨利·克(kè)拉维斯也在日本与投(tóu)资(zī)对象展开(kāi)交流(liú)。

　　4月初造(zào)访日本东京的还有美(měi)国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年(nián)早些(xiē)时候(hòu)决定重新(xīn)在东京开(kāi)设办事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的运(yùn)营牌照。

    日本受益(yì)于(yú)地缘政(zhèng)治格局变化

　　自1989年(nián)日本泡沫经(jīng)济崩溃以来，日本股市一直都(dōu)在苦苦(kǔ)的填坑之中，如(rú)今(jīn)似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特(tè)在股东大会(huì)上解释了抄底日本股市，但是(shì)“狡(jiǎo)猾(huá)”的巴老爷子也有所保(bǎo)留。站在(zài)事后马后炮(pào)的角度看，对股市(shì)拥有独特理解的巴菲特(tè)对国际地缘政治(zhì)的(de)变化(huà)也颇(pǒ)有研(yán)究。

　　自2018年(nián)中美贸易争(zhēng)端(duān)以来，国际地缘政治(zhì)格局巨变。在新的(de)地缘政治格局(jú)下，日本在(zài)亚太格局中扮演了更加重要的角色(sè)，同时日本在(zài)芯(xīn)片等产(chǎn)业发(fā)展中野心勃勃，这都成为了边(biān)际上的重要(yào)变量。仔细(xì)观察日本(běn)的经(jīng)济脉络，我(wǒ)们也会发现日本(běn)的设备投资开始进(jìn)入(rù)加(jiā)速期，这背(bèi)后有产业自身发展的(de)原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对(duì)稳定甚至略显僵化(huà)的政治格(gé)局，在全(quán)球动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感变化(huà)的巴(bā)菲特，一直在等待出(chū)手的时(shí)机(jī)。直到新冠危机(jī)爆发，日(rì)本股市出现急搓，巴菲(fēi)特终于等到了被低估(gū)的日本资(zī)产，自此疯狂抄底日本(běn)股市(shì)。

　　而日本5大商社也用业(yè)绩证明(míng)自(zì)己的确被低估了(le)。据日经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部出(chū)炉。5大商社的(de)合计净(jìng)利(lì)润(rùn)超过约4.2万亿日元，在(zài)短短2年时间(jiān)里增加到(dào)了4.3倍。

　　除(chú)了(le)日本(běn)基本面发生(shēng)的变(biàn)化，日(rì)本监管层的助推(tuī)也是一股不容忽视的力量。日本监管层持续推动企业经营能力(lì)的改善和价值的(de)修复，其中(zhōng)敦促企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤其(qí)是在今(jīn)年3月底，东京证券交易所为了(le)改变大(dà)量(liàng)个股股价(jià)跌破净值的情况，发布《关于实(shí)现(xiàn)关注资(zī)金成本和股价经营要求》要求上市公司提高(gāo)企业价值和资(zī)本效(xiào)率从而提升股价后，日本(běn)股市开始掀起一波回购(gòu)热(rè)潮(cháo)。

　　一(yī)向被(bèi)韭菜讥讽为(wèi)“反向指标(biāo)”的(de)高盛也出来高喊(hǎn)日本可能正接近十年一遇的牛(niú)市。至(zhì)于日(rì)本股市未来将(jiāng)走(zǒu)向何方，一(yī)切将(jiāng)由时间给出(chū)答案(àn)吧。

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