5月迎来开门(mén)红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市(shì)场对(duì)于人(rén)工智能、消费(fèi)、新(xīn)能源等板块看法分歧较大(dà)，截至5月(yuè)4日，已有多家券商发布(bù)了5月(yuè)金股(gǔ)和策略(lüè)。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推荐了154只金股，从行业来看，机(jī)械设(shè)备行业(yè)板块暂时(shí)是5月机构人气最高的(de)板(bǎn)块，占比接近1成(chéng)，银行板(bǎn)块罕见(jiàn)出现多只金(jīn)股，两者一定程(chéng几近是什么意思，几近什么意思拼音)度与中(zhōng)特估概(gài)念有所(suǒ)重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业(yè)出(chū)现分化，传媒(méi)板块关注度提升(shēng)最为(wèi)明显，计(jì)算(suàn)机板块关注度则快速下降，这也(yě)与4月份(fèn)行(xíng)情走势(shì)相互印证，传媒板块(kuài)率先突破，可能会成为AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的(de)关注度也小(xiǎo)幅回暖(nuǎn)，可能(néng)与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游市场的(de)火爆有关。

　　从各(gè)家券商(shāng)推(tuī)荐的金股标(biāo)的(de)集中度来看，150多(duō)只金股中，有22只(zhǐ)金股同(tóng)时被2家及以上(shàng)的(de)机构共同推荐。其中三只传媒(méi)股同时获(huò)得3家以上机构推(tuī)荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑也主要是两点：1.底部(bù)复(fù)苏，2.版号放(fàng)开后，新产(chǎn)品(pǐn)（游戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股策略表(biǎo)现(xiàn)，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅(máo)，精(jīng)测电子贡献其中绝大(dà)多(duō)数收益，海(hǎi)通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随(suí)其后。总体来看，34家券商(shāng)中仅11家券商金股策略盈(yíng)利，收益中位(wèi)数(shù)为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几期，主要与大(dà)盘行情的(de)撕裂(liè)有关。

　　这种极(jí)端行情的演绎体(tǐ)现在热门金股上则表现为“全军覆(fù)没”，8只同时获得4家(jiā)机构的金股(gǔ)中仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出现了10%以上(shàng)的(de)回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走(zǒu)？机(jī)构多数(shù)持保守看法

　　各(gè)大券商对五(wǔ)月份的(de)投资方向做了预判，综合(hé)多家(jiā)观点，券商们(men)对五月的大盘(pán)的(de)看(kàn)法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军(jūn)工，对地产(chǎn)股(gǔ)的走(zǒu)势机构有分(fēn)歧，区(qū)域规划、券商、沪港通、个股期权则(zé)因有事件(jiàn)驱(qū)动所(suǒ)以有短期(qī)的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美(měi)国(guó)股票投(tóu)资的一个(gè)习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月(yuè)到(dào)10月股票市场(chǎng)的(de)相对(duì)弱势。这(zhè)有悖(bèi)于现代投资理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股(gǔ)市场(chǎng)中，我(wǒ)们也发现了明显(xiǎn)的(de)“Sell in May”现(xiàn)象。四年(nián)中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现上涨，其他年(nián)份均现下(xià)跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的市(shì)场表现，则四年均报下跌，平(píng)均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的微刺激(jī)(包括重大(dà)项目的陆续推(tuī)出和(hé)开工)不会停止;同时，管(guǎn)理层对(duì)信用风险及资(zī)产(chǎn)价格风险(xiǎn)的容忍(rěn)度正(zhèng)在降低，但在投(tóu)资缺(quē)口(kǒu)重回下行通道、通胀继续低(dī)位徘徊的经济(jì)周期格(gé)局(jú)下，只托不举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难以扭转市(shì)场有底无高度的现状。

　　申(shēn)万策略认为市场依然维持(chí)震荡格(gé)局，长(zhǎng)期看(kàn)二级市(shì)场估值体(tǐ)系(xì)国际化是趋势，优质成(chéng)长有(yǒu)望迎来深蹲起(qǐ)跳的机(jī)会，可以做一把反弹，国企改(gǎi几近是什么意思，几近什么意思拼音)革(gé)红(hóng)利释放非常(cháng)值(zhí)得期待(dài)。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加资(zī)本，减负债会带来经济收缩压力，增(zēng)资本会(huì)带来股票供给压力，市场尚未走(zǒu)出(chū)这种被动局(jú)面的(de)影响。PMI数据显示经济下(xià)行(xíng)压力暂时有所缓(huǎn)和，但(dàn)尚(shàng)无(wú)法期(qī)望经(jīng)济会出现(xiàn)持续或者(zhě)大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不意味着流动性(xìng)出现主动式改善(shàn);风险偏好受刚性兑付打(dǎ)破预期影响仍(réng)难以出现改善(shàn);IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给担忧(yōu)。总体上仍维持二(èr)季度投资策略观(guān)点，谨慎为上，保持低(dī)仓位;相对来(lái)说，中盘股如医(yī)药、家电、汽(qì)车、食品饮(yǐn)料等一线白马等(děng)业绩增(zēng)长确定性(xìng)高、估(gū)值不高，可以有相对收(shōu)益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料等(děng)白马股(gǔ))

　　海(hǎi)通(tōng)策略展(zhǎn)望5月市(shì)场环境，一(yī)些积(jī)极因素正出现，将给市场带(dài)来(lái)一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思维仍在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股(gǔ)业绩仍靓(jìng)丽(lì)。(3)市(shì)场面，政(zhèng)策(cè)性、事件性亮(liàng)点(diǎn)望提振市场(chǎng)情(qíng)绪。从管理(lǐ)层(céng)的(de)政(zhèng)策取(qǔ)向来看(kàn)，短(duǎn)期打破(pò)概(gài)率(lǜ)偏(piān)低(dī)，震(zhèn)荡市特征没变。短期市场下跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调(diào)后的(de)反弹。

　　中信策略分析(xī)称，首先，A股盈利增(zēng)速下行确立(lì)，并将(jiāng)继(jì)续;其(qí)次，前期小批(pī)多(duō)次的微刺激下(xià)，市场对短期经(jīng)济预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自房地产等领(lǐng)域带(dài)来(lái)的经(jīng)济下行动能，基本(běn)面(miàn)预期很有可能下修;再次，改革和(hé)结构调(diào)整依然(rán)是政策(cè)主要目标，政府不托底，政策不(bù)全面(miàn)放松的(de)情况下，房(fáng)地产风险发(fā)酵，IPO重启对风险偏好都(dōu)有不利影响。监管部门的(de)维稳(wěn)措(cuò)施(shī)亦难以(yǐ)改变基本面弱平衡(héng)向下打破(pò)的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌格局(jú)。

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