近(jìn)日，广发(fā)、招商、汇添富3家基金(jīn)公司(sī)旗下的中证国新央企股东回报ETF同时公告，基(jī)金将于5月15日至19日正式发售，募(mù)集规(guī)模上(shàng)限均为20亿元，合计募集(jí)上限为60亿元(yuán)。目前，作(zuò)为时下热门主线的中(zhōng)特估(gū)行情持(chí)续发(fā)酵，市场也预期此次央企主题的ETF发售(shòu)或将从(cóng)情(qíng)绪面和资金面助推中特估。

　　国企年内(nèi)涨(zhǎng)幅居(jū)前，领涨板块(kuài)方(fāng)向一览

　　复盘今年(nián)以来行情(qíng)，中特估行(xíng)情带动央国(guó)企上(shàng)市公(gōng)司价值重估，同(tóng)时，其(qí)也催化多(duō)个相关(guān)板块和个股(gǔ)迎来(lái)上涨行情。截至5月12日(rì)收盘，不计算年内上(shàng)市新股，A股整体平(píng)均上涨近(jìn)6.16％，中位数(shù)涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非(fēi)国有企(qǐ)业个股平(píng)均涨幅(fú)则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅(fú)近1.27％），其中(zhōng)，外资及(jí)合资企业仅上涨(zhǎng)近(jìn)3.79％。

　　分板块(kuài)（申万(wàn)一(yī)级）来看(kàn)，年内涨(zhǎng)幅居前(qián)的国企股中，传媒、计(jì)算机、通信、家用电器、建筑装饰板块个股均(jūn)值涨幅相对居前，而基(jī)础(chǔ)化工、食品饮料(liào)、商贸零售、轻工(gōng)制(zhì)造、美容护理板块(kuài)个(gè)股则表现不佳。若分细分板块(kuài)（申万二级(jí)）统计(jì)，平均涨幅居前的方(fāng)向为出版、影(yǐng)视院线、计算机(jī)设备、养(yǎng)殖业、数(shù)字(zì)媒体板块，而(ér)旅游(yóu)零售、酒店餐(cān)饮(yǐn)、橡胶、能(néng)源金(jīn)属、电池板块个股平均跌幅居前(qián)。

注(zhù)：分板块统(tǒng)计国企股(gǔ)年内(nèi)涨跌幅均值

　　行情(qíng)内部轮动分化，关注景气低估方向

　　随着(zhe)中(zhōng)特估行情发(fā)酵月余，部分高(gāo)位人气(qì)股近期也(yě)有(yǒu)所调整(zhěng)，仅以本周(zhōu)（5月(yuè)8日至12日）行(xíng)情统计，上海电影、新华文轩、中铝国际等多股回调(diào)近20％。从资(zī)金面来看，作为(wèi)市场“聪明(míng)钱”的北(běi)向(xiàng)资(zī)金近(jìn)两(liǎng)日（5月11日至12日）也(yě)一别此前连续6日加仓而减持，不(bù)过(guò)，具(jù)体个股方面，仍有不(bù)少个(gè)股获逆市加仓，其中(zhōng)，中(zhōng)国中铁、中国石(shí)化(huà)、片仔癀、中国石油、设计总院本周累计加仓均在3亿元以上(shàng)。

　　山(shān)西证券(quàn)近(jìn)日研(yán)报(bào)指出，现(xiàn)有的“中(zhōng)特(tè)估”概念引发的估(gū)值修(xiū)复仍在演(yǎn)绎。短(duǎn)期行情在(zài)热点题材上体(tǐ)现出较高的(de)赚钱效应。长期(qī)在国企改革的深度(dù)价值挖掘方面仍有较大增长空间(jiān)。结合(hé)政策方向来看，未来的投(tóu)资机(jī)会(huì)主(zhǔ)要围绕(rào)以下(xià)方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略(lüè)性重组和专业化整合，以及存(cún)在优(yōu)质资产注入上(shàng500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两)市平台(tái)或重组预(yù)期的板块和标的，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前(qián)基(jī)本面较弱(ruò)，但(dàn)因(yīn)行业景气、周(zhōu)期上行(xíng)等原因，近期有(yǒu)所改善(shàn)，并有望持(chí)续向好(hǎo)，如建(jiàn)筑和船舶制(zhì)造等。

　　3）价值重估(gū)型：此前估(gū)值(zhí)明显偏低，但是(shì)受(shòu)益业务预500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两(yù)期与估值逻辑变化，催(cuī)生重(zhòng)估行情，如公共事(shì)业(yè)领域与三大通信运营商等。重点关注(zhù)行业：船舶、建筑(zhù)、军工(gōng)、公共事(shì)业、交运和通信。

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