近日，广(guǎng)发、招商、汇添富3家基金(jīn)公司旗下的中证国(guó)新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF同时公(gōng)告，基金将(jiāng)于(yú)5月15日(rì)至19日(rì)正式发售，募集(jí)规模上限均为20亿元，合计募集上限(xiàn)为(wèi)60亿元。目前(qián)，作(zuò)为时下热门主线的中特(tè)估(gū)行(xíng)情持续发酵，市场也(yě)预期此次央企主题的ETF发售或将从情绪(xù)面和资金(jīn)面助推中特(tè)估。

　　国企年内涨幅居前，领(lǐng)涨板块(kuài)方向(xiàng)一览

　　复盘今年以来行情，中特估行情(qíng)带(dài)动央国(guó)企上市公司价值重估，同时，其(qí)也催化(huà)多个相关板块和个股迎来上涨(zhǎng)行(xíng)情(qíng)。截至5月12日收(shōu)盘(pán)，不计算年内上(shàng)市新股吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近(jìn)2.39％，而国有企业个股平均(jūn)上涨(zhǎng)近9.61％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅近5.45％），非(fēi)国有企业个股平均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外(wài)资及合资企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块(kuài)（申(shēn)万一级）来看，年内涨幅(fú)居前(qián)的(de)国企股(gǔ)中(zhōng)，传媒、计算机(jī)、通信、家用(yòng)电器、建筑装饰板(bǎn)块(kuài)个股(gǔ)均值涨幅(fú)相对居前，而(ér)基础化工、食品饮料(liào)、商(shāng)贸零售、轻(qīng)工制造、美容(róng)护理板块个(gè)股则表现不佳。若分细分板块（申(shēn)万(wàn)二级）统计，平均涨幅居前的方向为出(chū)版、影视院线、计算机设备、养殖业、数字媒体(tǐ)板块(kuài)，而旅(lǚ)游零售、酒店(diàn)餐(cān)饮、橡胶、能源金属(shǔ)、电(diàn)池板块个股平均跌幅居吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别前。

注：分(fēn)板块统(tǒng)计国(guó)企(qǐ)股年内涨跌幅均值

　　行情内(nèi)部(bù)轮动分化，关注(zhù)景气低估方向

　　随着(zhe)中(zhōng)特估(gū)行情(qíng)发酵月余，部分高位(wèi)人气股(gǔ)近期也有所调整，仅以本周(zhōu)（5月8日至12日）行情统(tǒng)计(jì)，上海电(diàn)影、新华(huá)文轩(xuān)、中(zhōng)铝国际等多股回调近20％。从资金面来(lái)看，作为市(shì)场(chǎng)“聪明钱”的北向资金(jīn)近两日（5月11日至(zhì)12日）也一别此前连续6日(rì)加仓而减持(chí)，不过，具体个股方(fāng)面，仍有(yǒu)不少个(gè)股获逆市(shì)加(jiā)仓(cāng)，其中，中国(guó)中铁、中(zhōng)国石化、片仔癀、中国石油、设(shè)计总(zǒng)院(yuàn)本周累计(jì)加仓均在(zài)3亿元以上。

　　山西(xī)证券近日研报指出，现有(yǒu)的“中特估”概念引(yǐn)发的估值修复仍在演绎。短期行情(qíng)在热点题材上体现出(chū)较高的(de)赚钱效应(yīng)。长期在国企改(gǎi)革的深度价值挖掘方(fāng)面仍有较(jiào)大增长空间。结合政策(cè)方向来看，未来(lái)的投资机会主要(yào)围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注(zhù)央企(qǐ)战略(lüè)性重组(zǔ)和专业化整合(hé)，以及(jí)存在优质资(zī)产注入上市平台或重组预期的板块(kuài)和标(biāo)的(de)，如军工、交运(yùn)等。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此前(qián)基本面较弱，但因(yīn)行业景气(qì)、周(zhōu)期上行等(děng)原因，近期有(yǒu)所改善(shàn)，并(bìng)有望持续向好(hǎo)，如建筑和船舶制(zhì)造等。

　　3）价值重估(gū)型：此前(qián)估值明(míng)显偏低，但(dàn)是(shì)受(shòu)益业务预期与估值(zhí)逻辑变化，催生(shēng)重估行情(qíng)，如公共事(shì)业领域与三大通信运营商(shāng)等(děng)。重点(diǎn)关(guān)注行(xíng)业：船舶(bó)、建筑、军工(gōng)、公共事业、交运和(hé)通信(xìn)。

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