昨(zuó)夜，据(jù)路透社最新(xīn)报道，知情人士透露，美国(guó)总统拜登和众议院议长麦(mài)卡(kǎ)锡接(jiē)近就美国债务上限达(dá)成(chéng)协议，双方在可自由支配开支方(fāng)面的分(fēn)歧仅为700亿美元。

　　这名消(xiāo)息人士和另(lìng)一名了解谈(tán)判情况的(de)人(rén)士(shì)称，最终可能达成的不会是一份长达数(shù)百页(yè)、可能需要立法者花几天时间撰写、阅读(dú)和投票的(de)法(fǎ)案，而是一份包含几个(gè)关键数(shù)字的精简协议。另一(yī)位消息人士称，预计谈判(pàn)代表(biǎo)将敲定可自由支配(pèi)开支的(de)最高限额，包括军费开支(zhī)，但让议(yì)员们在未(wèi)来(lái)几个月通过正常的拨款程序敲定住房和教育等类别(bié)的细节。根据美(měi)国联邦数据，2022年，美国的可自由(yóu)支配(pèi)支出(chū)达到1.7万亿美元，占(zhàn)6.27万亿美元支出总(zǒng)额的27％。其中大(dà)约一半用(yòng)于国防，一些(xiē)议员表示(shì)不(bù)应该削减这(zhè)一(yī)领域(yù)的(de)支(zhī)出。

　　俄罗斯(sī)副总理诺瓦(wǎ)克(kè)周(zhōu)四表(biǎo)示，OPEC+在4月做出减产决定后(hòu)，将于(yú)6月4日举(jǔ)行(xíng)的六个月来首次(cì)面对面(miàn)会议不太可能采取新(xīn)的措(cuò)施。当前的任务是监控市场(chǎng)形势并及时(shí)作出反应(yīng)。诺瓦(wǎ)克重(zhòng)申OPEC+的目标不是推(tuī)动(dòng)油价上涨，而是平衡价格，以(yǐ)确保生产者和消(xiāo)费者的利益。

　　诺(nuò)瓦克预计(jì)布伦特(tè)原油价格到2023年(nián)底将略高于(yú)80美(měi)元/桶(tǒng)。他(tā)认为，目(mù)前的(de)价格反(fǎn)映了(le)市场(chǎng)对全球宏观(guān)经济(jì)形势的(de)评估。美国加息(xī)阻碍了油价(jià)进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中(zhōng)一度(dù)跌(diē)超4.5％，跌破71美(měi)元/桶。

　　此外，周四的最新数据(jù)显示，交易员们完全押注美(měi)联储(chǔ)会在6月或7月(yuè)的某次(cì)会议上再度加息25个基点(diǎn)，最早在(zài)6月(yuè)便加(jiā)息的可能性已(yǐ)超过50％。

　　其中，与(yǔ)7月份FOMC会(huì)议挂钩的掉期合约升至5.37％，比当前有效联邦基金利率(lǜ)5.08％高出超(chāo)过25个基点(diǎn)，这代表市场认(rèn)为(wèi)接下来两次(cì)会议中美联储肯(kěn)定会(huì)加息25个基点。

　　同(tóng)时(shí)，与6月FOMC会议挂(guà)钩的掉(diào)期合约(yuē)显示(shì)消化了约(yuē)14个基点的加息预期，由(yóu)于美联储加(jiā)息规模通常都是25个(gè)基点的(de)倍(bèi)数(shù)，这(zhè)代表6月加息25个基点的概率(lǜ)高于50％。

　　截至今(jīn)晨(chén)收盘(pán)，最终(zhōng)，WTI 7月原油期货(huò)收跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布伦特7月原油期货收跌2.68％，报76.26美(měi)元/桶，和美油均止步三日(rì)连涨(zhǎng)。

　　美(měi)股收盘(pán)，纳(nà)指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道(dào)指小(xiǎo)幅收(shōu)跌约30点。

　　芯片股中，表(biǎo)现最(zuì)好(hǎo)的(de)英伟(wěi)达(dá)早盘(pán)股价曾涨至394.8美元(yuán)，涨幅超(chāo)过29％，收涨24.4％，收(shōu)盘价略(lüè)低于380美元，创盘中和收盘历史(shǐ)新高，市值曾达到9550亿美元，距1万亿美元(yuán)市值大关一步之遥，有望(wàng)成为全(quán)球第九家市值突(tū)破1万亿美(měi)元的上(shàng)市公司(sī)。盘中英伟达市值曾涨将近(jìn)2000亿(yì)美元(yuán)，几乎相当于两个英特尔的市值。英(yīng)伟达创美股史(shǐ)上最大单日(rì)市值增长规(guī)模(mó)，一日的市值涨幅比标普(pǔ)500 472只成份(fèn)股各自的市值都高。

　　最新(xīn)的财(cái)报数据显示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同比(bǐ)下降(jiàng)13％，但好于(yú)市场(chǎng)预期的(de)65亿美(měi)元；调整后每(měi)股收益为(wèi)1.09美元，市场预期0.92美元。按业务(wù)划分，英伟达数据中心业务营收增长14％至42.8亿美(měi)元，好于(yú)市场预期的(de)39亿美(měi)元。

　　最重要的数据在(zài)于(yú)——展(zhǎn)望未来，英(yīng)伟达预计第二财季营(yíng)收将达到110亿美(měi)元左(zuǒ)右(yòu)，较市场(chǎng)预期的71.8亿(yì)美(měi)元(yuán)高(gāo)53％。这(zhè)一极(jí)度积极的展望表明，英伟达从全球企业(yè)布局AI的热潮(cháo)中获得的利益远(yuǎn)超人们预期。英伟达生(shēng)产(chǎn)极度复杂的(de)人工智能计算任务所需的GPU芯(xīn)片，可谓火(huǒ)爆全球的ChatGPT所需的最(zuì)重要底层硬件(jiàn)。英伟(wěi)达如今(jīn)在AI用途的芯(xīn)片领域占据主导地位，该公(gōng)司推出(chū)的 A100/H100 GPU芯片极度适(shì)合AI训练和运行机器学习软件，这也是支持OpenAi旗(qí)下火爆全球的ChatGPT的最关键底(dǐ)层(céng)硬件(jiàn)。

　　黑(hēi)色系集体“跳水”，铁矿、钢材(cái)期价创近半年以来新低

　　昨日，铁矿(kuàng)石、钢(gāng)材期(qī)货盘中明显下滑并创(chuàng)下近(jìn)半(bàn)年或半年多(duō)以来新低。截至5月25日(rì)下午收盘(pán)，铁矿石主力(lì)合约2309下(xià)跌2.23％至681元/吨，盘中最低下(xià)探674元(yuán)/吨；螺纹钢(gāng)主力合(hé)约2310下跌(diē)2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元(yuán)/吨(dūn)。

　　夜(yè)盘(pán)时段(duàn)，双焦持续重挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭(tàn)跌(diē)超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在(zài)经历短暂反弹后于近期再次走弱。对(duì)此，大有(yǒu)期(qī)货投研中心黑色高级(jí)研究员黄科在接受期货日(rì)报记(jì)者采访时(shí)表示(shì)，近期黑色(sè)系品种大幅下跌是宏观(guān)和(hé)产业共振带(dài)来的(de)结果。

　　“其(qí)中宏观层面，目前美(měi)国两党(dǎng)对于政府(fǔ)债(zhài)务上限问题仍(réng)没有达成(chéng)一致，随着(zhe)截止日期(qī)临(lín)近，市(shì)场各(gè)方的避险观望情绪较(jiào)为明显(xiǎn)；而从美联(lián)储5月会议纪要来看，不能排除接下(xià)来继续加息(xī)的可能性，当前美联(lián)储6月加息概率上升到(dào)40％附近，近期美元指(zhǐ)数走强对(duì)于(yú)大宗商品价(jià)格普(pǔ)遍形成一(yī)定压力(lì)。国内方(fāng)面(miàn)，5月份公(gōng)布的(de)社融(róng)和固定资(zī)产投资等经济数(shù)据略(lüè)低于(yú)市(shì)场(chǎng)，市场(chǎng)担心(xīn)经济复苏的后劲不足，也导致(zhì)与国内经(jīng)济(jì)状况关联性较强的黑色系品种支(zhī)撑(chēng)弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业(yè)层面也并无利多因素。黄科表示，从(cóng)现货市场表现来看，虽然(rán)目前铁水产量已经见顶(dǐng)，但(dàn)随着成本端原料价(jià)格(gé)的大幅回落，钢厂方面并没有很强的减产动力(lì)。在行(xíng)业(yè)利润尚存、部分钢(gāng)厂复(fù)产的情(qíng)况下，本周钢联(lián)螺纹、热轧产量甚至止跌回升，减(jiǎn)产不及预(yù)期以及原料(liào)成本持续下移导致钢(gāng)价(jià)下方支撑走弱；而(ér)当前国内钢材需求(qiú)也已临(lín)近淡(dàn)季，在需求乏力的情况(kuàng)下，钢(gāng)材价格(gé)不断下探寻底。

　　建(jiàn)信(xìn)期货黑色(sè)产(chǎn)业研究主管翟贺(hè)攀对记者(zhě)表示(shì)，自今年3月中旬以来，铁矿石、钢材(cái)等黑(hēi)色系商品市(shì)场整体陷入“供应增、需(xū)求底部徘(pái)徊(huái)、成(chéng)本塌陷(xiàn)”的负向循环，期(qī)现(xiàn)货(huò)价格(gé)呈“螺旋(xuán)式”走低趋势。

　　“具体来看，近两个(gè)月来钢材(cái)下(xià)游(yóu)需求恢(huī)复距离此前预期有较大差距(jù)，叠(dié)加今年年(nián)初以来市(shì)场对下(xià)游需(xū)求的乐观预期，导致钢厂产(chǎn)量增幅较大。而在(zài)市场(chǎng)供需阶(jiē)段性错(cuò)配(pèi)的情况下，钢(gāng)铁原燃料(liào)进口规模又出(chū)现明显增长，同时(shí)预期中的下半年的粗钢(gāng)产量平控政策也进一步压低(dī)了钢铁原燃料(liào)价格。”翟贺攀(pān)说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据统(tǒng)计，3月初以来(lái)，钢材五大品种(zhǒng)周度表观消费量均(jūn)值为1000万吨，仅(jǐn)比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计(jì)局数据，1-4月份我国粗(cū)钢产量为偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法3.54亿(yì)吨，同比增长(zhǎng)5.4％。据(jù)海关统计，1-4月(yuè)份我国(guó)进口(kǒu)铁(tiě)矿石与(yǔ)炼(liàn)焦煤(méi)分别为3.85亿(yì)吨(dūn)和3114万吨，同比(bǐ)分别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材短(duǎn)期或(huò)延续弱势，中(zhōng)期有反弹空间

　　从(cóng)当前(qián)钢材(cái)市(shì)场(chǎng)面临的(de)问题来看，方正(zhèng)中期期(qī)货研究院黑(hēi)色组长汤冰华告诉记者，主要(yào)有(yǒu)以下三个方面的问题：一是(shì)高炉减产不充(chōng)分；二是外需可(kě)能会大幅下滑(huá)；三是国(guó)内政策刺激(jī)还(hái)比较(jiào)有(yǒu)限，当前(qián)内(nèi)需虽然未见好转，但(dàn)今年以(yǐ)来表现一直低于预期。

　　谈及当前(qián)钢矿(kuàng)品(pǐn)种价格底部是否已现(xiàn)，汤冰华(huá)表示，由于(yú)二季度以(yǐ)来国内政策(cè)利多有限，导致“买预期”交易未能(néng)如期出现，但国内(nèi)市场(chǎng)利空在(zài)价(jià)格中已有体现，从(cóng)后期市场表(biǎo)现(xiàn)来看(kàn)，钢材(cái)需求端(duān)利空可能来自(zì)海外，6月出口一旦转差，则板材供应(yīng)压力会明显增加(jiā)，产量也面临继续压(yā)减。因此，在经历4-5月(yuè)份(fèn)的政策不及预期后，国内下一个相对重要的政策时点(diǎn)可(kě)能在7月的半年度经济数据公布(bù)后，在此之前，钢矿(kuàng)品种价格底部的确立需(xū)要黑色(sè)商(shāng)品整体供应(yīng)回落，即铁(tiě)水产(chǎn)量、焦煤供应及铁矿石非主流矿发(fā)货均出现下降。不过目前焦煤进口通关及铁矿石非澳巴发货已开始减少，但铁水(shuǐ)下(xià)降并不明显(xiǎn)，负反馈还在持续(xù)，价格(gé)还未真正见底。

　　在黄科看来，后(hòu)续钢(gāng)矿品(pǐn)种止跌需要具备两个条件：一是煤炭(tàn)价(jià)格止跌，从成本端对钢价形成一定支撑；二是钢厂方面有(yǒu)实(shí)质性(xìng)的减产(chǎn)行动，从而改(gǎi)善市场(chǎng)对于后期供需平衡的预期(qī)。不(bù)过，从目(mù)前情况(kuàng)来看，在进口煤冲(chōng)击之(zhī)下，近(jìn)期国内煤(偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法méi)炭市场情(qíng)绪较(jiào)为悲观，动力煤价格有加速下跌迹象(xiàng)；此外国内粗钢(gāng)产量平控政策(cè)尚(shàng)未执行，钢厂主动(dòng)减产意(yì)愿不强。因此，预计短期内黑色(sè)系品(pǐn)种或延续弱势，整(zhěng)体易跌难(nán)涨(zhǎng)。

　　“积重难返的市场供需格局(jú)，与成本塌陷叠加造(zào)成(chéng)的负(fù)向循环，或将令铁(tiě)矿(kuàng)石、钢材等黑色系商品价(jià)格惯性下跌趋势短暂延续，难有(yǒu)像样的反弹。”翟贺攀说(shuō)。

　　此外值得注意的(de)是，在(zài)期货价格(gé)大幅下探之际(jì)，螺(luó)纹钢现货价(jià)格已跌回至2020年5月之前的水平。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现货目前(qián)回归(guī)2020年疫情初期的(de)价格区间有(yǒu)利于行业供需加快调(diào)整，且目前距离2020年底部(bù)不远。

　　“因(yīn)此，基于钢厂铁矿(kuàng)石(shí)库存(cún)和钢材社(shè)会库存较(jiào)近(jìn)年同期偏低、6月份之后来自(zì)政策面(miàn)和市场力量的供应(yīng)压减速度(dù)加快(kuài)、稳经济(jì)政策效(xiào)果或将在(zài)下(xià)半年(nián)显现、国(guó)际(jì)局势缓和以及国(guó)内外价差有利于钢材(cái)出(chū)口(kǒu)再(zài)上台(tái)阶(jiē)等因(yīn)素(sù)，未来(lái)2-4个月，我们对(duì)黑色系商品价(jià)格(gé)保持谨慎(shèn)乐观(guān)，尽管难以恢复至今年4月中(zhōng)旬之(zhī)前的偏高水(shuǐ)平，但中期反(fǎn)弹依然有(yǒu)空间。”

　　汤冰华也表(biǎo)示(shì)，当前偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法(qián)钢铁产业链库存整体(tǐ)较低，因(yīn)此在后(hòu)续(xù)进入(rù)减产期间后(hòu)，钢(gāng)材价格(gé)下跌一旦(dàn)出现企(qǐ)稳，那么低价可能(néng)会刺激(jī)补库，并带动行情出现(xiàn)阶段反弹。

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