金融界5月(yuè)12日消息 国(guó)内期货市场收(shōu)盘，商(shāng)品期货多数(shù)下跌，沪(hù)银大跌(diē)超5％，沪锡、液化石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯(chún)碱(jiǎn)跌(diē)超(chāo)3％，沪(hù)铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品种(zhǒng)大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一(yī)涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了(le)？

　　白银跟随大宗商品(pǐn)跌势，价(jià)格深跌5％以上。根据昨夜公布的数(shù)据，美国(guó)4月(yuè)生产者价格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于(yú)预期(qī)，反映出生产物资通胀压力进一步趋缓(huǎn)。结合此前发(fā)布的美(měi)国4月CPI数据(jù)，6月美联储大概率暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑(jí)来看，一(yī)方面(miàn)，此前加息结束乃(nǎi)至降(jiàng)息已(yǐ)然成(chéng)为一种共识(shí)，因此本(běn)周在美联(lián)储(chǔ)越来越多(duō)官员(yuán)为鹰派站台(tái)的(de)情况(kuàng)下，预计从加息结束到(dào)降息周(zhōu)期开(kāi)启，仍有近一个季度的时间，在此期间将面临经济(jì)和政(zhèng)策的不(bù)确(què)定(dìng)性，贵金属部分回吐前期(qī)超涨的幅度(dù)。另一方面，上周初请失业金人数升至2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳动力(lì)市场正在降(jiàng)温。同时国内社融超预(yù)期下滑，白银因工业属(shǔ)性偏(piān)强大幅(fú)下跌，在情绪修复(fù)之前难言(yán)企(qǐ)稳，后续还需关(guān)注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退预期(qī)与有色金属(shǔ)走势(shì)拖(tuō)累 白(bái)银如期大幅调整

　　前期强(qiáng)调(diào)从宏观经济(jì)衰退预期(qī)角度出(chū)发，有色金属将会走(zǒu)弱，白(bái)银连(lián)续上涨后会面临调整行情，当(dāng)前逐步兑现(xiàn)；宏(hóng)观(guān)经济衰退预期(qī)将会继续影响有(yǒu)色金属与贵金(jīn)属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济数据(jù)疲软增(zēng)加美联储政策转向宽松预(yù)期以及经济风险依然利好贵金(jīn)属，但是(shì)美元(yuán)指数大幅上(shàng)升(shēng)使得贵金属承压回落，而铜铝等有色金(jīn)属大幅下(xià)行，拖(tuō)累工业属(shǔ)性较强的白银走(zǒu)势，白(bái)银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色(sè)金属大幅回落(luò)等(děng)因素综合影响下，白银高位回(huí)落，下方(fāng)仍有一定的空间，首先(xiān)关注24美元(yuán)/盎司整数关(guān)口（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效跌破(pò)该位(wèi)置将会测试(shì)23美元/盎司（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上(shàng)方关注继续26美元/盎司(sī)（5800古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情仍未走(zǒu)完，建议继续等白银(yín)行(xíng)情企稳再低(dī)位做(zuò)多。美欧银行业危机引发避险需求，美联(lián)储政策收紧(jǐn)预(yù)期迅速转向(xiàng)，美元美债走势偏弱，贵金属持续走(zǒu)强，当(dāng)前继续关注调(diào)整行情(qíng)；后(hòu)续政策宽松转向、经济下行风险、银行(xíng)业风险(xiǎn)与债务(wù)上(shàng)限风险(xiǎn)、央行购(gòu)金持续(xù)等宏观(guān)因素(sù)下，黄金将(jiāng)会不断(duàn)刷新历(lì)史新高(gāo)，贵金属逢低做多配(pèi)置依(yī)然(rán)是核(hé古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读)心建议。

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