五一长(zhǎng)假期(qī)间，全球市场并(bìng)不平静，一场大(dà)风(fēng)暴(bào)即将到(dào)来。

　　美国加州金融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示(shì)，监(jiān)管机(jī)构已接管了第一共和银行，这是本轮(lún)美国银行业(yè)危机中第四家(jiā)倒下的银行，同(tóng)时也(yě)是美(měi)国历史上第二(èr)大(dà)的破产银行。此前我们多次(cì)强调(diào)，美国银(yín)行业危(wēi)机远未结(jié)束，只是暂(zàn)时止血而已。现在来(lái)看，第(dì)一共和银(yín)行又(yòu)倒下了。随着(zhe)经济的衰退，银(yín)行的资产将持(chí)续(xù)减值，高息又会令其成(chéng)本(běn)抬(tái)升，银(yín)行的经营将持续恶(è)化，新一轮银行业危机将(jiāng)再度爆发。

　　美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限问题再度(dù)成(chéng)为焦(jiāo)点，美(měi)国政府债务规模将(jiāng)于19日(rì)触及(jí)31.4万亿美(měi)元的法定限额(é)，财长耶伦呼吁国会尽快(kuài)采取行动，再次提(tí)高债务上限，避免政府部(bù)门停(tíng)摆及(jí)可能出现的债务(wù)违约。当地时间(jiān)4月(yuè)26日，美国国会众议院(yuàn)投票通过债务上限法案。这(zhè)项法案提(tí)议(yì)提高美国31.4万亿美(měi)元(yuán)的债务上限，以换取大幅(fú)削减政(zhèng)府支出。该法案规定，联邦政府债务(wù)上限将提(tí)高1.5万亿美(měi)元；联邦政府(fǔ)预(yù)算年均增长需控(kòng)制在(zài)1％。不过拜登将否决众议院(yuàn)议(yì)长、共和党领袖麦(mài)卡锡提出的债务上限方(fāng)案。白宫称众议院共和党人必(bì)须在没有任何要求和条件(jiàn)的情况(kuàng)下打消违约(yuē)的可能(néng)性，并解决(jué)债务上限(xiàn)问(wèn)题。两党(dǎng)在提高(gāo)债务上(shàng)限问题上(shàng)分(fēn)歧很大，陷入僵(jiāng)局(jú)，这(zhè)加剧(jù)了美(měi)债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间(jiān)5月1日(rì)致函众议(yì)院议长(zhǎng)麦卡(kǎ)锡(xī)和其他高级议员，她在信中表示，美(měi)国政(zhèng)府可能“最早在6月1日”发(fā)生(shēng)债务违约，这将(jiāng)是美国(guó)历史上(shàng)的首次债务(wù)违约。高盛认为，政府这(zhè)回付(fù)不起“账(zhàng)单”的(de)风险恐怕是2011年以来(lái)最高的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而(ér)美国(guó)去年国内生产总(zǒng)值约23万亿(yì)美元(yuán)，这意味(wèi)着负债率约达130％。美(měi)国一直(zhí)在玩儿这种借新还旧的(de)把戏，债(zhài)务雪球越滚越(yuè)大。如(rú)果美元(yuán)霸权仍在，美国可以一直这样玩儿下(xià)去。但当(dāng)前(qián)美元出现(xiàn)信(xìn)用危机，全球掀起去(qù)美(měi)元化(huà)浪(làng)潮，游戏很(hěn)可能即将结束了。想借(jiè)新来还旧，但新债没人买了(le)，也(yě)就玩儿不转了，最终(zhōng)债务违约就只(zhǐ)是时间问题(tí)了(le)。

　　全球经(jīng)济衰退正(zhèng)在路上(shàng)，有全球经(jīng)济“金丝(sī)雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸易(yì)逆差不仅创下(xià)472亿美元的历史新高，而(ér)且(qiě)是自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度出(chū)现贸易逆差。今年第一季度(dù)韩国出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主(zhǔ)要(yào)由于芯片出口疲软。3月(yuè)份(fèn)韩国出(chū)口较去年同期(qī)减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较2月的7.5％明(míng)显(xiǎn)扩大，且为(wèi)连续第六个月下降。其中(zhōng)，占韩国(guó)出(chū)口五分(fēn)之一(yī)的(de)半(bàn)导体俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打项目暴(bào)减35％，反映存储(chǔ)器(qì)芯(xīn)片价格下跌(diē)，且需求疲(pí)乏。此外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和(hé)推特之间，一个(gè)人掌握的实(shí)时(shí)全球(qiú)经济(jì)数据可能比任何人都俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打(dōu)多，他称温(wēn)和的(de)衰退已经出现(xiàn)。

　　金(jīn)融危机的本质(zhì)是债务危机，因为信贷会产生周期。有借就(jiù)要有(yǒu)还，借(jiè)钱(qián)的时候扩大(dà)支出刺激经济增长，而还钱的时(shí)候要缩(suō)减支出又使(shǐ)得经济(jì)下滑。在高息背景(jǐng)下，偿债成(chéng)本(běn)上(shàng)升，资产价格下跌，违约率(lǜ)就将(jiāng)激增，债务危机就将(jiāng)引爆。2008年，全球(qiú)债(zhài)务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美元(yuán)，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债务(wù)总量(liàng)达到(dào)300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也就(jiù)是(shì)说，当前全球(qiú)债务规模是2008年(nián)的(de)3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年(nián)的(de)2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危机一旦(dàn)爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从美(měi)股走势来看(kàn)，标普指数期货虽然(rán)在(zài)5月1日再创新(xīn)高，但次日(rì)即大幅回落，反弹大概率已经结束了(le)。从月(yuè)线(xiàn)来(lái)看，标普(pǔ)指数是(shì)大级别的B浪(làng)平台型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪(làng)，即新一轮(lún)C下跌将展开(kāi)。这将是月线级别的下(xià)跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧股(gǔ)来看(kàn)，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月(yuè)2日再度中(zhōng)阴创新低(dī)，预示见顶的可(kě)能性已经非常大。欧股目前(qián)仍处(chù)于高位(wèi)，这一次(cì)见(jiàn)顶很可(kě)能是历(lì)史性的大顶，未来下(xià)跌空间(jiān)巨大(dà)。此前我们已(yǐ)经强烈建议有权限的投资(zī)者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧(ōu)佩克减产后出现大幅反(fǎn)弹，但(dàn)目(mù)前已经(jīng)再度掉头向(xiàng)下(xià)。截至发文，WTI原(yuán)油主力合约(yuē)已(yǐ)经(jīng)触及70美元，预计3月低(dī)点必将(jiāng)不保(bǎo)，年内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌(diē)破40美元。

　　从国内期(qī)货的文华商(shāng)品指数来看(kàn)，去年(nián)11月低点已经被跌(diē)破。该指数自(zì)去(qù)年7月以来已经盘整9个(gè)月，一旦下跌则杀伤力巨(jù)大(dà)。本轮(lún)下跌(diē)可看作是C3浪，目(mù)标将指(zhǐ)向2020年4月低(dī)点，或许(xǔ)年(nián)内到不了，但也不会距(jù)离太远，最(zuì)终极目标(biāo)则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言，等这个(gè)机会已经很(hěn)久(jiǔ)了，金融危(wēi)机本轮早就该(gāi)爆(bào)发的，但由于美联(lián)储的无限量QE，危机被一再(zài)推后。但该来(lái)的(de)总会来，大(dà)放水是(shì)一(yī)剂毒(dú)药，迟(chí)到(dào)的危机将(jiāng)更加猛烈！本轮危机将是对全球(qiú)的一次(cì)暴力去(qù)杠杆，将重建(jiàn)世界经济(jì)新秩序。百年大变局(jú)不是说着玩(wán)儿的(de)，我(wǒ)们(men)将再(zài)度见证历史！

　　你说的金融危(wēi)机在哪(nǎ)里？怎么还(hái)不出现(xiàn)？哪(nǎ)里有什(shén)么金融危机？空头一直都(dōu)活在(zài)被(bèi)质疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然多年(nián)以来，金融危机一直没有出现，每当你(nǐ)认为它(tā)要出现的时候，最终(zhōng)却发现它还是(shì)没有来(lái)，总是在希望(wàng)与(yǔ)失望中(zhōng)不断(duàn)轮(lún)回。但无论如何，我一直(zhí)都相信超越08年的世纪金融(róng)危机一(yī)定会爆发，我会像(xiàng)等初(chū)恋一样去等待它的(de)到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的(de)冷风(fēng)，在(zài)放手(shǒu)时(shí)刻眼泪会掉落。你睡了(le)，可时间它(tā)依然走着(zhe)；你怕了(le)，恍(huǎng)然(rán)抬头梦却醒了。你(nǐ)会静默(mò)，手握着星(xīng)火等在至暗时(shí)刻；你被击破(pò)，当熟悉呢(ne)喃(nán)又穿(chuān)透(tòu)耳朵。一个一(yī)个走过，一(yī)个一个错过，一遍(biàn)一遍来过(guò)，一次一次放过，一声一声笑着(zhe)，一声(shēng)一声吼(hǒu)着(zhe)，一幕一幕闪着刺痛我(wǒ)。因(yīn)为享受着它(tā)的灿烂，因为忍受着它(tā)的腐烂(làn)。你(nǐ)说(shuō)别爱啊(a)，又依依(yī)不舍。所以(yǐ)生(shēng)命(mìng)啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开(kāi)？想不想(xiǎng)看燕子(zi)归来？如(rú)果都回不来，那(nà)么我该为了(le)谁而存在？

　　胜利终将属于永(yǒng)不(bù)言弃，对真理执着追求的人。雪(xuě)崩(bēng)将至，这一次，大空头必将一(yī)战封神(shén)！

　　一定要(yào)看到(dào)花开，你一定等燕子归来，想着他们都会回来(lái)，你(nǐ)誓死(sǐ)为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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