本周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目前，第2批(pī)4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数(shù)基金产(chǎn)品(pǐn)已有3只(zhǐ)成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)、工银(yín)瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数基金和万家北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金。

　　多(duō)位业(yè)内(nèi)人士表示，流动性问题是制约北交所发展的首要因素，不过随着(zhe)公募基金加速布局，增(zēng)量资金不断涌入下，流(liú)动性(xìng)问(wèn)题(tí)有望持续改善(shàn)；同时，当前北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，正是长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金成立过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发(fā)基金(jīn)中（份(fèn)额(é)分(fēn)开(kāi)计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书，该基金主要跟踪北(běi)证50成份指数，由(yóu)于是发起式基金(jīn)，认(rèn)购金额满1000万(wàn)元(yuán)即可成立，认购(gòu)期为5月8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批(pī)北证(zhèng)50指数基金产品成功(gōng)获批，工银(yín)瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公(gōng)募基金公(gōng)司(sī)拿(ná)到批文。除博时基(jī)金外，万家基金的北(běi)证(zhèng)50指数产品也是以(yǐ)发起(qǐ)式的形式设(shè)立。

　　截(jié)至目(mù)前(qián)，除博时基金旗下(xià)产品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已成立(lì)。其(qí)中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金(jīn)于4月(yuè)25日成(chéng)立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金于(yú)4月(yuè)27日(rì)正式成立(lì)，获1496户有效认购，募(mù)集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万(wàn)家(jiā)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金于5月5日正式成(chéng)立，获(huò)1717户(hù)有效认购，募(mù)集规模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对(duì)于北证50指数的投资价(jià)值，万(wàn)家北证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其(qí)他(tā)上(shàng)市板块中(zhōng)业务相(xiāng)关度(dù)较高(gāo)的同类股票，具有较大估(gū)值提升空间(jiān)。随着市场(chǎng)流动(dòng)性的增强和创新型中小企业(yè)的高速成长，有望实(shí)现业绩(jì)和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回(huí)报、成立(lì)以来回报(bào)悉数为负，其中年内平均收(shōu)益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来(lái)，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月发(fā)布以来，该指数(shù)经历(lì)小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽(suī)有震荡下跌(diē)，但5月以来(lái)又开始持续(xù)上涨，且(qiě)市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数(shù)表现，除红利指(zhǐ)数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月(yuè)内均下(xià)跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数推出后需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂(hòu)，多个指数基金相继(jì)成立(lì)，这使得北交所整(zhěng)体流动性有所改(gǎi)善。从中观维(wéi)度来看，北交所很多优质企业(yè)的估值仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐步改善，以及公司业绩(jì)持续(xù)释放(fàng)，北交所板块整体走势有(yǒu)望持(chí)续(xù)向(xiàng)好。”北京(jīng)一大(dà)型公募基金人士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公(gōng)司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北交所(suǒ)上市公司业绩(jì)表现来看(kàn)，2021年北交所上(shàng)市公司盈(yíng)利面(miàn)达99％，净利(lì)润总额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所(suǒ)上市(shì)公司全(quán)年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司(sī)连(lián)续(xù)三年实现利润正增长。北交(jiāo)所上市公司业(yè)绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北(běi)交所(suǒ)主题权益(yì)基金(jīn)年内表现上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两年定开年内收益为(wèi)负外，其余9只(zhǐ)北交所主题(tí)权益基金年内均(jūn)斩获正(zhèng)收益。其(qí)中，华夏北(běi)交所(suǒ)创新中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二(èr)三位(wèi)。

　　当前估值偏低(dī)

　　正(zhèng)是长线资金布局良机(jī)

　　对于北交所投资价值，多(duō)位业内(nèi)人士认为，当前北交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估，不过正是长线资金(jīn)布(bù)局的(de)良好(hǎo)机遇(yù)。

　　万家(jiā)北(běi)交所慧选(xuǎn)两年(nián)基金(jīn)经理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制约其发(fā)展的(de)依然是市场本身较差的流动(dòng)性(xìng)问题，市场制度性差异导致其(qí)与沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值(zhí)表现(xiàn)差异较大。除了继续降(jiàng)低(dī)投资(zī)者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑(yì)估(gū)值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个(gè)角度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也(yě)是(shì)长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置，对于北交所的后续表现充满信心，信心来源于四个方面(mi需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂tyle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂àn)。

　　一(yī)是北交所公司目前估值(zhí)已经(jīng)非常便宜(yí)，他们测算前几大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切(qiè)换(huàn)到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个(gè)估(gū)值水平对于具(jù)备(bèi)专精特新特性的中小成(chéng)长型企(qǐ)业而言是非常(cháng)具有(yǒu)吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩(jì)表现(xiàn)来(lái)看，他们发现(xiàn)很(hěn)多(duō)北交(jiāo)所公司今年(nián)以来依(yī)然延续(xù)了较(jiào)快的增长(zhǎng)速度，发展整体是符合预期的，业绩(jì)的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来(lái)看，去年四季(jì)度以来北交(jiāo)所(suǒ)出(chū)了不少政策利好，包(bāo)括发布《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易(yì)业务细则》和(hé)《北京证券交易所股票(piào)做(zuò)市交易业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部分交易(yì)费率，北(běi)交所(suǒ)股票将纳(nà)入中证(zhèng)、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密(mì)集发布，可以说对这个市(shì)场(chǎng)是加大了呵护的力(lì)度，政策的暖风对整个市场构(gòu)成(chéng)中长期(qī)利好。

　　四是北(běi)交(jiāo)所目(mù)前新挂牌(pái)的公司(sī)较多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给上来了(le)，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短(duǎn)期可能(néng)由于供(gōng)给(gěi)增加对整个市场的流动性造成(chéng)一定(dìng)的扰动，但增加优质供给是市(shì)场长(zhǎng)期发展的基石，这使得他们选择优质中小专精(jīng)特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北(běi)交(jiāo)所(suǒ)精选两年(nián)定开基金经(jīng)理张靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的股票交易(yì)市场，目(mù)前仍(réng)处(chù)于初创期(qī)，上(shàng)市股票(piào)数量还不够多，市场关注度(dù)还不高，整体估(gū)值水平相较(jiào)于(yú)沪深交(jiāo)易所明显低估。随(suí)着(zhe)宏观(guān)经济触底回(huí)升，和北交所快速发展，投资机(jī)会应会越(yuè)来越多(duō)。

　　开源证(zhèng)券研报(bào)表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中(zhōng)特估”组(zǔ)成(chéng)部分之(zhī)一，或(huò)有望随着(zhe)北交(jiāo)所改革的不(bù)断(duàn)推进和投资者(zhě)关注度提升逐渐得到估(gū)值体(tǐ)系修复(fù)。从2023年一季(jì)度(dù)的(de)公募(mù)基金持(chí)仓(cāng)变化来(lái)看，这一(yī)趋势已(yǐ)经初露(lù)端倪，部分专精特(tè)新次新股及(jí)北证50中高权(quán)重、低估值公司获增(zēng)持较多。此(cǐ)外(wài)，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的(de)，未来随(suí)着(zhe)北交所(suǒ)改革的不(bù)断(duàn)推(tuī)进和投资者关(guān)注(zhù)度(dù)提升，北交所流(liú)动性随之改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低估值的公(gōng)司获得重(zhòng)估(gū)可能性较大。

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