5月12日晚间，根(gēn)据美国证(zhèng)券交易(yì)委员会（SEC）披露，国内千亿私募景林(lín)资产(chǎn)递交了截至2023年3月31日(rì)的(de)第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是(shì)国内(nèi)管理超千(qiān)亿元学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思人民币的对冲基金机构，亦(yì)是内地少有的进行(xíng)大(dà)手笔持有美股的买(mǎi)方机构(gòu)之一，景林的动向(xiàng)受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景(jǐng)林(lín)资产持仓曝光

　　报告期内，景林资产整(zhěng)体持(chí)仓规模小幅(fú)提升至17.29亿(yì)美元，折(zhé)合人(rén)民(mín)币120.2亿元(yuán)，相较(jiào)于2022年四季度(dù)的(de)16.29亿(yì)美元规模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一(yī)季度末，景林资产在美股(gǔ)市场持有34家上市公司的股票。其中，前十大持仓标的在(zài)总(zǒng)市值(zhí)中的占比下降到77.89％，上季度(dù)这一数(shù)据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只(zhǐ)股票(piào)，分别为英伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景林资(zī)产(chǎn)一季度前(qián)五大卖出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科(kē)技、拼多多。

　　景林资产美股持(chí)仓前十(shí)大重仓股(gǔ)分别为：拼多多、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林美股头号重(zhòng)仓股(gǔ)依旧是(shì)拼多多，与上季度对比，景林资(zī)产(chǎn)减(jiǎn)仓了133.85万(wàn)股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三(sān)个季度(dù)增(zēng)持拼多(duō)多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季度增持(chí)123.39万股，四(sì)季度(dù)则增持233.75万股(gǔ)，一次比一次猛(měng)。拼多多也(yě)不负众(zhòng)望(wàng)，从股价表现看，拼多多(duō)去年二、三(sān)、四季度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的上涨势(shì)头(tóu)在今年2月初便戛然而止了(le)，景林资产在此前(qián)“越(yuè)跌越买”的策略奏效(xiào)后，或许在股(gǔ)价“掉头”之(zhī)际进行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一(yī)季度景林新建(jiàn)仓的(de)英伟达，空降前十大重仓股第七位，一口气买入32.53万股，一(yī)季度(dù)末持仓市(shì)值(zhí)为0.9亿元。截止至5月12日，今年(nián)以来英(yīng)伟(wěi)达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局(jú)教育股，与高毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度(dù)，景(jǐng)林资(zī)产在美股的操作中，最(zuì)为亮眼的当(dāng)属(shǔ)重点加仓教育股。

　　数据显示，截(jié)至(zhì)今(jīn)年一季(jì)度末，景(jǐng)林资产持有新(xīn)东(dōng)方430万股，环比去年底加(jiā)仓368.8万股，期末(mò)持股市值超1.6亿美元，一跃成为景林资(zī)产(chǎn)的第(dì)二(èr)大重仓股。与此同时，景林资产一季(jì)度(dù)还建仓了好未来，期(qī)末持(chí)股数量达224.6万股。

　　今(jīn)年(nián)以来，上述两(liǎng)只(zhǐ)教育(yù)个(gè)股股价均处于(yú)震荡态势，并(bìng)无太多亮(liàng)眼表现。

　　景林资产认(rèn)为，从全(quán)行业(yè)来看，不同(tóng)年龄层的用户对“教育”的需求(qiú)依然旺盛，除(chú)了应对考试(shì)，还包括开拓眼界、增长知(zhī)识、潜(qián)力(lì)挖掘、提(tí)升综合(hé)能(néng)力等。双减政策推行之后，目(mù)前行业(yè)政策环境趋(qū)于稳定，但过程中很多公司(sī)退(tuì)出(chū)离(lí)开，使得行业(yè)竞(jìng)争(zhēng)格局趋缓(huǎn)，对于存量公(gōng)司有利。

　　“从行业龙(lóng)头公司本身(shēn)来说，凭借多年积(jī)累(lèi)的口碑(bēi)和(hé)公信力(lì)，品牌的护城河依(yī)然(rán)很深(shēn)。个别头部(bù)企(qǐ)业在(zài)K9学(xué)科之外的(de)教育领域业务基础扎实，原有的留学等(děng)业务恢复增长(zhǎng)，同时(shí)素质教育、直(zhí)播电商业(yè)务等(děng)新业(yè)务成(chéng)为新的(de)增长驱动力。且(qiě)公司的(de)利润和现(xiàn)金流稳(wěn)中(zhōng)转好，同(tóng)时账(zhàng)上资金(jīn)充足，当时的估(gū)值下有足(zú)够的安全边(biān)际。在过去几个(gè)季度的(de)财报(bào)中，我们看到了相关的(de)积极信号(hào)。”景林资产表示(shì)。

　　值得(dé)一提的是，高毅资(zī)产对于教(jiào)育领域也颇为看好，但(dàn)是标的选择(zé)似乎与景林资产存在分(fēn)歧(qí)。

　　美(měi)国证(zhèng)券交(jiāo)易委员(yuán)会公开(kāi)资料显示，截至今年一(yī)季度末，高毅(yì)资产(chǎn)持有新东方24.4万股，相比于(yú)去(qù)年底减仓(cāng)超(chāo)10万股，减(jiǎn)仓比(bǐ)例接(jiē)近三成。而一季度高毅资产(chǎn)大举(jǔ)买入近156万股好未来(lái)，相(xiāng)比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机之风(fēng)

　　自五一节过后，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的重点方向(xiàng)，中特估(gū)支线也由(yóu)暗转(zhuǎn)明，晋(jìn)升(shēng)市场第二(èr)大主线。

　　可(kě)好景不长，本周(zhōu)中特估仅热闹了一两天，随后便开始持续下(xià)跌(diē)，传媒、游戏板块更是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客观数据(jù)信息罗列，不构成任何投资(zī)建议）

　　此前连续(xù)24个交易日(rì)成交额超万亿元阶段纪录，在本(běn)周遭遇终结。周三时，市(shì)场成交量尚且保持在1.2万亿水(shuǐ)平，周(zhōu)四便陡(dǒu)然跌(diē)破万亿，5月(yuè)11日和5月12日成交额连续两日(rì)萎(wēi)缩，分(fēn)别(bié)为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪(hù)深两市陷入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市场的急剧降温(wēn)，市场(chǎng)观点认为，主要原因是5月(yuè)11日(rì)晚间(jiān)发布的金(jīn)融数据大幅低于预期。

　　据国盛(shèng)证券(quàn)，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多增(zēng)734亿元(yuán)，但是考虑到(dào)去年4月基数的异常，因(yīn)而与往年相比(bǐ)，今年4月信贷则(zé)是明显跌落，而今年4月(yuè)信贷低(dī)于2021年(nián)同期7512亿元(yuán)。居民贷款回(huí)落(luò)再度成为信贷回落(luò)的(de)主(zhǔ)要原因。而(ér)企(qǐ)业中长期(qī)贷款继续保持(chí)同比多增，4月(yuè)同比多增(zēng)4017亿元(yuán)至6669亿元。信贷下滑带动社融增速(sù)回落，4月新增社融(róng)1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比，今年4月(yuè)同比少增6370亿元。

　　署名光大证券的点(diǎn)评称，4月下旬票据利率先下后上，并不意味着贷(dài)款好转了，主要因为今年国股行NIM和(hé)营收压力很大，一(yī)直在压降(jiàng)票据等(děng)低效资产，对分行收票(piào)额度控(kòng)制很(hěn)严。4月前(qián)两(liǎng)旬已经收了很多票，后(hòu)面改用其(qí)他(tā)贷款(kuǎn)来冲。5月上(shàng)旬票(piào)据已经快(kuài)要接近零利率了，信贷(dài)再度出(chū)现(xiàn)深度负(fù)增长，这是4月信贷斜(xié)率过于陡峭化产生(shēng)的后果，5月份的贷款可(kě)能仍然不太乐观。

　　在这(zhè)种背景之下，市场要想好起来，必然要让(ràng)大家看到宽信用的信(xìn)号出现(xiàn)，而这可能还需要一定的(de)时间。

　　当前市场存量资(zī)金博弈的(de)背景不(bù)改，而两(liǎng)大主线人(rén)工智能和中特估，今年已然累(lèi)计(jì)不小的涨幅。中特估这边，本月还有(yǒu)多只央企ETF等待进场，而人工(gōng)智(学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思zhì)能这边，在(zài)未(wèi)有增(zēng)量(liàng)资金(jīn)进场的情况之下(xià)，再想继续(xù)向(xiàng)上，压力不小。

　　本周大跌(diē)之后，但斌更是罕(hǎn)见的在深夜抒发(fā)感想。大(dà)谈公募基金经理的难处，在业绩(jì)和投资信仰(yǎng)之间无法两(liǎng)全。紧接着，炮轰当下市场投机之风大盛，认为当(dāng)下市场(chǎng)交易机(jī)制应要(yào)有所改变。

　　相信(xìn)，这(zhè)不仅仅只是但总(zǒng)一个(gè)人的心声。

　　今(jīn)年以来(lái)，市场看着红红火(huǒ)火(huǒ)，但很多投资者都是“买在3000点(diǎn)，套在3400点”。公(gōng)募(mù)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)更是(shì)有苦难言，市(shì)场上大热的人工智(zhì)能，游资炒(chǎo)作的“星辰(chén)大(dà)海(hǎi)”，根本不符合(hé)他们(men)的机(jī)构审美。直白点说，市场根本就是绕着(zhe)公(gōng)募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是有苦难言.......

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