财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏(hóng)）财联社(shè)记者(zhě)从(cóng)业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公司开会，主要(yào)内(nèi)容(róng)是进行(xíng)窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调整新开(kāi)发产品的定价利率，控(kòng)制利差(chà)损，要(yào)求新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场(chǎng)有效(xiào)，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪　　新开发产(chǎn)品定价利率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门(mén)陆续召集了多家寿险公司开会(huì)，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导的名义(yì)，要求公(gōng)司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要(yào)求险企新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市场(chǎng)有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　这次(cì)调整是不久前监(jiān)管(guǎn)召(zhào)集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为引导人身险业降低负债(zhài)成本，加(jiā)强行业负债质量管理，银保(bǎo)监会人身险(xiǎn)部组(zǔ)织保险(xiǎn)行(xíng)业协(xié)会以及多家保险公司开(kāi)展调研。将重点调研(yán)普通险预定利率分(fēn)布、分红险预定利率(lǜ)和(hé)分红水平等公司负债成(chéng)本情况(kuàng)，以及降低责(zé)任(rèn)准备金评估利率(lǜ)对(duì)公(gōng)司和(hé)行(xíng)业的影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量(liàng)业务(wù)退保(bǎo)、销售行为、市场(chǎng)竞争分(fēn)析(xī)变化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报(bào)道，监(jiān)管在(zài)北京(jīng)、南京、武汉(hàn)三(sān)地召(zhào)开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中(zhōng)国人(rén)寿、新华人(rén)寿、阳光(guāng)人寿(shòu)、中邮人(rén)寿等；南京参会的保(bǎo)险公司有(yǒu)太保寿险、工银安盛人(rén)寿、安(ān)联人寿、中韩(hán)人寿(shòu)等；武汉参会(huì)的保险公司有合众(zhòng)人寿(shòu)、国富人寿、国华人(rén)寿等(děng)。

　　据当时参(cān)会(huì)的(de)一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基本就降低责(zé)任准备金评估利率(lǜ)达成(chéng)共识(shí)，有公(gōng)司建议分(fēn)阶(jiē)段调整，比如(rú)普(pǔ)通型长期年金的责任准备金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态(tài)调(diào)整。具体的(de)调整方案(àn)还有待监(jiān)管研(yán)究后(hòu)出(chū)台(tái)。

　　有保险公司业(yè)内人士对财联社记(jì)者表示：“已经准备好利率3.0的(de)产(chǎn)品了(le)”。也有业内人士对(duì)财联社记者表(biǎo)示，此次(cì)主(zhǔ)要涉及新开发产品的(de)定价利率，以往(wǎng)的产(chǎn)品(pǐn)不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避免(miǎn)利差(chà)损风险(xiǎn)

　　平安非银团队(duì)表示(shì)，我国险企资产配置(zhì)风格稳健，债券投资比例(lì)稳步提升(shēng)，其他资产以非标资产为(wèi)主、投资比(bǐ)例持续回落(luò)，股(gǔ)票和(hé)基(jī)金(jīn)投(tóu)资比例(lì)基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长端利(lì)率(lǜ)中枢下行，长久期债券和优质非(fēi)标资产(chǎn)供给有限，保险固收(shōu)类资产配置面临挑战。同时，权(quán)益市场(chǎng)波(bō)动率较大、对投资收益率影(yǐng)响较(jiào)大。近年监管按产(chǎn)品(pǐn)类型调(diào)整评(píng)估(gū)利率、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企(qǐ)已(yǐ)就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴证券非(fēi)银团队(duì)此前(qián)曾(céng)表示(shì)，短期来看，引(yǐn)导降(jiàng)低负债(zhài)成(chéng)本(běn)将(jiāng)大(dà)幅刺激产品销(xiāo)售(shòu)，老产(chǎn)品(pǐn)停售炒(chǎo)作(zuò)难(nán)以(yǐ)避免。中期(qī)来看，预定利率跟(gēn)随评估利率(lǜ)下行，保险公司(sī)分(fēn)红(hóng)险占比提升(shēng)，有望缓解人(rén)身(shēn)险公司刚性负债成(chéng)本压力(lì)，寿险产(chǎn)品本身(shēn)保本属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过多次调整评估利(lì)率(lǜ)的行动。据悉，1992年(nián)到1996年(nián)间，保险公司为(wèi)了和银行竞争(zhēng)，长期(qī)保险的预定利率均在8％以上(shàng)。考(kǎo)虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监(jiān)会下(xià)发《关于调整寿险保单预定(dìng)利率的(de)紧急通(tōng)知(zhī)》，全面叫停高预定利率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美国(guó)在20世纪80年代(dài)，日本在(zài)20世纪90年代末都(dōu)曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售(shòu)大量高负债成(chéng)本、低利润产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康(kāng)保险公司(sī)破产，其(qí)中(zhōng)80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险(xiǎn)企(qǐ)销售大量对利率(lǜ)敏(mǐn)感(gǎn)的低(dī)利(lì)润产品；同时顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪(shí)市场压力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端(duān)主要通过调整寿(shòu)险产品结构(gòu)、下调(diào)预定(dìng)利(lì)率的方(fāng)式来避免利差(chà)损风险。近(jìn)年来，我国长端利(lì)率地位震(zhèn)荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的(de)利(lì)差(chà)损风险、险企(qǐ)利润承压。保险监管趋(qū)严，通过发布产(chǎn)品负(fù)面清单、下调演(yǎn)示(shì)利率、分产品调整(zhěng)评估(gū)利率等(děng)降(jiàng)低负债(zhài)端成本。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪