在投资日(rì)经225ETF的“基金吧”里，基金的大涨大(dà)跌走势，激起(qǐ)了基民(mín)的热烈讨(tǎo)论，“这个(gè)日经正(zhèng)经不？”“还要有个跌停板才和(hé)净值(zhí)一样”“这(zhè)基(jī)涨跌这么大，吓人(rén)”……到(dào)底发生了什(shén)么？

　　5月23日，华夏、易(yì)方(fāng)达基金两大公募巨头纷(fēn)纷公告，对公司旗下(xià)高溢价日经225ETF提示风险，目(mù)前折溢价率已经大幅回落。与此同(tóng)时(shí)，科创50、创(chuàng)业板指继续(xù)受到资金的(de)青睐，今(jīn)年以来(lái)创业板ETF净买入资金已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净(jìng)流(liú)出(chū)居(jū)前(qián)，热门板块(kuài)传媒、基(jī)建ETF受到资金“落袋为(wèi)安”，但部分机构看好(hǎo)传媒、顺周(zhōu)期板块的长期配置(zhì)价(jià)值。

　　提示(shì)高溢价风险(xiǎn)

　　日经ETF溢价已(yǐ)有所回落

　　5月23日，华夏(xià)、易方达基金(jīn)两大公募巨头(tóu)纷纷(fēn)公告，两家公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管(guǎn)日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级市场交(jiāo)易价格波动较大(dà)。截至5年22日，两只(zhǐ)产品的(de)溢价率分别为(wèi)5.5％、9.12％，并特(tè)此提示(shì)投资者关注二(èr)级市场(chǎng)交易价(jià)格溢(yì)价风险(xiǎn)，如果盲目投资，可能遭受重大损失。

　　从两(liǎng)只产品的表现看，今年两(liǎ说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思ng)只ETF近日走(zǒu)势凶(xiōng)悍，今年以来涨幅(fú)都超过了16％。截至5月23日下午(wǔ)1点开盘，两只产品溢价率都回落到4％以内(nèi)，投(tóu)资者(zhě)的追捧热(rè)情在风险提示后有所降温，正在回归理性。

　　而从资金流向看(kàn)，由于(yú)两只产品规模仅有1个(gè)亿左右(yòu)，流通盘偏小，昨日(rì)净(jìng)流(liú)入资金都不到2千万体量。

　　从全市场看，目前跟踪日经指数(shù)的产品共有4只，总规模5.4亿元，今(jīn)年(nián)以来资金净流入2.42亿元(yuán)，涨(zhǎng)幅最高的产品(pǐn)已经达到27％，体现了(le)很好的赚钱效应。

　　目前，四只产品跟踪的指数都是日经(jīng)225指数收益率(lǜ)（经汇率调整(zhěng)后），从该指(zhǐ)数表现看，今年也大(dà)涨18％，指数涨(zhǎng说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思)幅在亚太市场(chǎng)高居前列。

　　一(yī)位股票ETF基金经理告诉(sù)记者，日(rì)经ETF跟踪(zōng)的指数近期涨势较(jiào)大(dà)，涨幅犀利，叠(dié)加产(chǎn)品流通盘不(bù)够大，短期(qī)内受到资金的(de)净买入，产生了供不应(yīng)求的情况(kuàng)，就(jiù)会(huì)推(tuī)高二级市场价(jià)格(gé)，让价(jià)格走在(zài)指(zhǐ)数涨幅的前面，这个情(qíng)况就会产(chǎn)生基金产(chǎn)品的高溢价。

　　“日经(jīng)ETF的底层资产(chǎn)是跟踪日经225指数表现的，如果短期出现高(gāo)溢价，也(yě)就意味着当前的(de)价格超出了(le)指(zhǐ)数的涨幅，未来会回(huí)归到指(zhǐ)数正常走势和涨跌幅的状(zhuàng)态，也就是会逐渐消(xiāo)除溢(yì)价。而高溢(yì)价回(huí)归的过程，就会产生二级市场(chǎng)价格的(de)下跌，因此，建(jiàn)议投资者不要盲(máng)目(mù)买入高溢价(jià)品种(zhǒng)，避免下跌风险。”该(gāi)基金(jīn)经理称。

　　而从日本股(gǔ)市表现看，今年(nián)年初(chū)以来(lái)日本(běn)股(gǔ)市(shì)持续(xù)上涨，日经225指数超(chāo)越(yuè)30000点大关，达到1990年泡沫(mò)经济破裂以来(lái)的(de)最高点(diǎn)。

　　中信建投证券认为，近(jìn)期日本(běn)股市上(shàng)涨受多重(zhòng)因素(sù)驱(qū)动：一是(shì)随(suí)着美联(lián)储加息预期下降和日央(yāng)行(xíng)紧(jǐn)缩预期上升(shēng)，吸引国际(jì)资(zī)本(běn)回流日(rì)本市场；二是随着疫(yì)后经济活动复苏和(hé)去年日元持续贬值，东京交易所上(shàng)市公司多表现良好；三是今年东京(jīng)交易所提(tí)出(chū)将(jiāng)改(gǎi)革公司(sī)治理监(jiān)督机制。在这一改革下，预计部分低估值企业可能采(cǎi)取股票(piào)回购等方式提振股价(jià)，截(jié)至本周，已有价值3900万亿日元的股票被(bèi)宣布回购；四是(shì)近期(qī)部分利(lì)好消息(xī)带动市场情绪(xù)。包(bāo)括(kuò)G7峰(fēng)会在日召开、巴菲特赴日考察并表示大举投资(zī)日本股市等(děng)，推动(dòng)市场对日本股(gǔ)市的整体情(qíng)绪(xù)提振。

　　也有基金经理提示短期(qī)过快上(shàng)涨(zhǎng)带来的投资(zī)风险，并(bìng)提示(shì)投资者，海(hǎi)外(wài)投(tóu)资可能(néng)会涉及相关的汇(huì)率(lǜ)风(fēng)险，对相关市场熟悉程度(dù)不高等问题，建议(yì)投资者在自己能力圈内(nèi)投资(zī)，避免盲目追高带来的风险。

　　科创50、创业板指继续受(shòu)青(qīng)睐

　　创(chuàng)业(yè)板ETF净(jìng)流入资金已达165亿

　　除(chú)了关注市场热点ETF外(wài)，再来看下ETF市(shì)场(chǎng)最新(xīn)风(fēng)向(xiàng)。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)5月22日(rì)收(shōu)盘，全市(shì)场728只股票ETF总规模1.39万亿元，比去(qù)年末规(guī)模新(xīn)增1293亿(yì)元，规模增幅10％。在(zài)本周震荡(dàng)市场中，昨日净申购份额13.23亿份，按照区(qū)间成交均价(jià)测算，净流入资金微增3.89亿元。

　　从资金净流入方向来看，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业(yè)板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位居行业前(qián)列。另外(wài)，易(yì)方达科创50ETF、中证1000ETF、恒(héng)生ETF也都有1亿(yì)元以上资金的(de)净(jìng)流入。

　　行业和主题产品(pǐn)中，半导(dǎo)体(tǐ)、游戏、证(zhèng)券ETF等净流入(rù)资金居前，都超过了(le)2亿元(yuán)资金体量。另外(wài)，触底反(fǎn)弹(dàn)的(de)医药ETF、高位(wèi)回调的传(chuán)媒(méi)ETF，也同(tóng)样吸引资金(jīn)关注，净流入(rù)资金(jīn)相(xiāng)对居前。

　　拉长时间看，今年(nián)以(yǐ)来净(jìng)流入(rù)资(zī)金(jīn)最多的(de)是易方达创(chuàng)业板ETF，今年净流入资金165亿元(yuán)，位居行业首位。另(lìng)外，创业板50ETF、科创(chuàng)50ETF分别净流入(rù)70亿元、67亿元，都位居行业前列。

　　而今年景气度回升的半导(dǎo)体、酒ETF，具备估(gū)值吸引力的医疗、恒生互(hù)联网(wǎng)等，也都受到(dào)资金的追(zhuī)逐，净流入(rù)资(zī)金都在50亿元(yuán)体量及以上。

　　谈及(jí)创业板相关指数的“越(yuè)跌越买”，华安基(jī)金(jīn)指数(shù)与量化投资(zī)部表示，随(suí)着前期创业板50指数的回调，当前估值(zhí)已来到30倍的历(lì)史(shǐ)低位区间，且(qiě)一季报显示成分(fēn)股净利润同(tóng)比增长52.69％，基本面向(xiàng)好趋势明显，持续关注(zhù)板块趋势反(fǎn)转(zhuǎn)机会。

　　该(gāi)机(jī)构分析，在政策层(céng)面，4月底的政治局会议提出“要夯实(shí)科技自立(lì)自强根基，培育壮大新动(dòng)能。要巩固和扩(kuò)大新能源(yuán)汽(qì)车(chē)发展优势，加快推进(jìn)充电桩、储能(néng)等(děng)设施建设和(hé)配套电(diàn)网(wǎng)改造。要重视(shì)通用人工(gōng)智能发展，营造创新生(shēng)态，重视防范风险”，这宣(xuān)示着国(guó)内经济发展(zhǎn)动能(néng)要加(jiā)快转变，新能源及人工(gōng)智能(néng)将是(shì)经(jīng)济转(zhuǎn)型的两大(dà)动(dòng)能(néng)，汇聚(jù)战略性新兴产(chǎn)业的创业板持续受益于政策红利，该(gāi)机构建(jiàn)议关注创业板50指数的投资机(jī)会。

　　沪深300、上证50ETF等净(jìng)流出居前

　　传媒(méi)、基(jī)建(jiàn)“落袋为安”

　　而从(cóng)资(zī)金(jīn)净流(liú)出(chū)方向看，表现(xiàn)相对(duì)强(qiáng)势的上证50ETF遭(zāo)遇资金净卖出(chū)，当日(rì)基(jī)金份(fèn)额(é)流失4亿份(fèn)，资(zī)金(jīn)净(jìng)流出超过11亿(yì)元。另外，南方中证1000ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF等宽基指数，也(yě)分(fēn)别有超过1个亿的资金净流出(chū)。<说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思/p>

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出(chū)现阶段性行情的板块，遭遇资(zī)金的卖出，天弘银行ETF、恒生科技ETF等(děng)多只(zhǐ)产(chǎn)品净流出资金也有(yǒu)1个(gè)亿以(yǐ)上。

　　拉长(zhǎng)时间期限(xiàn)，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现(xiàn)百(bǎi)亿体量的资金(jīn)净流(liú)出。上证50ETF也有57亿元资(zī)金净流出。

　　而(ér)行业和主题(tí)ETF中，今年(nián)涨幅(fú)超40％的传媒(méi)ETF净流出资金(jīn)24亿元，位居行(xíng)业首位(wèi)。5G、证券(quàn)ETF、基建50ETF等(děng)也出现越涨越(yuè)卖(mài)，整(zhěng)体资金净流出位居(jū)前列。

　　虽然部(bù)分热门主题行业的(de)资(zī)金出现流出，但部分机构仍建议从中长期角度(dù)，观察(chá)各类板(bǎn)块(kuài)的投资机会和行情演(yǎn)绎。

　　中(zhōng)欧(ōu)基金表示，预计复(fù)苏仍是中国经济中长期的趋势，但市场展现出更多结构性机会，当前市(shì)场对题材的追捧热度仍(réng)持续偏(piān)高。“传(chuán)媒板块近期跌幅居前，主因前(qián)期涨幅较大(dà)，炒作有(yǒu)逐步退(tuì)潮趋势。”

　　短期内，中欧基金建议继(jì)续关注资(zī)金(jīn)合力最强的人工智能与(yǔ)央企相关(guān)品(pǐn)种(zhǒng)，中期在市(shì)场炒(chǎo)作(zuò)热度回落、且经济复苏趋(qū)势(shì)确(què)立后关注“顺周期”板(bǎn)块的整体机会，尤其是(shì)大(dà)众消(xiāo)费等领域；而长期来看，可(kě)以积(jī)极关(guān)注(zhù)数字化(huà)对生产力的提升(shēng)，重(zhòng)点关(guān)注计(jì)算机、互联网和传(chuán)媒等(děng)行业。

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