投(tóu)资(zī)者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证以及(jí)估值(zhí)等因(yīn)素。

　　近期，受益于人(rén)工智(zhì)能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨(jù)头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万(wàn)亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表现，带动了(le)国内(nèi)AI投资热(rè)。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人(rén)工(gōng)智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多(duō)久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先进技术，英(yīng)伟达公司的股价在(zài)近期大涨。5月30日(rì)盘(pán)中，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美(měi)元(yuán)，公司市值一(yī)度突破万(wàn)亿美(měi)元(yuán)。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧(jiù)有望再(zài)次突破万(wàn)亿美元的市(shì)值。

　　英伟达(dá)公(gōng)司在中(zhōng)国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工(gōng)作正(zhèng)在(zài)改变全(quán)球大型行业，并(bìng)将为社(shè)会带来深远的影响(xiǎng)。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面的(de)投资。

　　国内市场(chǎng)对(duì)于AI行(xíng)情的关注热情也(yě)是(shì)持(chí)续(xù)高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅最(zuì)高(gāo)的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这(zhè)类主题ETF的(de)大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能(néng)自(zì)动(dòng)内(nèi)容生成）概念(niàn)的热(rè)炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的(de)便(biàn)是传媒、云计(jì)算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基金(jīn)也早已布(bù)局英伟达或相(xiāng)关概念股。交易软件通达信推出了英伟达(dá)概(gài)念股，该软件信息显示，相关概念股一共包(bāo)含32家A股上(shàng)市公(gōng)司，这些公司与英伟达(dá)在某些方面有业务(wù)上(shàng)的合(hé)作。从公募(mù)基金(jīn)一季(jì)度末的(de)数(shù)据来看，部分被纳(nà)入重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)名单。

　　直接(jiē)或间接持(chí)有英(yīng)伟达公司股票的公募基金主要(yào)集中在(zài)能(néng)投资(zī)海外(wài)市场的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记(jì)者统计，持有(yǒu)英伟达且(qiě)基金规模最高的(de)是广发纳斯达克(kè)100ETF，该(gāi)只基金今(jīn)年一季度末(mò)规模为(wèi)147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前(qián)十大重仓股中包括(kuò)苹果(guǒ)、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多(duō)家全球(qiú)科技公司。

　　主动(dòng方阵是什么意思)管理型基金(jīn)中，持(chí)有英伟达且规(guī)模最高的是(shì)广发全球精选，该只基金(jīn)今年一(yī)季度末规模(mó)为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯(sī)拉(lā)、META等(děng)多只科技(jì)股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉(sù)《国际(jì)金融报(bào)》记者，国内AI投资的热潮(cháo)与微软(ruǎn)、英伟达等(děng)美(měi)股(gǔ)科技(jì)股(gǔ)年(nián)初至今的大涨有(yǒu)关(guān)。

　　郑昕昊(hào)称，年(nián)初(chū)以来(lái)，微软就(jiù)在AI领域加大了投(tóu)资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引擎Bing方阵是什么意思，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规模最大的一(yī)笔投资。作(zuò)为一站(zhàn)式解决方案的(de)提供商，英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司是今年AI概念热潮(cháo)中的另一大赢家(jiā)，该公(gōng)司今年(nián)一(yī)季度的业(yè)绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主(zhǔ)题(tí)投资机会的投资(zī)者而言(yán)，英伟达和微软在内(nèi)的(de)众多美股科技(jì)股公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势(shì)来看，AI应用已是(shì)科技革(gé)命最(zuì)新的突破口。能(néng)够率先建立起良好商业模式的公司(sī)与掌握AI应用核心竞争力(lì)的公(gōng)司将(jiāng)会成为未来最有潜力的(de)大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备这些特质，他们的(de)中(zhōng)长期(qī)基本面有(yǒu)所改善。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看起来很美好，但实际投资中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受益板块(kuài)，受到(dào)资金(jīn)关(guān)注，行业成(chéng)交热度上升，从3月中(zhōng)旬一直(zhí)涨至(zhì)4月上(shàng)旬，涨幅(fú)接近30％。但(dàn)其上(shàng)涨并(bìng)未得到业绩的验证，半导体行业一季度(dù)整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球(qiú)半导体产业(yè)整(zhěng)体仍处(chù)于主动(dòng)去库存阶段，行业(yè)并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱势。最(zuì)近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企稳(wěn)，但也很(hěn)难说行(xíng)业已(yǐ)经迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临(lín)咨询首(shǒu)席分析师秦(qín)洪告(gào)诉(sù)记(jì)者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快速(sù)增长，美股(gǔ)英伟达(dá)的股价表现以(yǐ)及背后(hòu)的产能扩张信息就是最好的(de)例证(zhèng)。而从未来的一段时间来(lái)看，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也(yě)表示，尽管目前半(bàn)导体产业周期尚未(wèi)反转，但(dàn)在资金情绪、政策(cè)扶持和半导体设备业(yè)绩高增长(zhǎng)等利好因素(sù)支(zhī)撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋势(shì)值得期待，但(dàn)投(tóu)资需要仔细观察，“就A股的过(guò)去经(jīng)验来看，大热必死、均值回归的规律永(yǒng)不变色，所以投资与(yǔ)产(chǎn)业发展之(zhī)间存在着较大(dà方阵是什么意思)差异(yì)。在操作中，不(bù)宜在股价(jià)高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在相对低(dī)位或调整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，投(tóu)资者除了(le)关(guān)注AI产(chǎn)业(yè)景气(qì)、资金情绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还(hái)需要关注业(yè)绩(jì)验证(zhèng)以及估(gū)值(zhí)等因素。在具体投资(zī)的时候(hòu)要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具(jù)有(yǒu)核心(xīn)竞争力的投(tóu)资标(biāo)的，确(què)保产业景气能够反映在未来的业绩(jì)上，要避(bì)免(miǎn)没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要(yào)以合适的价格买(mǎi)入，否则很可能会赚了(le)景气(qì)亏了钱。最后(hòu)，投(tóu)资者(zhě)要做(zuò)好分散(sàn)配(pèi)置，不要将资金全押一个赛道(dào)。

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