自(zì)4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板再迎(yíng)巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间(jiān)，场(chǎng)内资金(jīn)在(zài)科创板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁操作，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市(shì)场股票(piào)ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的(de)目(mù)光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资(zī)金净流(liú)入榜单前三(sān)名。

　　在业内人士看来，场内资金(jīn)不断借(jiè)道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导体(tǐ)板(bǎn)块，体现出市场对上(shàng)述板块投资价值的(de)认可。经过前期调整，这两大板块性价(jià)比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一个月“吸(xī)金”超(chāo)256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的(de)工具性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一(yī)直有着逆势投(tóu)资的特征(zhēng)，最近一(yī)个(gè)月，随着科(kē)创板的(de)回调(diào)，相关ETF也(yě)成为资(zī)金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪科(kē)创板及(jí)其关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是(shì)高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之(zhī)外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实(shí)科(kē)创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科(kē)创板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来(lái)，电子、计算机等科创板的核心(xīn)权重行业持续获得资金青睐，一方面源(yuán)于一季(jì)度(dù)以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场(chǎng)关注焦点，另一(yī)方面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁预(yù)期(qī)吸引资金切换(huàn)赛道(dào)。

　　从科创(chuàng)板的核(hé)心板块业绩(jì)变化来(lái)看，电子、计算机(jī)和通信板块的2023年(nián)盈利和收(shōu)入预(yù)期增速保持在较高(gāo)水平，相比过去明显改善，与此同时新能源板块的增(zēng)速(sù)依然稳(wěn)健，凸显出科创板整(zhěng)体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步(bù)分析(xī)指(zhǐ)出(chū)，整体来看，科(kē)创50作(zuò)为成长(zhǎng)性(xìng)宽(kuān)基，今年一季度的(de)利润(rùn)增速相对较高，配置吸引力显现。从(cóng)未来的一致预期净利润增速来看，科创(chuàng)50相比(bǐ)其他(tā)宽基指(zhǐ)数仍有优势(shì)，配置性价比较(jiào)高，反映出较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来(lái)看(kàn)，科(kē)创(chuàng)50仍处于(yú)历(lì)史较低(dī)水平(píng)，同时(shí)盈利估(gū)值(zhí)匹配度(dù)依然(rán)较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经(jīng)理姜英(yīng)也看好(hǎo)今年以来科创板走势。“从(cóng)板块整体估值性价比以及对未来产业的反应程度(dù)，都是(shì)优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看(kàn)好科创板(bǎn)的表(biǎo)现，经(jīng)过了三年的估值回(huí)归，很多公司的估(gū)值与(yǔ)成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的(de)长期成长。”华南(nán)一位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近(jìn)一(yī)段时间，半导(dǎo)体行业风声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日本(běn)经济产(chǎn)业省公(gōng)布外汇法法令修正(zhèng)案，将先进芯片制造(zào)设(shè)备(bèi)等23个(gè)品(pǐn)类追加列入出口管理(lǐ)的管(guǎn)制对象，上述修(xiū)正案(àn)在经过2个月(yuè)的公告期(qī)后，并将于7月开始实施。受益于国产替代(dài)加速(sù)的预期，半导体板(bǎn)块成(chéng)为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上，随(suí)着(zhe)前段时间半导体板块回调(diào)，资金也在加速抄底这一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显(xiǎn)示，场内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其(qí)中，国联(lián)安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别(bié)达(dá)到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月(yuè)行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体(tǐ)行业走势，国泰基金认(rèn)为，存储(chǔ)芯片自(zì)2022年四季(jì)度至2023年一季度价格持(chí)续下探(tàn)之(zhī)后，当前阶段(duàn)或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较(jiào)于其他半(轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁bàn)导体产业链环节，具备较强的大(dà)宗商品(pǐn)属(shǔ)性，国际(jì)龙头(tóu)会在下游新兴需求诞生时(shí)，提(tí)升自身(shēn)产能。而当扩(kuò)产(chǎn)落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过(guò)降价进行库存去化。供给(gěi)与需求的错(cuò)配(pèi)使得存储(chǔ)行业具有较强(qiáng)的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾(gù)历史上存(cún)储芯(xīn)片(piàn)的周期走势，结合2022年四季(jì)度(dù)行业龙头营收(shōu)数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段(duàn)，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大(dà)模型为(wèi)代表的人工智能新兴需求(qiú)爆(bào)发，对于算力以及存储的爆发性(xìng)需求由产业链下游传(chuán)导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季(jì)度(dù)量(liàng)价(jià)持续下(xià)探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望在今年下半(bàn)年迎来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过，国泰基金(jīn)提(tí)醒，投资者需要警惕国际局势(shì)以(yǐ)及通胀(zhàng)带来的(de)负面(miàn)影响。

　　创金(jīn)合(hé)信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬(yìng)科技的(de)投资机会(huì)需(xū)要看到真正的业绩触底、拐点出(chū)现(xiàn)，以及(jí)一些真正的(de)创(chuàng)新落地。预计半(bàn)导体和消(xiāo)费电子大(dà)概率在二季(jì)度及(jí)二季度以后触底，当(dāng)行(xíng)业(yè)周(zhōu)期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放(fàng)出(chū)来，下(xià)半年硬科技(jì)的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也(yě)倾向判断，半(bàn)导体(tǐ)产业链(liàn)正处于供给侧收缩匹配(pèi)需求(qiú)端，进(jìn)一步压缩产(chǎn)业链(liàn)库(kù)存的时期，价(jià)格下(xià)行压力逐(zhú)步减(jiǎn)轻，行业有望迎(yíng)来库存加速(sù)出清，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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