30年“不败(bài)”的可转债(zhài)信仰，突(tū)然之(zhī)间出现“断崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面值(zhí)的可转债，*ST搜特(tè)的可转债搜特转债今天又是暴(bào)跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年可转债历(lì)史上(shàng)从未有过如此低价可转(zhuǎn)债，与此同(tóng)时，各(gè)类低价转债(zhài)接连雪崩。分析认为，资金开始担心退市(shì)和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今(jīn)天也(yě)继(jì)续不乐观，自周(zhōu)二盘中冲高到3400点跳水之后，市场持(chí)续回(huí)落，上证指数今天又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主(zhǔ)要指(zhǐ)数(shù)和(hé)多(duō)数板块(kuài)下跌，深证成指跌1.23％，创(chuàng)业板(bǎn)指数和(hé)科创50指数也跌超(chāo)1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日有所缩(suō)量。

　　行业板块方(fāng)面，此(cǐ)前最牛的(de)传媒(méi)娱乐领(lǐng)跌，大(dà)跌超4％，互联网、建筑、有(yǒu)色等也跌超3％；纺(fǎng)织服装、电力、旅(lǚ)游(yóu)等(děng)行业逆势飘红上涨(zhǎng)。

　　不过(guò)北(běi)上资金(jīn)却是逆势抄底，全天净买入13亿元(yuán)。

　　两只(zhǐ)转债面临退市

　　带崩整个低价转债市场

　　30年没有过的可转债退(tuì)市历史，在今年(nián)5月一下(xià)被打破(pò)，先是*ST蓝盾宣告公司和(hé)蓝盾转(zhuǎn)债被告知要退市，打破了30年来的可(kě)转债没有出现正股和(hé)转债(zhài)退市(shì)的(de)历史(shǐ)。接(jiē)着没几天，*ST搜(sōu)特锁定面值(zhí)退市，搜特转债(zhài)持(chí)续暴(bào)跌，第2只打破历史(shǐ)来得(dé)太快。蓝(lán)盾转债已停牌，而(ér)搜(sōu)特转债还在(zài)交易。

　　退市(shì)危(wēi)机之(zhī)下(xià)，搜特(tè)转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而(ér)昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续上演断(duàn)崖式暴跌，面值100元的转债如今(jīn)只(zhǐ)剩(shèng)31.66元(yuán)。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在(zài)一(yī)字跌停(tíng)，最新(xīn)收(shōu)盘(pán)价0.56元，触发面(miàn)值退市(shì)已没什么悬(xuán)念(niàn)。

　　接连(lián)的(de)退市情形，以及(jí)可能面临的违约。彻底带(dài)崩了(le)整个低(dī)价转债，过去的双(shuāng)低策略(lüè)似乎也不(bù)再奏(zòu)效。思创转债暴(bào)跌(diē)11％，而正股思(sī)创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而(ér)正(zhèng)股塞力医疗只跌(diē)了0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转债等跌超(chāo)6％。

　　如今又涌现大(dà)批价格(gé)跌破(p可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思ò)100元(yuán)的低价转债(zhài)，而一(yī)年前(qián)市场还(hái)在关注“消(xiāo)灭(miè)”100元以下可(kě)转债，一度没有(yǒu)转债价(jià)格低于100元。如(rú)今是多只接连闪崩断崖下跌。

　可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思　

　　沪指又跌破(pò)3300点

　　市场近期波动(dòng)剧烈(liè)

　　上证(zhèng)指数周二在(zài)券商、银(yín)行等金融股带动之下，一度冲(chōng)上3400点，而(ér)后快(kuài)速跳水(shuǐ)。然后持(chí)续下行，今日(rì)又跌超(chāo)1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早盘(pán)一度翻红后(hòu)，市场持续走(zǒu)低。

　　有分析表示，近期市场波动加剧，资金(jīn)分歧较大。

　　华泰证(zhèng)券近日策(cè)略点评表示，4月新(xīn)增(zēng)社融、新增(zēng)信贷、M2同比均低于(yú)Wind一(yī)致(zhì)预期，一季(jì)度冲量(liàng)明显+票据(jù)利率下行，数(shù)据走弱在方向上(shàng)不超预期，但幅度较预期(qī)更大。

　　三点(diǎn)指引：1）新(xīn)增中长贷(dài)MA6同比走高，冷热(rè)不匀再(zài)现，居民中长贷在1Q脉冲式修(xiū)复(fù)过(guò)后(hòu)明(míng)显走弱，单(dān)月(yuè)新增创(chuàng)历史新低，与地(dì)产(chǎn)销售回踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差微升(shēng)，基数(shù)效应外，主因C端新(xīn)增存款转(zhuǎn)负；3）私人部门中长(zhǎng)贷(dài)仍在修复→全(quán)A非金融企业盈利全(quán)年或拾级而(ér)上，但从(cóng)M1-M2剪刀差及(jí)财报(bào)数据反映(yìng)的制造(zào)业库(kù)存及产能周(zhōu)期(qī)位置看，弹(dàn)性(xìng)或有限。金融(róng)数据再次印证复苏成色需巩固，或提升(shēng)政策加码“恢复和扩(kuò)大需求”的可能。

　　前(qián)海开源(yuán)基金近日也(yě)表示，后(hòu)续来看市(shì)场回(huí)落(luò)空间有限：

　　第一、4月(yuè)出口仍(réng)超预期，外(wài)需(xū)仍(réng)有(yǒu)韧性。4月(yuè)出口(kǒu)同比增长(zhǎng)8.5％，好于(yú)市场预期，除基数效应(yīng)外，欧美(měi)的韧性与东盟相(xiāng)对(duì)强劲的需(xū)求均支撑了外需，内需同(tóng)样在修复下市场(chǎng)分子(zi)端边(biān)际向好。

　　第(dì)二、国(guó)内外流动性仍然偏好。国内看，4月政(zhèng)治局会(huì)议仍然强(qiáng)调稳(wěn)增(zēng)长，应对弱复苏下流(liú)动性大概率仍然(rán)维持宽(kuān)松(sōng)，同(tóng)样仍可能有增量(liàng)政策出台，对(duì)市场均是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议后市场基本(běn)已定价美联(liá可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思n)储本轮加(jiā)息已至(zhì)顶(dǐng)点，仍然存在(zài)区域银(yín)行风险隐(yǐn)患(huàn)同时通胀仍(réng)在下行下(xià)，后续海外流动性(xìng)难更紧，外(wài)资对(duì)国内(nèi)市场的流出压(yā)力(lì)不大。

　　总(zǒng)体来看，权重板(bǎn)块内部的分化，热(rè)门板块交(jiāo)易性的波动是指数调整主因，但在内需修复、外需韧性(xìng)，且国内政策呵(hē)护延续、外资流出(chū)压力(lì)不大下(xià)市场无(wú)大(dà)风险，震荡修复延(yán)续。

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