5月(yuè)12日晚间，江铃汽车公(gōng)告宣布，公司在2021年5月即公开挂牌的江铃(líng)重型汽车有限(xiàn)公(gōng)司（江(jiāng)铃重汽）100％股权转让交易终止，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车(chē)）。

　　江铃重汽是(shì)江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手(shǒu)的资产，不过原(yuán)计划在重卡行业“大展拳脚”的江铃汽车却因此背上(shàng)了包袱(fú)。江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)在(zài)8年间亏损额(é)度超过20亿元(yuán)。而(ér)且江(jiāng)铃汽(qì)车此(cǐ)前为(wèi)转让铺路(lù)，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也(yě)意味着江(jiāng)铃汽车前(qián)后耗了两年的“瘦(shòu)身”行动依旧以失败告终。

　　审批未在(zài)约定时间完成

　　这笔交易要追(zhuī)溯到两(liǎng)年前。在2021年5月7日，江铃汽车(chē)曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格(gé)，通过山西(xī)省产权交易(yì)市场公开挂牌方式，出(chū)售全(quán)资(zī)子(zi)公司江铃重汽100％的(de)股权。

　　当时(shí)，江铃重(zhòng)汽对接盘方(fāng)开(kāi)出了要(yào)求(qiú)：1、世界500强(qiáng)企业，2020年度在全(quán)球生产销售(shòu)重(zhòng)型卡车超(chāo)过(guò)12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计(jì)合并报表净(jìng)利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上(shàng)述股权挂牌(pái)公(gōng)告期于(yú)2021年8月9日期限届(jiè)满(mǎn)，交易股权出售(shòu)征集到一名意(yì)向受(shòu)让(ràng)方，符(fú)合(hé)上述要(yào)求的沃尔沃卡车成了接(jiē)盘侠(xiá)。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡车也按照相关(guān)交(jiāo)易规则支付了保证金。2021年8月23日(rì)，双方经协(xié)商(shāng)一致(zhì)，就出售(shòu)交易(yì)股权签(qiān)署(shǔ)了《关于江铃(líng)重型汽车有限(xiàn)公司100％股权的股权转让协(xié)议》，确定就目(mù)标股权支付的(de)基(jī)准价款为人民币(bì)约7.81亿(yì)元。

　　不过，江(jiāng)铃汽(qì)车5月12日(rì)公告(gào)称，该笔交易需要获得国资管理有权单(dān)位的批准，但(dàn)由于交(jiāo)易所需的政府审批事(shì)项(xiàng)未能在约定的时间(jiān)内完(wán)成，项目双方经(jīng)协(xié)商(shāng)一致，同意终止交易。

　　这笔交易前后耗时长(zhǎng)达2年之久(jiǔ)，但(dàn)最终(zhōng)仍以失败告终。需要提及的是，江(jiāng)铃重汽命运颇为坎坷，此次交易已经是其历(lì)史上第(dì)三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃(líng)重汽前身是山(shān)西省汽车工业集团。作为一家(jiā)老牌国(guó)营企业(yè)，该公司主要组装(zhuāng)生产重型卡车(chē)与货车(chē)，但(dàn)由于经营不(bù)善陷(xiàn)入发展困境，在(zài)2007年第一次被重(zhòng)组。中国兵器装备集(jí)团及中国长安汽车(chē)集(jí)团(tuán)有限公司，将(jiāng)太原重汽(qì)重组为太原长(zhǎng)安(ān)重汽，作为长安(ān)汽(qì)车(chē)进入(rù)重卡(kǎ)领(lǐng)域的(de)跳板。

　　但最终太原重汽没能被(bèi)盘活。太原重汽2011年的亏(kuī)损已(yǐ)达(dá)1.4亿元(yuán)，2012上半年的(de)总销量为(wèi)439辆。到2012年第一季度，太原重汽的净资(zī)产(chǎn)仅为2.5亿(yì)元，已难以实(shí)现正常运转。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽产生了兴趣，该公司(sī)在2012年7月(yuè)以不超(chāo)过2.7亿(yì)元(yuán)的价格，从长安手(shǒu)中接手太原长安重(zhòng)汽(qì)的(de)全部(bù)股权，并(bìng)于2013年1月将其更名为江铃(líng)重汽。

　　当初，江铃(líng)汽车进入重卡(kǎ)领域的意图是实现商用(yòng)车(chē)全覆(fù)盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建成(chéng)年产10万辆重型载(zài)货车、10万(wàn)台发(fā)动机的大型重(zhòng)卡企(qǐ)业，达产后(hòu)主(zhǔ)营(yíng)业务将超过200亿元。

　　但(dàn)江铃由于对重卡市场和客户洞察不足，经营状况并不尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃重卡的销(xi4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里āo)量分别为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计销(xiāo)量为1347辆。

　　同时(shí)期东风公司(sī)、中国重汽、一汽解放等(děng)头(tóu)部企业的单月(yuè)销量，就已超过江铃(líng)重汽几年(nián)的销量总(zǒng)和(hé)。2020年9月之后，江铃汽车不再披露有关(guān)江铃重卡的销(xiāo)量数据(jù)。

　　销量严(yán)重拖后(hòu)腿(tuǐ)，江铃(líng)重汽俨然成为“财务黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年财报数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关业务累(lèi)计4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里亏损超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年(nián)亏(kuī)损最为严重(zhòng)，超5亿元。而(ér)且(qiě)2021年，江铃重汽仍然(rán)呈现(xiàn)亏(kuī)损状态(tài)，1月净亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃(líng)重汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元(yuán)，处于资不抵债的状态。因此，2021年(nián)后，江(jiāng)铃重汽停(tíng)止(zhǐ)了所有(yǒu)的产销(xiāo)工作。

　　值得一提的(de)是，在2021年初，江铃汽(qì)车(chē)还对江铃重汽(qì)进行了11.42亿元的现金增资。这一举(jǔ)动的主(zhǔ)要(yào)目(mù)的是降(jiàng)低(dī)江铃重汽(qì)的资产负债率(lǜ)，便于吸(xī)引外部投资进入，利于江铃(líng)重汽进(jìn)行业(yè)务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实(shí)际上，江铃(líng)汽车自身(shēn)近(jìn)年来日子也不太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元，这三年内，其实现归(guī)母净利润分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表(biǎo)面(miàn)上(shàng)看(kàn)，盈(yíng)利(lì)状(zhuàng4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里)况尚(shàng)可。不过，在2021年和2022年这两年(nián)间，江铃汽车收(shōu)到的政(zhèng)府扶(fú)持资金(jīn)就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了(le)其当年(nián)的(de)净利润(rùn)。而扣除非(fēi)经常性损益后，江(jiāng)铃汽车在这两年的扣非(fēi)归(guī)母净利润(rùn)分别(bié)为2962万(wàn)元和-2.3亿元。

　　而(ér)且江铃汽车在(zài)这(zhè)两年现金流状况也不佳。在2020年，其经(jīng)营活动现金流净额还(hái)达到36.98亿元(yuán)，到(dào)了2021年即(jí)降(jiàng)至(zhì)17.6亿元，而到了2022年这一科目(mù)变成(chéng)了-15.19亿元。而且今年(nián)一季(jì)度，这(zhè)一科目仍未(wèi)回正，为-7.22亿元。

　　今年(nián)一季度(dù)，江(jiāng)铃汽(qì)车营收为75.26亿元，较上年同期上升(shēng)4.06％，其归母净(jìng)利(lì)润(rùn)仅为(wèi)1.83亿元(yuán)，较上年同期下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这一(yī)“包袱”仍(réng)然(rán)背(bèi)在江铃汽车(chē)肩(jiān)上。而江铃汽车此次也表示，江铃重汽(qì)已暂停(tíng)生(shēng)产和销售，当(dāng)前主要(yào)开(kāi)支为员工薪酬和设备(bèi)维护(hù)等费用。“未来(lái)公司仍将继续积(jī)极推进江铃重汽的重组工作，”江铃汽车方面称(chēng)。

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