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紫菜是不是海鲜国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月6日讯（编辑若宇）黄金现货价格本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创(chuàng)历(lì)史新高。A股(gǔ)方面，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤祥(xiáng)及潮宏基自去年10月低(dī)点以来股价(jià)均紫菜是不是海鲜trong>接近翻(fān)倍。

　　黄金价格的持续攀升，引(yǐn)来众多投资(zī)者的目光。国(guó)泰(tài)君安(ān)刘越男等人在4月23日(rì)研报中表示，黄金珠宝复苏(sū)节奏与弹性(xìng)优于(yú)预期，根据(jù)行业(yè)数据，1-2月(yuè)同(tóng)期高基(jī)数下黄金珠宝销(xiāo)售表(biǎo)现亮(liàng)眼(yǎn)；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银珠(zhū)宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金(jīn)珠(zhū)宝(bǎo)亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其(qí)一，金价(jià)稳(wěn)步(bù)上行预期提振长期(qī)需求，存货(huò)增值提振毛利率，C端消费(fèi)者黄金投资保(bǎo)值需求(qiú)及加盟商补货需(xū)求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显(xiǎn)著(zhù)回补，同(tóng)店(diàn)开店(diàn)有(yǒu)望匹配释放，长三角地(dì)区(qū)表现(xiàn)尤(yóu)其值得期待；其三，古法金中流砥柱，金镶(xiāng)钻打开利润弹性(xìng)。

　　关于黄金珠宝(bǎo)板块行情的可持(chí)续性(xìng)，德邦证(zhèng)券郑澄怀在5月(yuè)5日研报中分(fēn)析，从国际(jì)金价来看，全球(qiú)地缘(yuán)政治的不确定(dìng)性、美国经济衰退的(de)不(bù)确定性等因素均有望(wàng)对金价形成长(zhǎng)期支撑。从国内消(xiāo)费复苏的节奏来看，预(yù)计(jì)今年三四季度婚庆旺季将持续释放消(xiāo)费(fèi)需求。

　　长期来(lái)看，龙头公司有望凭(píng)借(jiè)精准(zhǔn)的产品定(dìng)位，创新性的产品设(shè)计(jì)，以及积极的渠道扩张策略下，持续提升(shēng)市(shì)场占有率(lǜ)，平稳兑现业(yè)绩(jì)增长(zhǎng)。当前黄金珠宝板块估值基本(běn)处于(yú)历史中枢水平，仍具有较大的投资吸引(yǐn)力。

　　中国银(yín)河证券(quàn)研究(jiū)院(yuàn)甄唯萱在研报(bào)中指(zhǐ)出，预期国内(nèi)金(jīn)银珠(zhū)宝市场(chǎng)规模未来(lái)将稳步上升，将在2024年超过(guò)90万亿元(yuán)，年复合增长率(lǜ)约为5％，奢(shē)侈金银珠宝(bǎo)的(de)市场规模(mó)增长速度(dù)更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究(jiū)院(yuàn)预(yù)测，中(zhōng)国金银珠(zhū)宝行(xíng)业中黄金市场(chǎng)的增速最快，2018-2021年间的(de)复合(hé)增长(zhǎng)率(lǜ)为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠宝行业的产业链(liàn)来(lái)看，主要包括上游黄(huáng)金、钻石等原材料供应，中游的制造设计及下游的终端零售环节，其中(zhōng)下游环节的附加(jiā)值较(jiào)高，盈利能力较(jiào)强。紫菜是不是海鲜>

　　国信证(zhèng)券研报中(zhōng)指出，下游零售环节同(tóng)样拥有较高的(de)毛利率(lǜ)水平，黄(huáng)金(jīn)品类(lèi)零售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌(qiàn)类可达(dá)到(dào)60％左右的高毛利率水平(píng)，产(chǎn)业链(liàn)附加值高，相(xiāng)关企(qǐ)业(yè)通过强(qiáng)势(shì)的(de)渠道建设以(yǐ)提高市(shì)场份额(é)，可以获得更加优化的盈利表现。

　　从竞(jìng)争格局(jú)的角度(dù)来看，截至(zhì)2022年，中国(guó)金银珠宝(bǎo)行业市占率前十的集(jí)团中，除了瑞士历(lì)峰集团、路易(yì)·威登集团(tuán)外其(qí)余8个均为(wèi)国产品(pǐn)牌集团。中国金银珠(zhū)宝行业头部(bù)公司周大福(fú)、老凤(fèng)祥、豫园股份在2022年的市占率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业内的CR10不断(duàn)提(tí)升，于2021年超过了30％。