券商今年一季度业(yè)绩“妥了”，基于股市良好(hǎo)表现以及(jí)去(qù)年较(jiào)低(dī)的(de)基数，行业业绩全(quán)面(miàn)爆发(fā)。券商板块(kuài)也(yě)在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又有17家券商或上市主体披露一季(jì)报，至此(cǐ)51家上市(shì)券(quàn)商或上市主体(tǐ)一季报悉数披露，券商整(zhěng)体一季度表现(xiàn)较好，增(zēng)速中位(wèi)数(shù)达(dá)214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利增速较为显著(zhù)的有20家(jiā)，净(jìng)利增1倍乃至(zhì)数(shù)倍之多(duō)，分别是长(zhǎng)江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新的十(shí)大分别是中信(xìn)证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元(yuán)）、海通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（24.34亿元）、中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中(zhōng)信证(zhèng)券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀(xiù)表现给予了正面回应，4月28日，证券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中35只涨幅超2%；华西(xī)证券、中国银河盘(pán)一度(dù)涨停，二(èr)者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个交易日收阳线，累(lèi)计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍

　　52家上市(shì)券商(shāng)或上市主体中，50家归(guī)母净(jìng)利同比增(zēng)速为正，其中20家增速达1倍至数(shù)倍。

　　一季度归母净利增速超过(guò)1香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年0倍的有2家券(quàn)商及1家上(shàng)市主体，分(fēn)别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司(sī)国(guó)投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家，分别是(shì)国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的(de)有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是(shì)华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍(bèi)的有4家(jiā)，分别(bié)是山西证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家，分别(bié)是财(cái)达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母(mǔ)净利扭亏(kuī)为盈的券(quàn)商多达9家，分(fēn)别是天风证券、华(huá)西证(zhèng)券、东北证券(quàn)、西部证券、西(xī)南证(zhèng)券、红塔证(zhèng)券(quàn)、江海证券、湘财股份、国盛(shèng)金控(kòng)。

　　此外，仅2家券商股净利润(rùn)同(tóng)比增速为(wèi)负(fù)值(zhí)，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营收(shōu)均(jūn)出(chū)现下(xià)滑，公司一季(jì)报显示，报(bào)告期(qī)内公(gōng)司实现营业总(zǒng)收入为(wèi)2.43亿元(yuán)，同比下滑(h香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年uá)25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿(yì)元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增速不如(rú)中小券商“夸张(zhāng)”，但(dàn)头部券(quàn)商的业(yè)绩表现同样(yàng)具有可圈可点之处。

　　同(tóng)比增速超过五成的头部(bù)券(quàn)商(shāng)包(bāo)括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几(jǐ)家头部(bù)券(quàn)商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿(yì)的绝对优势(shì)，保持(chí)着业绩的稳定性。

　　此外，上(shàng)市(shì)公司指南(nán)针在一季(jì)报(bào)中透露，2023年(nián)一季度(dù)麦高证券经(jīng)纪业务(wù)开展取得(dé)一定成(chéng)绩，但营业利润仍未实(shí)现盈利(lì)，一定程度上(shàng)拖(tuō)累了公司整体。

　　十余家券(quàn)商(shāng)营收增一倍以上

　　一季度营收规模增速方面，51家券商中44家(jiā)同(tóng)比增(zēng)速为正、7家增速(sù)为负(fù)，同比增速中位(wèi)数(shù)为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营(yíng)收不足(zú)亿元的低基(jī)数有关，其(qí)今年(nián)一季度营收规模(mó)为7.38亿元，去年同期(qī)营(yíng)收(shōu)为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度(dù)营收增速(sù)超过2倍(bèi)的有2家(jiā)券(quàn)商，分别(bié)是天风证(zhèng)券(quàn)（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家，分(fēn)别(bié)是(shì)财通(tōng)证(zhèng)券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国(guó)元证(zhèng)券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商(shāng)营收增幅接近1倍(bèi)，分别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季(jì)度(dù)营收同比下滑幅度(dù)较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的(de)券商或(huò)上市主体分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名(míng)前(qián)十券商分别是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银(yín)河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发(fā)证(zhèng)券（64.77亿(yì)元(yuán)）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中，海通证券营(yíng)收同比增(zēng)幅最大，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商证券以较高的增速(sù)杀入营(yíng)收排(pái)名前十(shí)，其(qí)一季(jì)度营收同比(bǐ)增57.37%，招商(shāng)证券反而被(bèi)挤出前十，招商证券一季(jì)度(dù)营收增速为28.74%；中(zh香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年ōng)信证券(quàn)与(yǔ)中(zhōng)信建投营收(shōu)增幅显著较小，同(tóng)比(bǐ)增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营(yíng)业务驱动行业业(yè)绩高增，这一观点被卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开源证券在解读东(dōng)方证券一季报时(shí)称，东(dōng)方证(zhèng)券自营投资(zī)收益11.5亿元，去(qù)年(nián)同期亏损(sǔn)6.4亿(yì)元，改善明显(xiǎn)，期(qī)末(mò)金融资(zī)产规模为902亿，同(tóng)比增(zēng)8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一季报高(gāo)增，全年盈利增(zēng)速有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中信(xìn)证券加(jiā)大杠(gāng)杆经营投资(zī)致(zhì)使利息支(zhī)出有(yǒu)所增长，市(shì)场回暖下(xià)投(tóu)资(zī)业务表现亮眼，收(shōu)入同(tóng)比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创新(xīn)业务能力，看好公司(sī)在政策(cè)放松(sōng)预期下实现(xiàn)估值提升。

　　西部证券(quàn)在关于(yú)国(guó)金证券的研报(bào)中称，自营投资(zī)成为影响国金证(zhèng)券业(yè)绩核心因(yīn)素(sù)，一季(jì)度自(zì)营业务收入提升至7.16亿元，自公(gōng)司完成再融资后(hòu)，公司金融(róng)投资规(guī)模稳步提升420亿元(yuán)较去年底增加11%。

　　西部(bù)证券认为(wèi)，自营投资成为影响券商(shāng)业绩(jì)的核心，预期(qī)将(jiāng)在一(yī)季度迎来反转。投资业务方面，下(xià)半年重点关注差异化(huà)监管的措施落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证券(quàn)表示，2023年预期将(jiāng)是券商业绩大幅修复(fù)的一(yī)年，尤其是受(shòu)到自(zì)营业务冲(chōng)击大(dà)的(de)公司预期将在年内实现较(jiào)大幅度的改善。

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