美国(guó)银行(xíng)业危机持(chí)续(xù)！

　　危机升级(jí)，美地区银行大跌(diē)

　　美东时(shí)间5月(yuè)4日，媒(méi)体称，阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包(bāo)括资产出售，可能出(chū)售所有(yǒu)业务或部分(fēn)业务。该行(xíng)已经为此聘请多(duō)家顾问。

　皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思　这是继西太平(píng)洋(yáng)合众银行（PACW）之后又(yòu)一家地(dì)区银行传出考(kǎo)虑可能出售的消息。本周(zhōu)三美股盘后，因媒体称(chēng)该行考虑包(bāo)括出售(shòu)在内的战(zhàn)略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家(jiā)，此后(hòu)收(shōu)跌逾(yú)4％的该行股(gǔ)价盘后跳(tiào)水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众银(yín)行发布(bù)声明确认了(le)周三的(de)媒(méi)体消息，称在和(hé)多位潜在的投资者商谈，还表示(shì)，其(qí)核心存(cún)款3月以来已(yǐ)经增长，在第一共和银行(xíng)被出售后，该行并未(wèi)经历(lì)超出(chū)正常水平的存款(kuǎn)流(liú)失。

　　但(dàn)西(xī)太平洋合众银行股(gǔ)价(jià)继续暴跌(diē)，周四早盘(pán)曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）也(yě)跌(diē)超(chāo)60％，盘中至少熔(róng)断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此(cǐ)后表示，关于该行磋商出售资(zī)产等战略选项的媒体报道“绝(jué)对失实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋(yáng)合众银行跌幅(fú)收(shōu)窄到50％以内。

　　另一家让(ràng)地区银(yín)行危机火上浇油的第(dì)一地(dì)平(píng)线(xiàn)银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌(diē)286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克综(zōng)合指数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌(diē)3.8％，西太平洋(yáng)合众银行收跌(diē)50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行收跌(diē)38％，第(dì)一(yī)地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院(yuàn)银行委员会就近期大型(xíng)银行倒闭(bì)事件举行(xíng)听证会(huì)。会上，银行监(jiān)管(guǎn)专(zhuān)家(jiā)表示，管理(lǐ)不善(shàn)是导致破(pò)产的主要原因。美(měi)国(guó)商会(huì)副主席(xí)托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会(huì)上表示，硅谷银行、签名银行和第(dì)一共(gòng)和(hé)银行有非常独特的(de)商业模式(shì)，硅(guī)谷银行(xíng)专注于资本(běn)密集型(xíng)的科技(jì)以及生物(wù)医学初创企业；第一(yī)共和(hé)银行集中于(yú)财富管理；而签名银行则(zé)有(yǒu)大量的数字资产(chǎn)风险。在听证会上，专家们明确将最(zuì)近银行倒闭(bì)潮归咎于行(xíng)政管(guǎn)理不善，同时(shí)他们担心银行倒闭会(huì)将美国经济拖入衰退。专(zhuān)家和议员(yuán)们也表示，美(měi)联储存在监管失误。

　　据外媒援引知情人士周四(sì)报道，美国联邦和州(zhōu)政府官员正在评估近几天银行股大幅(fú)波动背后存(cún)在(zài)“市场操纵”的(de)可(kě)能性(xìng)，白宫方面(miàn)也表示将监(jiān)控(kòng)“健(jiàn)康银行面临的做空压(yā)力(lì)”。美股(gǔ)地区银行(xíng)股本周大幅下跌(diē)，西太平洋(yáng)合众银行累跌近70％。根(gēn)据分析公司(sī)Ortex的数据，做空者仅在周四(sì)就(jiù)通过做(zuò)空某些地区银行获利3.789亿美(měi)元。消息人士(shì)称(chēng)，鉴于地区银行基本(běn)面(miàn)强劲且资本充足(zú)，近几日，做空活动增加和股市波动已引起官员及监管机构(gòu)越来越(yuè)多的关注。

　　据盖洛(luò)普(pǔ)民(mín)调显示，在美(měi)国银行体系(xì)动荡之际，近一半的美国人担(dān)心他们(men)在银行或其他金融机构账户上的钱的安(ān)全。总(zǒng)共有48％的(de)美国成年人表示他们担心(xīn)自己(jǐ)的钱，其中(zhōng)19％的人为(wèi)“非(fēi)常”担心，29％的人(rén)为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷曼(màn)兄(xiōng)弟破(pò)产后不久的数据相似。当(dāng)时(shí)有(yǒu)45％的美国成年(nián)人表示，他们(men)非常或中度(dù)担心自己资金(jīn)的安全。尽管盖(gài)洛普并未在银行业较为平(píng)静的时期测量过这一数据，但2008年12月的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，在危机得到解决后(hòu)，人们对存(cún)款安全的担忧略有减少，这表明对(duì)存款安全的高度(dù)担(dān)忧(yōu)可能并非美国(guó)人的常态(tài)。

　　俄罗(luó)斯(sī)两处石油(yóu)化工厂遭无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗(luó)斯托夫州的诺沃沙赫(hè)金斯基(jī)石化厂遭到一架无人(rén)机袭击，并引发了火灾。据(jù)介绍(shào)，一(yī)架无(wú)人机撞(zhuàng)击了该工厂(chǎng)的在建厂房间连廊(láng)，随(suí)后发生爆炸并(bìng)引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当天(tiān)还报道称，另一(yī)处位于俄罗斯(sī)克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导致(zhì)一(yī)储油罐发生火灾，总(zǒng)过火面积为400平(píng)方米。

　　两(liǎng)起事件中均没(méi)有造成(chéng)人(rén)员伤亡(wáng)，火灾目前都已被扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布加息25个(gè)基点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧(ōu)洲央行召开货币(bì)政策会(huì)议，决定将欧(ōu)元区三大(dà)关键利率(lǜ)均上(shàng)调25个基点。主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率从本月(yuè)10日(rì)起(qǐ)分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续7次(cì)上调关键利率(lǜ)，以(yǐ)期阻止(zhǐ)通胀。不(bù)过(guò)专家预计，要将(jiāng)通胀(zhàng)率降(jiàng)至2％的目标还需(xū)要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘(pán)原油大幅下跌(diē)。受外(wài)盘原油(yóu)大幅走(zǒu)低带动，内盘(pán)原(yuán)油“五一(yī)”假期后(hòu)跳(tiào)空低开(kāi)，较(jiào)假期(qī)前(qián)低开43.7元/桶(tǒng)。昨日(rì)凌晨，美联储(chǔ)如期(qī)加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮(lún)已(yǐ)累计加息500个基点，这一(yī)区(qū)间仅(jǐn)略低于2008年大衰退前(qián)的(de)利(lì)率峰值(zhí)。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度(dù)跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以(yǐ)来的最低水平；ICE布伦特(tè)原油7月合约上(shàng)涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示，近(jìn)期原油暴跌主要(yào)受到(dào)宏(hóng)观避险情绪(xù)的影响，原油市场自身(shēn)基本面变化不大。

　　“近(jìn)期原油的走(zǒu)势更多体现的是金融(róng)属性。一(yī)方面，美(měi)联储如(rú)期加(jiā)息25个(gè)基(jī)点，市场对连续加(jiā)息对经济造成影响的担忧皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思加剧；另(lìng)一(yī)方面(miàn)，近期美国再度出现(xiàn)破产银行，造成美国股市下滑，原(yuán)油作为(wèi)大宗(zōng)商品代表受到一(yī)定冲(chōng)击。”齐盛期货能源化工组组长于芃森(sēn)说。

　　齐(qí)盛期(qī)货(huò)原油分析(xī)师高健告诉期货日报(bào)记(jì)者，近期海(hǎi)外宏观集中避险(xiǎn)，主要(yào)还(hái)是与美国(guó)银行危机事(shì)件(jiàn)有关。另外，美(měi)国债务上限(xiàn)问题(tí)仍未(wèi)解决，市场担心(xīn)该问题(tí)是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一份评(píng)估文件警告称，如(rú)果不提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，美国经济将面(miàn)临严(yán)重后(hòu)果，在三种预期(qī)情(qíng)形(xíng)下，美(měi)国经济都将进入衰退期。

　　“宏观(guān)层(céng)面再次进入集中避险(xiǎn)状态，对股市和商品(pǐn)等(děng)风险资产带来(lái)短期情(qíng)绪冲击(jī)。”高健分(fēn)析称(chēng)，目前美国银行问题(tí)再(zài)次出现，叠加(jiā)债务上限临期(qī)风险，宏观层面(miàn)的不确(què)定性较大，主要(yào)风险(xiǎn)在于当前的宏观避险情绪是(shì)否有可能演化成趋势(shì)，即VIX指数是否会由日度级别演变成周度级别的拉(lā)升行(xíng)情。如果这种情(qíng)况出现，风险资产(chǎn)将会出现(xiàn)类(lèi)似于2008年和2020年的走势(shì)。近期市(shì)场的(de)关(guān)注点集中在宏观情绪指(zhǐ)标的跟踪(zōng)上，重点观察美(měi)股和(hé)VIX指数(shù)的进一步动(dòng)向，侧(cè)重留意(yì)避险情(qíng)绪蔓(màn)延的风险(xiǎn)。

　　4月(yuè)，美(měi)国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化(huà)分析师郑梦琦表示(shì)，美国制(zhì)造业、服务业(yè)以及综合PMI均低于预期，显示在利率上升和通(tōng)胀居高不(bù)下(xià)的情况下，美国经济(jì)难以获得动(dòng)能。叠加美国就业(yè)市场(chǎng)招聘步伐放缓皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思，劳动力市场逐渐降(jiàng)温，经济面(miàn)临的风险(xiǎn)正在上升。而(ér)在(zài)此(cǐ)次(cì)美联储议息会议上，鲍威(wēi)尔发言偏鹰(yīng)派，称(chēng)美联储致力于实现2％的通(tōng)胀目标，是否停(tíng)止加(jiā)息取决(jué)于数(shù)据。美(měi)联储将从通胀、就业、市场风险三方面探索(suǒ)货币政策(cè)路径，如果(guǒ)6月初之前(qián)高利率带(dài)来的风(fēng)险事件进一步(bù)扩大，美(měi)联储(chǔ)或将终止当前紧缩政策，回归宽松。目(mù)前市场的关注点(diǎn)在于美联(lián)储(chǔ)是否会在接下来的议(yì)息会议中(zhōng)暂停加(jiā)息，以及降(jiàng)息开启的时间和(hé)节奏(zòu)。

　　值得注意的(de)是，近期原油盘面连续大跌的情况(kuàng)与(yǔ)3月(yuè)中旬的走势类(lèi)似，甚至驱动上(shàng)也(yě)有较(jiào)高的相似性(xìng)。高健表示，共同点(diǎn)是在银行业(yè)危(wēi)机的背景下，宏观避险情绪(xù)升(shēng)温引发盘面快速下跌。不同点有两个：一是此次宏观避险(xiǎn)还有一部(bù)分债务上(shàng)限的(de)加成；二(èr)是当前原(yuán)油基本面(miàn)状态要好于(yú)3月。综合来看，3月中旬原油盘面的走势(shì)，对此(cǐ)轮(lún)原油大(dà)跌有(yǒu)较高(gāo)的参考性。3月(yuè)下(xià)旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指数短(duǎn)线(xiàn)高位筑(zhù)顶后(hòu)回落，盘面上的表现(xiàn)是连续收出长下影线。因(yīn)此，近期原油盘面也要重点留(liú)意是否(fǒu)会重现以上两点(diǎn)变化。

　　于(yú)芃森分析称，从(cóng)基本面看，短期原油尚不具备持续大幅下滑的(de)基(jī)础。本周美国EIA原(yuán)油库存减少(shǎo)约505万桶，已(yǐ)经连续五周(zhōu)出现(xiàn)大幅减少(shǎo)，而美国即(jí)将进入(rù)夏季用(yòng)油高峰，市(shì)场预期需(xū)求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自(zì)愿减产”状态(tài)，以(yǐ)沙特(tè)为首的中(zhōng)东产油国(guó)为稳(wěn)定油价进行着各种(zhǒng)努力，虽然实际落地情况仍(réng)需(xū)观察，但整体上市(shì)场再度进入供小于需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐步释放，原(yuán)油供给端尤其是(shì)OPEC+或将挺价，短期油价仍(réng)以弱势振荡为(wèi)主，价格的(de)突破上行仍需其他利多因素指引。

　　高健也认为，目前原(yuán)油(yóu)还是振荡格局，价格向下逼近年内低(dī)点，短线观察(chá)前低的支(zhī)撑力度。未(wèi)来能(néng)否(fǒu)驱动原油破位向下，主(zhǔ)要看(kàn)避险情绪的持(chí)续蔓延(yán)情况，特别是(shì)VIX指(zhǐ)数能否出现(xiàn)周线级别的行情。除此(cǐ)之外(wài)，原油暂时(shí)看不到(dào)实质性大利空。

　　在于(yú)芃森看(kàn)来，美联储(chǔ)年内(nèi)加息基本全部落(luò)地，后期(qī)将不再(zài)存(cún)在加息对大(dà)宗商品压(yā)制(zhì)的预期，情(qíng)绪上将(jiāng)有一定缓和(hé)。但美联储连续(xù)大幅加息后(hòu)对市场(chǎng)的影(yǐng)响(xiǎng)仍(réng)需一段(duàn)时间观察，情绪的底部可能已经出现(xiàn)，但市场(chǎng)的底部仍需要(yào)观察(chá)。基本面上，市场对(duì)经济衰退的(de)担忧(yōu)仍未结束，需(xū)求会下降多少(shǎo)也尚(shàng)未有明确的定(dìng)论，但用油旺(wàng)季(jì)即将到来，短(duǎn)期内(nèi)将会支撑油价(jià)。“综合来(lái)看(kàn)，目前(qián)原(yuán)油阶段性底部或(huò)已出现，将(jiāng)进入一段时(shí)间的振荡。”

　　成本端拖(tuō)累沥(lì)青大幅(fú)下行

　　受(shòu)原油(yóu)下(xià)跌(diē)拖累(lèi)，沥青期(qī)货假期后首(shǒu)个交易日大幅下(xià)行，BU2307合约(yuē)最(zuì)大(dà)跌幅(fú)超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍(shào)，相较原油而言，沥青走势偏强。美国将与委内(nèi)瑞拉石油(yóu)有关的(de)交易(yì)许可证延(yán)长(zhǎng)至7月20日(rì)，稀释沥青分(fēn)流至欧洲和美(měi)国的(de)问题依然存在(zài)，沥(lì)青(qīng)原料(liào)供(gōng)应减(jiǎn)少(shǎo)，稀释沥(lì)青贴(tiē)水上涨(zhǎng)，从(cóng)而减缓了成(chéng)本端原油价(jià)格下(xià)跌(diē)带来的(de)冲击。

　　“4月沥青供应持(chí)续(xù)高位，对(duì)比往年同期数据，供应提前发力，叠加终端需求(qiú)未有明(míng)显回暖，沥青基(jī)本面有(yǒu)所(suǒ)走(zǒu)弱(ruò)。”中(zhōng)信建(jiàn)投期货能化分析师董(dǒng)丹丹表示，进入5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万吨(dūn)，环比下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原(yuán)料(liào)通关情况对沥青生产供应造成(chéng)阶段性扰动，部(bù)分无(wú)配额炼厂(chǎng)沥青生产或受影(yǐng)响。

　　截至(zhì)5月4日当(dāng)周，国内(nèi)沥青产能利用率(lǜ)为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个(gè)百分(fēn)点；样本装置检修量为77.71万吨(dūn)，环比(bǐ)增(zēng)加(jiā)11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科(kē)元(yuán)和广(guǎng)西东油恢复沥青(qīng)生产(chǎn)，华北部分(fēn)地(dì)炼维持停(tíng)产状态。

　　“整(zhěng)体来看，一季度(dù)受沥青(qīng)生产利(lì)润较好影响，国内沥青(qīng)装(zhuāng)置开工率(lǜ)持(chí)续回升，尽管近(jìn)期随着利润的压(yā)缩，沥青(qīng)装置检修增加，但当(dāng)前沥青供应(yīng)仍处于相对偏高水平(píng)。”金信期(qī)货能化分析师汤(tāng)剑林称，由于沥(lì)青利润压缩限制生产(chǎn)积(jī)极(jí)性，叠加原料稀释沥青短缺的(de)问题持续，5月份国内沥(lì)青供应存在收(shōu)缩预期，后(hòu)续关注国内炼厂(chǎng)排产计划。

　　需求(qiú)方(fāng)面(miàn)，汤剑(jiàn)林表示，目前刚需仍处于季节(jié)性淡(dàn)季，南(nán)方开始(shǐ)进入雨季(jì)，需求回升偏慢，北方需(xū)求仍没有较(jiào)好(hǎo)的表现(xiàn)。从下游行(xíng)业的(de)开工率看，道路需求表现(xiàn)偏弱，防水需(xū)求表(biǎo)现稍(shāo)好但占比较小(xiǎo)，整(zhěng)体(tǐ)需求一般。5月份基建乐观预期仍在(zài)，且随(suí)着气温(wēn)的回(huí)升，道路施工项(xiàng)目逐渐(jiàn)启动，预计需求会继续(xù)回升。

　　展(zhǎn)望后市，他(tā)认(rèn)为，近期沥青价格波动的主要逻辑在于成本端原油，短期(qī)供需端(duān)矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及(jí)衰退(tuì)预期的压力，预计(jì)原油仍维持弱势运行。在此背景下，沥青价格也难有较(jiào)强的表现，短期仍跟随原油偏弱运(yùn)行。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为，当下(xià)沥(lì)青(qīng)估值处于(yú)偏低位，炼厂(chǎng)生产成本下移(yí)，沥(lì)青综合(hé)加工利润或将有所增长(zhǎng)。另外(wài)，沥青(qīng)总(zǒng)体(tǐ)库存持续累积，但(dàn)仍处历史偏(piān)低水平，加之天气转暖(nuǎn)，下(xià)游终端具备施工条(tiáo)件，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期(qī)沥青期价弱势振荡，建议逢低(dī)做(zuò)多裂解价(jià)差(chà)，中长期需(xū)关注沥青原料供应政策(cè)问题(tí)。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后首(shǒu)个交易日，聚酯链跌幅也很(hěn)明显，PTA盘面大幅下挫，主力(lì)合约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较假期(qī)前降(jiàng)3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工差突破670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假期前PTA价格下跌(diē)是PX调油需求不及(jí)预期、PX海(hǎi)外(wài)开(kāi)工(gōng)率上(shàng)升以及聚酯(zhǐ)开工率下降对(duì)PTA的负反馈造成的。而假期期间宏(hóng)观事件(jiàn)的扰动加大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产(chǎn)中(zhōng)大期货(huò)研究院(yuàn)能化组组长谢雯告诉(sù)记者，由(yóu)于PTA期货(huò)跌幅扩大(dà)，现货市场基差偏强，聚酯工(gōng)厂(chǎng)买盘增(zēng)加。而(ér)且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格(gé)下跌，长丝、短纤现(xiàn)金流明显(xiǎn)回(huí)升，聚酯开工率改善，需求(qiú)负反(fǎn)馈有所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需偏紧(jǐn)的(de)格局将慢慢发生(shēng)改(gǎi)变，PX与(yǔ)石脑油价差进入压缩(suō)阶段。董丹丹(dān)表示(shì)，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开工率大幅(fú)下滑，5月PX检修(xiū)装置(zhì)将逐步重启，全亚洲PX的开工(gōng)率将从4月中(zhōng)下旬的低点65％升至(zhì)73％，国(guó)内开工率将(jiāng)提升(shēng)10个百(bǎi)分(fēn)点。同时，全球(qiú)汽油裂(liè)解(jiě)价差(chà)开始回落，芳烃调油(yóu)需求也(yě)不再有增(zēng)量。PX与石脑油(yóu)价(jià)差在4月时(shí)高(gāo)达470美(měi)元/吨，盈亏(kuī)平衡线为250美元(yuán)/吨，考虑到年内有三套共(gòng)计820万吨新装(zhuāng)置（产能占国(guó)内比重为20％）投(tóu)产，PX估(gū)值将有一个向下压缩的(de)过程。

　　“值得注意(yì)的是，虽(suī)然(rán)5月新疆中泰、恒力石化等有检修计划(huà)，但由于高(gāo)加工(gōng)差下装置(zhì)开(kāi)工较为积(jī)极，实际(jì)检修力(lì)度有待观察。而且，亚东石化和英力士(shì)重启(qǐ)提负，桐昆新产能释(shì)放，供应(yīng)有小幅增加预期，叠加聚(jù)酯负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附近，预计5月供需依然偏松(sōng)。”福能期货能化分析(xī)师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还表(biǎo)示，目前来看调油驱(qū)动稍(shāo)显(xiǎn)不足，美国汽油库(kù)存进入4月后去化力度放缓，甚至出现小幅累积，而且从年初开(kāi)始，韩国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往美国，存在(zài)提前备货行为。同时，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏(piān)高水(shuǐ)平(píng)，有助于带动部(bù)分装置开(kāi)工，且随着集(jí)中检修将进入尾声，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供(gōng)应将有(yǒu)所(suǒ)恢复。

　　展望(wàng)后市，谢(xiè)雯(wén)分析称，由于(yú)亚洲多套PX装置检(jiǎn)修期结束，PX开(kāi)工(gōng)率回升明显，而国内(nèi)部分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源可(kě)能趋于宽松。同时，调(diào)油需求(qiú)不(bù)及预期，当前(qián)美(měi)湾(wān)芳烃库存较(jiào)高，需求饱(bǎo)和，抑(yì)制(zhì)芳烃美亚价(jià)差进一步扩大，PX价格(gé)或有所承压。PTA在成本(běn)拖(tuō)累(lèi)下价格走势偏(piān)弱。后(hòu)续需关注原油价格企稳情况及调油(yóu)逻辑(jí)在汽油需求旺(wàng)季是(shì)否实质发生。若原油价格企稳(wěn)、调油需求再起(qǐ)，在聚酯开工(gōng)率有(yǒu)改善预期的前提下(xià)，PTA有望出现阶(jiē)段(duàn)性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为，原(yuán)油(yóu)下跌和聚酯端开工下(xià)滑(huá)的利空(kōng)可能会(huì)慢(màn)慢(màn)发(fā)生改变(biàn)，例如5月(yuè)4日国内开(kāi)盘后油价已经企稳，5月(yuè)4日当周(zhōu)聚酯下游的织造、加弹(dàn)开工率也(yě)出现(xiàn)了周度(dù)回升的态(tài)势。最大的利空因素在于PX与石脑油价(jià)差的压缩，目前两(liǎng)者价差仍高达435美(měi)元/吨(dūn)，PX供(gōng)应增加将导致趋势(shì)延续(xù)。从价格走势看，也很可能演绎(yì)出PX、PTA近月合约跌势开(kāi)始加(jiā)快，PTA2309合(hé)约跌势减缓的走势。

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