本轮(lún)新股中，有不少风口的企(qǐ)业，但基本面都非常垃圾，虽(suī)然(rán)表面看看似乎都有亮点，但仔细看看(kàn)就发现大都是(shì)垃(lā)圾股(gǔ)。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合(hé)集成(chéng)主要(yào)从(cóng)事半导体晶(jīng)圆(yuán)生产(chǎn)代(dài)工(gōng)服务，为客户提(tí)供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成(chéng)立5年就成长为(wèi)中国(guó)大陆收入第三大(dà)、12英寸晶圆(yuán)代工产能第三大的纯晶圆代工企(qǐ)业(yè)。2015年，合肥(féi)市政(zhèng)府(fǔ)根(gēn)据(jù)集成(chéng)电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国际知名企业合作设立(lì)晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)厂，此后，晶合集(jí)成正(zhèng)式筹划建设(shè)。成立至今，晶合(hé)集成已成为国内面板显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企(qǐ)业，疫情后业绩(jì)爆发(fā)，利润此前一直大(dà)幅亏损，22年依靠收入和产(chǎn)品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板(bǎn)行业需求大(dà)幅下滑，公司选择了业绩最(zuì)好的时(shí)候上市，此后(hòu)走下坡(pō)路是必然的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科(kē)以神经学科为(wèi)龙(lóng)头，强专(zhuān)科、小综合的发(fā)展模式，形成覆盖(gài)全国(guó)核心区域(yù)的医疗(liáo)服务网。服务病种涵盖神经学(xué)科各(gè)类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能(néng)神经外科、脊髓脊(jí)柱(zhù)、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇科、儿科、内(nèi)科(kē)、外科、疼痛、全(quán)科等(děng)疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院(yuàn)里毛(máo)利率(lǜ)算比较(jiào)低的那一档，未(wèi)来(lái)主(zhǔ)要(yào)看扩张，也(yě)要小心政策的影响，个人感觉比如(rú)几个国企医院(yuàn)（不(bù)论(lùn)是收(shōu)入增速(sù)还(hái)是估值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩(ēn)斯特(tè)是一家拥有(yǒu)高精密(mì)狭缝式涂(tú)布(bù)模头产品的设计、研发和生产及涂布技术产业化整体解(jiě)决方(fāng)案能力的高(gāo)新技术企(qǐ)业。高(gāo)精密狭(xiá)缝式(shì)涂布模(mó)头为锂(lǐ)电池生产涂布机的核心部(bù)件，涂布(bù)是继制备正负极浆料完成(chéng)后的下一道工序(xù)，是锂电池热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器生(shēng)产前段工序的核心环节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目(mù)前(qián)，曼恩斯特产(chǎn)品(pǐn)广泛应(yīng)用于锂离子电池涂布(bù)、半导体先进封装涂布、钙钛(tài)矿(kuàng)太阳(yáng)能(néng)电池涂(tú)布、氢燃料电池电极(jí)涂布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公(gōng)司，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩更进一(yī)步，但行业基(jī)本(běn)见(jiàn)顶，下游需求大幅放(fàng)缓(huǎn)，上(shàng)游锂矿价格大幅下滑，且公司(sī)只是生产过程(chéng)中很小的一块市场，天(tiān)花板(bǎn)非常低，公(gōng)司未来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立(lì)于(yú)2018年3月，总部位于浙江绍兴，是(shì)一家专注于功(gōng)率(lǜ)、传感(gǎn)和传(chuán)输应用领(lǐng)域(yù)，提供模拟芯片及模块封装的代工(gōng)服务的制造商(shāng)。中芯集成以晶圆代(dài)工为(wèi)起(qǐ)点，向下(xià)延伸到模(mó)组(zǔ)封装，为(wèi)国内外客户提供一(yī)站(zhàn)式代(dài)工(gōng)解决(jué)方案，为功率、传感(gǎn)和(hé)传输等领域(yù)的(de)半(bàn)导体产(chǎn)品公司提供完整生产制造平台(tái)，支(zhī)持(chí)客户研发以及(jí)大规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国际关(guān)联企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太(tài)快，折旧研发投入初期非常高(gāo)，因此利润大(dà)幅(fú)亏损(sǔn)，好不容易快(kuài)熬出(chū)头(tóu)了（资本支出高峰在22年结束(shù)），公司也预期23年底会转为(wèi)盈利，但下游需求在23年(nián)大幅(fú)放缓，公司面(miàn)对的压力显然是要比那些已经规模化完成(chéng)有利(lì)润的公司(sī)大得多，且(qiě)公(gōng)司过于依(yī)赖中芯国际，未来还(hái)有可(kě)能(néng)面临同业竞争而收(shōu)回许(xǔ)可(kě)的(de)风险(xiǎn)。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器要(yào)从事分散(sàn)染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端分散染料为主，主(zhǔ)要(yào)用(yòng)于涤纶(lún)及(jí)其混纺织物的染色和印花，经分散染(rǎn)料印染(rǎn)加(jiā)工的(de)化纤(xiān)纺(fǎng)织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用途广泛。其中部分终(zhōng)端(duān)应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无(wú)亮点，业绩在19年后一(yī)路(lù)下(xià)滑(huá)，22年利润(rùn)只有19年的一半都不(bù)到，下游服装行业景(jǐng)气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成(chéng)立(lì)于2003年，自设(shè)立以来，公司主(zhǔ)营业(yè)务一直聚(jù)焦于(yú)汽车行业营销与后(hòu)市场服务(wù)领域，为客(kè)户提供相关软件产(chǎn)品及服务。2010年被用友网络(luò)收(shōu)购后，公(gōng)司继(jì)续独立经(jīng)营上述(shù)业务(wù)。用(yòng)友(yǒu)汽(qì)车主(zhǔ)要面(miàn)向汽(qì)车行业的(de)整车厂、经(jīng)销(xiāo)商、服务站等客户，提(tí)供营销与(yǔ)后市场服务领域的数智化解决方案(àn)、云服务、软(ruǎn)件及(jí)专业服务(wù)。

　　用友集团旗下(xià)子公司分(fēn)拆上(shàng)市(shì)，汽车(chē)软件服务，汽车数字化是趋(qū)势，且随着人均(jūn)保有量的增(zēng)长，公司行业前景不算很差，但公司自身技术含量(liàng)较低，产品以(yǐ)车(chē)企(qǐ)营销(xiāo)系统(tǒng)为主，基(jī)本没什么研发，都靠销售，且汽(qì)车行(xíng)业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬股份主要从事电力工(gōng)程(chéng)技术服务及地(dì)理信(xìn)息技术(shù)服(fú)务。电力工程(chéng)技术服务占主营业务收入比重超过80％，是公(gōng)司主(zhǔ)要收(shōu)入和利(lì)润来源(yuán)。电力(lì)工(gōng)程(chéng)技术(shù)服务(wù)主要系为电网企业(yè)、工(gōng)商业企业电力(lì)相关工(gōng)程提供(gōng)规(guī)划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理(lǐ)信息设计咨(zī)询公司，主要是电(diàn)力工(gōng)程技术(shù)服务收入为主，比较依赖(lài)内蒙和(hé)浙江地(dì)区的国(guó)家电网，本质上是工程类企业，设备施工业务，所以应收款高，坏账多，现(xiàn)金流差(chà)，不关(guān)注(zhù)了(le)。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能手机(jī)、物联网等领域(yù)提(tí)供射频(pín)前(qián)端(duān)的芯片设计公司，主营业(yè)务为(wèi)射频前端芯片及(jí)模组(zǔ)的研发、设计和销售。慧智微具备全(quán)套(tào)射频前端芯片设计能力和集成化模组研发能力，技术体系(xì)以功率放大器（PA）的(de)设计能力(lì)为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开(kāi)关(guān)（Switch）、热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器集成无源(yuán)器件滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产(chǎn)品(pǐn)系列覆(fù)盖的通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户提供无(wú)线通信射频前端发射(shè)模组、接收模组等。

　　射频(pín)前(qián)端芯(xīn)片模组公司(sī)，下游主要是消费电(diàn)子，22年业绩大幅放缓，下(xià)游(yóu)砍单(dān)存货大幅(fú)增长，亏损不(bù)断(duàn)扩大，主(zhǔ)要是(shì)大量研发(fā)投入，但高研发下(xià)，公司(sī)毛利率极低，远低于同行业公司(sī)，但即便这样，估(gū)值却一(yī)路上升到(dào)150亿(yì)，在IPO之前大量(liàng)机构(gòu)（近(jìn)40家）参股（未来解禁后(hòu)都会成为抛售的(de)主力）。搞不懂这(zhè)公司的价值(zhí)在哪里，但现在风(fēng)口，很可(kě)能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是(shì)一(yī)家主(zhǔ)要从事防空预警雷达研(yán)发、生产、销(xiāo)售和服务的国家(jiā)级高新技术和专精特(tè)新(xīn)“小巨人”企业。公(gōng)司产品主要包括(kuò)雷达及配套装备，重点供应(yīng)国内军方客户和军工集团。成(chéng)立(lì)至今，航天南湖已(yǐ)成为我国防空预(yù)警雷(léi)达主(zhǔ)要生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷(léi)达(dá)企业，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收入(rù)增长较快(kuài)，但利(lì)润远没有回到(dào)20年(nián)，且关(guān)联交易占比越来越高，对于这种(zhǒng)客户不透明度极高的军工企(qǐ)业，实在无(wú)法(fǎ)判断未来(lái)的价(jià)值。

　　十、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂助手(shǒu)是(shì)一家互联网数字化虚拟商品(pǐn)综合服(fú)务提供商，主要为移动互(hù)联(lián)网相关场景客(kè)户提供移动互联(lián)网数(shù)字化虚拟(nǐ)商品聚合运营、融合运(yùn)营、分发(fā)运营等综(zōng)合(hé)运营服(fú)务，为物(wù)联网(wǎng)相关(guān)场(chǎng)景提供(gōng)物联网流量(liàng)接入、硬(yìng)件方案、场(chǎng)景应用等(děng)综合解决方案及(jí)云(yún)终端解决方案，并根据客户需(xū)求(qiú)提(tí)供(gōng)定制化的运营支撑服(fú)务及(jí)技术服务。一家(jiā)售卖(mài)移动流量、话费、爱(ài)优芒会员(yuán)卡等数字化虚拟商(shāng)品的综合型中间商(shāng)，其主要盈(yíng)利模式是获得(dé)购销差价或服务佣金，占(zhàn)公(gōng)司总收入超过9成。

　　流量中(zhōng)间商(shāng)，互联网(wǎng)卖流(liú)量的公司，主要(yào)是卖视频会员和其他(tā)通用(yòng)流量，业绩(jì)过去(qù)几(jǐ)年看起(qǐ)来不错，但公(gōng)司(sī)现金流越来(lái)越差，且互联网流量已经(jīng)见顶，大互联网公司(sī)越来越不(bù)依赖买(mǎi)量来拓广业务，感(gǎn)觉上市就是业绩(jì)顶峰。

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