北京时间5月7日，备受关(guān)注(zhù)的(de)巴菲特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个(gè)半小时(shí)的(de)提问环(huán)节中(zhōng)，回答了(le)投资(zī)人的(de)47个(gè)问题。

　　现(xiàn)场云集了来自全(quán)球各(gè)地的投资者。“来自中国的投资(zī)者(zhě)是最多的，据说达(dá)到1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基金首席(xí)基金学家杨德龙(lóng)如此分享自己在股东大会的现场见闻。

　　往届大会上(shàng)，巴菲特(tè)都会(huì)谈到(dào)中国经济，今(jīn)年也不例(lì)外。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞争力，都能达成繁荣发展的前(qián)景。中国将会(huì)成(chéng)为更好的国家，美(měi)国也可以(yǐ)如此。”巴菲特说道。此前，他也曾(céng)多次(cì)公开表示(shì)十分看好(hǎo)中国(guó)市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行(xíng)过投资部署，不过投资对象(xiàng)均为中(zhōng)国公司的H股。根据公开资(zī)料，巴菲特(tè)曾曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达(dá)到(dào)了10倍甚(shèn)至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度(dù)股东大(dà)会上(shàng)，作为(wèi)董事长的芒格(gé)也曾表示，“投资人去(qù)投资中国是没有问题的(de)。相较(jiào)于(yú)投资(zī)美(měi)国而言，投资中国可以(yǐ)让你(nǐ)用(yòng)便宜的价格买到(dào)一些更好的公司，而这即(jí)便有一(yī)些(xiē)不确定(dìng)因素的影(yǐng)响，也是值(zhí)得的。”

　　那么(me)，按照巴菲特的投(tóu)资标准(zhǔn)，A股(gǔ)哪些股(gǔ)票可能会(huì)得到他的青(qīng)睐？

　　时代财经根据巴(bā)菲特提出的“净资产收益率不低于20％而且能稳(wěn)定(dìng)增长(zhǎng)”的(de)最低标准，加上其投(tóu)资特(tè)点，对A股5167家上市公(gōng)司进(jìn)行了(le)梳理，选出了相(xiāng)对符合巴(bā)菲特(tè)投资(zī)逻(luó)辑的(de)18只股票。

　　18只股票中，消费仍占(zhàn)据三分之一(yī)，其中酒企表(biǎo)现尤(yóu)为出色(sè)；而从(cóng)近(jìn)3年的(de)净资产收益率来看，医疗行业(yè)无疑是“最大赢家”。

　　医(yī)疗行业成“最(zuì)大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时(shí)代财经首先考虑净资产收(shōu)益率(lǜ)指标，且(qiě)出于对公司的价值判断(duàn)而(ér)不是价格判断，选(xuǎn)择的是(shì)加(jiā)权平(píng)均(jūn)（年化）净(jìng)资产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达到(dào)巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率(lǜ)来看，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物(wù)（688298.SH）和(hé)安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物(wù)行(xíng)业公司。

　　其次，时代财经(jīng)参考了上市公司(sī)最新（截至5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过与其所(suǒ)属行业算(suàn)术(shù)平均值(zhí)进行对(duì)比，又从100家公司中挑选出(chū)了估值相(xiāng)对行业平均(jūn)值偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时(shí)代财经通过(guò)巴菲特的持仓变动发(fā)现(xiàn)，巴菲特一如既往偏(piān)爱快消领域，同时也在重金(jīn)押注能源领域，如(rú)西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特多次(cì)减仓银行(xíng)股，包括2006年入手的合众(zhòng)银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓(cāng)持(chí)有33年的百年老行——富国银行(xíng)。但巴菲特对金融(róng)领域的(de)持仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因而(ér)，时代财经又进行(xíng)了行业筛选，还对海天(tiān)味业等这(zhè)类之(zhī)前商品(pǐn)信(xìn)誉(yù)受过(guò)不良影响的公司(sī)进(jìn)行了剔除。最终，“淘”出(chū)了18家相对(duì)符合(hé)巴菲特标(biāo)准的公司。

　　数据(jù)来源(yuán)：Wind、中证指数官网(wǎng)。时(shí)代财经制图

　　如上表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个(gè)领域(yù)，其中饮料行业约(yuē)有5家，占(zhàn)比近三分之一。而在近五年内，酒企表(biǎo)现出色，净利润复合年增长率均在22％以上(shàng)，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利润复合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮(yǐn)料(liào)界，明星家电(diàn)潜力(lì)大

　　实(shí)际上，在A股(gǔ)市场(chǎng)上(shàng)，有不(bù)少行(xíng)业龙头股五年(nián)ROE超20％且净资产收益(yì)率为正，达到巴菲特关注的最低标(biāo)准(zhǔn)，如贵(guì)州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业的TTM高于(yú)其所属行业滚动市盈率，所以(yǐ)或还(hái)需要(yào)等待(dài)入场时机。

　　时代财经筛(shāi)选出的18家(jiā)公(gōng)司中，家(jiā)用(yòng)电器(qì)行业公司上(shàng)榜不少。其中，有(yǒu)专做体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？厨卫电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起(qǐ)酒企，上述三家企业的5年净利润复合年增长(zhǎng)率(lǜ)表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行(xíng)业市盈(yíng)率之差来(lái)看，差距最(zuì)大(dà)的(de)是主(zhǔ)营集成电路设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专攻数字(zì)营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的承德露露（000848体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？.SZ），分别(bié)相(xiā体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？ng)差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍(bèi)，与行业(yè)最(zuì)新市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨跌幅(fú)来(lái)看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅(jǐn)有(yǒu)可川(chuān)科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中，区间涨幅前三(sān)名仍是酒企，分别是重(zhòng)庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在(zài)1997年、2014年及(jí)1994年(nián)登陆(lù)A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也(yě)曾筛(shāi)选(xuǎn)出相对符合巴菲特(tè)投资(zī)逻(luó)辑的22只股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司(sī)自2018年以来，股(gǔ)价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数(shù)的0.83％以及沪(hù)深指数(shù)的-0.35％。

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