公(gōng)募(mù)基金一季(jì)报募集披(pī)露。张坤以(yǐ)超880亿元的管理规模，再度成为主动(dòng)权益类(lèi)基金“公募(mù)一(yī)哥”。

　　2023年公(gōng)募基金一季报进入密集(jí)披(pī)露期，顶流基金经理调仓路(lù)径和投资思(sī)路也随之曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的(de)管理规模超880亿元，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥(gē)”。一季度，张(zhāng)坤加仓(cāng)中国(guó)海洋石油(yóu)、泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)，减持香港交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦春一季度加(jiā)仓古井贡酒、美(měi)的集团(tuán)，减持(chí)中国中免、药明康德。另一(yī)位(wèi)700亿(yì)级基金经理谢(xiè)治宇则加仓了晶晨(chén)股份、海康威视，减持海尔智(zhì)家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤(kūn)：在可积累的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶(dǐng)流基金经理张(zhāng)坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达(dá)优质企业三年持有、易方达优质(zhì)奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系精选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管(guǎn)理规模为889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近(jìn)5亿元。

　　一季度末(mò)，张(zhāng)坤的基金管理(lǐ)规(guī)模超越葛兰(lán)，再度(dù)成(chéng)为主动(dòng)权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度末保持(chí)了(le)高仓位运作，4只基金的权益资产仓位(wèi)均超过了92％。一季度张(zhāng)坤所持(chí)基金(jīn)股票(piào)仓(cāng)位基本(běn)稳定，对结构进行了调整，增加了消(xiāo)费等(děng)行业的配置(zhì)，降低(dī)了(le)金(jīn)融等行业的配置。

　　从基金收(shōu)益来看，张坤掌管(guǎn)的4只基金在2023年一季(jì)度均实(shí)现了正(zhèng)收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模最大(dà)的基金——易(yì)方达蓝(lán)筹精(jīng)选(xuǎn)在一季度末的(de)基金规模(mó)为562.09亿(yì)元，报告期内(nèi)基金份额净(jìng)值(zhí)增长率为1.03％，同期业绩(jì)比较(jiào)基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易(yì)方(fāng)达(dá)蓝筹精选前十(shí)大重仓股分别为：贵(guì)州茅台、泸州老窖、腾讯控(kòng)股(gǔ)、五(wǔ)粮(liáng)液、洋河股份、招商(shāng)银行、香港交易所、伊利(lì)股(gǔ)份、美(měi)团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对(duì)中国海(hǎi)洋石油大幅加仓(cāng)，使其进入了易方达蓝筹精选第十大重仓(cāng)股。此外(wài)，张坤对(duì)重仓的4只白奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系酒(jiǔ)股(gǔ)进行了不同的加减仓操(cāo)作：加仓泸州老窖(jiào)、贵州茅台、洋河股份，减(jiǎn)持(chí)五粮液。

　　从减持(chí)情况(kuàng)来看，易方达蓝筹精选在一季度还减持了(le)香港交易所(suǒ)、招(zhāo)商银行、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一季报中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，个股方(fāng)面，仍然持有商业模式(shì)出色、行业格局清晰、竞(jìng)争力强的优质公司。基本面价值投资很吸引人的(de)一点是(shì)，投资(zī)者(zhě)可以用很长一段时间来充分观察(chá)公司的发展，等(děng)到(dào)它们用(yòng)事实(shí)证明自己的成功(gōng)和巨大的成长(zhǎng)潜力(lì)之后，再买(mǎi)入也不迟。基本面价值投资的优势(shì)之(zhī)一在于(yú)可积累性。如果只是针对某一次(cì)投资(zī)，积累的重要性可(kě)能并不显著。但如(rú)果(guǒ)将投资贯穿一生(shēng)，并将长期复合(hé)回报作为终(zhōng)级目(mù)标，可积累性就是(shì)这(zhè)一目(mù)标(biāo)的最重要保障，选择一条可积累的“很长的坡(pō)”并在坡上“滚雪球”是很重要(yào)的(de)。

　　刘彦春：在(zài)顺(shùn)周期行(xíng)业中寻找投资机(jī)会

　　一季度末，顶流基金经理(lǐ)刘彦春管理规(guī)模达751.63亿(yì)元，报告期内所管基金净值增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长是刘彦春管理的规模最(zuì)大(dà)的基金，一季度(dù)末规模达(dá)384.71亿(yì)元。

　　从业绩(jì)来看(kàn)，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长一季度A类和C类(lèi)份额(é)净值增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季(jì)度(dù)末，景顺长城新兴成长保持高仓位运(yùn)行(xíng)，股票(piào)仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖(jiào)、五(wǔ)粮液、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大集团、药明康(kāng)德(dé)、山西汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一季(jì)度景顺长城新兴成(chéng)长前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　从持仓变动(dòng)情况来(lái)看，景(jǐng)顺长城新兴成长(zhǎng)一季(jì)度(dù)加(jiā)仓古井贡酒、美的(de)集团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台等股(gǔ)票，减持中国奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系中免、药明(míng)康(kāng)德、五粮(liáng)液(yè)等(děng)股票(piào)。

　　刘彦春在基金一季报中指出(chū)，我国经济复苏(sū)、美国紧缩后通(tōng)胀下(xià)行仍将是今年主要宏观背景(jǐng)。经济运行正常化(huà)需要一个过程，特别是居(jū)民和中小企(qǐ)业，需要时间修复资产(chǎn)负债表、修复信心。随着经济逐(zhú)步正常(cháng)化，居民消费信心回升、超额储蓄下(xià)降是(shì)必然事件，消费今年大(dà)概(gài)率超(chāo)预期回(huí)升(shēng)。就近期公布的社融和地(dì)产(chǎn)数据(jù)分析，二季度A股盈利增速有望(wàng)进入上行周期(qī)。

　　“全球经济正在重(zhòng)回正(zhèng)轨的路(lù)上。除了继续关注(zhù)整个经(jīng)济体发展状况(kuàng)之外，可以将目光更多(duō)放在微(wēi)观企业层面。可以(yǐ)看到很多公司(sī)在(zài)过(guò)去几年始终做正确的事，经营效率提升，逆(nì)境中变得更加优秀(xiù)、更加(jiā)强(qiáng)大。不必(bì)总是关注宏观数(shù)据，多看看(kàn)微(wēi)观企(qǐ)业变化可(kě)以让内心更加平(píng)静。我们对全年股(gǔ)票市场有信心(xīn)，未来将继(jì)续保持合同(tóng)约定(dìng)较高仓(cāng)位运作，更(gèng)多在顺(shùn)周期行(xíng)业中寻找投资(zī)机会。”刘彦春进(jìn)一(yī)步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业(yè)链

　　一季度(dù)末，谢治宇管理规(guī)模达(dá)700.12亿元，所管4只基金在报告期(qī)内(nèi)均实现了(le)正收益(yì)。

　　其(qí)中，兴全合润基金管理规模(mó)最大，为281.3亿元，一(yī)季度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末保持高仓(cāng)位(wèi)运行，股(gǔ)票(piào)仓位达(dá)92.47％，该基金前十(shí)大重仓股分别为三(sān)安光(guāng)电、海康威视、海(hǎi)尔智家、澜(lán)起科技、韵达股(gǔ)份(fèn)、万华化学、中际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份、健友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度(dù)兴全合润前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从(cóng)前(qián)十大持仓变动(dòng)情况(kuàng)来看，一季度(dù)兴(xīng)全(quán)合润加仓海康威(wēi)视(shì)、晶(jīng)晨股份，使(shǐ)这两(liǎng)只股票进(jìn)入前(qián)十(shí)大持仓。此(cǐ)外，一季度兴(xīng)全合润加仓三安光电，减(jiǎn)持海尔智(zhì)家(jiā)、韵(yùn)达股(gǔ)份、健(jiàn)友股份(fèn)等(děng)股票。

　　谢治宇在(zài)兴全合润一季报中指出(chū)，今年一季(jì)度疫情对经济的(de)影响基本消除，整体经济逐(zhú)步(bù)回到复(fù)苏轨道。随(suí)着中国的稳增(zēng)长政策落实(shí)与全球(qiú)范围内(nèi)的通胀见顶，内需复苏加(jiā)上(shàng)预期改善(shàn)推(tuī)动资本(běn)市场(chǎng)风险偏(piān)好回升。虽然(rán)海外银行出(chū)现了阶段(duàn)性危机，但各国政(zhèng)府较为(wèi)迅速(sù)地(dì)采取了对应措施，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随(suí)着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股板块分化更(gèng)明(míng)显。随着chatGPT取得了突破(pò)性的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带(dài)动的(de)人工智能、中字(zì)头的‘中(zhōng)特估’、半(bàn)导体等(děng)板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视(shì)等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。该基金(jīn)报告期内对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行(xíng)精选和布(bù)局(jú)。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司(sī)长(zhǎng)期(qī)成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资性价(jià)比的优秀公(gōng)司(sī)。”谢治宇表(biǎo)示(shì)。

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