为(wèi)了让自己的限售股解禁后能获(huò)得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格(gé)，然后高位(wèi)出货。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证监会网站披露了一则行政处罚决定书，引发市(shì)场关注。时为新美星董事长何(hé)德平和其(qí)配偶黄秀(xiù)芳提(tí)供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自己减(jiǎn)持获(huò)利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证(zhèng)券账户(hù)，利用(yòng)资金优势(shì)、持(chí)股优势，连续集中交易(yì)新美(měi)星，影(yǐng)响公司股价(jià)，合(hé)计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵(zòng)证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何(hé)德平信息披露(lù)违法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

　　我们(men)一起来看(kàn)看，究竟(jìng)是怎(zěn)么(me)回事(shì)。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家股票

　　多(duō)人合(hé)谋操纵股(gǔ)价

　　根据(jù)证监会行政处罚决定书披露的(de)信息，新美星董事(shì)长、法(fǎ)定(dìng)代表人、实际(jì)控制人何德平和他的(de)妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖(hú)文(wén)化传播有(yǒu)限公司董事长(zhǎng)蒋维(wéi)，提供保证金约(yuē)3200万(wàn)元，这(zhè)些钱部分来自(zì)他们(men)所(suǒ)掌控的上(shàng)海(hǎi)海得(dé)泽广投资(zī)管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目的(de)是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持、抬(tái)高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，以(yǐ)便何(hé)德平所持“新(xīn)美星”限(xiàn)售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收(shōu)到保证金(jīn)后，即开始利(lì)用控制的证券账户并联(lián)合其他市场(chǎng)资(zī)金在(zài)二级市场(chǎng)买入并交易(yì)“新(xīn)美星”，且(qiě)在后(hòu)续操(cāo)作(zuò)中向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同(tóng)合谋。他经人(rén)介绍认识并(bìng)联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的(de)证(zhèng)券账户、资金开始与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在此期间(jiān)，主要由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各(gè)自操盘情况，以利(lì)于两方(fāng)交易决(jué)策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华(huá)”等35个证券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期(qī)创(chuàng)业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数25.95个百分(fēn)点。账(zhàng)户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势(sh蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗ì)、持(chí)股优势，连(lián)续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，控制35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎(zěn)么拉高“新美(měi)星”股价，然(rán)后出(chū)货(huò)，违法获(huò)利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户组(zǔ)连续(xù)集中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，申(shēn)买量占市场申(shēn)买(mǎi)量比例超20％的交易(yì)日有19天(tiān)，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申卖(mài)量占市(shì)场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值(zhí)达(dá)到37.66％。账户组持股(gǔ)总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月5日(rì)开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日持流通(tōng)股(gǔ)达到峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的(de)比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具(jù)体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续(xù)大量买入(rù)“新美星”，当(dāng)日(rì)申买排名第(dì)一，竞(jìng)价买入成交排(pái)名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著增加。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累(lèi)计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创(chuàng)业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末(mò)持(chí)股量较(jiào)期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期(qī)申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数(shù)（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股，占同期(qī)市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖(mài)一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间(jiān)，“新(xīn)美(měi)星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创业(yè)板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至(zhì)6月26日(rì)，账(zhàng)户组集(jí)中卖出“新美星(xīng)”。在此期(qī)间，“新(xīn)美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组还多(duō)次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣除(chú)佣金(jīn)和(hé)相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操(cāo)纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关(guān)于操纵(zòng)股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代(dài)理人提出多点申诉(sù)意见(jiàn)，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足(zú)以证(zhèng)明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委(wěi)托(tuō)，联合他(tā)人操(cāo)纵股价，一(yī)是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委(wěi)托理财(cái)关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)等人(rén)讨(tǎo)论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东(dōng)名册(cè)并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维(wéi)也没(méi)有(yǒu)向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武就各(gè)自账户交(jiāo)易新美星的(de)盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益(yì)并不(bù)一致，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿还(hái)债务，部分用(yòng)于(yú)非法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应(yīng)对毛(máo)明(míng)土账户组、李传武账户(hù)组(zǔ)交易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问(wèn)笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不知情、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳系(xì)独(dú)立(lì)法律主体，即便夫妻或(huò)一(yī)致行动人(rén)中一(yī)方(fāng)存在(zài)不当行为，不应推定(dìng)或(huò)认定另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们的代(dài)理人也就是否合谋、部(bù)分账(zhàng)户的控制关(guān)系、委托理财关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应(yīng)，经复核，对当事人及其(qí)代理人(rén)的主要陈述(shù)意见不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多(duō)个主体(tǐ)参与、多(duō)个(gè)环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可(kě)以(yǐ)证明，何(hé)德(dé)平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为(wèi)保(bǎo)证(zhèng)金，委托其通过二级市场交易(yì)影响新(xīn)美(měi)星股(gǔ)价(jià)，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德(dé)平知悉(xī)并参与了本案行(xíng)为；上述行为的(de)实(shí)质(zhì)是操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在(zài)案证据(jù)可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影(yǐng)响“新美星(xīng)”股价的意(yì)图和目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股(gǔ)价，并且采(cǎi)取了联合影响股价(jià)的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期(qī)间(jiān)蒋维控制(zhì)的账(zhàng)户交易“新美(měi)星”客观(guān)上为后续的合谋(móu)操纵起到一定程度锁仓(cāng)的作(zuò)用，并且(qiě)根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公司的合(hé)作，知道蒋维已经有(yǒu)一定(dìng)底仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明土和李传武(wǔ)的(de)违法期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄秀芳(fāng)、何(hé)德(dé)平一致。在此基础(chǔ)上，在认定及(jí)处罚(fá)时将(jiāng)合谋各方(fāng)视为一个整体，不区(qū)别对待(dài)各(gè)方账户组(zǔ)。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武上(shàng)述行为(wèi)违反了(le)2005年《证券(quàn)法》第(dì)七十七条第一项规(guī)定(dìng)，构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)二百零三条所述的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万(wàn)元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明土、李传武分(fēn)别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露(lù)违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息披(pī)露违法的相(xiāng)关情况，行政处(chù)罚决定(dìng)书披露，在新美(měi)星2016年4月(yuè)上市(shì)前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)夫妇(fù)持有公司80万股股份，占(zhàn)新(xīn)美星上市时总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由海得泽(zé)广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开(kāi)始减持“新(xīn)美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于(yú)何(hé)德平信息披露违(wéi)法，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其代理人(rén)提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉案(àn)股份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决(jué)策由海得泽(zé)广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳(fāng)归(guī)还借款本(běn)息。第二，涉(shè)案股份(fèn)仅为(wèi)1％，不具有重(zhòng)大(dà)性(xìng)，不对投资者决策产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等(děng)事项，不(bù)参(cān)与、不(bù)知(zhī)情(qíng)，没有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔(bǐ)录、海得泽(zé)广交易流水(shuǐ)、资金流水及相关银(yín)行账(zhàng)户(hù)流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代(dài)持(chí)资金和减持所得(dé)系(xì)家庭(tíng)共同财产，可(kě)以(yǐ)认(rèn)定(dìng)海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事(shì)人(rén)所(suǒ)提相关理由不(bù)具有事实和法律(lǜ)依据，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何德(dé)平(píng)作为上(shàng)市公司实(shí)际(jì)控制人，未如(rú)实告知上(shàng)市(shì)公司上述(shù)持股情况(kuàng)，导致新(xīn)美星(xīng)在相关公告中均未披露相关(guān)情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六十三(sān)条规(guī)定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)一百九(jiǔ)十三条第三款(kuǎn)规定(dìng)的情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披(pī)露违法行(xíng)为，对何德平给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

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