近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩(wán)梗过火事件，引发舆论地(dì)震。曝光的(de)网友(yǒu)称(chēng)，使用大家广泛知(zhī)晓的“强军口号”来(lái)进行调侃式的比喻，让其(qí)感到(dào)不适。

　　北京文旅局5月(yuè)17日发布通报(肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢bào)，决(jué)定(dìng)没收笑果(guǒ)文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发的风波中，《科创板日(rì)报》记者发现(xiàn)，随(suí)着脱口(kǒu)秀不断破(pò)圈，笑果(guǒ)文化也成为(wèi)了备受(shòu)资本青睐的宠(chǒng)儿，在6年中获得众多资本8轮融资，并于2021腾(téng)讯入股后，估值(zhí)超过40亿元。

　　资(zī)本(běn)宠(chǒng)儿笑果(guǒ)6年8轮(lún)融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文(wén)化(huà)，注册(cè)资本为208.13万(wàn)元，经营(yíng)范围包括文(wén)化(huà)艺术交流策划、演(yǎn)出经纪、文艺创作与表(biǎo)演等。

　　脱口秀近几年的发(fā)展可谓“风生(shēng)水起”。《脱口(kǒu)秀大会》《吐槽大会》等(děng)节目的(de)火爆，让脱口秀(xiù)演员和脱(tuō)口秀俱乐部成为了炙手(shǒu)可热(rè)的行业，笑(xiào)果(guǒ)文化也成为中国最成(chéng)功(gōng)的脱口秀俱(jù)乐部(bù)之(zhī)一。

　　由此，资本敏(mǐn)锐察觉(jué)到商机并(bìng)押宝这一赛道，《科创板日报(bào)》记者(zhě)整理公(gōng)开信息发(fā)现，笑果文化(huà)于2016年至2021年共完成8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑(xiào)果文(wén)化后，估值超过40亿元。

　　财(cái)联社创投通数据(jù)显示，2016年6月，笑果文化得到游族网络天使轮投资(zī)。同年9月，得到游(yóu)族网络、普思资本(běn)数千万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月，得到南(nán)山资本、游族网络、CMC资本、普思(sī)资本1.2亿元(yuán)的A轮投资(zī)。

　　同年5月，得到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资本、天(tiān)图投资近(jìn)亿(yì)元A+轮(lún)投(tóu)资。

　　同年(nián)12月，得到CMC资本、华人文(wén)化集团、泽时(shí)投资的战略投资，此轮未(wèi)披露(lù)具体金额。

　　2019年04月(yuè)，得到(dào)南(nán)山资(zī)本、天(tiān)图投资的B轮(lún)投资。

　　2020年12月(yuè)，得(dé)到南山资本的(de)战略投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯的战略(lüè)投(tóu)资(zī)。

　　可以看出，南(nán)山(shān)资(zī)本和游(yóu)族网络对笑(xiào)果文化(huà)最为青睐，8轮(lún)融资中一共投(tóu)了4次，游族网(wǎng)络(luò)更是笑果文化的天使(shǐ)投资人。

　　与此同时，线(xiàn)下是笑果(guǒ)文化(huà)走向扩张的关键一(yī)子，今年4月，位于(yú)北京(jīng)东(dōng)城区隆福(fú)寺的笑果(guǒ)文化线下喜剧空间“笑(xiào)果工厂”开业，这(zhè)是笑果工厂继上(shàng)海、南京、苏州之后的(de)第四个演艺空间(jiān)。此外，近年来(lái)对外投资也在扩张(zhāng)。

　　《科创(chuàng)板日(rì)报》记者发现，笑果文化(huà)对外投资的企业共有9家，其(qí)中有(yǒu)6家已经注销(xiāo)。如今(jīn)存续的企业有：笑果挺(tǐng)棒(bàng)文化(huà)传(chuán)媒（上(shàng)海）有限公司、上海(hǎi)青豆结(jié)冰(bīng)文化传播有限(xiàn)公司、上海笑欢悦信息(xī)技术有限公司。

　　笑果文化此前控股的笑(xiào)果(guǒ)演艺股权也发(fā)生了变更。2021年11月，笑果(guǒ)演艺(肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢yì)原股东(dōng)笑果文(wén)化、郭凌虹退(tuì)出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时企业类型(xíng)变更为有(yǒu)限责任(rèn)公司（港澳台法人独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国香(xiāng)港(gǎng)注册(cè)。

　　此前曾有(yǒu)业内人士猜测，笑果文化或许是在悄悄开启上市的(de)前(qián)奏。

　　作为普思资本的(de)前高管(guǎn)，Charles（化(huà)名）参(cān)与(yǔ)了对(duì)笑果文化的A轮投资过程，他对《科创(chuàng)板日(rì)报(bào)》记者表示(shì)，他(tā)也是刚从网上(shàng)看(kàn)到本次出事，此(cǐ)前(qián)脱口秀行业在国内处于快(kuài)速发展阶段，表现形式丰(fēng)富多(duō)样(yàng)，而在该领域笑果文化做的很(hěn)早(zǎo)，成绩也很突出(chū)，其(qí)《吐槽大会》在年轻(qīng)人(rén)圈子里(lǐ)很(hěn)火爆，出于这些原(yuán)因进行(xíng)了投资。

　　脱口秀又被称为(wèi)“冒犯(fàn)的艺术”，追(zhuī)求的就是一(yī)种针砭时(shí)弊、刺中痛(tòng)点，让观众一边(biān)大(dà)笑一边(biān)反思的(de)感觉。对本次“翻车”事(shì)件，他个人认为，出于节目效果可能需要张狂和外向(xiàng)一些，但公(gōng)众场合下脱口(kǒu)秀中的开(kāi)玩笑也要注意把握分寸，尤其(qí)涉及到国家(jiā)政治(zhì)和解放军形象等(děng)严肃话题，确实不(bù)该口无遮(zhē)拦(lán)，“踩红线(xiàn)的事肯定是不能干(gàn)的”。

　　他(tā)还提醒，笑果在风控方面(miàn)，可能没有进行非常严格的把控(kòng)。

　　此外，《科创板日报(bào)》记者注意到，笑果文化的(de)业务和腾(téng)讯关联(lián)颇深，资料显示，目前大股东叶烽持(chí)有31.57％的股份，宁波梅山保税港(gǎng)区(qū)泽(zé)禧股权投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有限公(gōng)司为第(dì)三大股东，持(chí)股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频(pín)联合笑果文化打(dǎ)造了《吐槽大会》，该节目(mù)让担(dān)任(rèn)吐(tǔ)槽(cáo)团成员、策(cè)划人及编(biān)剧(jù)的李(lǐ)诞(dàn)迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅(é)影视和笑果文化联合出(chū)品的《脱口秀大会》在腾讯(xùn)视频(pín)首播。

　　笑果文化相关人士(shì)去(qù)年称，受众面(miàn)最广的是线上长视频业务，如(rú)《脱口秀(xiù)大(dà)会》、《吐槽大会(huì)》和《脱口(kǒu)秀反(fǎn)跨年》等以(yǐ)跟(gēn)腾讯合作(zuò)的(de)长(zhǎng)视频节(jié)目，可(kě)以占(zhàn)到公司百分之(zhī)四(sì)十的业(yè)务营收(shōu)。

　　市场迅猛(měng)上(shàng)升，资本却后劲(jìn)不(bù)足？

　　相较于(yú)西(xī)方脱口秀百年以上(shàng)的发展历(lì)史，脱(tuō)口(kǒu)秀这个舶来品在国内的发展历程要短(duǎn)得多也(yě)快(kuài)得多。近10年内，《今(jīn)晚80后》《金(jīn)星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等(děng)热门综艺频(pín)频占据收(shōu)视榜与网络(luò)热议话题榜首，由此带来一(yī)波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热(rè)度(dù)席卷而来(lái)，资本(běn)也(yě)闻(wén)风而至(zhì)。财联(lián)社创投(tóu)通数(shù)据(jù)显示，自(zì)2015年以(yǐ)来，有超过(guò)9家脱口秀企业(yè)获得融资。其中，不(bù)乏明星投资机构。

　　如红(hóng)杉中国(guó)、腾讯投(tóu)资(zī)投(tóu)了罗永(yǒng)浩旗下的思维造物，乐(lè)游资本投了鲜榨(zhà)喜剧，原子创投(tóu)、合(hé)一集团投(tóu)了单立人。

　　值得注意的是，资本对脱(tuō)口秀行业也明显呈现出“一(yī)家独大(dà)”的趋(qū)势(shì)，除(chú)斩获8轮融资(zī)的笑果文化(huà)外，其(qí)他脱(tuō)口(kǒu)秀厂牌融资轮次都仅(jǐn)有(yǒu)一两(liǎng)轮，且集中在2018年及以前。同(tóng)时(shí)，资本对脱口秀(xiù)的倾注(zhù)也有些后劲不足，2021年(nián)之后，市场(chǎng)上暂(zàn)无新的脱(tuō)口(kǒu)秀企业获得融资。

　　资本(běn)市场的(de)反应与高速(sù)增长的市场似(shì)乎并不(bù)匹配(pèi)。据《中国(guó)脱口秀行(xíng)业发展趋势分(fēn)析与未(wèi)来投资预测报告(gào)（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱(tuō)口秀(xiù)市肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢场全年商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预(yù)计2021年至2029年，行业(yè)年均复(fù)合(hé)增速将保持(chí)20.18％的高速度。

　　市场(chǎng)仍在上升期(qī)，资本(běn)为(wèi)何却逐渐(jiàn)远(yuǎn)离了这一赛道(dào)？眺远营销咨询创(chuàng)始人高承远对《科创板日报(bào)》记者(zhě)表示，脱口秀行业(yè)虽(suī)然发展迅猛，深受观众喜爱，但在资本市场并不吃香。其(qí)核(hé)心原(yuán)因(yīn)在于，资本的投(tóu)资逻辑天(tiān)然是确定性和可复(fù)制性，而脱口秀行业却(què)具有巨大(dà)的不确定性和不可复制性。演员(yuán)的(de)不确定性、创作的不确定性、观众审美的(de)不确定性，以及踩红线等(děng)重要舆情事件等(děng)，都可能让经(jīng)营面临巨大的风险。

　　因(yīn)此，有(yǒu)投(tóu)资人指出，“脱口秀行业未来想要可(kě)持续(xù)发展，就(jiù)需要拥抱监管，在(zài)合(hé)法(fǎ)合规(guī)的底(dǐ)线(xiàn)之上，不断运营爆款，激(jī)活(huó)创作，带动(dòng)整个行业(yè)的上线，这才是(shì)这个(gè)行(xíng)业可持(chí)续、良性发展的可靠路(lù)径。”

　　学者张竹然(rán)亦对《科创板(bǎn)日报》记者表示(shì)，脱(tuō)口秀行(xíng)业作为大文娱行业中的一员，和这个行业中的其余行业一样（如影视剧作(zuò)、游戏等等），都严重(zhòng)依赖IP本身而非(fēi)平台，行(xíng)业本身的(de)“护城(chéng)河”相(xiāng)对浅，而脱口秀本身(shēn)是靠(kào)故事起家的，但这个(gè)行(xíng)业的“故事”却很难讲(jiǎng)述，这也(yě)是(shì)备受(shòu)资(zī)本市场冷遇(yù)的(de)原因。

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