本周，56只首发基金中（份额(é)分开计(jì)算），博(bó)时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，流动性(xìng)问题是制约北(běi)交所(suǒ)发展的首要因素，不(bù)过随(suí)着(zhe)公募基金加速布(bù)局，增量资金不断(duàn)涌入下，流(liú)动性问题有望持续改善(sh路由器有使用年限吗àn)；同(tóng)时，当前北交所优(yōu)质(zhì)公(gōng)司被显著低估，正是长线资金布(bù)局(jú)的良好机(jī)遇。

　　第二批北(běi)证50指数基(jī)金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计(jì)算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募(mù)说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是(shì)发起式基金，认购金(jīn)额满1000万(wàn)元(yuán)即可成立，认(rèn)购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金(jīn)产品成功(gōng)获批，工银(yín)瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基(jī)金、博时基金四家(jiā)公募基金(jīn)公司(sī)拿到批(pī)文(wén)。除博时基(jī)金外(wài)，万家基金的北(běi)证50指数产品也(yě)是(shì)以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月25日成立，获(huò)2225户(hù)有效认(rèn)购，募(mù)集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)于5月5日(rì)正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显(xiǎn)著低于其他(tā)上市板块(kuài)中(zhōng)业务(wù)相关度较高的同类(lèi)股票，具有较大(dà)估值提升(shēng)空间。随着市场流动(dòng)性的(de)增(zēng)强和创新型中小企业的(de)高速成(chéng)长，有(yǒu)望实现业绩和(hé)估(gū)值双升，长(zhǎng)期投资(zī)价值(zhí)显著(zhù)。

　　首(shǒu)批(pī)北(běi)证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)相继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，这8只产品年(nián)内(nèi)回报(bào)、成立以来回报(bào)悉数为负，其(qí)中年内平(píng)均收益率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以来收益率(lǜ)中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品(pǐn)开始加速(sù)“回血(xuè)”，月内产品均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面(miàn)，自去年11月(yuè)发布以来，该指数经历(lì)小幅下滑后，今年(nián)一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持续上涨，且市场(chǎng)表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表现(xiàn)，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上(shàng)证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核(hé)心(xīn)指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指数(shù)基金相继成立，这使得(dé)北交所整体流动性有所改善(shàn)。从中观维度来看，北交所(suǒ)很多优质企业的估值仍然偏低，预计随(suí)着流动性(xìng)逐步(bù)改善，以(yǐ)及公(gōng)司业绩持续(xù)释放，北交所(suǒ)板块整体走势有望持续向好(hǎo)。”北京一大型公(gōng)募基(jī)金人(rén)士(shì)表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日，北交所上市公司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年(nián)北(běi)交所上市(shì)公司盈利面达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司全(quán)年共实(shí)现净利(lì)润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司(sī)净利润超过(guò)1亿元，42家公司(sī)连续三(sān)年实(shí)现利润(rùn)正增长。北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公(gōng)司业绩正持(chí)续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基(jī)金(jīn)年内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，除(chú)大成北(běi)交所两年(nián)定开年内(nèi)收益为(wèi)负(fù)外，其余9只北交所主题权益基金年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定(dìng)开年(nián)内回报(bào)最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是(shì)长线(xiàn)资金布局(jú)良机

　　对(duì)于北交(jiāo)所投资价值，多(duō)位业内人士认为，当前北交所优质路由器有使用年限吗公司被显著低估，不过正是长线资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场(chǎng)上，制约其发展的(de)依(yī)然是市场(chǎng)本(běn)身较(jiào)差的流动性问题，市场(chǎng)制度性(xìng)差异导致其与沪深(shēn)市场(chǎng)相比，可比公司估(gū)值(zhí)表现差(chà)异较大。除(chú)了继续降低投资者(zhě)门(mén)槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场有必要完善转板制度，畅通(tōng)转板通道(dào)，从而(ér)活跃市场交(jiāo)易，通(tōng)过沪深市场的引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度上讲(jiǎng)，目前的北交(jiāo)所优质公司被显著低估，也是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精(jīng)选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的(de)位置，对于北交所的后续(xù)表现(xiàn)充(chōng)满(mǎn)信心，信心来(lái)源于四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值已经非常便宜，他们(men)测算前几大重仓(cāng)股的(de)平均估值(zhí)在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这(zhè)个估值水平对于(yú)具备专精特新特(tè)性的中小成长型企业而言是非常具(jù)有吸引力的。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季度以来北交所(suǒ)出了不少政策利好，包括发布《北(běi)京证(zhèng)券交易(yì)所股票做市交易(yì)业务(wù)细则》和(hé)《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易(yì)业务(wù)指引》，下调部分交(jiāo)易(yì)费率，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可以说对(duì)这个(gè)市场(chǎng)是加(jiā)大了呵护的(de)力度，政策的暖风对整个(gè)市场(chǎng)构成中(zhōng)长期(qī)利好(hǎo)。

　　四是北交(jiāo)所目(mù)前(qián)新挂牌的(de)公司较多，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给上来了，给他(tā)们(men)增(zēng)加(jiā)了筛选的范(fàn)围，尽管(guǎn)短(duǎn)期可(kě)能由于供(gōng)给增加对整个市场的流动性造成一定的扰动(dòng)，但增加优质(zhì)供给是市场(chǎng)长期发(fā)展的基石，这使(shǐ)得他们选择(zé)优质中小专精特新企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选(xuǎn)两年(nián)定开基(jī)金经理张靖表示，北(běi)交所作为(wèi)新兴的股(gǔ)票交易市(shì)场(chǎng)，目前(qián)仍处(chù)于初(chū)创期，上市股(gǔ)票数量(liàng)还不够(gòu)多，市场关注度(dù)还不(bù)高，整体(tǐ)估值水平(píng)相较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着宏(hóng)观经济触(chù)底回升，和(hé)北(běi)交所(suǒ)快速发展(zhǎn)，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开(kāi)源证券(quàn)研报表(biǎo)示(shì)，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中特(tè)估(gū)”组成(chéng)部分之一，或有望随(suí)着北交所改革(gé)的不断推进和投资者关注度(dù)提(tí)升(shēng)逐(zhú)渐得到估(gū)值(zhí)体系修复(fù)。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一(yī)趋势(shì)已经(jīng)初露端(duān)倪，部(bù)分(fēn)专精特新次(cì)新股(gǔ)及北证50中高权(quán)重、低估值(zhí)公司获增持(chí)较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低估(gū)标的，未来(lái)随着北交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投资者关(guān)注(zhù)度(dù)提(tí)升，北交所流动性随之(zhī)改善，这些大市值、高权重、低估(gū)值的公司获得重估(gū)可能性(xìng)较大。

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