自(zì)4月下(xià)旬(xún)高点(diǎn)回调(diào)接近13％，科创板再迎巨(jù)资(zī)抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日(rì)，最近一个(gè)月时间(jiān)，场内资金在科创板投资上采取(qǔ)“越跌(diē)越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也(yě)持续吸引场(chǎng)内资金的目(mù)光。场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体及芯片指数的(de)ETF合计资金净流一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内(nèi)人士看(kàn)来(lái)，场内资金不(bù)断借道ETF基金(jīn)加速(sù)布局科创(chuàng)板、半导体板块，体现出市(shì)场对上(shàng)述板块投资价值的认可。经(jīng)过前期调(diào)整，这两大(dà)板块性价比也(yě)在逐渐(jiàn)提升。

　　科创(chuàng)板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市(shì)场一直有着逆势(shì)投(tóu)资的(de)特征，最近一个月(yuè)，随(suí)着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为(wèi)资金(jīn)追逐(zhú)的对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截(jié)止5月23日(rì)，最近一(yī)个月时(shí)间，主要跟踪科(kē)创板及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中(zhōng)，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流(liú)入榜首(shǒu)，除此之(zhī)外(wài)，易方达科(kē)创50ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入(rù)一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信科创ETF两只(zhǐ)基金资(zī)金净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来(lái)，场(chǎng)内资(zī)金持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出(chū)头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算(suàn)机等科创板(bǎn)的(de)核心权重行(xíng)业持续获得资金青睐，一方(fāng)面(miàn)源(yuán)于(yú)一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业(yè)成为(wèi)市场关注焦点，另一(yī)方面(miàn)随着(zhe)半导体下(xià)行周期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的预期(qī)吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变化来看，电子、计算机(jī)和通信板块的(de)2023年盈利和收入预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此同时新能源(yuán)板块的(de)增(zēng)速依然稳健，凸显出(chū)科创板整(zhěng)体较高的盈利(lì)质(zhì)量。

　　易(yì)方达基金进一(yī)步(bù)分析指出，整(zhěng)体来看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今年(nián)一季(jì)度的利(lì)润增速相对较高(gāo)，配(pèi)置吸引力显现。从未来的一致预期(qī)净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍(réng)有优势(shì)，配置性价(jià)比较高，反映出较(jiào)好的基(jī)本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处(chù)于历史较低(dī)水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)姜英也看(kàn)好今年以(yǐ)来科创板走势。“从板块(kuài)整体(tǐ)估(gū)值性价比以及对未(wèi)来产业的反应程度(dù)，都(dōu)是优于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科(kē)创板的表现，经过了三(sān)年的估值回归，很多公司的(de)估值与(yǔ)成长匹配(pèi)，买入并(bìng)持有可以享受行业和公(gōng)司(sī)的(de)长期成长。”华南(nán)一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时(shí)间，半导(dǎo)体行(xíng)业风声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列(liè)入(rù)出口(kǒu)管理的管制对象，上述修(xiū)正案在经过2个月(yuè)的公告(gào)期后，并将于(yú)7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代(dài)加速的预期，半导(dǎo)体板块成(chéng)为5月24日A股(gǔ)市场(chǎng)少数逆势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资金(jīn)也在(zài)加速(sù)抄底这一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计显示，场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)或(huò)是芯片指数(shù)的(de)ETF合计资(zī)金(jīn)净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。其中，国(guó)联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯片(piàn)ETF资金净流入也分(fēn)别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行(xíng)业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展(zhǎn)望未(wèi)来半导体行业走势，国(guó)泰基金认为，存储(chǔ)芯(xīn)片自2022年(nián)四季度(dù)至2023年一(yī)季(jì)度(dù)价(jià)格持续下探之(zhī)后，当前阶段或已接近行(xíng)业(yè)底部(bù)。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于(yú)其他半导(dǎo)体产业(yè)链环节(jié)，具备较强的大宗(zōng)商(shāng)品属性，国(guó)际龙头会在下(xià)游新兴(xīng)需求诞生时(shí)，提升自(zì)身产能。而当扩产落地(dì)时，行(xíng)业进(jìn)入供过(guò)于求周期，各(gè)厂(chǎng)商(shāng)则(zé)会通过降(jiàng)价进行库(kù)存去(qù)化(huà)。供给与需求的(de)错(cuò)配使得存储行业(yè)具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上存(cún)储芯片的周(zhōu)期走势，结合(hé)2022年(nián)四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当(dāng)前处于筑底阶(jiē)段，下半(bàn)年(nián)有望迎来(lái)存储芯片行业(yè)周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代表的人工智能新兴需求爆(bào)发，对于算力以及(jí)存储的爆(bào)发性需求由产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升(shēng)自(zì)身产量(liàng)。叠(dié)加近两个季度(dù)量价持(chí)续(xù)下探(tàn)的(de)周期性磨底(dǐ)，芯片板块有望在(zài)今年(nián)下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基(jī)金提(tí)醒(xǐng)，投(tóu)资者需(xū)要警惕国际局(jú)势(shì)以及通胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合(hé)信(xìn)芯片产业(yè)基金经理(lǐ)刘扬(yáng)则表(biǎo)示(shì)，硬科技的投资机会(huì)需要看到(dào)真(zhēn)正的业绩(jì)触底、拐点(diǎn)出现，以(yǐ)及(jí)一些真正的创新落(luò)地。预计半导体和消费电子大概率在二季度及二季度以(yǐ)后触底(dǐ)，当(dāng)行业周期触(chù)底，科(kē)技创新蓄(xù)能才能真正地(dì)释放(fàng)出来，下(xià)半年硬科(kē)技的(de)投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收(shōu)缩匹配需求端(duān)，进一步压缩产业链库(kù)存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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