总市值超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国(guó)证监会(huì)官网消(xiāo)息，为健全多层次(cì)资本市场产品体系(xì)，丰富资本(běn)市(shì)场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同(tóng)一天(tiān)，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的科技创(chuàng)新投资带来风险管理(lǐ)工具，进(jìn)一(yī)步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投(tóu)资(zī)者(zhě)多元(yuán)化(huà)的(de)交(jiāo)易(yì)和风险管理需求。而相关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙(lóng)头(tóu)产品的(de)规模、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响，同时(shí)为(wèi)科创板(bǎn)市场投资(zī)带来(lái)中长期资(zī)金，增强市场(chǎng)的关(guān)注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风(fēng)险管理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息(xī)显示，为健全多层次资(zī)本(běn)市场产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)，丰富资本市(shì)场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指数的(de)场内期权品种，科(kē)技创(chuàng)新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好(hǎo)互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关(guān)于(yú)推进(jìn)上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部(bù)署的重要(yào)安排(pái)。

　　证监(jiān)会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长(zhǎng)期资(zī)金(jīn)配置科创板，激发科(kē)创板(bǎn)创新活(huó)力(lì)，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助(zhù)于继(jì)续发(fā)挥(huī)好科创(chuàng)板改(gǎi)革(gé)先行(xíng)先试(shì)的示范引领作用，不断(duàn)提升(shēng)服务实体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券(quàn)交(jiāo)易所官网也发布消息，上交所将在中国(guó)证监会指导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表(biǎo)示，推进科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上市(shì)，是上(shàng)交所贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》提出(chū)的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放、支持(chí)创新驱动(dòng)发展战略的重(zhòng)要(yào)举措(cuò)，对(duì)促进科创(chuàng)板企业进(jìn)一步发挥(huī)科(kē)创能(néng)效、支持科创板(bǎn)建设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科(kē)创板建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市(shì)公司519家(jiā)，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的(de)科技创新属性持(chí)续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目(mù)前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根(gēn)据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为(wèi)完善科创(chuàng)板配套产(chǎn)品体系、提升(shēng)科(kē)创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创(chuàng)板做市(shì)商制度功能发挥、持续发挥(huī)科(kē)创板改革先行先(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效满足科创板(bǎn)投资者风险管(guǎn)理需(xū)要(yào)，有(yǒu)助于(yú)科创板更好发(fā)挥资本市场(chǎng)改(gǎi)革试验田作用，对于(yú)促进科创板和股(gǔ)票期权市场长期持续健康发展意(yì)义重大(dà)。”上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注ETF期权市场的(de)稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控工(gōng)作(zuò)，多(duō)举措确(què)保新产品平稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，证监会一直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防控工作，持续(xù)完善制度规则体(tǐ)系，加(jiā)强(qiáng)运行(xíng)管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将(jiāng)进(jìn)一步(bù)完善风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)机制(zhì)，并根(gēn)据市场运行情况改(gǎi)进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示(shì)，上交所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施(shī)了投资者适当性管理(lǐ)制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一系列风(fēng)控安排(pái)，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用前期的风控措(cuò)施(shī)，并根据科创板(bǎn)股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在目(mù)前行之有效的(de)风险防控和市场(chǎng)监(jiān)管(guǎn)措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面加(jiā)强市场(chǎng)监管，确(què)保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指导下，会同市场各方(fāng)扎实做(zuò)好(hǎo)各项业务和(hé)技术准备(bèi)工作(zuò)，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球(qiú)资(zī)本市场基(jī)础、成熟(shú)、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空(kōng)平(píng)衡机制等(děng)方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以(yǐ)来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪深交易所先后上市(shì)了(le)7只ETF期权(quán)，市(shì)场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基(jī)础。

　　据(jù)记者统计，作为股票(piào)市场的(de)基础性风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日(rì)，上交所(suǒ)、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在(zài)深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动(dòng)上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者的风险(xiǎn)管理工具(jù)将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一(yī)位公(gōng)募投资(zī)人士对此(cǐ)表示，目前(qián)我国(guó)已经推(tuī)出了不同类型的期权品种(zhǒng)，不同(tóng)品(pǐn)种对应市场不同的市值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市场的宽(kuān)基(jī)指(zhǐ)数形(xíng)成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工具，这将(jiāng)有利于(yú)投资者做(zuò)好风险管理，满足不同投资者的投资交(jiāo)易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合约(yuē)标的(de)都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权(quán)合(hé)约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元(yuán)，目(mù)前(qián)管理规(guī)模仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位(wèi)居(jū)国内(nèi)股票ETF市(shì)场管(guǎn)理规模(mó)第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗(qí)下科(kē)创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权的合约(yuē)标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大，管(guǎn)理规模和(hé)产品流动性都具备(bèi)突出优势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的(de)规(guī)模、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票(piào)ETF基(jī)金经理(lǐ)表大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了示(shì)，相(xiāng)关的(de)ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助相(xiāng)应的风险管理工具(jù)进行方向性投资(zī)、波动率投资等，在投资(zī)层面的配套策略也会(huì)丰富起来。充分(fēn)发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性进(jìn)一步提高，进而促(cù)进(jìn)规模的(de)提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关注度，这也(yě)会让(ràng)相(xiāng)应的(de)龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的规(guī)模和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力(lì)也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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