总(zǒng)市值(zhí)超6万亿的科创板市(shì)场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全(quán)多(duō)层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作。同一(yī)天，上交所(suǒ)也发(fā)布消息，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启(qǐ)动，将为(wèi)科创(chuàng)板市(shì)场(chǎng)的科技创新投(tóu)资(zī)带(dài)来(lái)风险管理工(gōng)具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化的交易和(hé)风险管理需求(qiú)。而相关(guān)合约标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流(liú)动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产生积极影(yǐng)响，同时为科创板市场投资带来中长期资(zī)金(jīn)，增强市场(chǎng)的关(guān)注度和吸引力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增(zēng)风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具

　　科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会消(xiāo)息显示(shì)，为健全多层次(cì)资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科(kē)技创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关于(yú)推(tuī)进上海国际金融(róng)中心建(jiàn)设(shè)、支持浦东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配置科(kē)创板，激发科创板创新活力(lì)，满足(zú)多元化的交易和风险管理(lǐ)需(xū)求(qiú)，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示(shì)范引领作用，不断提升服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所(suǒ)官(guān)网也发布消息(xī)，上交所将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上市，是(shì)上交(jiāo)所贯(guàn)彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规(guī)划(huà)《纲要》提出的(de)“完善金(jīn)融支持(chí)创新体(tǐ)系”、支(zhī)持浦(pǔ)东(dōng)新区高(gāo)水平改革开放、支持创新驱动发(fā)展战略的(de)重(zhòng)要举措，对促进科(kē)创(chuàng)板企业进一步(bù)发挥科(kē)创(chuàng)能效、支(zhī)持科创(chuàng)板(bǎn)建(jiàn)设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来(lái)，科(kē)创板建设稳步推进，市场运杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪行(xíng)平稳(wěn)有序，支持和鼓励(lì)“硬科技(jì)”企(qǐ)业(yè)上市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公(gōng)司519家(jiā)，总市值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应(yīng)的风(fēng)险管理工具，上交所根据市场需求积极(jí)推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将(jiāng)其(qí)作为完善(shàn)科创板配(pèi)套(tào)产品体系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板做市商(shāng)制度功能发挥、持(chí)续发挥科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先(xiān)试示范(fàn)引领作用的重要(yào)举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满(mǎn)足科创(chuàng)板投资者(zhě)风险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有助于科创板更好发(fā)挥资本市场改革试(shì)验田作(zuò)用，对于(yú)促(cù)进科创板(bǎn)和股票(piào)期权市场长期持续健(jiàn)康发(fā)展意(yì)义重大。”上(shàng)交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监(jiān)管机构(gòu)还(hái)积极关(guān)注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险防控工作，多(duō)举措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直(zhí)高度(dù)重(zhòng)视ETF期权(quán)市场稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会(huì)将进一步完(wán)善风险防控(kòng)机制，并根据(jù)市场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高度重视(shì)ETF期权市场风险防控(kòng)工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投资(zī)者适当(dāng)性管理制(zhì)度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排(pái)，保障了期权市(shì)场(chǎng)平稳运行(xíng)。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的(de)风控(kòng)措施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)已有实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有效的风险防控和市场监管措施(shī)的基础上，进一步做好风险研(yán)判，全面加强(qiáng)市(shì)场监管，确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　“下(xià)一(yī)步，将在(zài)中(zhōng)国(guó)证监会的指(zhǐ)导下，会同市(shì)场(chǎng)各方扎实做好各项业务和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负(fù)责人称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金融衍生(shēng)工具(jù)，在价(jià)格发(fā)现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完(wán)善市(shì)场多空平衡机(jī)制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试(shì)点以来，证监会(huì)组(zǔ)织(zhī)沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效(xiào)发挥(huī)了引(yǐn)入增量(liàng)资金、稳定现货市(shì)场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场(chǎng)的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易(yì)沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同(tóng)期(qī)深交所上市创业(yè)板杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在(zài)深(shēn)交所上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理(lǐ)工(gōng)具将更(gèng)加丰富和(hé)多(duō)元化。

　　一位公募投(tóu)资(zī)人士对此表示，目前我国已(yǐ)经推出了不同类型的(de)期权(quán)品种，不(bù)同品种(zhǒng)对应(yīng)市场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科(kē)创板(bǎn)市场的(de)宽基指数形(xíng)成覆盖，科(kē)技创新风格投(tóu)资有了风险管理工具，这(zhè)将有(yǒu)利(lì)于(yú)投资者(zhě)做好(hǎo)风险管理(lǐ)，满足不同投资者的投资(zī)交易需求(qiú)。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约(yuē)标的都是ETF市(shì)场的(de)龙(lóng)头产品，目前包(bāo)括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合(hé)约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科(kē)创(chuàng)50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居(jū)国内股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管理规模第(dì)二名。另外(wài)，易方(fāng)达、工(gōng)银(yín)瑞信基(jī)金(jīn)旗(qí)下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产品中，规模(mó)也(yě)位居前列。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可(kě)能性较(jiào)大，管理规模和产品流动性都具(jù)备突出(chū)优势。”上述公(gōng)募投资(zī)人士称(chēng)。

　　而根据(jù)业内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示，相关(guān)的ETF期权上市(shì)后，投资者可以借助相(xiāng)应的(de)风险(xiǎn)管理工具进(jìn)行方向性投资、波(bō)动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套策略也会丰(fēng)富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而(ér)促进规模的(de)提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资(zī)资(zī)金，增强股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关注度(dù)，这(zhè)也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规(guī)模(mó)和(hé)流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸(xī)引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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