金融界(jiè)5月12日消(xiāo)息 国内期货市场收盘，商品期货多数下(xià)跌，沪(hù)银(yín)大跌超5％，沪锡(xī)、液化石油气跌超(chāo)4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪(hù)铜(tóng)、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌(diē)，贵金属做(zuò)多逻(luó)辑变了？

　　白银跟随大(dà)宗商品跌势，价格深跌5％以上(shàng)。根(gēn)据昨夜(yè)公布(bù)的数(shù)据，美国4月生(shēng)产者(zhě)价格指数(shù)PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容(qī)，反映出生产(chǎn)物资(zī)通胀压力进一(yī)步趋缓。结合此前(qián)发布的(de)美(měi)国4月CPI数(shù)据，6月美联储大概(gài)率(lǜ)暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方(fāng)面，此前加息(xī)结束乃至降(jiàng)息已然成为一种共识，因(yīn)此(cǐ)本周在美联(lián)储越来越(yuè)多官员为鹰派(pài)站(zhàn)台的情况下，预(yù)计从(cóng)加(jiā)息(xī)结束(shù)到(dào)降息周期开启(qǐ)，仍有(yǒu)近一个(gè)季度的时间，在此期(qī)间(jiān)将(jiāng)面临经(jīng)济(jì)和政策(cè)的不(bù)确定性，贵金属部分回吐前(qián)期超(chāo)涨的幅度。另一(yī)方面，上周(zhōu)初请(qǐng)失业金(jīn)人数升至(zhì)2021年(nián)以来的最高(gāo)水平，劳(láo)动力市(shì)场正在降温。同科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容时国内社融超预期下滑，白(bái)银因工业属性偏(piān)强大幅下(xià)跌，在情绪(xù)修复之前难言企稳，后续还需关注海外衰退(tuì)预期(qī)的发(fā)酵情况(kuàng)。

　　方正(zhèng)中期期货(huò)：经济(jì)衰退预期(qī)与有色金属走势拖累(lèi) 白银(yín)如期大幅调整(zhěng)

　　前期强调从(cóng)宏观经济衰(shuāi)退预期角度出发，有色金(jīn)属将会走弱，白银连续上涨后会面临调整行(xíng)情，当前逐步兑(duì)现(xiàn)；宏观经(jīng)济衰退预期(qī)将会继续影(yǐng)响有色(sè)金属与贵金属行情。

　　尽管美(měi)国经济数(shù)据疲(pí)软增(zēng)加美联(lián)储(chǔ)政策转向宽松预期以及(jí)经济风险依(yī)然(rán)利好贵金属，但是(shì)美元指(zhǐ)数大(dà)幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝等(děng)有色金(jīn)属(shǔ)大幅下行科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容，拖累(lèi)工业(yè)属性较强的白银走势(shì)，白银(yín)表现弱于黄金。

　　经济衰退(tuì)预期与有色金(jīn)属大幅回落(luò)等(děng)因素综合影响下，白银高位回落，下方仍有一定(dìng)的空间，首先关(guān)注24美元/盎司整(zhěng)数关(guān)口（5400元(yuán)/千克）支(zhī)撑；若有(yǒu)效(xiào)跌破该(gāi)位置将会(huì)测试(shì)23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前偏(piān)弱(ruò)行情仍未走完(wán)，建(jiàn)议继(jì)续等(děng)白(bái)银(yín)行(xíng)情企稳再低位做多。美欧银行业危机引发避险(xiǎn)需求，美(měi)联(lián)储(chǔ)政策(cè)收紧预期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵金属持续走强(qiáng)，当前继(jì)续关注调(diào)整行情；后续政(zhèng)策宽(kuān)松(sōng)转向(xiàng)、经济(jì)下行风险、银行业风险与(yǔ)债(zhài)务(wù)上限风险、央行购(gòu)金(jīn)持续等宏(hóng)观因素下(xià)，黄金将会(huì)不断(duàn)刷新历(lì)史(shǐ)新高，贵金(jīn)属逢低(dī)做多配置依(yī)然是(shì)核心建议。

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