北交所开市至今一(yī)年(nián)半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐(fá)不断推进，除了推出北证50指数基金、北(běi)交所主题基金、“专精特新”主题(tí)基金外，存量(liàng)产品也加(jiā)大(dà)北交所布局力度，今年更有(yǒu)新基金密(mì)集公告可投(tóu)北(běi)交所股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬(tái)升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基(jī)金等专(zhuān)业投资(zī)者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向(xiàng)北交所的意(yì)愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股票处于(yú)投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值(zhí)受(shòu)到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告(gào)可(kě)投北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业(yè)机构挖(wā)掘北交(jiāo)所投(tóu)资机会描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句rong>

　　据记者统(tǒng)计，截至(zhì)5月13日，今年(nián)以来(lái)累计有申万菱(líng)信沪(hù)深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华(huá)心质混合、中庚港股通(tōng)价值18个月等十(shí)多只次(cì)新基金(jīn)公告可投资于(yú)北(běi)京证券交易所(suǒ)上市股票，并揭(jiē)示了相关(guān)风(fēng)险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金公司(sī)也发布公告称，北交所上市股票是(shì)国内依法(fǎ)发行上市的(de)股票(piào)，属于基金法规定的(de)“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策略、投资(zī)范围、资产配置比例、风(fēng)险收益特征和相关风险控(kòng)制指(zhǐ)标(biāo)等前(qián)提下，公(gōng)司(sī)旗下(xià)基(jī)金可参(cān)与北交所(suǒ)股(gǔ)票的投资。旗下新(xīn)增基(jī)金如果符(fú)合基金合同的有关规(guī)定，亦可投资(zī)北交所上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金相关投研人士表示，公募新基(jī)金之(zhī)所(suǒ)以密集公告可投北(běi)交所，一(yī)方面表明(míng)专业投(tóu)资机构敏锐地发现(xiàn)了(le)北交所相关股票潜在(zài)的投资机(jī)会，开(kāi)始加(jiā)大布局力度；另一(yī)方面(miàn)，北交所上市公(gōng)司(sī)是除沪深两(liǎng)市以外(wài)国内(nèi)最优质公司(sī)的代表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也(yě)认(rèn)为(wèi)，一方(fāng)面(miàn)从持仓(cāng)数量和(hé)持股总(zǒng)量的角(jiǎo)度来看，公募(mù)参与(yǔ)北交所意愿在持续增加。另一方面，相(xiāng)较(jiào)于上证、深证(zhèng)，北交所上(shàng)市公司数(shù)量、总体(tǐ)规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月(yuè)北(běi)交所推出(chū)北证(zhèng)50指(zhǐ)数以来，被动资金(jīn)的加入使得整个板块的成交变(biàn)得(dé)更加活跃，同时，部分公司(sī)的良好表现(xiàn)也使(shǐ)得越来(lái)越多投(tóu)资者(zhě)关(guān)注到北交所，自然也引来更多(duō)资(zī)金的(de)关注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示(shì)，公募基金(jīn)的配(pèi)置意愿，主要取决(jué)于北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)的赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可(kě)投标的稀缺性以(yǐ)及专精特新领域的(de)景气(qì)度。而近期北(běi)交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品出现在(zài)北交所(suǒ)公司前十大股(gǔ)东名(míng)单(dān)中；北交所较大规模(mó)公司去年(nián)业绩涨势良(liáng)好(hǎo)，今(jīn)年一季度盈利表(biǎo)现继(jì)续(xù)向好；次(cì)新基金在北交所的持股集(jí)中度高(gāo)。“预计随着(zhe)后(hòu)续(xù)市场流(liú)动性(xìng)的改善和创新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速成长，北交(jiāo)所投资(zī)有望实(shí)现戴维(wéi)斯双击(jī)。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北(běi)交所市场的公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也存在差异，但未来会加(jiā)大对北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的战(zhàn)略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新(xīn)基金(jīn)投资(zī)将深入细分产业链的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确(què)定性强的(de)个股(gǔ)机会(huì)。同时，也可根据(jù)主板(bǎn)上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公司进(jìn)行投资。在(zài)组合配(pèi)置上，力求均衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的风(fēng)险。此外，北(běi)交所相关基金(jīn)也会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金上述投研人士也称，我们高度(dù)重视北交所投资(zī)机会，目前有一(yī)只北交所主题(tí)基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多以北(běi)交所(suǒ)股票为(wèi)主要投资范围的基金(jīn)产品(pǐn)，另一方面(miàn)，不(bù)排除将存量基金产(chǎn)品(pǐn)的投资范围扩大至北交所股票(piào)，同时会增加研究团队拓(tuò)展对北交所(suǒ)股票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从(cóng)公募持(chí)仓北交所股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年底，全(quán)市场(chǎng)公(gōng)募基金持有北交所(suǒ)个股数(shù)量82只(zhǐ)，达到历(lì)史最高水平(píng)；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司中，与(yǔ)新(xīn)能源行(xíng)业相关的个股市值(zhí)占比(bǐ)较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带(dài)动投资北交所(suǒ)市值有(yǒu)所(suǒ)回落(luò)。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金(jīn)相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　而从(cóng)今年年初(chū)看，北证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势(shì)头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资(zī)的角度(dù)看，北(běi)交所(suǒ)的投资价值仍然(rán)受到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北(běi)交所当(dāng)下呈现的特(tè)征类似(shì)于一级半的市场，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股权(quán)投资(zī)）更加成熟，但(dàn)对比上(shàng)证、深证的大多数公司而(ér)言(yán)又相对早(zǎo)期，可投资(zī)标的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期(qī)投资的角度来说，这也意味着(zhe)更大(dà)的成(chéng)长空间和收益(yì)率预期，故我们认为北交所具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在(zài)投(tóu)资层面，景顺长城基金表示，我们对(duì)于具(jù)体(tǐ)行业(yè)没有明确的偏(piān)好，但是整(zhěng)体还是比较(jiào)看好细分行业(yè)的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这(zhè)些公司(sī)虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在其所属(shǔ)行(xíng)业中拥(yōng)有较强的(de)竞争力(lì)，在研发投(tóu)入的(de)强(qiáng)度(dù)上、成(chéng)长性指(zhǐ)标上，也(yě)不弱于(yú)创业板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由(yóu)于(yú)市(shì)值(zhí)较小，可能反而拥有更大(dà)的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示(shì)，从中长(zhǎng)期视角(jiǎo)看，随着北交(jiāo)所(suǒ)交易(yì)制度的不断完(wán)善、已上市企业(yè)的(de)投资价值(zhí)不断明确(què)，以及场内(nèi)流动性不断提升，势(shì)必会吸引更多(duō)优(yōu)秀的企(qǐ)业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数估(gū)值有向上修(xiū)复(fù)的空间(jiān)，当前配置的性价比较高，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的降(jiàng)息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛道，尤其是具(jù)有专精特新特性的(de)成长股。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者(zhě)可重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注(zhù)具有(yǒu)高(gāo)成长性(xìng)、国产化逻(luó)辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关投研人士也(yě)称，北交所有(yǒu)一(yī)大批优秀(xiù)的创新(xīn)型中小企(qǐ)业，借国家政策支持的东风和企业自身的努力，我们相(xiāng)信会(huì)有相当体量的企业(yè)成长成(chéng)为大型企业，这个成长的(de)过程会给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认为北交所具备长(zhǎng)期投资价(jià)值。“具体细(xì)分(fēn)而言，我们更加看(kàn)好(hǎo)电力设备(bèi)、机械设备、医(yī)药生物等三个领(lǐng)域。”