芦哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观(guān)点:我们将影响青年(nián)失业率的因素(sù)拆解为三方面：①青(qīng)年(nián)失业(yè)人口，②青(qīng)年总(zǒng)人口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过(guò)三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升，更(gèng)重要却被忽视的因素(sù)是青(qīng)年人口和劳(láo)动参(cān)与率下降(jiàng)，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如(rú)今年3月分(fēn)母端的青(qīng)年劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业人(rén)口只能将失业率(lǜ)拉(lā)升至(zhì)16.2％，但实际青年(nián)失业率却(què)高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随着经(jīng)济复(fù)苏而减少，但青年劳动(dòng)力(lì)的下(xià)降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年失(shī)业率拆解为(wèi)青年失业人口、总人口、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业(yè)增加，不要忽略分母，劳动力(lì)的下降(jiàng)，也是抬(tái)高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大(dà)幅(fú)提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分子(zi)端(duān)的青年失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年(nián)就(jiù)业主要转向服务业(yè)。以受教育年限(xiàn)作(zuò)为(wèi)维度(dù)，青年就业从(cóng)知识密集程度(dù)较低的行业流向较高行业，但是(shì)知(zhī)识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失(shī)业情(qíng)况比整(zhěng)体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复苏分化(huà)或是一(yī)季度(dù)青年失(shī)业人(rén)口仍(réng)增加的(de)原(yuán)因(yīn)。经(jīng)济(jì)复苏的(de)主力是知识密集(jí)程度较低的餐饮、零售等(děng)服务业，而知识密集程(chéng)度较(jiào)高的生(shēng)产性服(fú)务业复(fù)苏较慢，服务业就(jiù)业复苏结构的分(fēn)化，带(dài)来(lái)青(qīng)年就(jiù)业和(hé)25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母(mǔ)端的青(qīng)年劳动(dòng)力：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入(rù)均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的(de)人(rén)口转(zhuǎn)移也在减速，新增城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三(sān)年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与率(lǜ)的(de)下降主要有(yǒu)三方面原(yuán)因：一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增加(jiā)493万(wàn)；二是(shì)部分(fēn)群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观(guān)念的变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁(suì)劳动(dòng)参(cān)与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完(wán)全解释青年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万(wàn)人的(de)情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释当前青年失业率的(de)一部分，另一部(bù)分(fēn)则来自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的(de)变动可(kě)能出现以下三种情况(kuàng)：①青年失业(yè)人口增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；②青(qīng)年失业(yè)人(rén)口与劳(láo)动力均在减少，但失(shī)业人口降(jiàng)幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升；③青(qīng)年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业(yè)人口会随着疫情后(hòu)经济复苏而减少，但青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业率的(de)分母端越来越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未收(shōu)窄；青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率出现明显下降；外需、房地产等不(bù)及预期，经济和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业(yè)率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居(jū)多；三分之二接受(shòu)过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服务，知识密度从低(dī)到(dào)高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化或是一季度(dù)青年失业(yè)人口(kǒu)仍增(zēng)加(jiā)的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数(shù)据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至(zhì)20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来(lái)最(zuì)高值。在疫情(qíng)影(yǐng)响退散(sàn)、经济逐步复苏的情况下(xià)，城镇调(diào)查失业率较去年(nián)同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青(qīng)年失业率却较(jiào)去年(nián)4月(yuè)逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情(qíng)后(hòu)留下(xià)的“疤痕效(xiào)应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年(nián)失业(yè)率的主要是(shì)三个因素：①青年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率，其(qí)中②③决定着青年(nián)劳动(dòng)力的变化。这三(sān)个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论(lùn)失业(yè)率时，经常(cháng)认为失业率上升一(yī)定是失业增加的结(jié)果，这(zhè)个判(pàn)断对于全年龄段失业率来说并没有(yǒu)问题，因为(wèi)我国(guó)的劳动力(lì)总量(liàng)（也称经济(jì)活动(dòng)人(rén)口）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不(bù)能忽(hū)视(shì)分母的变动，因为青年劳动力波动(dòng)幅(fú)度更大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年(nián)劳动力却(què)减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人(rén)口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了(le)4万(wàn)左右，约(yuē)为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失(shī)业率的(de)分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段劳动(dòng)力数(shù)量基(jī)本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变动的是失业人口数(shù)量（分(fēn)子），但决(jué)定青年(nián)失业率变(biàn)动的却是青年(nián)劳(láo)动力总量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年失业人员缘于(yú)服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大(dà)学教育

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万。国家统计局(jú)在3月就业数据解(jiě)读时(shí)，披(pī)露(lù)了当前青年就业和失业人(rén)数的基(jī)本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参与劳动力市(shì)场(chǎng)的(de)青年6418万人，主体为(wèi)在(zài)校(xiào)学生；参与劳动力(lì)市场的青年3219万人，其中就业(yè)人数(shù)2587万人、失业(yè)人(rén)数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人(rén)数与去(qù)年基本持(chí)平，今年4月青年失业(yè)率比去年同期(qī)高2.2个(gè)点，青年失业人员比去年(nián)同(tóng)期多70万人左右，比2020年(nián)七普多132万(wàn)人。

　　从增量(liàng)看(kàn)，今年前四个月青年失(shī)业形势好于去(qù)年同期。假设2022年以来青年劳动力总量(liàng)维持在3219万，青年失业(yè)率每提高1个(gè)点(diǎn)，带来32万(wàn)左右(yòu)的新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青(qīng)年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青(qīng)年失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢(huī)复也有关系(xì)。

　　从节(jié)奏来看，受(shòu)夏季(jì)毕业影响，我国青年失(shī)业率一般在上(shàng)半年逐(zhú)渐提高(gāo)，7月达到(dào)峰值(zhí)，8月开始(shǐ)逐步回落(luò)，预计5-7月青年失业率或将继续(xù)小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原(yuán)因(yīn)方面，近7成青(qīng)年失业者(zhě)是(shì)主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。一种观(guān)点认为，青(qīng)年群体由(yóu)于(yú)工(gōng)作经验(yàn)和技能(néng)相对不熟练，往(wǎng)往(wǎng)在企业裁(cái)员(yuán)时首当(dāng)其冲。但根(gēn)据月度劳动(dòng)力调查数据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员的(de)比例明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最(zuì)高(gāo)是14.4％。我们剔(tī)除(chú)这部分失业人(rén)群后，剩下的青(qīng)年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭(bì)破(pò)产占比5.9％；而裁(cái)员仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员(yuán)比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程(chéng)度来看，三分之二的青年(nián)失(shī)业人(rén)员接受过大学教育(yù)。各(gè)年龄段失业人群中，年(nián)龄越低，平均(jūn)受教(jiào)育程度越(yuè)高。16-24岁(suì)失(shī)业(yè)人(rén)员中66.2％是接受过大学(xué)教育的，这一(yī)比例在其他三个年龄(líng)阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育程度(dù)也(yě)大(dà)致类(lèi)似(shì)，青年(nián)人由于年龄限制，接受大(dà)学(xué)教育(yù)比(bǐ)例略低于(yú)25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅(fú)高于(yú)35岁(suì)以上。按(àn)照接受过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　青(qīng)年(nián)失业人口的行业(yè)与青年就(jiù)业分布基本一致。青年失业(yè)人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修(xiū)理和其(qí)他(tā)服务业（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业占全部(bù)青年失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个(gè)行业也(yě)是青年(nián)就(jiù)业(yè)集中的(de)行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青(qīng)年失业(yè)人口的行业(yè)分布是由(yóu)就业分布决定的，吸(xī)纳(nà)就业占比较大的行业，往往也(yě)贡献(xiàn)了较大规模的失业。因此，在挖(wā)掘(jué)青(qīng)年失业人口(kǒu)来自何处之前，需要(yào)研究青年(nián)就业(yè)的行业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构变(biàn)化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流(liú)入服(fú)务业。农林牧渔、采矿业、制(泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省zhì)造业和电热燃(rán)水的(de)生产(chǎn)供(gōng)应业，这四(sì)个行业(yè)是(shì)国民经济(jì)分类的农业(yè)和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教(jiào)育业为(wèi)5.3％，租(zū)赁和(hé)商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社(shè)工为(wèi)2.0％。另外，建筑(zhù)业(yè)和房地(dì)产(chǎn)等其他6个(gè)服务行(xíng)业吸纳(nà)青年就业的比例(lì)均增超1个百分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受(shòu)教育年限作为维度，青年(nián)就业从知识密集程度(dù)较低的行(xíng)业(yè)流(liú)向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业就业人员的受(shòu)教育年限，来计(jì)算各行业(yè)的知识密集程度。有(yǒu)5个(gè)行业的平均(jūn)受(shòu)教育年限在14年以上(shàng)，依次是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个(gè)行业(yè)是过去十年青(qīng)年就业流(liú)入的(de)主要行业，吸纳青年就业比例的增幅(fú)均(jūn)居前列(liè)。如图10，各(gè)行业(yè)所吸纳的青年就业比(bǐ)例变动与行业平均受教育年(nián)限基(jī)本一(yī)致(zhì)，即青年就业(yè)从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行业(yè)。

　　但是知(zhī)识密集型(xíng)行业的青年失业情(qíng)况比整体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中各(gè)行业的(de)青年(nián)失(shī)业比例（该行业的青年失业人数(shù)/青年失业总人数(shù)），除以各行业的(de)青年就业比例(lì)（该行业的青年就业人数/青年就业(yè)总人数），来作为各行业失(shī)业率的近似替代指标。以这个(gè)指(zhǐ)标来看，知识密集型行业(yè)的(de)青年(nián)失业率大(dà)多高于全年龄段失业率，如信(xìn)息(xī)技术、教育、科(kē)研服(fú)务、公共管(guǎn)理(lǐ)等行业，体(tǐ)现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人(rén)口仍增加的原因

　　一季(jì)度服务业复(fù)苏出现(xiàn)分化。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看(kàn)，批发(fā)零售业(yè)缺口(kǒu)为(wèi)1.5个点(diǎn)，而(ér)建筑业、住宿餐(cān)饮业增速(sù)均高于(yú)疫情前三年均值，这三个行(xíng)业一季度复(fù)苏情(qíng)况较好；知识密集程度更高(gāo)的(de)房地(dì)产业、租(zū)赁和(hé)商(shāng)务服务业、信息(xī)技术服务(wù)业(yè)的缺口分(fēn)别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子(zi)端来看，当(dāng)前青(qīng)年失业(yè)人员增(zēng)长的症结在于服务(wù)业就(jiù)业复苏的(de)结构不均衡。一(yī)方面，随(suí)着受(shòu)教育水平的整体提高(gāo)，青年就业大量流向知识密集型服务业(yè)，如教育、信息技术(shù)等行业(yè)。另一方面，年(nián)初疫情影(yǐng)响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的生活(huó)性(xìng)服务业，而知识密集(jí)程度较(jiào)高(gāo)的生产性服务业(yè)复苏较慢。所以服(fú)务业就业复苏(sū)结构(gòu)分化，带来的青年失(shī)业人(rén)口和25-59岁失业(yè)人口(kǒu)的分化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行业的一季度就业尚(shàng)未(wèi)出现明(míng)显改(gǎi)善，应届生就(jiù)业压力大；而住宿(sù)餐饮等行(xíng)业(yè)就业已经出现回暖，但对(duì)于(yú)三(sān)分(fēn)之(zhī)二接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育的(de)青(qīng)年失业人口而(ér)言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带(dài)来劳动(dòng)力减少

　　青年失业率的分母端是城(chéng)镇青(qīng)年劳动力，主(zhǔ)要由(yóu)青(qīng)年人(rén)口和劳动参与率决定。2022年我国(guó)开始步入人口负增长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步入(rù)长期下降通道，这(zhè)将从分母端推升(shēng)青(qīng)年失(shī)业率，或成为疫情后就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减少

　　城镇青年劳(láo)动力首先取决于城镇青年人口数量，而后者(zhě)来(lái)自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到(dào)城镇的迁移人口，这两部分增量未(wèi)来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人(rén)口，而(ér)前者正(zhèng)好是建国以(yǐ)来的一轮(lún)“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时期，年均出(chū)生人(rén)口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高(gāo)超过(guò)2500万(wàn)，到90年(nián)代开(kāi)始明(míng)显步(bù)入下降通道(dào)。1986-1994年合计出(chū)生人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少(shǎo)约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生人口，这两个(gè)时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇(zhèn)的(de)人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）均值约(yuē)为(wèi)2184万(wàn)人(rén)，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年(nián)随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量(liàng)会较去年(nián)有明(míng)显增长，但(dàn)可(kě)能仍然(rán)较(jiào)难(nán)回到十三五期间超(chāo)2000万(wàn)的(de)规模。当前我(wǒ)国城镇化率已经达到65％以上，继续高速(sù)增长空间有限，从乡村到城镇的迁(qiān)移人口数量整(zhěng)体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有(yǒu)两个(gè)特点，一(yī)是低于(yú)其他(tā)年(nián)龄(líng)段群(qún)体，大部分(fēn)青(qīng)年在校，并未进入劳动(dòng)市场。二(èr)是近年来呈(chéng)下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下降。根(gēn)据(jù)今(jīn)年3月统计(jì)局披露的(de)青(qīng)年就业(yè)和失(shī)业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即(jí)9637万城镇(zhèn)青年人口中(zhōng)，有3219万进入或(huò)有意(yì)愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三(sān)年，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的(de)十(shí)年间(jiān)，16-24岁在校生增加了(le)706万(wàn)，年均(jūn)增加(jiā)70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的(de)时(shí)间(jiān)里，该年龄段的在校生增(zēng)加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分(fēn)群(qún)体因就(jiù)业形(xíng)势恶化而退出劳动(dòng)市场，在未来经济和就(jiù)业好(hǎo)转后(hòu)会回到劳动市场(chǎng)。2020年(nián)3月，国家统(tǒng)计局(jú)曾(céng)在(zài)发(fā)布会指(zhǐ)出当月“就业人员规(guī)模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明(míng)就业(yè)形势恶(è)化(huà)时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致(zhì)初次进入(rù)劳动市场时(shí)间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)。从(cóng)社会风气来看，对学历的推崇导致本(běn)科毕业即进入就业市场的年(nián)轻人减(jiǎn)少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将部分青年人初次就业时(shí)间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从(cóng)而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　失业人口的增加(jiā)不(bù)能(néng)完全(quán)解释青(qīng)年(nián)失业率的(de)上升。假如(rú)当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对应青年(nián)失业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达(dá)到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国人口已经开始负(fù)增长，未(wèi)来(lái)青年失业率的变动(dòng)可(kě)能出(chū)现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业(yè)率上(shàng)升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但失(shī)业人口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　我们(men)认为(wèi)，未(wèi)来失业人口会(huì)随着经(jīng)济复苏(sū)而减少(shǎo)，但(dàn)经济复苏难(nán)以(yǐ)改(gǎi)变失业率的分母下降趋(qū)势。青年劳(láo)动力的下降(jiàng)可能(néng)成为就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率的(de)长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来(lái)失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越来越重要，这也是人口(kǒu)长周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明(míng)

　　青年(nián)失业率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查(chá)失业率时，有必要明晰这一概(gài)念(niàn)的两(liǎng)个要点(diǎn)：一是调(diào)查失业率(lǜ)是城镇就业范(fàn)围，并非针对全部就业人口，不(bù)包(bāo)括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口并(bìng)未包(bāo)含在内(nèi)。因(yīn)此(cǐ)，许多针对青年失业(yè)率的讨(tǎo)论以全国青年人口数量(liàng)为出发点，未区分人口(kǒu)总量与城乡结构的(de)问(wèn)题，有(yǒu)失偏(piān)颇。本篇报告(gào)如无特(tè)别说明，各概念均是指城镇就(jiù)业口径(jìng)。

　　二是失(shī)业率的分母不含没(méi)有劳动意愿的劳动年龄人口。按(àn)照统计局(jú)的(de)定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动(dòng)能(néng)力(lì)，参加(jiā)或要(yào)求参加(jiā)社会经(jīng)济活动的人员。包括就(jiù)业人员和失(shī)业人(rén)员”，因(yīn)此(cǐ)没有就业意愿(yuàn)的劳动年龄人口不计(jì)入劳动力(lì)。根据(jù)《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡失业人口(kǒu)可能(néng)为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失(shī)业率(lǜ)来自(zì)全国月(yuè)度劳动力(lì)调查。该项调查制度于2005年正式实(shí)施(shī)，每年进行两次全国劳(láo)动力抽样(yàng)调查，调查范围为中国大(dà)陆的城镇和(hé)乡村，调(diào)查对象为16岁及(jí)以上人(rén)口(kǒu)。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映(yìng)劳动力市场(chǎng)变化情况，建立了31个大城市月度劳(láo)动(dòng)力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度(dù)劳动力调(diào)查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年(nián)1月(yuè)，全国月度劳动力调(diào)查正式在全国范围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月度(dù)劳动力调查(chá)样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分(fēn)之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全(quán)国(guó)家庭(tíng)户约为(wèi)49415.7万户，样本(běn)占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年(nián)度人口(kǒu)调(diào)查(chá)样本(běn)比例(lì)为1‰，五(wǔ)年一次的人(rén)口抽样调查样(yàng)本比例为1％。而(ér)每(měi)10年一次的人口普查则在(zài)长(zhǎng)表部(bù)分(fēn)纳入就业(yè)调查(chá)，长(zhǎng)表(biǎo)抽样(yàng)比例是10％左(zuǒ)右，因而人(rén)口普查(chá)的就业泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省数据质(zhì)量(liàng)更高。

　　就业人(rén)员总(zǒng)数会根据普查数据进行修正，但结(jié)构数据(jù)仍会存(cún)在差异。比如(rú)2020年(nián)的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业(yè)人员约为(wèi)7.75亿人；而七(qī)普(pǔ)后(hòu)次(cì)年(nián)的年(nián)鉴(jiàn)将这(zhè)一数(shù)据(jù)修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存(cún)在(zài)。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇制造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地产等(děng)不及(jí)预期，经济(jì)和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证(zhèng)券(quàn)研究报(bào)告(gào)：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三(sān)因素框架看“疤(bā)痕效应”来自何(hé)处

　　研(yán)报(bào)撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时(shí)间：2023年(nián)5月26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限公司(sī)

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