今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引发了全行业所(suǒ)有基金经理关注，而公(gōng)募基金(jīn)2023年一(yī)季报揭开了基金(jīn)经理的(de)观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)基(jī)金，一季度(dù)主要投资在人(rén)工智能、算法、应用、算(suàn)力(lì)端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成(chéng)为(wèi)今(jīn)年以来业(yè)绩最领先的主动权(quán)益基金。同时(shí)，较好的业绩也(yě)让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一(yī)季(jì)度也(yě)吸引了(le)多位明(míng)星(xīng)基(jī)金经(jīng)理的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球(qiú)谢治宇就在一季报表示，一季度在人(rén)工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来(lái)，计算机行业在人工智能板块的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场(chǎng)机(jī)遇(yù)，业(yè)绩(jì)一(yī)路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的(de)知名(míng)度更上一层楼。

　　他在(zài)一(yī)季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极(jí)回(huí)报成为2023年表现最强的主动权益基(jī)金，最新观点(diǎn)备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进(jìn)的(de)发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业(yè)，或将成为未来最(zuì)强的(de)产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速(sù)。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身业务的(de)人(rén)工智能领域的研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公(gōng)司在(zài)产业端的积(jī)极布局，人(rén)工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极(jí)回报基金(jīn)一(yī)季(jì)度主要投资在人工智(zhì)能领域，算法、应用、算力(lì)端(duān)都(dōu)有相(xiāng)应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大(dà)重仓股进行了较(jiào)大幅(fú)度的调整(zhěng)。相较去(qù)年底，除(chú)了中微公(gōng)司、沪硅产(chǎn)业仍出现(xiàn)在其前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股之列(liè)外，其他重(zhòng)仓股(gǔ)全部换，新进(jìn)了(le)长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯国(guó)际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的(de)头(tóu)号(hào)重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日(rì)，今年以(yǐ)来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年(nián)内拥有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江(jiāng)波龙等(děng)年内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位来(lái)看，诺(nuò)安积(jī)极回报并(bìng)没有(yǒu)保(bǎo)持(chí)去(qù)年底的高仓(cāng)位(wèi)，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四(sì)季度基本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去(qù)年(nián)三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末(mò)，股票仓(cāng)位一度低至(zhì)0.12％的(de)水平(píng)。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)另外一只基金诺(nuò)安成长并(bìng)没有太大变化，前十(shí)大重仓股(gǔ)相(xiāng)较去(qù)年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主(zhǔ)要布(bù)局芯片板块，在当前的市场位(wèi)置，迎接即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的(de)两(liǎng)大细分领域，在一季度(dù)都到了临近拐(guǎi)点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业(yè)下行周期，随着疫(yì)情落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一(yī)季度库存水平(píng)接近正常(cháng)，各(gè)厂商二季度毛利(lì)率水平(píng)见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后(hòu)经(jīng)济(jì)恢复，未(wèi)来需求端将(jiāng)对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成(chéng)裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思为未来(lái)最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而(ér)算(suàn)力几何级(jí)的增(zēng)长和边缘(yuán)侧硬件(jiàn)的拉动(dòng)，都是未来芯(xīn)片需求的(de)重要增长。新(xīn)需求将让芯(xīn)片周期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已经到了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新(xīn)法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一(yī)步的制裁(cái)已经乏善可(kě)陈。国内晶圆(yuán)代工(gōng)厂一方面(miàn)加(jiā)速扩产成熟制程(chéng)，另(lìng)一(yī)方面(miàn)在国内设备厂商(shāng)的(de)配合(hé)下，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽(suī)然美国(guó)的(de)制裁对我国先进制程的(de)扩(kuò)产造成(chéng)了(le)一(yī)定的影响，但是另(lìng)外一个角度看，芯片设备的国产化(huà)率却(què)取得(dé)了突飞猛进(jìn)的增长。在(zài)全(quán)球晶圆扩(kuò)产处于下行周期的大背景下，国产替代进程(chéng)加(jiā)速对设备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业(yè)绩(jì)一路领跑，冠军(jūn)基金的(de)规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺(nuò)安积极回报A以62.裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最强的(de)主动权(quán)益基金(jīn)。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等领域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的(de)业(yè)绩也(yě)让这只冠(guān)军(jūn)基金一季度(dù)规模暴增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺安积极(jí)回(huí)报(bào)去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季(jì)度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值(zhí)涨幅，这一(yī)规(guī)模暴涨更多来自(zì)于投资者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡嵩松以(yǐ)及诺安(ān)积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净(jìng)值(zhí)大(dà)涨以及(jí)投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在(zài)一季度(dù)规模均(jūn)出现(xiàn)上涨，除了诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配置同样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理基金(jīn)的总(zǒng)规模(mó)也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度(dù)末(mò)“300亿基金经(jīng)理(lǐ)俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场(chǎng)上管理规(guī)模(mó)超(chāo)过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季度(dù)调(diào)仓换股(gǔ)方向(xiàng)也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治(zhì)宇主要(yào)加仓半导体及光模(mó)块相关板块(kuài)，他也坦言在(zài)一季(jì)度主要(yào)对对(duì)人(rén)工智能相关产业链进行了(le)挖掘(jué)。

　　他管理(lǐ)的兴全(quán)合润基金一季度新进了海(hǎi)康威视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个(gè)股，几乎全部(bù)是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头(tóu)——海康威(wēi)视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应用(yòng)于设备检测、产品盘(pán)点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记(jì)录(lù)表》中，海康威视(shì)表示(shì)，AI技术对(duì)海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营业务是为云计算和人(rén)工智能领(lǐng)域提提供以芯片为基础的解决(jué)方案，目(mù)前(qián)主要产品包括内存(cún)接口等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国内领先的(de)无晶(jīng)圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商(shāng)。截止4月(yuè)21日，中际(jì)旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也(yě)在积极加(jiā)仓，仅一个季(jì)度(dù)的时(shí)间(jiān)就(jiù)狂(kuáng)买8个(gè)多亿(yì)，直接买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四(sì)只个股在一季度退出兴(xīng)全合润(rùn)前十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另(lìng)外(wài)一只可(kě)投港股(gǔ)的兴全合宜基金在一季度(dù)除(chú)了加仓半导体(tǐ)等板(bǎn)块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其(qí)主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季(jì)报中表(biǎo)示(shì)，随着(zhe)各种(zhǒng)风险因素减弱，一(yī)季度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源(yuán)板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块(kuài)等子版块带动的人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体等(děng)板块(kuài)涨幅(fú)较(jiào)大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较高(gāo)仓位，对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件(jiàn)公司(sī)进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成长价(jià)值，不(bù)断寻(xún)找具有良好投资性价比的(de)优秀(xiù)公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算(suàn)机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力在当(dāng)年弱市环境下(xià)斩获超(chāo)47％的收益(yì)，让招(zhāo)商(shāng)基金朱红裕成为(wèi)市场备受关注(zhù)的(de)基金经(jīng)理。

　　招商核(hé)心竞争力一季(jì)报的披露揭开了(le)朱红裕的投资思路和路径(jìng)。从股票持仓来(lái)看(kàn)，一(yī)季度末该基金股票(piào)市值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的最(zuì)高(gāo)值，显示出(chū)一种积极的(de)态(tài)度。从该(gāi)基金2022年(nián)中报(bào)、三季报、年(nián)报来看，其仓(cāng)位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年(nián)底，一季度朱红裕配置A股比例(lì)有所(suǒ)降低，配置港股(gǔ)比例有(yǒu)所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票(piào)市值(zhí)占(zhàn)基(jī)金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配(pèi)置(zhì)来看，重点布局了(le)信息技术、可选消费等。前十(shí)大(dà)重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技、美的(de)集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服(fú)务、中(zhōng)国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光电(diàn)则(zé)退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一(yī)季度初期，我们基于(yú)对经济复苏预(yù)期(qī)大(dà)概率偏弱的判(pàn)断，主要减持了裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思(le)经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的(de)部分制造业，增持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费(fèi)品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季(jì)度末期逐步逢低增(zēng)持(chí)了港股中可能面(miàn)临业绩拐点的物业及计算(suàn)机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创(chuàng)造了一定(dìng)的超额收益，但市场的博(bó)弈程度超出了我们的预(yù)期，导致对(duì)部分行业的定价出现了(le)较(jiào)为显著的偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基于(yú)中长期的行(xíng)业研(yán)究视野，逆(nì)势而行。

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