近日，广发、招商、汇添富3家基金(jīn)公司旗下的中(zhōng)证(zhèng)国新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售，募集规模上限均(jūn)为20亿元，合计募(mù)集上限为60亿元(yuán)。目前，作为时下热门(mén)主(zhǔ)线的(de)中特估行情持续(xù)发酵，市场也(yě)预期此(cǐ)次(cì)央企主(zhǔ)题的(de)ETF发售或将从情绪面(miàn)和(hé)资金面助推中(zhōng)特(tè)估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居前，领涨(zhǎng)板块(kuài)方向(xiàng)一览

　　复(fù)盘今年以来行情，中特(tè)估行情(qíng)带(dài)动央国(guó)企上(shàng)市(shì)公司价(jià)值(zhí)重(zhòng)估，同时，其(qí)也催化(huà)多个(gè)相关板(bǎn)块和个股迎来上涨行(xíng)情。截至5月12日收盘，不计算年(nián)内上市(shì)新(xīn)股(gǔ)，A股整(zhěng)体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企业个股(gǔ)平均上涨(zhǎng)近(jìn)9.61％（中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企(qǐ)业个股平均涨幅则(zé)近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外(wài)资及合资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内(nèi)涨(zhǎng)幅居前的国企股(gǔ)中，传媒、计算机、通信、家用电(diàn)器、建筑装饰板块(kuài)个(gè)股均值涨幅相(xiāng)对(duì)居前，而基础化(huà)工、食品饮料、商(2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米shāng)贸(mào)零售、轻(qīng)工(gōng)制造、美容护理板块(kuài)个股则(zé)表现不佳(jiā)。若分细分板块(kuài)（申万二级）统(tǒng)计，平均(jūn)涨幅居前的方向为出版、影(yǐng)视院线、计算(suàn)机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游(yóu)零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能(néng)源金属、电池(chí)板(bǎn)块个股平均跌幅居前。

注：分(fēn)板块统(tǒng)计国(guó)企(qǐ)股年(nián)内涨(zhǎng)跌幅(fú)均值

　　行情内(nèi)部(bù)轮动分化，关注(zhù)景气低估方向

　　随着(zhe)中特(tè)估行情发酵(jiào)月余，部分高(gāo)位人气股近期也有所调整，仅以本周(zhōu)（5月8日至(zhì)12日）行情统计，上海电影、新华文(wén)轩、中铝国(guó)际(jì)等多股回调近20％。从资金面来看，作为市场(chǎng)“聪明钱”的北向(xiàng)资金近两日（5月11日至12日）也一别(bié)此(cǐ)前连续(xù)6日加仓而(ér)减持，不过，具(jù)体个股方面，仍(réng)有不少个股获逆(nì)市(shì)加(jiā)仓，其中(z2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米hōng)，中国(guó)中铁(tiě)、中国石(shí)化、片仔(zǎi)癀、中(zhōng)国石油(yóu)、设计总院本(běn)周累计加仓均(jūn)在3亿(yì)元以上。

　　山西证券近日研报指(zhǐ)出，现(xiàn)有(yǒu)的“中(zhōng)特估”概念引发的估(gū)值(zhí)修复(fù)仍(réng)在演绎。短期行(xíng)情在热点题(tí)材上体现出较高的(de)赚钱效(xiào)应。长(zhǎng)期在国企改革的深度(dù)价值挖掘方面仍有较大增长空间。结合政策方向来(lái)看，未(wèi)来的投资机会主要(yào)围绕以下方(fāng)向：

　　1）资源整合型(xíng)：关注央(yāng)企战(zhàn)略性(xìng)重组和专业(yè)化整(zhěng)合，以及存在(zài)优质资产注入(rù)上市平台或重组预期的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本(běn)面(miàn)改善型：此前基本(běn)面较弱，但因行业景气、周(zhōu)期上(shàng)行等原因，近期(qī)有所改善(shàn)，并有望持续(xù)向好，如建(jiàn)筑和船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估型(xíng)：此前估值明显偏低，但是(shì)受益(yì)业务预期与估值逻辑变化，催生重估行(xíng)情，如公(gōng)共事业领(lǐng)域与三大(dà)通(tōng)信运营商等。重点(diǎn)关注行业：船舶(bó)、建筑、军工、公(gōng)共事业(yè)、交运(yùn)和通信。

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