5月10日，有(yǒu)消息称部分银(yín)行相关部门(mén)收到《关于调整协定(dìng)存款及通知存款自律上限(xiàn)的通知》，四大国有银(yín)行(xíng)协定存款和(hé)通知(zhī)存(cún)款自(zì)律上限的下调幅度为30BP，其它金融机(jī)构下调50BP，调整自2023年5月15日起执行。本次拟下(xià)调中协定存款更多是对公(gōng)业务，而通知存(cún)款(kuǎn)则(zé)集中于短期存(cún)款。

　　就本次(cì)协定(dìng)存款及通知存(cún)款(kuǎn)自律上(shàng)限拟下(xià)调(diào)的背(bèi)景、影响，后续货(huò)币(bì)政策走(zǒu)向等，记者(zhě)采访了招商基金研究部首席经(jīng)济(jì)学(xué)家(jiā)李湛、长城基(jī)金(jīn)总经理助理兼现金管理部总经理邹德立、鹏扬基金(jīn)固定收益(yì)副总监兼鹏扬(yáng)利泽基(jī)金经理陈钟闻、平安基(jī)金、光(guāng)大保德信基(jī)金、德邦基金(jīn)等公募基(jī)金(jīn)公司及投研人士。

　　在(zài)业(yè)内(nèi)看来，本轮调降更多是出于推进利率(lǜ)市场化(huà)改革深化大背景(jǐng)的考虑(lǜ)。对银行而言，存款利(lì)率下调有助于减少存款定价的无序竞争(zhēng)，降低(dī)银(yín)行负债成(chéng)本(běn)；同时本次降息有助于促进投(tóu)资、消费，也被看作是促进宏(hóng)观经(jīng)济(jì)复苏的表现。

　　长期来(lái)看，存款利率下行仍是大势所(suǒ)趋。2023年经济有所(suǒ)复苏(sū)，进(jìn)一步降低贷(dài)款利率的紧迫性不(bù)高，但银行普遍以量(liàng)补价，使得(dé)贷(dài)款价格战激烈，贷(dài)款利(lì)率很难上(shàng)行。预计(jì)下(xià)半(bàn)年(nián)货币政(zhèng)策不(bù)会出现(xiàn)急转弯，延续(xù)稳健货币政策基调(diào)。

　　延续银行存(cún)款利率(lǜ)调降的(de)趋势(shì)

　　中(zhōng)国基金报记者：四大(dà)国有(yǒu)银(yín)行(xíng)为(wèi)何下调协定存款及(jí)通知(zhī)存款自律(lǜ)上限？

　　李湛：我(wǒ)们认(rèn)为，当前调降更多是(shì)出于推进利(lì)率市场(chǎng)化改革(gé)深化大(dà)背景的(de)考虑。2022年4月，央行指(zhǐ)导利率自律(lǜ)机制建立(lì)了存款利率市场(chǎng)化调整(zhěng)机制，自律机(jī)制成员银行参考以10年期国债(zhài)收(shōu)益率为代表的债券(quàn)市场利率(lǜ)和以(yǐ)1年期LPR为代表的贷款市场利率，合理(lǐ)调整存款利(lì)率水(shuǐ)平。

　　随后，国(guó)有大行(xíng)去年9月下(xià)调存款利(lì)率，中小银行陆(lù)续跟进(jìn)下调存款利率。今年4月市场利率定(dìng)价自律机制(zhì)发布《合格审(shěn)慎评(píng)估实施办法（2023年修(xiū)订版）》，在相关指(zhǐ)标(biāo)中引(yǐn)入了(le)存款定价惩罚措(cuò)施。而(ér)此前4月部分中小银行、农(nóng)商行存款(kuǎn)利率下(xià)调，5月5日(rì)浙商、渤海、恒丰三家股份行挂牌利率下调，均是在(zài)利率市(shì)场(chǎng)化改革推进(jìn)背景下，银行出于自身经(jīng)营(yíng)考虑的自发(fā)行(xíng)为。

　　邹(zōu)德立：银行(xíng)近年息差不断下行。在资产端定价压(yā)力较大且存款持(chí)续高增(zēng)的情况下，压降存(cún)款成本成为(wèi)改善息(xī)差的重要(yào)手段。此(cǐ)外，2023年(nián)以来银(yín)行贷款向(xiàng)企业固定资产投资传导(dǎo)较弱，下调协定(dìng)存款及通(tōng)知存(cún)款自律(lǜ)上(shàng)限有利于对公客户留存的活期资(zī)金投向实(shí)体经(jīng)济。

　　陈钟闻：首先，近(jìn)年来(lái)市场利率整体下(xià)行，实体(tǐ)经济综合融资成本(běn)不断下降，银行资(zī)产(chǎn)端收(shōu)益下降(jiàng)较为明显；第二，银行(xíng)整体净息差持续走低，银行利润空间(jiān)压缩(suō)明显；第三，企(qǐ)业(yè)和居民风险(xiǎn)偏好大幅下降导致存(cún)款增长(zhǎng)比(bǐ)较明显，存款市场供需关(guān)系(xì)发生了变化，降低了银行高(gāo)吸揽储的必要性；第四(sì)，协定存款和通知(zhī)存款介于活期(qī)与定期存款之间，自2022年(nián)存款自律机制对(duì)于活期存(cún)款勿必和务必的区别，务必是什么意思呀与定期存(cún)款(kuǎn)利率进(jìn)行了几轮调整，本次将(jiāng)协定存款与通知(zhī)存款(kuǎn)自律上限下(xià)调也是要将(jiāng)存(cún)款(kuǎn)产品线的(de)调整进行统一，全面缓解银行负债压(yā)力。

　　综合各(gè)项因素，银行从自身经营(yíng)情况考虑，顺应(yīng)市场趋势，通过自律机(jī)制协调调降负债成本(běn)，有(yǒu)利(lì)于提升银行放贷意愿，抑制(zhì)资金脱(tuō)实向虚，更好(hǎo)的(de)落实央(yāng)行(xíng)宽(kuān)信用的政(zhèng)策贯彻落实。

　　平安基(jī)金：中国的存(cún)款利率管控为上(shàng)限管(guǎn)控(kòng)，贷款利率则(zé)为下限管控，近年来贷款(kuǎn)利率下限管(guǎn)控(kòng)彻底取消。存(cún)款利率定价方(fāng)式的改变也拉开序幕，2022年4月利率自律机制建立以(yǐ)来(lái)，4月和(hé)9月(yuè)经历了两轮大(dà)规模存款利率下降，主要是大(dà)行和(hé)股份(fèn)行参与(yǔ)，今年以来(lái)的调整更多(duō)是(shì)延续去年(nián)9月这一轮存款利率下调，中小银(yín)行补(bǔ)充下调。

　　另外，考(kǎo)评(píng)制(zhì)度由原来的激励为主引入惩罚措施，加速(sù)了中(zhōng)小银行存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)补(bǔ)降的进(jìn)度。就今(jīn)年的经(jīng)济背景(jǐng)而言(yán)，疫后脉(mài)冲式复苏(sū)后(hòu)经济边际(jì)走弱(ruò)，经(jīng)济修复(fù)存在波折。目前居民超额(é)储(chǔ)蓄高增，实(shí)体融资需(xū)求有(yǒu)限，银行存款增加，降低(dī)存(cún)款利率可以引导减少信(xìn)贷套利，助力经济增长。从银行的角度，净息差不断压缩，银行经营(yíng)压(yā)力增大，调整(zhěng)存款成本成为改善息(xī)差的重要手段。

　　光大(dà)保德信基金：下调协定存(cún)款及通(tōng)知存款(kuǎn)自律(lǜ)上限，主要影(yǐng)响对公客户在商(shāng)业银行的活期类存款(kuǎn)收益(yì)，延续(xù)近期银行存款利率调(diào)降的趋势。

　　一方面(miàn)，有助(zhù)于缓解商业(yè)银(yín)行净息差收窄(zhǎi)趋势(shì)，特别是中(zhōng)小行高息(xī)揽储的成(chéng)本压(yā)力；另一方(fāng)面，有利于引导超额储蓄向消费投(tóu)资转化，符合“不(bù)搞大(dà)水漫灌”、“盘活存量资金”的定位(wèi)。

　　德(dé)邦基金(jīn)：存款利率机制创设(shè)以(yǐ)来，两轮利率(lǜ)调降都集中在(zài)活期(qī)和(hé)定期存(cún)款，实际上(shàng)忽(hū)略了这(zhè)些介于活期和定期存(cún)款之(zhī)间的存款的利率调整，当下有必要一次性调整通(tōng)知存款和(hé)协定存款(kuǎn)利率(lǜ)上限，保证存款利率(lǜ)下调的有效(xiào)性。银(yín)行一季度净(jìng)息差水平均创历史新低，上(shàng)市银行(xíng)整体净息差由22年Q4的1.93％降至(zhì)23年(nián)Q1的(de)1.75％。因此通过存款(kuǎn)利率下调可以有效降低银行负(fù)债成本，增厚息差，缓解银行经(jīng)营压力。

　　存款利(lì)率下行仍是大(dà)势所趋

　　中国(guó)基(jī)金报(bào)：今年“降息(xī)潮”迭(dié)起(qǐ)，这是未来大(dà)趋势(shì)吗？

　　邹德立(lì)：对于(yú)4月份(fèn)社融数据，居民贷款偏弱之(zhī)外，企业贷款也在边际转弱(ruò)，但企(qǐ)业中长期贷款同比多增幅(fú)度较(jiào)大(dà)。在这种背景(jǐng)下，MLF利率(lǜ)是(shì)否下调(diào)，还要进(jìn)一(yī)步观察5-6月信(xìn)贷情况(kuàng)。对于存款利率，2023年(nián)银行息差压力增大，控制存款成本成(chéng)为当务之急。中小银行(xíng)或有动力持续(xù)主动(dòng)下调存款利率(lǜ)。长期来看，存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)下(xià)行(xíng)仍是大势(shì)所趋。因此银行降息潮可能仍聚焦于存(cún)款利率(lǜ)下调(diào)。

　　此外，广义上的(de)降息(xī)潮不仅仅集中(zhōng)在银行领(lǐng)域。以地方债为例，2022年(nián)后广(guǎng)东(dōng)、上(shàng)海、深圳、江苏(sū)、浙江等发达地区地方债发行利(lì)差(chà)降至10Bp，未来仍可(kě)能下(xià)降至5Bp。同理，对(duì)于资质(zhì)较好(hǎo)的发债主体，其信用债收益率仍(réng)有下行趋势和(hé)空间。

　　陈钟闻：首先，利率的方向(xiàng)仍(réng)是由实体(tǐ)经济资(zī)金供需决定的(de)，而(ér)央行的政策利率、基准利率(lǜ)在(zài)一方面要(yào)合适顺应市场环境，一方(fāng)面也代表着政策意愿强调信(xìn)号意义的作用。今年(nián)是真正疫后复苏的(de)第一年，我们(men)仍(réng)面临内生动力不强(qiáng)需求不足的情况，央行(xíng)已经(jīng)通过降准以及结(jié)构性货币(bì)政策等(děng)多项举措给予(yǔ)了实体经济所需的一定的资金(jīn)投(tóu)放支持，有效降低了实体综合(hé)融(róng)资(zī)成本，后续(xù)需要(yào)财政政策(cè)产业政策等配套(tào)政策(cè)继(jì)续激(jī)活内生动(dòng)力扭转预期。

　　当前(qián)央行(xíng)需要观察跟踪经济运行情况，短期调整政策(cè)利率(lǜ)的(de)概率不大，但仍会维持资(zī)金合理(lǐ)充裕的环境，故从(cóng)银行资产端的角度(dù)来(lái)讲，贷(dài)款(kuǎn)利率或(huò)仍维持(chí)低位，后续是否进一步下调要看实(shí)体(tǐ)经济复苏的情况。银行负债端，存款基准利率下(xià)调的概率(lǜ)不大，而存款利(lì)率上限的(de)调整(zhěng)空(kōng)间仍(réng)存在，而是(shì)否进一步下调(diào)要(yào)看(kàn)银行自身经营(yíng)需要(yào)。

　　勿必和务必的区别，务必是什么意思呀光大保德信基金：2022年4月，人(rén)民银行指导利(lì)率自(zì)律机制建立了(le)存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)市场化(huà)调整机制(zhì)，自(zì)律机(jī)制(zhì)成员银行参考以10年(nián)期国(guó)债收益率为代(dài)表(biǎo)的债券市场利率和(hé)以1年期LPR为(wèi)代(dài)表的贷款市场(chǎng)利率(lǜ)，合理调整存款利率(lǜ)水(shuǐ)平(píng)。在存款(kuǎn)利率市场化调整机制作(zuò)用下，2022年(nián)4月(yuè)、2022年8月大行分别下(xià)调存款(kuǎn)利率。

　　2023年4月，《合格审慎(shèn)评估实施办法(fǎ)（2023年修订版）》新增(zēng)存款利率市场化定(dìng)价情况作为合格(gé)审慎评估的扣分项，引发中小银行跟随调降存款利率(lǜ)。我们认为，通过存款利率下行，稳定商业银行净息差进而(ér)保持(chí)贷款利率维持(chí)低位或继续下行，最(zuì)终(zhōng)有利于社(shè)会融资(zī)成本下(xià)行。

　　德邦基金：从日前公布(bù)的金融数(shù)据看， M1增(zēng)速回(huí)升，M2-M1略(lüè)有收(shōu)窄(zhǎi)，需求边际弱修复趋势或仍在。近期国债(zhài)利率持(chí)续下(xià)行(xíng)，银行间利率下行(xíng)，叠加(jiā)银行存(cún)款定价下调，4月(yuè)社融信贷(dài)低于预期，国内降息预期被进一(yī)步强化。海外来看(kàn)，全(quán)球经济进入衰退周期，加息周期基本(běn)结束，后续有望逐步迎(yíng)来(lái)降息高峰。

　　平安基金(jīn)：目前(qián)，我国国(guó)有大型商业银行和股份制商业银行的定期存款利率已告别“3时代”。压降存款成本仍是大势所趋。一方面，银行仍有净息(xī)差(chà)压力，22Q4 新发放(fàng)贷款加权平均利率较18Q1下降182BP，银行息(xī)差压力加剧明显，监管层(céng)面(miàn)有动力(lì)去持续推(tuī)动存款利率(lǜ)下降，来保障银(yín)行合(hé)理利差范围，增(zēng)加银(yín)行信贷投放的动力。

　　另一方(fāng)面，居民避险需求仍(réng)在，存款持续高增(zēng)，在揽储压力不大的基础上，银行自身(shēn)也有(yǒu)动力去下调(diào)存款定价来保障利差。

　　缓解银行(xíng)负债及经营(yíng)压力

　　中国基金报(bào)：协定存款、通知存款利率自律上限调整，将有哪(nǎ)些政策(cè)传导(dǎo)效果？

　　德邦基金：一方(fāng)面银行息差压(yā)力大是普遍现象，此(cǐ)次政策调整有望带动中小银(yín)行主动跟随下调(diào)存款利率。另一(yī)方(fāng)面，由于(yú)此(cǐ)前经济下行影响，投资者悲观预(yù)期被放大(dà)，大(dà)量资金集中在银行存款端，此次(cì)存款利(lì)率(lǜ)下(xià)调(diào)也有望带动存款资金(jīn)的释放，盘活市场(chǎng)流动性。

　　李湛：本(běn)次(cì)调降通知释放了(le)以下信号：①减轻银(yín)行(xíng)息(xī)差(chà)压力。本次下调将引(yǐn)导银行的对公活(huó)期(qī)成本下(xià)降(jiàng)，存款降价叠加资(zī)产端让利压力趋缓，银行息(xī)差、盈利将合理修复(fù)，有(yǒu)利于(yú)增强银(yín)行内生资本补充能力；②减少(shǎo)企业及居(jū)民的短期存款(kuǎn)意(yì)愿、促(cù)进(jìn)企业投(tóu)资(zī)、居(jū)民消费(fèi)。

　　后续来看(kàn)，本次下调(diào)对市场的影响集中在以下两点：①规范(fàn)银行的协定存款定价秩(zhì)序，减少存(cún)款定(dìng)价的无序竞争。此前，部分中小银行的协定存款和通知存(cún)款(kuǎn)定价过高(gāo)，会(huì)对遵守(shǒu)自律机制、定价较低的银行产生揽储冲击。本次上限下调后(hòu)会(huì)普遍降低中小(xiǎo)行协定存(cún)款及通知存款利率(lǜ)，减少(shǎo)中小银行(xíng)间(jiān)揽储恶(è)意(yì)竞(jìng)争，而对(duì)股(gǔ)份(fèn)行及国有(yǒu)大行(xíng)影响较小。②长端利率下(xià)行仍有空间。市场降息(xī)预期升温，但大(dà)概(gài)率落空。

　　光大保德信(xìn)基金：下调协(xié)定(dìng)存款及通(tōng)知存(cún)款自律上限，主要影(yǐng)响对公客户在商业银行的(de)活期类存款收益，使得对公客(kè)户活(huó)期存(cún)款(kuǎn)收(shōu)益向对私客户看齐(qí)，一(yī)方面有助于缓解(jiě)商(shāng)业银行净息差(chà)收窄趋势，另一方面(miàn)有利于引导(dǎo)超(chāo)额储蓄向消费投资转化。

　　并非(fēi)降息(xī)的确定(dìng)性信(xìn)号

　　中国基金报：未来(lái)存款利率是否还有(yǒu)进一步下(xià)降的空间(jiān)？对股债市场有何影响？

　　光大保德(dé)信基金：近年来，贷(dài)款和存款利率的(de)非对(duì)称下行(xíng)使得(dé)商业银(yín)行净息差(chà)已(yǐ)逼(bī)近1.8％的(de)监管(guǎn)下限，经营压力倒逼(bī)存款利率(lǜ)有进一步调降(jiàng)的预期。一(yī)方面，为支持实体(tǐ)经济，政策导向下贷(dài)款加权平均利率(lǜ)创(chuàng)有统计以来新低，2022年12月金融机构人民币贷款(kuǎn)加权平均利率较2020年初下行94bp到4.14％。

　　另(lìng)一方面，各行在(zài)存款市场上的竞(jìng)争类(lèi)似“非零和博弈”，“存款立(lì)行(xíng)”和存款市场(chǎng)份额考核压力使得各行下调(diào)存(cún)款(kuǎn)利率动力不足，同(tóng)样2020年以来(lái)上(shàng)市银行存(cún)量存款平(píng)均成本率基本持平。贷款和存款利(lì)率的非对称下行(xíng)作用下，2022年(nián)12月商业银行净息差(chà)缩(suō)小至(zhì)1.91％，已经(jīng)逼近《合格审(shěn)慎评估实施办(bàn)法（2023年修订(dìng)版）》规定的合格线1.8％。

　　存款利率调降预期，有利(lì)于降低全社会无风险(xiǎn)收益率，利多(duō)永续经营(yíng)性质的票息(xī)资产，比如利率债、稳定(dìng)股息(xī)率(lǜ)的(de)央企等(děng)。

　　邹德立：存款利率仍(réng)然有下降的趋势和(hé)空间。从(cóng)银(yín)行角度(dù)，2018年(nián)以来由于存款定期化，活期存款占(zhàn)比(bǐ)明显下降，存款付息率有所抬升(shēng)，与此(cǐ)同(tóng)时，贷款(kuǎn)收(shōu)益率大幅下行，大幅加剧了银行息差压力，这使得控制(zhì)存款成本(běn)尤为(wèi)重(zhòng)要。

　　此外，从(cóng)政策(cè)角度，居民超额(é)储(chǔ)蓄高(gāo)增、企业存(cún)款(kuǎn)提升、消费复苏较(jiào)慢，监管层(céng)面有动力去持续推动(dòng)存款利率(lǜ)下降，促进存(cún)款流(liú)向消费(fèi)和实(shí)际投资。短(duǎn)期看，存款利率下(xià)调带动流动(dòng)性继续(xù)进入债市，中短期利(lì)率，特别是中(zhōng)短(duǎn)期信用债利率仍有下(xià)行(xíng)空(kōng)间。如果经济复苏较强(qiáng)，流动性(xìng)也(yě)有可能进入股市(shì)，利好权益资产。

　　德邦(bāng)基金：2023年(nián)经济有所(suǒ)复苏，进一步降低贷款利率的紧迫(pò)性不高(gāo)。但银行(xíng)普遍以量补价(jià)，使得贷(dài)款价格战激烈，贷款利率很难上行(xíng)。考(kǎo)虑到存量贷款重定价等影响，2023年(nián)银行息(xī)差压力增大，中小银行或有动力主(zhǔ)动跟进下调存款利率。长期(qī)来看，有(yǒu)望带动存款利率整体(tǐ)下(xià)行。现实中(zhōng)，存款利(lì)率降低有助于压低(dī)全社会利(lì)率水平(píng)，利(lì)好债券，同时(shí)股票市(shì)场中(zhōng)，对(duì)流动性敏(mǐn)感的(de)股票也将因此受(shòu)益(yì)。

　　李湛：从本(běn)次(cì)降息(xī)释放的信号来看，是否意味着货(huò)币政(zhèng)策(cè)进一(yī)步宽松？货币政策充(chōng)裕延续，但解读为边际再宽松为(wèi)时尚早。2022年四季(jì)度货币政策(cè)执行报告以及2023年一季度货政例会(huì)均(jūn)表(biǎo)明当(dāng)前货币政策基调未(wèi)变，“精(jīng)准(zhǔn)有力”仍是第一要求，而在此基础上强调“着力支持扩大内需，为实体(tǐ)经济提供更有(yǒu)力(lì)支持(chí)”。

　　本次(cì)调降(jiàng)意(yì)味着当前长端(duān)利(lì)率仍有下行空间(jiān)，但这一调降是针对银行协(xié)定存款及通知存款利率自(zì)律上限，而非(fēi)直接调降挂牌存(cún)款利(lì)率，存款(kuǎn)利率下调并不等于政策利率就必(bì)须进行(xíng)对等下调，市场(chǎng)不(bù)应(yīng)视为降息(xī)的确定性信号。

　　兼顾考量收(shōu)益性、流动性以(yǐ)及安全性

　　中国基金(jīn)报：当前(qián)利率环境(jìng)下，普通(tōng)投资(zī)者(zhě)应该如何守住自己的(de)钱袋(dài)子？你有什么建议(yì)？

　　邹德立：普通投(tóu)资(zī)者的投资(zī)工具应该兼顾考量收益性、流(liú)动(dòng)性以及安全性。在存款利率下降(jiàng)的背景下，短债基金以及其他固(gù)收类基金在具一定流动性的同时，相较活期存款和相当部分的银(yín)行理财产品，具有一定的(de)超(chāo)额收(shōu)益，是风险偏好较(jiào)低和风险偏(piān)好适中投资者(zhě)的合(hé)适投资工具(jù)。

　　陈(chén)钟闻：今年初以来，债券市场(chǎng)利率整(zhěng)体下(xià)行，4月以来下行(xíng)加速，当前(qián)无论从绝对(duì)利率水平(píng)还是(shì)从信用利差，都回到了(le)较(jiào)低历史分位数水平(píng)，虽(suī)然(rán)债市多(duō)头(tóu)环境(jìng)仍未改变(biàn)，但一致预期导致(zhì)行情走的比较迅速，市场进一步盈利空间被压缩，若看不到央行货币(bì)政策增量(liàng)政策，后续或进(jìn)入(rù)震荡(dàng)环境，而(ér)存量博(bó)弈交易下也可能会放大市场波动。

　　对于普通(tōng)投资者来说(shuō)，在这样的环境(jìng)下尽量选择防(fáng)守(shǒu)类(lèi)型的产品，规(guī)避市场波动，例如货币基金，而短债(zhài)基金中要选择(zé)久期短流动(dòng)性好、历(lì)史回撤控制好的产(chǎn)品。

　　德邦基金：随着经济高频数(shù)据(jù)的(de)弱化趋势显现，且4月底政治(zhì)局会议从疫情后(hòu)稳增长转(zhuǎn)向(xiàng)中长期调结构(gòu)，政策发力(lì)预期下降(jiàng)，市场对(duì)经济的(de)“弱复苏(sū)”预期进一(yī)步强化，因此股票市场也进入(rù)到“休整(zhěng)期(qī)”。在市场震(zhèn)荡休(xiū)整期，高股息策略往往(wǎng)跑赢(yíng)市场。因此(cǐ)在当(dāng)前(qián)环境下，建(jiàn)议关(guān)注行(xíng)业估值(zhí)水平较(jiào)低，高股息的个股(gǔ)。

　　平安基金：目前面(miàn)临(lín)低(dī)利率环境，需要我们识别(bié)金(jīn)融陷阱，抵挡住(zhù)金融陷阱(jǐng)的诱惑，比如(rú)面对收(shōu)益率高(gāo)达(dá)20％且能保(bǎo)本的(de)所谓(wèi)理(lǐ)财(cái)产品。对普通投资者而言(yán)，如果不(bù)具备相关专业知识，可以选择把投资理财交给少数专业的人来(lái)做，让(ràng)优秀的基金经理管(guǎn)理(lǐ)自己的(de)钱袋子。具(jù)备一(yī)定投(tóu)资(zī)能力和风控能力(lì)的人士(shì)可通(tōng)过理(lǐ)财(cái)和(hé)投资试(shì)图跑赢(yíng)通胀，但前提条件是做(zuò)好风控，选择适合自(zì)己(jǐ)风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)的(de)方向和标(biāo)的。

　　光大保(bǎo)德信基(jī)金(jīn)：随着(zhe)存(cún)款利率下(xià)行，普通投资者储蓄收益下降，为(wèi)保持资金保值增值，投(tóu)资者(zhě)在评估(gū)自(zì)身(shēn)风险(xiǎn)承受能力后可适当考(kǎo)虑公(gōng)募货(huò)币基金、公募中短债基金(jīn)、商业银行(xíng)现金管理类产品(pǐn)等(děng)风险等级较低、支(zhī)取(qǔ)相对(duì)灵活的(de)产品。

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