投资者(zhě)除了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能(néng)主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新(xīn)股价达397.7美元(yuán)，市值(zhí)超(chāo)过9800亿美元，逼近万(wàn)亿(yì)美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价的强(qiáng)劲表现，带动了(le)国内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公募(mù)基(jī)金(jīn)提前(qián)布(bù)局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先进技术(shù)，英伟达公司(sī)的(de)股价在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司(sī)股(gǔ)价(jià)最高(gāo)达到(dào)419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但依旧(jiù)有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在(zài)中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的工作正在改(gǎi)变全球大型行业，并(bìng)将为社(shè)会带来深远的影响。”除了(le)英(yīng)伟(wěi)达(dá)公司，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方(fāng)面的投资(zī)。

　　国内市(shì)场对(duì)于(yú)AI行情(qíng)的关注(zhù)热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)6月2日，今年以(yǐ)来(lái)涨(zhǎng)幅最高的股票型(xíng)ETF是(shì)游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能(néng)自动(dòng)内容(róng)生成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随(suí)其后的便是传(chuán)媒、云计算、大数据(jù)、人(rén)工智能等(děng)主题ETF，多只云计(jì)算(suàn)、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟(wěi)达或相关概念股。交易软件通达信推(tuī)出了(le)英伟达概念股(gǔ)，该(gāi)软件信息显示，相关(guān)概念(niàn)股一(yī)共包含32家A股上(shàng)市公司(阅历是什么意思sī)，这些公司与英伟达(dá)在某些方面有业务上(shàng)的合(hé)作。从公募基金一季度末的数据来(lái)看，部分被(bèi)纳(nà)入重仓股名(míng)单。

　　直接(jiē)或(huò)间接持有英伟达公司股(gǔ)票的公募基金主要集(jí)中在能投资海外市场(chǎng)的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高(gāo)的是广发(fā)纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一(yī)季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯(sī)达(dá)克100指数(shù)，前十大重仓股中包(bāo)括苹果(guǒ)、微软、英伟达和(hé)谷歌等多(duō)家全球(qiú)科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金(jīn)中(zhōng)，持有英伟达且(qiě)规模(mó)最高(gāo)的是广发(fā)全(quán)球(qiú)精(jīng)选，该(gāi)只基(jī)金今(jīn)年一季度末(mò)规模为(wèi)25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值(zhí)占净(jìng)值比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该(gāi)基(jī)金还持有微(wēi)软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等(děng)多只科技股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的(de)热潮与微软(ruǎn)、英伟达(dá)等(děng)美股科技股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加大了(le)投资，先是(shì)宣(xuān)布将ChatGPT整合入(rù)搜索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规(guī)模最大的一笔投资。作为(wèi)一(yī)站式解决方案的提供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢(yíng)家，该公司今年一季度(dù)的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数据中心(xīn)业务的营收创历史新高，远(yuǎn)好(hǎo)于市场预(yù)期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会的投资(zī)者而(ér)言，英伟(wěi)达和微软在内的众多(duō)美(měi)股科(kē)技(jì)股(gǔ)公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势来看，AI应用已是科(kē)技革命最新的突破(pò)口。能够率先建立起良(liáng)好商(shāng)业模式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司(sī)将会成为(wèi)未(wèi)来最(zuì)有潜力的大赢(yíng)家(jiā)。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备(bèi)这些(xiē)特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　虽然(rán)AI产业未来的故(gù)事(shì)看起来(lái)很美(měi)好，但(dàn)实际投(tóu)资中(zhōng)还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益板(bǎn)块(kuài)，受(shòu)到资(zī)金关注，行业成交(jiāo)热度上升(shēng)，从3月(yuè)中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验(yàn)证，半导体行业一(yī)季(jì)度整(zhěng)体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的(de)跟(gēn)踪，目前(qián)全球半导(dǎo)体产业整体仍处于主(zhǔ)动(dòng)去库(kù)存阶段，行业并未迎来(lái)拐点(diǎn)。在缺乏基本(běn)面支撑(chēng)的情况下，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱势(shì)。最近两周，半导体板块(kuài)虽然有(yǒu)所企(qǐ)稳，但也很难说行业已经迎来(lái)拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　金百临(lín)咨询首席(xí)分析师(shī)秦(qín)洪(hóng)告诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大(dà)发展(zhǎn)，带动GPU（图(tú)形处理(lǐ)器）为代表的算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股英伟(wěi)达的股价(jià)表现以及背后的产能扩张信息就是最好的例证。而从未(wèi)来的一段时(shí)间(jiān)来看(kàn)，AI产业发(fā)展仍然(rán)是强(qiáng)劲有(yǒu)力，且空间不(bù)可(kě)小(xiǎo)视。”

　　郑昕(阅历是什么意思xīn)昊(hào)也表(biǎo)示，尽管(guǎn)目前半导体产业(yè)周(zhōu)期尚未反转，但(dàn)在资金情(qíng)绪(xù)、政(zhèng)策扶持和半导体设备业(yè)绩高增长(zhǎng)等利好因素支撑下(xià)，当前(qián)位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的(de)角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期(qī)待(dài)，但投(tóu)资需(xū)要(yào)仔细观察，“就A股的过去(qù)经验来看(kàn)，大(dà)热必死(sǐ)、均值(zhí)回归的规(guī)律(lǜ)永不变色，所以(yǐ)投资与产业(yè)发(fā)展之间(jiān)存在着较大差异。在操作中，不(bù)宜在股价高涨(zhǎng)、人(rén)气(qì)亢奋时买入，而是(shì)需要在(zài)相对低位或(huò)调整一定程度后再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资(zī)者(zhě)除了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪、政策等因素(sù)外，还(hái)需要关注业绩验(yàn)证以(yǐ)及估值等(děng)因素。在具体(tǐ)投(tóu)资的(de)时(shí)候要选择掌握核心技(jì)术(shù)、真(zhēn)正(zhèng)具有核心竞争(zhēng)力(lì)的投资标的(de)，确(què)保产业景气能够反映在未(wèi)来(lái)的业绩上(shàng)，要避免没有业(yè)绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资标的也要以合适的价格买入，否则很可能会赚(zhuàn)了景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要(yào)将资(zī)金(jīn)全(quán)押一个赛道。

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