大型股(gǔ)推动了(le)2023年(nián)的美股市场的(de)反弹，但(dàn)这种情况可能不会持(chí)续太久。

　　摩根大通(tōng)策略师Jason Hunter认为，随着经(jīng)济(jì)衰退逼近，这些市场领军股现在面临的抛(pāo)售风险要比(bǐ)其他(tā)股票更大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日）在接受(shòu)采(cǎi)访时表示，“到目(mù)前为(w元首制的实质是什么，元首制的内容èi)止，股市一直保持稳定，更(gèng)多的是(shì)向(xiàng)优质(zhì)资产和现金转移，这种情(qíng)况比我们想象的要持续得长一些，但我们仍然认为，最(zuì)终股价将更全(quán)面地反(fǎn)映经(jīng)济衰退的(de)可能性。”

　　他解释道，看涨势头集中在一个领域(yù)，因此只(zhǐ)有少数几(jǐ)只大型公司(sī)的股票引领市场走(zǒu)高。他(tā)同时也补充道，市场行(xíng)为(wèi)通常与增长放缓的(de)经济(jì)环境有关。

　　“这是典型的(de)周期后期(qī)行为，即随着经济增长开(kāi)始减速，但(dàn)并未进入负增长区间，资金(jīn)就会(huì)流向更优(yōu)质的股票，并(bìng)且越来越集中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如今，随着美国经济数据开始向收缩(suō)的方向恶化，投(tóu)资者(zhě)将越(yuè)来越看空股市，并开(kāi)始转向现金(jīn)。

　　Hunter指出(chū)，“在某个时候(hòu)，当增长(zhǎng)数(shù)据开始进(元首制的实质是什么，元首制的内容jìn)一步减速，向负增长方向滑去时(shí)，你往往(wǎng)会看到对高(gāo)质量资产的投资转向对现金的投资。”

　　这就意味(wèi)着，这些大型公司股价(jià)的稳定可能是暂(zàn)时的，Hunter称，“它(tā)们(men)可能比周(zhōu)期(qī)性公(gōng)司(sī)面临(lín)更大的(de)风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市(shì)场技术人员Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出，“我们的观点(diǎn)是，大型科技股一直受益(yì)于其他行业的抛(pāo)售，但最终一旦(dàn)这种轮转结束，这(zhè)些指数将(jiāng)相当脆弱(ruò)。这种(zhǒng)分散(sàn)通常发生(shēng)在市(shì)场反弹的后期(qī)。”

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