本(běn)周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份(fèn)额(é)分(fēn)开计算），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金和万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问(wèn)题是(shì)制约北(běi)交所发展的首要因素，不过随着公募200克等于多少毫升水，200克是多少ml水(mù)基金加速布局，增量资金不断涌入(rù)下(xià)，流(liú)动(dòng)性(xìng)问题有(yǒu)望(wàng)持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低(dī)估(gū)，正(zhèng)是(shì)长线资金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立(lì)过(guò)半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计(jì)算(suàn)），博(bó)时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书(shū)，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额(é)满1000万元即可(kě)成(chéng)立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第(dì)二批北证50指数基金产品成(chéng)功获(huò)批，工银瑞信基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公募(mù)基金公司(sī)拿到批文。除博(bó)时基(jī)金外，万家基金的北(běi)证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目(mù)前，除博时基金旗(qí)下产品正在(zài)发行外，其(qí)余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户(hù)有效认购(gòu)，募(mù)集(jí)规模3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指数基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户(hù)有效(xiào)认购(gòu)，募(mù)集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基(jī)金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值(zhí)普(pǔ)遍显(xiǎn)著低于(yú)其(qí)他上市(shì)板块中业务相关度(dù)较高的(de)同类(lèi)股票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随着市场(chǎng)流动性的增强和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，有望(wàng)实现业(yè)绩和估值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基金(jīn)月内加速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，这(zhè)8只产品年内回报(bào)、成立以来回报悉数为负，其(qí)中(zhōng)年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月内(nèi)产品均获(huò)正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去(qù)年11月发布(bù)以来(lái)，该指数(shù)经历小幅下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下(xià)跌，但5月以来又开(kāi)始持(chí)续上(shàng)涨，且(qiě)市场表(biǎo)现居(jū)前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场(chǎng)核心指数表现，除红利(lì)指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证50等在内的(de)30只核心(xīn)指数月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多(duō)个指数(shù)基金(jīn)相(xiāng)继成立(lì)，这使得北交所整体流(liú)动(dòng)性有所改善。从中(zhōng)观(guān)维度来看，北交所很多优质企业(yè)的估(gū)值(zhí)仍然偏低(dī)，预计(jì)随着流(liú)动性逐步改善，以及公(gōng)司(sī)业绩持续释放，北交所板块(kuài)整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金(jīn)人士表(biǎo)示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所(suǒ)上市公司业绩表现(xiàn)来看(kàn)，2021年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司盈利(lì)面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利(lì)润达(dá)5000万元以(yǐ)上；2022年(nián)北交所上市公司全年共(gòng)实现净(jìng)利润138.11亿(yì)元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净(jìng)利润(rùn)超过1亿(yì)元，42家公(gōng)司连续三年实现利润正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩(jì)正(zhèng)持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年内表现上(shàng)，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北(běi)交所两年(nián)定(dìng)开年内收益(yì)为负外，其余(yú)9只北交所主题权益(yì)基金年内均斩(zhǎn)获(huò)正(zhèng)收(shōu)益。其(qí)中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年200克等于多少毫升水，200克是多少ml水定(dìng)开、嘉实(shí)北交所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二(èr)三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多位(wèi)业内人士认(rèn)为，当前北(běi)交所优(yōu)质(zhì)公司被显著(zhù)低估(gū)，不过正是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基(jī)金经理叶勇直(zhí)言，北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)上(shàng)，制约(yuē)其发展的依然是市(shì)场本身(shēn)较(jiào)差的(de)流动性问题，市场制度性差异导(dǎo)致其与(yǔ)沪深市(shì)场相比，可(kě)比公司估(gū)值表(biǎo)现差(chà)异较大。除(chú)了继续(xù)降低(dī)投资者门槛、扩大优质上(shàng)市(shì)企业数量外，后续北交所市(shì)场有必(bì)要(yào)完(wán)善转板(bǎn)制度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市(shì)场(chǎng)交易，通过(guò)沪深市场(chǎng)的引领(lǐng)，提(tí)升流(liú)动性，平抑(yì)估值(zhí)鸿沟。不(bù)过(guò)，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低估，也是长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫(xīn)峰表示，站在当(dāng)前的位置(zhì)，对于(yú)北交所的后续表现充满(mǎn)信心，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是(shì)北交所公(gōng)司(sī)目(mù)前估(gū)值(zhí)已经非常便宜(yí)，他们测算前几(jǐ)大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于具备专(zhuān)精(jīng)特新特性的中小成长型企业(yè)而(ér)言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩(jì)表现来(lái)看，他们(men)发现很多北交所公司今年(nián)以来(lái)依然延续了较快(kuài)的增长速度(dù)，发展整体是符合预(yù)期的，业(yè)绩(jì)的持续(xù)增长进一(yī)步(bù)消化了(le)估值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季度以(yǐ)来(lái)北交(jiāo)所(suǒ)出了不少政策(cè)利好，包(bāo)括发(fā)布(bù)《北京(jīng)证券交易所股(gǔ)票做市(shì)交(jiāo)易业务细则》和《北京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易所股票做市交易业(yè)务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北(běi)证50指数11月份(fèn)正(zhèng)式(shì)上线等(děng)政策(cè)的密集(jí)发布(bù)，可以说对这个市场是(shì)加大了呵(hē)护的力度，政策的暖风对整个市场构(gòu)成中长期利(lì)好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌的(de)公(gōng)司较多，其中不乏优质的个股，供给(gěi)上(shàng)来了，给(gěi)他(tā)们(men)增加了筛(shāi)选的(de)范(fàn)围，尽管短期可(kě)能由于供给(gěi)增加对整个市场的流动性(xìng)造成一定的扰动，但增加优(yōu)质供给是(shì)市场(chǎng)长期(qī)发展(zhǎn)的基石，这使得(dé)他们选择优质中小(xiǎo)专精(jīng)特(tè)新企业的难(nán)度是相对降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经理张(zhāng)靖表示，北交所(suǒ)作为(wèi)新兴(xīng)的股票交(jiāo)易市场，目前(qián)仍处(chù)于(yú)初创期，上市股票数量还不够多，市(shì)场关注(zhù)度还(hái)不(bù)高，整(zhěng)体估值水(shuǐ)平相较于(yú)沪深交(jiāo)易所明显(xiǎn)低估。随着宏观经济(jì)触底回升，和北交所快(kuài)速发展，投资(zī)机会应会越来越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下(xià)，北交所作(zuò)为A股(gǔ)“中特估”组成(chéng)部分之(zhī)一，或有(yǒu)望随着北交(jiāo)所改革的不断推(tuī)进和投资(zī)者(zhě)关(guān)注度(dù)提升(shēng)逐渐得到估值体(tǐ)系修复(fù)。从2023年一季度的公(gōng)募基金持仓变化来看，这一(yī)趋势已经(jīng)初(chū)露端倪，部分专精(jīng)特新次新股(gǔ)及北(běi)证50中(zhōng)高权重、低估值公司获增(zēng)持较多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥有多(duō)个(gè)被低估(gū)标的，未来随着北交所改革的不断推(tuī)进和(hé)投资者关注度提升，北交所流(liú)动性(xìng)随之改善(shàn)，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大(dà)。

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