近(jìn)期市场风向变(biàn)动，北向(xiàng)资(zī)金(jīn)调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行动。记者梳(shū)理发现(xiàn)，欧洲巨(jù)头(tóu)施(shī)罗德旗(qí)下三只旗舰基(jī)金同(tóng)时大手笔加(jiā)仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较(jiào)高点(diǎn)仍有距离，但部分(fēn)资金开始(shǐ)行动。透露(lù)什么信号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗下三大基金同时(shí)行动(dòng)

　　施罗德(dé)旗下“施(shī)罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)中国(guó)平安、招商银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华(huá)化学(xué)、鼎龙(lóng)股份、芒(máng)果超媒、海(hǎi)尔生物(wù)。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无(wú)独(dú)有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德(dé)国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电(diàn)、腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交(jiāo)所、银(yín)河娱乐、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗德(dé)旗下(xià)另(lìng)一只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金也加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯(xùn)控股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究(jiū)竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗(luó)德国际精(jīng)选基(jī)金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)大中华和施罗德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新(xīn)的基金(jīn)材(cái)料中并(bìng)未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不过(guò)，记(jì)者(zhě)梳理(lǐ)发(fā)现，施罗德对中国(guó)新能源车产(chǎn)业链(liàn)的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份研究日(rì)志(zhì)中解释道(dào)：长期来看，关注三大(dà)主题(tí)。一(yī)是电动(dòng)车供应链(liàn)；二(èr)是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础设(shè)施(shī)。

　　为何看好电动(dòng)车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着气候变化的影响日益显现，全(quán)球(qiú)各国的脱碳行动变得越来(lái)越(yuè)重要。转向电动汽(qì)车(chē)（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行动的一个方(fāng)面。中国在这方面为投资(zī)者提供(gōng)了重要的机会(huì)。中国在(zài)电动汽车(chē)价值链(liàn)的供应方面(miàn)是全球的(de)领导者，同时中国对(duì)成品车辆(liàng)的需求方面也占(zhàn)据重要地位。可能很多人(rén)不知道的是(shì)，全球2022年(nián)销(xiāo)售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在(zài)中(zhōng)国销(xiāo)售的。

　　整车制(zhì)造(zào)之(zhī)外(wài)，中国也是全(quán)球电(diàn)动(dòng)车基础(chǔ)设(shè)施最完善(shàn)的国家之一。以(yǐ)充电桩为例，中国平均(jūn)一(yī)个公(gōng)共充(chōng)电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽车供(gōng)应链中，有许(xǔ)多(duō)公司正在在各自的领域中建立主导地位(wèi)，以某智能组件为例，它是电动汽车中(zhōng)用于电池和电机温(wēn)控的关键组件(jiàn)的生产商。该公(gōng)司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在(zài)电动汽(qì)车阀(fá)门(mén)行(xíng)业(yè)拥(yōng)有超过90％的市场份(fèn)额。客户包括特斯拉(lā)等全(quán)球电动汽车专家以及福特(tè)、宝马等原(yuán)始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车(chē)在全球范围(wéi)内继续占据市场份额——在(zài)法规的支持下，该公司的增长潜力是可预见(jiàn)的(de)。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德(dé)时代、中国中免、东方财富、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对(duì)前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)逐一加仓(cāng)，其中加仓(cāng)幅度最大的就是宁(níng)德(dé)时代(dài)，加仓幅(fú)度高达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余公(gōng)司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工(gōng)业协会）近日发(fā)布的(de)数据显示，2023年4月(yuè)，我国动(dòng)力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电(diàn)桩，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池(chí)行业(yè)集中(zhōng)度方面(miàn)，今年4月，尽管我国(guó)新能源(yuán)汽车市(shì)场共计36家动力电池企业实(shí)现(xiàn)装车配套(tào)，较去年同期增加2家。但(dàn)是排(pái)名(míng)前3家(jiā)、前5家、前10家(jiā)动力电池企业(yè)动力(lì)电池装车(chē)量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中(zhōng)度依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根(gēn)据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时(shí)代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为(wèi)：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同(tóng)比增长557.97％，单(dān)季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重(zhòng)受青睐

　　或许是(shì)基于优异的(de)业(yè)绩，来自Wind的数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至5月14日，最近7天北(běi)向资(zī)金净流入宁(níng)德时代15.75亿(yì)元，位(wèi)居北向净流(liú)入榜(bǎng)首。北向资金(jīn)净流(liú)入较多的其它个股还包括宁德时代、工业富联(lián)、贵(guì)州茅台、工商银行(xíng)、北方华(huá)创、兴(xīng)业银行、紫金矿(kuàng)业、建(jiàn)设银行(xíng)、比亚迪(dí)、中国石化(huà)。北向资(zī)金净(jìng)流出较多的个股(gǔ)包括格力电器(qì)、中(zhōng)国建筑、东方财(cái)富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞(fēi)、隆基(jī)绿(lǜ)能、长江(jiāng)电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包括“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及(jí)为(wèi)何持有宁德时(shí)代时，写道：宁德时代所处的位置是令人(rén)羡慕(mù)的(de)。它背后有两大增长机遇一是电动车(chē)二是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的(de)市场份额(é)是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安(ān)全性、生(shēng)命周(zhōu)期和不(bù)含(hán)钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱(tuō)碳计划是一致(zhì)的(de)。CATL的领(lǐng)导者也非(fēi)常(cháng)有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了(le)：他们如何(hé)通过 “柏基(jī)十(shí)问(wèn)”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过(guò)，柏基(jī)也表示，如(rú)同所有(yǒu)的投资者，他们的判断(duàn)也可能是错的。例如，若未来新(xīn)的电池技术出现(xiàn)，宁德时代的竞(jìng)争优势(shì)不复。随着电池成(chéng)本下降，宁德时(shí)代(dài)若不能(néng)保持利润率。宁德时代和(hé)电(diàn)动车(ch很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短ē)厂商的关系若不能(néng)维(wéi)系。这些因(yīn)素都会影响柏(bǎi)基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都在加(jiā)仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨头安本(běn)投资(zī)旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联(lián)达、宁波(bō)银行。

　　摩(mó)根(gēn)大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联(lián)网或(huò)者食(shí)品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunit很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短ies Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模395 亿元人(rén)民(mín)币，截至2023年一季度末，基金前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、金山(shān)软(ruǎn)件(jiàn)、中国平安(ān)、招商银行、万华化学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最大的为泸(lú)州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿(yì)美元(yuán)。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)腾(téng)讯控股、贵州茅(máo)台(tái)、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加(jiā)仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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