5月9日晚(wǎn)间，A股上市公司金(jīn)证股份发布的一则公告(gào)，在期货(huò)圈刷屏。

　　公(gōng)告显示(shì)，金证股份(fèn)正(zhèng)在筹(chóu)划(huà)发行股份及支付现金购买(mǎi)上海文(wén)华(huá)财经资讯(xùn)股份有限公(gōng)司(sī)（下称文(wén)华财经）90.97％股权(quán)事(shì)项，同时募集(jí)配(pèi)套资金。公司股(gǔ)票将于2023年5月10日(rì)（星(xīng)期三）开市(shì)起(qǐ)开始停牌，预计停牌时间不超过10个(gè)交易日。

　　文华财经两次(cì)冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系(xì)头部期货软件(jiàn)商。公开(kāi)资料(liào)显示，截至(zhì)2021年年末，文华财经与国(guó)内139家期货公司合(hé)作，占(zhàn)国(guó)内期货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动(dòng)端(duān)随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年(nián)，当年11月(yuè)，文华(huá)财(cái)经首(shǒu)次报送创业板IPO申请资(zī)料。不过，在经历(lì)两年多的(de)漫长等(děng)待后，2018年4月，深交所决(jué)定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年(nián)6月，文华(huá)财经再(zài)次递交招(zhāo)股(gǔ)书(shū)，拟冲刺(cì)创业(yè)板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申(shēn)请撤回(huí)发行上市申请文件，深交所决定终止对(duì)其(qí)首次公开发行(xíng)股票并在(zài)创(chuàng)业(yè)板上市的审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股份昨晚发布的公告显示，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与交易意向(xiàng)方接洽，初步(bù)确定的交易对方包括尚守(shǒu)哲、大连经(jīng)一卓远(yuǎn)管理咨询合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下称大连经一(yī)）、苏州中新兴富(fù)新兴(xīng)产业投(tóu)资合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称苏(sū)州中新）、上海经一投资管(guǎn)理合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)上(shàng)海经(jīng)一(yī)）、上海兴富(fù)创业投资管理(lǐ)中心（有限合伙）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合(hé)计(jì)持有(yǒu)标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大(dà)资产重组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易所股票上市规则(zé)（2023年2月修订）》等相关规定，本(běn)次交易前，交易对方(fāng)与(yǔ)公司不存(cún)在关联关系。本次交易完成后，交易对方尚守哲(zhé)持有公司的股份比例预计将超过5％，本次(cì)交易预(yù)计(jì)将(jiāng)构成关联交易。本次(cì)交易(yì)前，公司无控股股(gǔ)东(dōng)、实际控制人；本次交易完(wán)成后，公(gōng)司(sī)第一大股东(dōng)不会发生变(biàn)化，且(qiě)不存在实际支配(pèi)公(gōng)司股(gǔ)份表决权超过(guò)30％的(de)股东，公司仍将无控股股东、实际控制人，预(yù)计不构成公司重(zhòng)大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万(wàn)元，实际控(kòng)制人为该公(gōng)司董(dǒng)事长兼(jiān)总经理尚(shàng)守(shǒu)哲。根据文华(huá)财经此前披露(lù)的(de)招股书(shū)，截(jié)至2021年年底，尚守哲对文华财经的直(zhí)接持(chí)股比例为(wèi)64.353％，此(cǐ)外，还通(tōng)过(guò)大连(lián)经一(yī)和上海经(jīng)一分别控制文华财经9％和(hé)4.95％的(de)股份，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投(tóu)、王凯(kǎi)及杨孝胜对文华财经的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有望提升

　　作为金(jīn)融科(kē)技全领域服务(wù)商，金证股份为证券、基金(jīn)、银行、期货(huò)、信托、交易所、监管机(jī)构等行(xíng)业(yè)客(kè)户提供全技术(shù)栈、全产(chǎn)品(pǐn)线(xiàn)解决方案，同时(shí)与(yǔ)政府机关、互联网公司合作开展包(bāo)括智慧城市(shì)在内的数字经济业务(wù)。

　　2023年一季(jì)报显(xiǎn)示，报(bào)告(gào)期内，金证(zhèng)股份实(shí)现营业收入(rù)12.64亿元，较上年同期(qī)增长2.84％；实现归属(shǔ)于上市(shì)公(gōng)司股东的净利润-5847.16万元。报告期(qī)内，金证股份证券经纪业务软(ruǎn)件收入较上(shàng)年同期(qī)略(lüè)有增(zēng)长，资管(guǎn)机(jī)构软(ruǎn)件收入基本持平。报告期内，数字经济业务因验收的大型政(zhèng)务项目成本增幅(fú)大于收入增(zēng)幅，导致(zhì)业务(wù)毛利率(lǜ)及利(lì)润下(xià)降(jiàng)。报告期内(nèi)公司确认投资收益(yì)-1748万元，较上年同期减(jiǎn)少2035万元(yuán)，主要(yào)是(shì)联营企业投资收(shōu)益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股份总资(zī)产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年报显示，报告(gào)期内，公司实现营业(yè)收入64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东(dōng)的(de)净利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业业务方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份(fèn)实现营业收入23.25亿但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》元，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为(wèi)，公司金融行业的增(zēng)长主要(yào)得(dé)益于(yú)两方面的(de)因素：一是公(gōng)司在(zài)证券市场行业(yè)占有率基础稳定，核(hé)心产品(pǐn)需(xū)求刚性(xìng)，公司加快产品新(xīn)一代产(chǎn)品布(bù)局、积极推进(jìn)项目上线(xiàn)验收。二是在资管(guǎn)领域加(jiā)强了资管IT业(yè)务(wù)发展力(lì)度(dù)，在多(duō)个核心(xīn)产品和技术上(shàng)形成领先(xiān)优势，开始进入收获期。

　　非金融(róng)行业(yè)业务方面，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业务及科(kē)技园(yuán)租赁业务。金证股份解(jiě)释称(chēng)，非金融行业的收入下降，主要由于公(gōng)司在(zài)数字经济业务上，不同程度受到(dào)需求(qiú)端的(de)影响(xiǎng)，项目(mù)跟进、工程实(shí)施、验(yàn)收结(jié)算审计(jì)等(děng)存在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股份综合毛(máo)利率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中(zhōng)，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的(de)业(yè)绩表现(xiàn)上，公开资料(liào)显示，2019—2021年(nián)，文(wén)华(huá)财经营业收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母(mǔ)公司股东(dōng)的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利(lì)分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛(máo)利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资(zī)产规模和盈利(lì)能(néng)力(lì)来(lái)看(kàn)，金(jīn)证股份均远高于文华(huá)财经(jīng)，但(dàn)文华财经的(de)毛利率(lǜ)显(xiǎn)著高于金证股份，无(wú)疑是(shì)一(yī)块优质(zhì)资(zī)产(chǎn)。

　　有业内人士认为，如(rú)果本次(cì)交易(yì)得以顺利实施，对于(yú)金(jīn)证股份而言，文华财经的(de)优质资产注入后，其盈利能力将进(jìn)一步提升；对于文华财经而言(yán)，多年谋求上(shàng)市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得(dé)注意的是，在昨(zuó)晚发(fā)布(bù)的公告(gào)中，金证股份并未披(pī)露具(jù)体(tǐ)的交易细(xì)节，例如交(jiāo)易对价(jià)等。公(gōng)告(gào)显示，2023年(nián)5月9日，金证股份与(yǔ)主要交易对方(fāng)就本次(cì)交易签署(shǔ)了《意(yì)向协议(yì)书》，公司拟向主(zhǔ)要交易(yì)对方发行股份及支付(fù)现(xiàn)金的方(fāng)式(shì)购买其持有的(de)文华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议书》仅(jǐn)为(wèi)交易各方关于本(běn)次(cì)交(jiāo)易的初步合(hé)作意向，交易各方在本次交但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》(jiāo)易中的具体权利义务以(yǐ)及各项(xiàng)安(ān)排以交易各方最终签(qiān)署(shǔ)的正式(shì)交易协议(yì)为(wèi)准。

　　金(jīn)证股份还进行了风险提示：截(jié)至目前，本(běn)次交易仍处于筹划阶(jiē)段(duàn)，交易双(shuāng)方(fāng)尚未签署正(zhèng)式的交易(yì)协议(yì)，本次交易尚需(xū)履行必(bì)要的内(nèi)部决策程序，并经有权监管机构批准后方可正式实施，本次(cì)交易最终能(néng)否实(shí)施尚存在较大不确定(dìng)性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金(jīn)证股(gǔ)份股价步入上升通道。截至(zhì)5月9日收盘，金证(zhèng)股份(fèn)股(gǔ)价报18.94元/股(gǔ)，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元(yuán)。

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