自4月下旬高点回调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，场内(nèi)资(zī)金在科创板投资上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体(tǐ)相关ETF也(yě)持续吸引(yǐn)场(chǎng)内资金(jīn)的目(mù)光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全(quán)市场行业(yè)ETF资(zī)金净流入榜单前三(sān)名。

　　在业内人(rén)士看来，场(chǎng)内资金不断借(jiè)道(dào)ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半(bàn)导体板块，体现出市场对上述板块投资价值的认(rèn)可。经过(guò)前期(qī)调(diào)整，这两大板块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的(de)特征，最近(jìn)一个月，随着科创板的回(huí)调，相关(小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了guān)ETF也成(chéng)为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高达(dá)169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科创ETF两(liǎng)只基金资金净(jìng)流入(rù)也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金(jīn)持续(xù)流(liú)入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目(mù)前(qián)的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看(kàn)来，电子、计算机等科创板的核(hé)心权重行业持续获得资金(jīn)青睐(lài)，一方小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了面源于(yú)一(yī)季(jì)度(dù)以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另(lìng)一方面(miàn)随着(zhe)半导体下行周期(qī)拐点临近，业绩边际改善(shàn)的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块(kuài)业绩变化来看(kàn)，电子、计算(suàn)机和通信板(bǎn)块的(de)2023年(nián)盈利和(hé)收入预期增(zēng)速保持(chí)在(zài)较(jiào)高水平(píng)，相比(bǐ)过(guò)去明显改善，与此同时新能源板块的增速(sù)依然稳健，凸显出科(kē)创板整体较高(gāo)的(de)盈利质量。

　　易方达(dá)基金(jīn)进(jìn)一(yī)步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一(yī)季度的利润增(zēng)速相对较高，配置(zhì)吸引力(lì)显现。从(cóng)未来的一致预期净利润(rùn)增(zēng)速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优势，配置性价比(bǐ)较高(gāo)，反映(yìng)出较好(hǎo)的(de)基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利(lì)估值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年(nián)估(gū)值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板基(jī)金经(jīng)理(lǐ)姜英也看好(hǎo)今年以(yǐ)来科创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板块(kuài)整体估值(zhí)性价(jià)比以及对未来产业(yè)的反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看(kàn)好科创(chuàng)板的表现，经过(guò)了三年的估值回归，很(hěn)多公司的(de)估值与成长匹配，买(mǎi)入(rù)并持有可以享(xiǎng)受行(xíng)业和公司的长期成长。”华南一(yī)位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位居行业ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入(rù)前三名

　　最近一段时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省(shěng)公布外汇(huì)法法令修正案(àn)，将先(xiān)进芯片(piàn)制(zhì)造设备等(děng)23个品类追加列(liè)入出口管理的(de)管制对象，上述修正案在经(jīng)过2个月的公告(gào)期(qī)后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国产(chǎn)替代加(jiā)速(sù)的预期，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红(hóng)的板块之(zhī)一(yī)。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时间半导(dǎo)体板块回调，资金也(yě)在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分(fēn)别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一(yī)个月行业(yè)ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半导体(tǐ)行业走势，国泰(tài)基金认为，存储芯片自2022年四(sì)季(jì)度至2023年一季度(dù)价格持续下探之后(hòu)，当前阶段或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行业周(zhōu)期相较于(yú)其他半导体产(chǎn)业(yè)链环(huán)节，具备较强(qiáng)的(de)大(dà)宗商品(pǐn)属性(xìng)，国际龙头会在下游(yóu)新兴(xīng)需(xū)求诞生(shēng)时(shí)，提升自身产能。而当扩产(chǎn)落地时(shí)，行业进入供过(guò)于求周期，各(gè)厂商则会通过降价进行库存(cún)去(qù)化。供给与需求的错(cuò)配使得存储行业具有(yǒu)较强的周期性(xìng)。

　　国泰基(jī)金称，回顾历(lì)史上存储芯(xīn)片的(de)周(zhōu)期(qī)走势，结合2022年(nián)四季度行(xíng)业龙(lóng)头营(yíng)收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储(chǔ)芯片当(dāng)前(qián)处于(yú)筑底阶段(duàn)，下半年有望迎来(lái)存储芯片(piàn)行业(yè)周(zhōu)期的反弹机遇。小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智能新(xīn)兴需求爆发(fā)，对于算力(lì)以(yǐ)及存储(chǔ)的爆发性需求(qiú)由产业链下游(yóu)传导到上游，促进上游芯片(piàn)厂(chǎng)商提(tí)升(shēng)自(zì)身产量。叠(dié)加近(jìn)两个季度量价持续下(xià)探的周期性磨底，芯片板块有望(wàng)在今(jīn)年下(xià)半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提(tí)醒，投资(zī)者需要警惕国际局势以及(jí)通胀(zhàng)带来(lái)的负面影响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信芯(xīn)片产业基(jī)金(jīn)经理刘(liú)扬(yáng)则表示，硬科技的(de)投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出(chū)现，以及一些真正的(de)创新落地。预计半导体和消费电子大概率(lǜ)在二季度及二季度以后触底，当行(xíng)业周期触底，科技创新蓄(xù)能才能真正(zhèng)地释放出来，下半年硬科(kē)技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国(guó)证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于(yú)供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业(yè)链库存的时期(qī)，价格下行压力逐步(bù)减轻，行业有望(wàng)迎来库(kù)存加速出(chū)清，营收和利(lì)润迎来拐点。

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