近日，广(guǎng)发、招商、汇添富3家(jiā)基金公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时(shí)公(gōng)告，基金将于(yú)5月(yuè)15日(rì)至19日正式发售，募集规(guī)模上限均为20亿元，合(hé)计募集上限为(wèi)60亿元。目(mù)前，作为时下(xià)热门(mén)主线的中(zhōng)特(tè)估行情持续发酵，市场也预期此(cǐ)次央企主(zhǔ)题(tí)的ETF发售或将从情绪面和资金(jīn)面(miàn)助推中特估。

　　国(guó)企年内涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以(yǐ)来行情，中特(tè)估行情带动央国企(qǐ)上市公(gōng)司价值重估，同时，其也催化多(duō)个(gè)相关板(bǎn)块(kuài)和个股迎来上涨行情。截(jié)至5月12日(rì)收盘，不计算年内上市(shì)新(xīn)股，A股整体(tǐ)平均上涨近6.16％，中位数(shù)涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中位(wèi)数(shù)涨幅近5.45％），非国(guó)有(yǒu)企(qǐ)业个股平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外(wài)资及合资(zī)企业仅(jǐn)上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分(fēn)板(bǎn)块（申万一级）来看，年(nián)内(nèi)涨幅居(jū)前的国企股中，传媒、计算(suàn)机、通信、家用电器、建筑装(zhuāng)饰板块(kuài)个(gè)股均值涨幅相对居(jū)前，而基础化工、食品饮料(liào)、商贸零售、轻工制(zhì)造、美容护理板(bǎn)块(kuài)个股则表现不佳。若分(fēn)细分(fēn)板块（申万二级）统计(jì)，平(píng)均涨幅居前的方向(xiàng)为出版、影视(shì)院线(xiàn)、计算机设(shè)备、养殖业、数字(zì)媒体(tǐ)板(bǎn)块，而(ér)旅游零(líng)售、酒店餐饮、橡胶(jiāo)、能源金属、电池板块个股(gǔ)平均跌幅居前。

注：分板(bǎn)块统计国企股(gǔ)年内涨跌幅均值

　　行情内部轮(lún)动分化，关注(zhù)景气低估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部分(fēn)高位人气股(gǔ)近期也有(yǒu)所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计(jì)，上海电影、新华文轩、中(zhōng)铝国际等多股回(huí)调近20％。从资金面来(lái)看(kàn)，作为市场“聪明钱(qián)”的北向资金近两日(rì)（5月11日至12日）也一别(bié)此(cǐ)前连续6日加(jiā)仓而(ér)减持，不过，具体个股方(fāng)面，仍有(yǒu)不少个股(gǔ)获逆市加仓，其中，中国中铁、中(zhōng)国石化(huà)、片仔癀、中(zhōng)国石油、设计总院(yuàn)本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日(rì)研报指出，现有的“中特(tè)估”概念引发的估(gū)值(zhí)修复(fù)仍在演绎。短期(qī)行情在热(rè)点(diǎn)题(tí)材(cái)上体现(xiàn)出(chū)较(jiào)高(gāo)的赚钱效应(yīng)。长期在(zài)国(guó)企改革的深度(dù)价(jià)值挖掘方面(miàn)仍有较大增长空间。结(jié)合政策方向来看，未来的(de)投资机(jī)会主要(yào)围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重(zhòng)组和专业化整合，以及存在优质资产注入上市平台或重组预期的板(bǎn)块和标的，如军工、交运(yùn)等。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前基本面较弱(ruò)，但因(yīn)行(xíng)业(yè)景气(qì)、周期上行等(děn儿童兴趣班有哪些项目排名儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班，十大最无用的兴趣班g)原因(yīn)，近期(qī)有所(suǒ)改(gǎi)善，并有(yǒu)望持续向好，如建筑和船(chuán)舶(bó)制造等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前估值明显(xiǎn)偏(piān)低，但是受益业务预期(qī)与估值逻辑变化，催生重估行情，如(rú)公(gōng)共事业领域与三大通信运营商等。重点(diǎn)关注(zhù)行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交运(yùn)和通信。

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