5月(yuè)10日(rì)，有消息(xī)称部分(fēn)银行相关(guān)部(bù)门收到《关于调(diào)整(zhěng)协定存(cún)款及通知存款自律上限(xiàn)的(de)通知》，四大(dà)国有(yǒu)银行协定存款和(hé)通知存款自律上限的(de)下调幅度为30BP，其(qí)它金融机构下调50BP，调整自2023年5月15日起执行。本次拟下调中协定(dìng)存款更多是(shì)对公业务，而通知存(cún)款则集(jí)中于短期存款。

　　就本次协定存(cún)款及通知存款自律(lǜ)上限拟下调的背景、影响(xiǎng)，后续(xù)货币政策(cè)走向等，记(jì)者采(cǎi)访了招商基金研究部首(shǒu)席经(jīng)济学家李湛、长城基金总经理(lǐ)助理兼现(xiàn)金管(guǎn)理部(bù)总经理邹德立、鹏扬基金固定收益(yì)副总监兼鹏扬利泽基金(jīn)经理陈(chén)钟闻、平安基金、光大保德信(xìn)基金、德邦基金等公(gōng)募基(jī)金公司(sī)及(jí)投研人(rén)士。

　　在业内看来，本轮调(diào)降更多是(shì)出于推进利(lì)率市场化改革深化大(dà)背景的考虑。对银行而言，存(cún)款利率下调有助于(yú)减少(shǎo)存款定价的无序竞(jìng)争(zhēng)，降(jiàng)低银行(xíng)负债(zhài)成本；同时本(běn)次降(jiàng)息有(yǒu)助于促进投资、消费，也被看作是(shì)促进(jìn)宏观(guān)经济复苏(sū)的表现(xiàn)。

　　长期来看，存(cún)款利率下行(xíng)仍是大势(shì)所趋。2023年经(jīng)济有所复苏，进一步(bù)降(jiàng)低贷款利率(lǜ)的紧迫性不(bù)高，但银(yín)行普遍(biàn)以量补价，使得贷款(kuǎn)价格(gé)战激烈，贷款利率很(hěn)难上行(xíng)。预计(jì)下半年货(huò)币政策不会出(chū)现急转弯，延续稳(wěn)健货币(bì)政策(cè)基调。

　　延续(xù)银行存款利率(lǜ)调降的趋势

　　中(zhōng)国(guó)基金报记(jì)者：四大国有银行为(wèi)何下调协定存(cún)款及通(tōng)知存(cún)款自律上限(xiàn)？

　　李湛(zhàn)：我(wǒ)们认为，当前调降更多是出于推进利率市场化改革深化大背景的考虑。2022年4月，央行指导利率自律机制建立(lì)了存款(kuǎn)利(lì)率市场化(huà)调整机制，自律机制成员银行参(cān)考以10年期国债收益率为代表(biǎo)的债券市(shì)场利(lì)率和(hé)以1年(nián)期LPR为代表的贷款(kuǎn)市场利率，合理调整存款利(lì)率水平。

　　随后，国(guó)有大行去年9月(yuè)下调存款(kuǎn)利率，中小银行陆续跟进下调存款利(lì)率。今年4月市场(chǎng)利率定价自(zì)律机制发布《合格审慎评估实施办(bàn)法（2023年(nián)修订(dìng)版(bǎn)）》，在相(xiāng)关指标中(zhōng)引(yǐn)入了存(cún)款定价惩罚措施。而此前4月部分中小银行、农商行存款利率下(xià)调，5月5日浙商(shāng)、渤海、恒丰三家股份行(xíng)挂牌利率下(xià)调，均是在利率市场(chǎng)化改(gǎi)革推进背(bèi)景下(xià)，银行出于自身(shēn)经营考虑的自发行(xíng)为。

　　邹德立：银行近(jìn)年息差不断下行。在(zài)资产端定价压力较(jiào)大且存款持续高增(zēng)的情况下，压降(jiàng)存款成本成为改善息(xī)差(chà)的重(zhòng)要手段。此外，2023年以来银行贷款向企业固(gù)定(dìng)资产投(tóu)资传导较弱(ruò)，下调协定存款及通知(zhī)存款自(zì)律上(shàng)限有利于(yú)对(duì)公(gōng)客户留存(cún)的活(huó)期资金投向实体经济。

　　陈钟(zhōng)闻(wén)：首(shǒu)先(xiān)，近(jìn)年来市场利率整体下(xià)行，实体经济综合融资成本不(bù)断下(xià)降(jiàng)，银行资产端(duān)收益下降较为明显；第二，银行整体(tǐ)净息(xī)差(chà)持续(xù)走(zǒu)低，银(yín)行利(lì)润空间压(yā)缩明显；第三(sān)，企业和(hé)居(jū)民风险偏好大幅下降导致存款增长比较明显(xiǎn)，存款市(shì)场供需关系(xì)发生了变化，降低了(le)银(yín)行高吸揽储的(de)必要性(xìng)；第四，协定(dìng)存(cún)款和(hé)通知(zhī)存款介于活期与定期存款之间，自2022年存款自律(lǜ)机制对于活期(qī)存款与定期存款利率进行了几轮调整，本次将协定存款(kuǎn)与通知存(cún)款自律(lǜ)上限下调也是要(yào)将存款产品(pǐn)线(xiàn)的调整进行统一，全面缓解银行负债压力。

　　综合各(gè)项因素，银行从自身经(jīng)营情况考虑，顺应(yīng)市场趋势，通过自(zì)律机制协(xié)调(diào)调(diào)降负债成本(běn)，有(yǒu)利于提升银(yín)行放贷意愿，抑制资金脱(tuō)实向(xiàng)虚，更好的落实央行宽(kuān)信用的政策贯彻落实。

　　平安基(jī)金：中(zhōng)国的存款(kuǎn)利率管控为上限(xiàn)管控(kòng)，贷款利率则为下限(xiàn)管控，近年来(lái)贷款利率下(xià)限管控彻(chè)底取消(xiāo)。存款(kuǎn)利率定(dìng)价方式的改变也拉开(kāi)序幕，2022年(nián)4月利率自律机制建(jiàn)立(lì)以(yǐ)来，4月和9月经(jīng)历了两轮大规模存款利率下降，主(zhǔ)要(yào)是大行和股(gǔ)份行参与，今年以来(lái)的调整更多是延续(xù)去年(nián)9月(yuè)这一轮(lún)存款(kuǎn)利率下调，中小银行补(bǔ)充(chōng)下调。

　　另外，考(kǎo)评制度由原来的激励为(wèi)主引入惩(chéng)罚措施，加速了中小(xiǎo)银(yín)行存款利率补降(jiàng)的进(jìn)度。就今年的经济背景而言，疫后脉冲式复苏后经济边际(jì)走弱(ruò)，经济修复存在波折(zhé)。目前居民超额储蓄高(gāo)增，实体融资需(xū)求有限，银行存款增加(jiā)，降低(dī)存款(kuǎn)利率可以引导减少信贷(dài)套(tào)利(lì)，助力经济增长。从银(yín)行的角度，净息差不断压缩，银行经营压力增(zēng)大，调整存(cún)款成本成为(wèi)改善息差的重(zhòng)要手段(duàn)。

　　光大保德信基金：下调协定存款及(jí)通知存(cún)款自律上限，主要影响对(duì)公客户(hù)在商业银行的活(huó)期(qī)类存款收益，延续近(jìn)期银(yín)行存款利率调降的趋(qū)势。

　　一方面，有助(zhù)于(yú)缓解商(shāng)业银(yín)行净息差收窄(zhǎi)趋势，特别是中小行高息揽储(chǔ)的(de)成本压力；另一(yī)方(fāng)面，有利于引导超额(é)储蓄(xù)向(xiàng)消费投资转化，符合“不搞(gǎo)大水漫灌”、“盘活(huó)存量(liàng)资金(jīn)”的(de)定位。

　　德邦基金：存(cún)款利率机制创(chuàng)设(shè)以(yǐ)来，两(liǎng)轮(lún)利(lì)率调降都集中在活期和定期存款，实际上(shàng)忽略了(le)这(zhè)些介(jiè)于活期和定期(qī)存款(kuǎn)之间的存款(kuǎn)的利率(lǜ)调整，当下有必(bì)要一次性调整通知存(cún)款和协定(dìng)存款(kuǎn)利率上限，保(bǎo)证(zhèng)存款利率下调(diào)的有效性。银行一季(jì)度净息差(chà)水(shuǐ)平均创(chuàng)历史新低，上市银行整体净息差由(yóu)22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通(tōng)过存款利(lì)率下调可以(yǐ)有效降(jiàng)低(dī)银行负债成本，增厚息差，缓解银行经营压(yā)力。

　　存款利率(lǜ)下行仍是大(dà)势所趋

　　中国基金报：今年“降息(xī)潮”迭起，这是未来(lái)大趋(qū)势(shì)吗？

　　邹德立：对于4月份社融数据(jù)，居民贷款(kuǎn)偏弱之外(wài)，企业(yè)贷(dài)款(kuǎn)也(yě)在边(biān)际转弱，但企业中(zhōng)长期贷款(kuǎn)同比多(duō)增幅度较大。在这种(zhǒng)背景下，MLF利率是否(fǒu)下调，还要进一步观察5-6月信贷情况。对于(yú)存款利率，2023年银行息差压力增(zēng)大，控制存款成本成为当务之(zhī)急。中小银(yín)行或有动(dòng)力持(chí)续主动下调存款利(lì)率。长期来(lái)看(kàn)，存款利率下行仍是大(dà)势所趋。因此(cǐ)银行降(jiàng)息(xī)潮可能仍聚焦于存(cún)款利率下调。

　　此外，广义上的降息(xī)潮(cháo)不仅仅集(jí)中在银(yín)行领(lǐng)域。以地方债为例，2022年后(hòu)广(guǎng)东、上(shàng)海、深圳、江(jiāng)苏、浙江等发(fā)达地区地方债发行利差降(jiàng)至10Bp，未来仍可能下降至(zhì)5Bp。同理，对于资质(zhì)较好(hǎo)的发债主体，其信用债收益率仍有下(xià)行趋势和空间。

　　陈(chén)钟闻：首先，利率的方向仍是(shì)由实体(tǐ)经济资金(jīn)供需决定的，而央行的政(zhèng)策利率(lǜ)、基准利率在一(yī)方面要合适顺应(yīng)市场环境，一方面(miàn)也代(dài)表着政策意愿强调信号(hào)意(yì)义的(de)作(zuò)用。今年(nián)是真正疫后(hòu)复苏的第一(yī)年，我们仍面临内生动力(lì)不强需求不足(zú)的情况，央行已经通过降准以(yǐ)及结构性货(huò)币政(zhèng)策(cè)等多(duō)项举措给予了实体(tǐ)经济所(suǒ)需的一定的资(zī)金投放(fàng)支持(chí)，有效降低了(le)实体综合融资成本，后续需要财政政策(cè)产业政策等配套(tào)政策(cè)继续激活内生动力扭转预(yù)期。

　　当(dāng)前央行(xíng)需要观(guān)察跟踪经济运行情况，短(duǎn)期调(diào)整政策(cè)利率的(de)概(gài)率不大(dà)，但仍(réng)会维持资(zī)金(jīn)合理充裕的环境，故从银行资产(chǎn)端(duān)的角度来讲，贷款利(lì)率或(huò)仍维持低位(wèi)，后续是否进(jìn)一步下调(diào)要(yào)看实体(tǐ)经济复苏的情况。银(yín)行负债端，存款(kuǎn)基准利率下调的概率不大(dà)，而存款利(lì)率上(shàng)限的调整空间仍存在，而是否进一(yī)步下调要(yào)看银行自身经营需要。

　　光大保德(dé)信基金：2022年4月，人(rén)民银行(xíng)指(zhǐ)导利率自(zì)律机制(zhì)建立了存款利(lì)率市场(chǎng)化调整机制，自律(lǜ)机制成员银(yín)行参考以10年期国债(zhài)收益率为代表的债券市(shì)场利率和以(yǐ)1年期LPR为代表的贷款市场利(lì)率，合理调整存款利率水平。在存(cún)款利率市场化调整机制作(zuò)用下(xià)，2022年4月、2022年8月(yuè)大行分(fēn)别下调存款利(lì)率。

　　2023年(nián)4月(yuè)，《合格审慎评估实施办法（2023年修订版）》新增存(cún)款利率市场(chǎng)化定价情况作为合格审慎(shèn)评估的扣分项，引发中小(xiǎo)银行跟(gēn)随调(diào)降存款利率。我们认为，通过存款利率下行，稳定商业银(yín)行(xíng)净息差进而保(bǎo)持(chí)贷款利率(lǜ)维持低位或继续下行，最终有利于社(shè)会融(róng)资成本下行(xíng)。

　　德邦(bāng)基金：从日前公布的金融数据(jù)看， M1增速(sù)回升，M2-M1略有收窄，需(xū)求边际弱修复(fù)趋势或仍在。近期国债(zhài)利(lì)率持续下行，银(yín)行间利率(lǜ)下行，叠加银行存款定价下(xià)调，4月社融(róng)信贷低于预(yù)期(qī)，国内降息预期被进一(yī)步强化。海外(wài)来(lái)看，全(quán)球经济进入衰退周期，加息周期基本结(jié)束，后续有望逐步(bù)迎来降息高峰。

　　平安基金(jīn)：目前，我国国有大型商业银行和股份制商业银行的定期存(cún)款利(lì)率已告别“3时代”。压降存款(kuǎn)成本(běn)仍是大势所趋(qū)。一方(fāng)面，银行仍(réng)有净息差压力，22Q4 新(xīn)发放贷(dài)款加(jiā)权平均利率较(jiào)18Q1下降182BP，银(yín)行息差压力加剧明显，监管层面有动(dòng)力去持续推(tuī)动存(cún)款(kuǎn)利率下降(jiàng)，来(lái)保障银行(xíng)合理利差(chà)范围，增加银行信贷投(tóu)放的动力。

　　另一方面，居民避险需求仍在，存(cún)款持续高增，在揽(lǎn)储压力不大的基(jī)础上(shàng)，银行(xíng)自(zì)身也有动力去下调存款定价来保障利差。

　　缓解银行负债及(jí)经营(yíng)压力

　　中国基金(jīn)报：协定存款(kuǎn)、通知存款利(lì)率自(zì)律(lǜ)上限调(diào)整，将有哪些政策传导(dǎo)效果？

　　德邦基金：一方面银行息差(chà)压力(lì)大(dà)是普遍(biàn)现象，此次政策调整有望带动中小银行主动跟(gēn)随(suí)下调存款(kuǎn)利率。另一方面，由于此前(qián)经济(jì)下行(xíng)影响，投资(zī)者(zhě)悲观预期被放大，大量资金集(jí)中在银行(xíng)存款端，此次存款利率下调也有望(wàng)带动存款资金的释放，盘活市(shì)场流动(dòng)性。

　　李湛：本(běn)次调降(jiàng)通(tōng)知释放了(le)以下信号：①减轻银(yín)行(xíng)息(xī)差压力。本(běn)次下调(diào)将引导(dǎo)银行的(de)对公(gōng)活凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则期成本下降(jiàng)，存款降价叠加资产端让利压力趋缓(huǎn)，银行息差、盈利将合(hé)理修复，有利于增(zēng)强(qiáng)银行内生(shēng)资本补充能力；②减(jiǎn)少企业及居民的短期(qī)存款意愿、促进企业投(tóu)资、居民消(xiāo)费。

　　后续来看，本次(cì)下(xià)调对市场的影响(xiǎng)集中在以下两点：①规范银行的(de)协(xié)定存款定价秩序(xù)，减少存款(kuǎn)定价的无(wú)序竞争。此前(qián)，部分中小银行的协定存款和通知存款定价过高，会(huì)对遵守(shǒu)自律机制(zhì)、定价较低的银行产生揽储冲(chōng)击。本次上限下调后会普(pǔ)遍降低中小行协(xié)定存款(kuǎn)及通知存款利率，减少(shǎo)中小(xiǎo)银行间揽(lǎn)储恶(è)意竞争，而对股(gǔ)份行(xíng)及国有大行影(yǐng)响(xiǎng)较小。②长(zhǎng)端(duān)利率下(xià)行仍有空间。市场降息(xī)预期(qī)升温(wēn)，但大(dà)概率落空。

　　光大保德信基金(jīn)：下调协定存款及通(tōng)知存款自(zì)律(lǜ)上(shàng)限(xiàn)，主(zhǔ)要影响对(duì)公(gōng)客户(hù)在(zài)商(shāng)业银(yín)行的活(huó)期类存款收益，使得对公客(kè)户(hù)活(huó)期(qī)存(cún)款收益向对私客(kè)户看齐(qí)，一(yī)方面(miàn)有(yǒu)助(zhù)于缓(huǎn)解(jiě)商业(yè)银行净息差(chà)收(shōu)窄趋(qū)势(shì)，另(lìng)一方(fāng)面有(yǒu)利于(yú)引(yǐn)导(dǎo)超额储蓄向(xiàng)消费投(tóu)资转化。

　　邹德立：对于(yú)银行，存款利(lì)率(lǜ)自(zì)律上限调整降低了银行负债成本(běn)，目(mù)前上市银行协定存款占总存款(kuǎn)的比重(zhòng)在13％左右(yòu)，重新规定协定(dìng)利率(lǜ)上限后，预计行业资金(jīn)成本(běn)可以缓释(shì)3-4bp左(zuǒ)右。另一(yī)方面可以(yǐ)限制(zhì)高(gāo)息揽储，规范行业(yè)竞(jìng)争，特别是降(jiàng)低银行(xíng)对公活期存款成本压(yā)力，减轻银行负债及经(jīng)营压力(lì)。此外，银行负(fù)债端成本的下降使(shǐ)得银行盈利能力增强，进(jìn)一步打开了资产端收益率下行的空间(jiān)，或(huò)带动(dòng)债券收益率不断下(xià)行。

　　并非降(jiàng)息的(de)确定性信号

　　中国基金报：未来存款利率是否还有(yǒu)进一步下降的空间？对股(gǔ)债市场有(yǒu)何影响(xiǎng)？

　　光大保德(dé)信基(jī)金(jīn)：近(jìn)年来(lái)，贷(dài)款(kuǎn)和存款利率的非对(duì)称下行使得(dé)商业银行(xíng)净(jìng)息差已(yǐ)逼(bī)近1.8％的(de)监管下(xià)限，经营(yíng)压力倒逼存款利率(lǜ)有进(jìn)一(yī)步调降(jiàng)的预期。一方(fāng)面(miàn)，为(wèi)支持(chí)实体经(jīng)济，政策导向(xiàng)下贷款加权(quán)平均(jūn)利率创(chuàng)有统计以来新低，2022年12月金(jīn)融机构人民币贷款(kuǎn)加权平均利率较(jiào)2020年初(chū)下(xià)行94bp到4.14％。

　　另一方面，各行在存款市场上的竞(jìng)争(zhēng)类似“非零(líng)和博弈(yì)”，“存款立行”和存款市场份(fèn)额(é)考核压(yā)力使得各(gè)行(xíng)下调存款利率动力不足，同(tóng)样2020年以来上市银行(xíng)存量存款平均成本(běn)率基(jī)本持(c凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则hí)平。贷款和(hé)存款利率的非对称(chēng)下行作用下(xià)，2022年(nián)12月(yuè)商业银行(xíng)净(jìng)息差缩(suō)小至1.91％，已经逼近《合格审慎评估(gū)实施办(bàn)法（2023年(nián)修订版）》规定的(de)合格(gé)线(xiàn)1.8％。

　　存(cún)款利率调降预期，有利于降低全社(shè)会无风险收益率，利多永续经营性(xìng)质的票息资产，比如利率债(zhài)、稳定股息率的央企等(děng)。

　　邹德立(lì)：存款利率仍然有下降的趋势(shì)和(hé)空间。从银行角度，2018年以来由于(yú)存款(kuǎn)定期化(huà)，活期存款(kuǎn)占(zhàn)比明显下降，存款(kuǎn)付息率有(yǒu)所抬升，与此同时，贷款(kuǎn)收益率(lǜ)大幅下行，大幅加剧了(le)银行息差(chà)压力，这(zhè)使(shǐ)得(dé)控制存款成本尤为(wèi)重要。

　　此外(wài)，从(cóng)政(zhèng)策角度(dù)，居民超额储蓄高增、企业存款提升、消费(fèi)复苏较(jiào)慢(màn)，监管层(céng)面有动力去(qù)持续推动存款利率下(xià)降(jiàng)，促进存款流向消费(fèi)和实际投资。短期看(kàn)，存(cún)款利率下调带动流(liú)动性(xìng)继续进入债市，中短期利率，特别是中(zhōng)短期信用(yòng)债利率仍有下(xià)行(xíng)空间。如果经济复苏较强(qiáng)，流(liú)动性也有可(kě)能进入股市，利好权益资产。

　　德(dé)邦基金：2023年经(jīng)济有所复苏，进一步降(jiàng)低(dī)贷款利(lì)率的紧迫(pò)性不(bù)高(gāo)。但银行普遍以量补价(jià)，使得贷款价(jià)格战激(jī)烈，贷款利率(lǜ)很难上行。考虑到存量贷(dài)款重定价等影(yǐng)响(xiǎng)，2023年银行息(xī)差(chà)压(yā)力增大，中小银行或有(yǒu)动力主动跟进(jìn)下调存(cún)款利率。长期来(lái)看，有望带(dài)动存款(kuǎn)利率整体下行。现实中(zhōng)，存款(kuǎn)利率降低有助于压(yā)低(dī)全社会利率水平，利(lì)好债券，同时股票市场中，对流动性敏感(gǎn)的股票也将因此受(shòu)益。

　　李湛：从本次降息(xī)释放的信号来(lái)看，是否意(yì)味着(zhe)货币政(zhèng)策进一步宽松？货(huò)币政策充裕延(yán)续(xù)，但解(jiě)读为边际(jì)再宽松为时尚早(zǎo)。2022年(nián)四季度货币(bì)政策(cè)执行(xíng)报告以及(jí)2023年一(yī)季(jì)度货政(zhèng)例会均表明当(dāng)前货币政策基调未(wèi)变(biàn)，“精(jīng)准有(yǒu)力”仍是第一要求，而在此基础上强(qiáng)调“着(zhe)力支持扩大(dà)内(nèi)需，为实体经济提供更有力支持”。

　　本(běn)次调降意味着当前长端利(lì)率仍有下行空间，但这一调降是针对银(yín)行协(xié)定存款(kuǎn)及通知存款利率(lǜ)自律上限，而非直接(jiē)调降(jiàng)挂牌存款利(lì)率(lǜ)，存款利率下(xià)调并(bìng)不等于政策利率就必须进(jìn)行(xíng)对等下调，市(shì)场(chǎng)不应视为降息的(de)确定性信号(hào)。

　　兼顾考量收益性、流动(dòng)性以及安全性

　　中国(guó)基金报：当前利率(lǜ)环境(jìng)下(xià)，普通投资者(zhě)应该如(rú)何守(shǒu)住(zhù)自己的(de)钱袋子？你有什么建议？

　　邹德立(lì)：普(pǔ)通投(tóu)资者的投资工具应该兼顾考量收益(yì)性、流动(dòng)性以及安全(quán)性。在存款利率下降(jiàng)的背景下，短债基(jī)金以及(jí)其他固收类基金在具一定流动(dòng)性的(de)同时，相较活期存(cún)款和相(xiāng)当(dāng)部分的银行理财(cái)产品，具有一定(dìng)的超(chāo)额收益(yì)，是风险偏好较(jiào)低(dī)和风(fēng)险(xiǎn)偏好适中(zhōng)投资者的合适投(tóu)资工具。

　　陈(chén)钟闻：今年初以(yǐ)来，债券市场利率整体(tǐ)下行(xíng)，4月以来下行加速，当前无论从绝对(duì)利率(lǜ)水平还是从信(xìn)用利差，都(dōu)回到了较低历史(shǐ)分位数水平(píng)，虽然债市多头环(huán)境仍未(wèi)改变，但一致预期(qī)导致行情走(zǒu)的(de)比较迅速(sù)，市(shì)场进一步盈利空间(jiān)被(bèi)压缩，若看不(bù)到央行货币(bì)政策增量政策，后续或进入震荡环(huán)境，而存量博(bó)弈交易下也(yě)可(kě)能会放大市场(chǎng)波动(dòng)。

　　对(duì)于(yú)普通投(tóu)资(zī)者来说，在这(zhè)样的(de)环境下尽量选(xuǎn)择防(fáng)守类型的产品，规避市场(chǎng)波动，例如(rú)货币基金(jīn)，而短债基金中要选择久期短流(liú)动性好、历史(shǐ)回撤(chè)控制好的产品。

　　德(dé)邦基金(jīn)：随着经济高(gāo)频数据(jù)的弱化趋势(shì)显现，且(qiě)4月(yuè)底政(zhèng)治局会议从(cóng)疫情(qíng)后稳(wěn凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则)增(zēng)长(zhǎng)转(zhuǎn)向中长期调(diào)结构，政策(cè)发力(lì)预期下降，市场对经(jīng)济的“弱复苏”预期进一步强(qiáng)化，因(yīn)此股票(piào)市场也进入到“休整期”。在市场震(zhèn)荡休整期，高(gāo)股息策(cè)略往往跑赢市(shì)场。因此在当前(qián)环境(jìng)下(xià)，建议关注行业(yè)估值(zhí)水(shuǐ)平较低，高股息(xī)的个(gè)股。

　　平安基金：目(mù)前面临低利率环境，需要我们识(shí)别(bié)金融(róng)陷阱，抵挡住金融陷阱的诱惑(huò)，比如面对收益率高达20％且能保本的所(suǒ)谓(wèi)理财产品。对普(pǔ)通(tōng)投(tóu)资者(zhě)而言，如(rú)果不具备相关专业知识，可以(yǐ)选择把投资理财交(jiāo)给少数(shù)专业的人来(lái)做，让优(yōu)秀的基金(jīn)经理管理自己的钱(qián)袋(dài)子。具备一定投资能(néng)力(lì)和(hé)风控(kòng)能(néng)力的(de)人士可(kě)通过理财和投资试图跑赢通胀(zhàng)，但前提条件是(shì)做(zuò)好风控，选择适(shì)合(hé)自(zì)己风(fēng)险(xiǎn)偏好的(de)方(fāng)向和(hé)标(biāo)的。

　　光大保德信基(jī)金：随(suí)着存款利率(lǜ)下行，普通投资者(zhě)储(chǔ)蓄收(shōu)益下降，为保持资金保值增(zēng)值，投资者在评(píng)估自身风险承受(shòu)能力后可适当(dāng)考虑公(gōng)募货币基金、公募中(zhōng)短债基金、商业(yè)银行现金(jīn)管理类产品等风险等级较低、支取相对灵活的产品(pǐn)。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则