本轮新(xīn)股中，有(yǒu)不(bù)少风口的企业(yè)，但基本(běn)面(miàn)都非常垃圾，虽然表面(miàn)看看似乎都有亮点(diǎn)，但仔细看看(kàn)就发现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事(shì)半导(dǎo)体晶圆生(shēng)产代(dài)工服务，为客户(hù)提供150-55nm不同(tóng)制(zhì)程工(gōng)艺(yì)，成立5年就(jiù)成长为中国(guó)大陆收入第三大、12英寸(cùn)晶圆代工产(chǎn)能第三大(dà)的纯晶圆代工企业(yè)。2015年(nián)，合肥(féi)市政府(fǔ)根(gēn)据集成电路产业(yè)发(fā)展规划及“芯屏器(qì)合”的产业发(fā)展战(zhàn)略，拟引进国际知名企业合(hé)作(zuò)设(shè)立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集成正式筹划建设。成立(lì)至今(jīn)，晶(jīng)合集成已成(chéng)为(wèi)国内面板显(xiǎn)示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企(qǐ)业，疫情后(hòu)业绩(jì)爆发(fā)，利润此前一(yī)直(zhí)大幅亏损，22年(nián)依靠收入和产(chǎn)品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅下滑，公司选(xuǎn)择(zé)了业绩最好的(de)时候上市，此后走(zǒu)下坡路(lù)是必然的(de)，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑(huá)60％，产能大幅(fú)闲置后(hòu)利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神(shén)经学科为龙头，强专科、小(xiǎo)综合的发(fā)展(zhǎn)模式，形成覆盖(gài)全国(guó)核心区域(yù)的医(yī)疗服务网。服务病(bìng)种涵盖(gài)神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿(ér)科、内科、外(wài)科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医(yī)院(yuàn)，业(yè)绩一(yī)般般，民营(yíng)医院里毛利率算比(bǐ)较(jiào)低的(de)那一档，未来主要看扩张，也要小心政策的影响，个人感觉比如几个国企医(yī)院（不论(lùn)是收入(rù)增速(sù)还是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥有(yǒu)高精密狭(xiá)缝式涂布模头产品(pǐn)的设计、研发(fā)和(hé)生(shēng)产及(jí)涂布技术(shù)产业化整体(tǐ)解决方案(àn)能力的高(gāo)新技(jì)术企业(yè)。高精密狭(xiá)缝式涂布模(mó)头为锂电池生产涂布机(jī)的核心部件(jiàn)，涂(tú)布(bù)是继制备正负极(jí)浆料完成(chéng)后的下一道工序，是(shì)锂(lǐ)电池生产前段工(gōng)序的核心环节，目的是将正负极浆料均匀地涂(tú)覆(fù)在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特(tè)产品广(guǎng)泛应用于(yú)锂离子电池涂布(bù)、半(bàn)导体先进封装涂(tú)布、钙钛矿太阳能电池(chí)涂布(bù)、氢燃(rán)料(liào)电池电极涂(tú)布、液晶显示(shì)中的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行(xíng)业基本见顶，下游需(xū)求大幅(fú)放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公(gōng)司只是生产过程(chéng)中很小的(de)一块市(shì)场(chǎng)，天花板(bǎn)非常(cháng)低，公司(sī)未来业(yè)绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于(yú)2018年3月(yuè)，总部(bù)位于(yú)浙江绍兴，是(shì)一家专注于功率、传感和传输(shū)应用领(lǐng)域，提供模拟芯片及模块封装(zhuāng)的代工服(fú)务的制造(zào)商。中芯集成以晶圆代(dài)工为(wèi)起点，向(xiàng)下延伸(shēn)到模组封装，为国内外客户提供(gōng)一站(zhàn)式(shì)代工解决方(fāng)案，为(wèi)功率、传感和传输等领域的半(bàn)导体(tǐ)产品公司提(tí)供完(wán)整生(shēng)产制造平台，支持客户(hù)研发以及大规(guī)模(mó)量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关(guān)联企业，处于规(guī)模扩(kuò)张阶(jiē)段，但由于规模扩大太快，折(zhé)旧研(yán)发投入初(chū)期(qī)非常高，因此利润大(dà)幅亏损，好(hǎo)不容易快(kuài)熬出头了（资本支出高(gāo)峰在22年(nián)结束），公(gōng)司也(yě)预期23年(nián)底会转(zhuǎn)为盈利，但下游需(xū)求在23年(nián)大幅放缓，公(gōng)司(sī)面对的压(yā)力显然是要(yào)比那些已经(jīng)规模化完成有利润的(de)公(gōng)司大得(dé)多，且公司过于依(yī)赖(lài)中芯(xīn)国际，未来还(hái)有可能面临同(tóng)业竞争而收回许可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事(shì)分散(sàn)染料及其滤(lǜ)饼的研(yán)发(fā)、生产及销售，产品以中高端分散染(rǎn)料(liào)为主，主要用于涤(dí)纶及(jí)其混纺织物的(de)染色和印花(huā)，经分散染料印染加(jiā)工的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用(yòng)途广泛(fàn)。其中部分终端应用品牌包(bāo)括(kuò)：安踏(tà)、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮点，业绩在19年后一路(lù)下滑(huá)，22年利(lì)润只有19年的一(yī)半都不到，下游服(fú)装行业景气度也(yě)一般，不关(guān)注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于(yú)2003年，自(zì)设立以来，公司主(zhǔ)营业务一(yī)直聚焦于汽车(chē)行业营销与后市场服务领(lǐng)域，为(wèi)客(kè)户(hù)提供相关软(ruǎn)件产品及服(fú)务。2010年被用(yòng)友网络(luò)收购后，公(gōng)司继续独(dú)立经营(yíng)上述业(yè)务(wù)。用友汽车主要(yào)面(miàn)向汽车行业的整(戊申年是哪一年zhěng)车厂、经销商、服务站等客(kè)户，提供营销与后市场服务领域的数智(zhì)化(huà)解(jiě)决方(fāng)案(àn)、云服务(wù)、软件及专业(yè)服务。

　　用友集(jí)团旗下(xià)子(zi)公司分拆上市，汽(qì)车软件服务(wù)，汽车数字化(huà)是(shì)趋(qū)势，且随着人均保有量的(de)增长，公司行业前(qián)景不算很(hěn)差，但(dàn)公司自(zì)身技术(shù)含量较(jiào)低，产品以车(chē)企营销系统为主，基本(běn)没什么研发，都靠销售，且(qiě)汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年(nián)3月(yuè)的经纬股份主(zhǔ)要从(cóng)事电力(lì)工程技术服务及(jí)地理(lǐ)信息技术服务。电力工程技术服务占主(zhǔ)营业务收入(rù)比重超过(guò)80％，是公司主要收入和利润(rùn)来源(yuán)。电力工程技术服务主要系(xì)为电(diàn)网(wǎng)企业(yè)、工商(shāng)业企业(yè)电力相关工(gōng)程提供规划咨询、设(shè)计、工程(chéng)建设等服务。

　　电网和地(dì)理信息设计咨询公司，主要是电力工程(chéng)技术(shù)服务收入为主(zhǔ)，比较(jiào)依(yī)赖内蒙和浙江(jiāng)地区(qū)的(de)国(guó)家电网，本(běn)质上是工程类企业，设(shè)备施工业(yè)务，所以应(yīng)收款(kuǎn)高，坏账(zhàng)多，现金(jīn)流差，不(bù)关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧(huì)智微是一(yī)家(jiā)为智(zhì)能手机、物联网等(děng)领(lǐng)域提供射频前端(duān)的芯片设计(jì)公司，主营业务(wù)为射频前端(duān)芯片及(jí)模组的研发、设计和(hé)销售。慧(huì)智(zhì)微(wēi)具备全(quán)套(tào)射频(pín)前端芯片设计能(néng)力和集成(chéng)化模组(zǔ)研发能力(lì)戊申年是哪一年，技术体系以功率放大器（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无(wú)源器(qì)件(jiàn)滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设(shè)计能(néng)力(lì)，产品系列覆盖的通信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频(pín)段等，可为客户提供无线通信射(shè)频前端发射模(mó)组、接收模组等。

　　射频前端芯片模(mó)组公司，下游主要是消费电子，22年(nián)业(yè)绩大(dà)幅放缓，下(xià)游(yóu)砍(kǎn)单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研(yán)发投入(rù)，但(dàn)高研发下，公司毛利率极低，远低于同行(xíng)业公司，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近(jìn)40家）参股（未来解禁后都会(huì)成为抛售的(de)主力）。搞不懂这公(gōng)司的价(jià)值在哪里(lǐ)，但现(xiàn)在风(fēng)口，很(hěn)可能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主要从事(shì)防空预警雷达研发、生产、销售和服务的国家级高新(xīn)技(jì)术和专精特(tè)新“小巨人(rén)”企业。公戊申年是哪一年司产品主(zhǔ)要包括雷达及(jí)配(pèi)套装备(bèi)，重(zhòng)点供应国内军(jūn)方客(kè)户和军工(gōng)集团。成立至今，航天(tiān)南湖已成为我国(guó)防空预警(jǐng)雷达主要生产单位之一。

　　军工雷(léi)达企(qǐ)业(yè)，21年后(hòu)业绩(jì)大(dà)幅下滑，22年虽(suī)然收入增(zēng)长较快，但利润远没有回到20年，且关联交易占比(bǐ)越(yuè)来越(yuè)高，对于(yú)这(zhè)种客(kè)户不透明度极高的军(jūn)工企业(yè)，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联(lián)网(wǎng)数字(zì)化虚拟商品综合(hé)服务提供商，主要(yào)为移动互联网相关场景客户提供(gōng)移动互联(lián)网数(shù)字化虚拟(nǐ)商(shāng)品聚合运(yùn)营、融合运(yùn)营、分发运营(yíng)等综合运营服务(wù)，为物联网(wǎng)相关场景提供物联网(wǎng)流量接入、硬件方案(àn)、场景应用等综(zōng)合(hé)解决方案及云终端解(jiě)决方案，并根据客(kè)户需求提供定(dìng)制化的运营(yíng)支(zhī)撑(chēng)服务及技术服务。一(yī)家售(shòu)卖移(yí)动流(liú)量、话费、爱优芒会员卡等(děng)数字(zì)化虚拟商品的综合型中(zhōng)间商，其主要盈利模式是(shì)获得(dé)购销差价(jià)或服(fú)务佣金，占(zhàn)公司总收入超过9成。

　　流(liú)量中间(jiān)商(shāng)，互联网卖流量(liàng)的公司，主要是卖视频会员和其他通用流量，业(yè)绩过去几年(nián)看起来不错，但(dàn)公司现金流越来越差，且互联网流量已经见顶，大(dà)互联网公司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉上(shàng)市(shì)就是(shì)业绩顶峰。

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