投(tóu)资(zī)者(zhě)除(chú)了关(guān)注AI产业景气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等(děng)因(yīn)素外，还(hái)需要关注业(yè)绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市(shì)值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价的强劲表(biǎo)现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多(duō)只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先(xiān)进技术(shù)，英伟(wěi)达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高达到(dào)419.38美(měi)元，公司市值一度突(tū)破(pò)万亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落至(zhì)397.7美元，但(dàn)依(yī)旧有望再次突破(pò)万亿美(měi)元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们(men)在(zài)AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正在改变全球大(dà)型行(xíng)业，并将为(wèi)社会带来深(shēn)远的影响。”除了(le)英伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公司也(yě)加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场(chǎng)对(duì)于AI行情的关注(zhù)热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅最高(gāo)的(de)股(gǔ)票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便(biàn)是传媒、云计算、大数据(jù)、人工智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大(dà)数据(jù)、人(rén)工智能主题ETF涨幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或(huò)相关(guān)概念(niàn)股。交易(yì)软件通达信推出了英伟(wěi)达概念(niàn)股，该软件信息显示，相(xiāng)关概念股一共包含(hán)32家A股(gǔ)上市(shì)公司，这(zhè)些公司与(yǔ)英伟达在某些方面有业(yè)务(wù)上的合作(zuò)。从公募基金一(yī)季(jì)度末的数据来看，部(bù)分(fēn)被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达公司股票的公募基金主要集中(zhōng)在能投资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记(jì)者统计(jì)，持有(yǒu)英伟达且基金规(guī)模最高的是(shì)广发纳(nà)斯达克100ETF，该(gāi)只基(jī)金(jīn)今年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)中包括苹果(guǒ)、微软、英(yīng)伟达(dá)和谷歌等多(duō)家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型(xíng)基金中(zhōng)，持有英伟达且规模最高的是广发(fā)全球精选，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电、特斯(sī)拉、META等多(duō)只(zhǐ)科技股。

　　挖(wā)财(cái)基金投研人员郑昕昊告诉《国际(jì)金(jīn)融(róng)报(bào)》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟(wěi)达等美(měi)股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入(rù)搜(sōu)索(suǒ)引(yǐn)擎(qíng)Bing公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品an style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品，然(rán)后又将其整合进(jìn)Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投资数十(shí)亿美(měi)元，这是AI领域史(shǐ)上规模最大的(de)一(yī)笔投资。作为一站式解决方案的提供商，英伟达公司是今年(nián)AI概(gài)念热潮中(zhōng)的(de)另一(yī)大赢家，该公(gōng)司(sī)今年一季度的(de)业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把(bǎ)握投资机会(huì)

　　对于(yú)寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投(tóu)资(zī)者而言，英伟达和微软(ruǎn)在(zài)内的众多美股科技股公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技(jì)革(gé)命(mìng)最(zuì)新的(de)突破(pò)口(kǒu)。能够率先(xiān)建立(lì)起良好商业模式(shì)的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)的(de)公司将会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备(bèi)这(zhè)些特质，他们的中长期基本(běn)面有(yǒu)所改善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的(de)故事看(kàn)起来(lái)很美(měi)好，但(dàn)实际(jì)投资(zī)中还受(shòu)诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受(shòu)益(yì)板块，受到(dào)资金关注，行(xíng)业成交热度上升(shēng)，从3月中旬一(yī)直(zhí)涨至4月上旬，涨幅(fú)接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业一季度整体营收同(tóng)比下降(jiàng)2.9％，净利润同比(bǐ)大(dà)幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业数据的跟(gēn)踪，目(mù)前全(quán)球(qiú)半(bàn)导体产业整体仍处于主动去(qù)库(kù)存(cún)阶段，行业(yè)并(bìng)未迎来拐点。在缺(quē)乏基本面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半(bàn)导(dǎo)体重回弱势。最近(jìn)两周，半导(dǎo)体板块虽然有(yǒu)所企稳，但也很难说行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师(shī)秦洪告诉记者：“半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块回(huí)暖的驱(qū)动力(lì)主要来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形(xíng)处(chù)理器）为代(dài)表的算力芯(xīn)片业(yè)务快速增长，美(měi)股英(yīng)伟达(dá)的(de)股价表现以及背后的产能扩张信息就是最好的(de)例证(zhèng)。而从未来的一段时间来看，AI产业发(fā)展仍(réng)然(rán)是强(qiáng)劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体(tǐ)产业周期尚未反(fǎn)转(zhuǎn)，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和半导体设备业(yè)绩高增长等利好因素支撑(chēng)下，当前位(wèi)置(zhì)也不悲观。

　　站在(zài)投资(zī)的角度考(kǎo)虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展趋势(shì)值(zhí)得(dé)期待(dài)，但投资需要仔(zǎi)细(xì)观察，“就A股的过(guò)去经验来(lái)看，大热必死(sǐ)、均值回归的规律永(yǒng)不变色，所(suǒ)以投资(zī)与产(chǎn)业发展之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是需要在相对低位(wèi)或调整(zhěng)一定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除(chú)了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因素外，还(hái)需(xū)要关注业绩(jì)验证以及估值等因素。在具体投(tóu)资的时(shí)候(hòu)要选(xuǎn)择掌握(wò)核心技术(shù)、真正具有核(hé)心竞争力的投资标(biāo)的(de)，确(què)保产业景(jǐng)气能够反映(yìng)在未来(lái)的业绩上，要避免没有业绩(jì)支持的跟(gēn)风炒作(zuò)。另外(wài)，好的投资标的也(yě)要以合适的价格买入，否(fǒu)则很可(kě)能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散配置，不(bù)要将资金(jīn)全押一个赛道。公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品>

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