芦哲(zhé) 首席(xí)宏观经(jīng)济学(xué)家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心(xīn)观点:我们将(jiāng)影响青(qīng)年失业率的因素拆(chāi)解为(wèi)三方面(miàn)：①青年失(shī)业(yè)人口，②青年(nián)总人口，③劳(láo)动参与(yǔ)率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过(guò)三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升，更(gèng)重要却(què)被忽(hū)视的因(yīn)素是青年人(rén)口和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大幅推高青年(nián)失(shī)业率(lǜ)。假如今年3月分母端的青(qīng)年劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万青(qīng)年(nián)失业人口只能(néng)将失业率拉(lā)升(shēng)至16.2％，但实(shí)际青(qīng)年失业率却(què)高达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为，失业人口(kǒu)会随着经济(jì)复(fù)苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因(yīn)素框架(jià)：（1）失业(yè)率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬(tái)高失业率的重要(yào)原(yuán)因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的(de)青年失业人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七(qī)普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三分之(zhī)二(èr)的(de)青年失(shī)业人员接受过大学教育(yù)。

　　·（发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从(cóng)制造到服务、知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)由低到高(gāo)两(liǎng)个特(tè)点。2010年(nián)农业和工业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教育年限作(zuò)为维(wéi)度，青年(nián)就业从知识密集程度较低(dī)的行(xíng)业流向较高(gāo)行业，但是知识密(mì)集型行业(yè)的青(qīng)年(nián)失业情(qíng)况比(bǐ)整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增(zēng)加的原因。经济复苏的(de)主力是知识密集程(chéng)度(dù)较(jiào)低的餐(cān)饮、零(líng)售等服务业，而知识(shí)密集程度较高的(de)生产性服务(wù)业(yè)复苏较(jiào)慢，服务业(yè)就业复苏(sū)结构的分化，带(dài)来青年就业(yè)和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的(de)青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近三(sān)年青年(nián)劳动(dòng)参与率的下(xià)降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是部(bù)分群体因(yīn)就(jiù)业(yè)形势恶化而退出劳动市(shì)场(chǎng)；三(sān)是就业观念的变化导致初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业(yè)率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万(wàn)人的情况下(xià)，对应青年失(shī)业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的(de)增加只(zhǐ)能解释(shì)当前青年失业率的一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)变动可能出现以下三种情(qíng)况(kuàng)：①青年失(shī)业人口增加，同时(shí)劳动力(lì)减少，青年失业(yè)率上升；②青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，但失(shī)业(yè)人口降幅不(bù)及劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业(yè)率上升；③青年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人(rén)口(kǒu)会随(suí)着疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率的(de)长期(qī)中枢。未(wèi)来失业率的分(fēn)母端(duān)越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化未收(shōu)窄；青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率出(chū)现明(míng)显下(xià)降；外需、房(fáng)地产等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失业率的三因(yīn)素(sù)框架(jià)

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失业人员缘于(yú)服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率(lǜ)：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未来失业(yè)率的分母端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提(tí)示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫情影响退散、经济逐步复(fù)苏(sū)的(de)情(qíng)况下，城镇调查失业率较去(qù)年同期(qī)大幅下(xià)降0.9个(gè)点，但青(qīng)年失业率却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报(bào)告将(jiāng)重(zhòng)点研究(jiū)疫情(qíng)后(hòu)留下的“疤痕(hén)效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失(shī)业率的三因素(sù)框架

　　失业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响(xiǎng)青年(nián)失业率(lǜ)的主要是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其(qí)中②③决定(dìng)着青年劳动力(lì)的(de)变化(huà)。这(zhè)三(sān)个因素均(jūn)为城镇(zhèn)口(kǒu)径。

　　三个因(yīn)素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率(lǜ)时，经(jīng)常认为失业(yè)率上升(shēng)一(yī)定是失业(yè)增(zēng)加(jiā)的结(jié)果，这个判断对于全年龄段失业(yè)率来(lái)说并没有问(wèn)题，因为我国的(de)劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业(yè)率(lǜ)则不能忽(hū)视(shì)分母的变动(dòng)，因(yīn)为青(qīng)年劳(láo)动力(lì)波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人(rén)口只增(zēng)加(jiā)4万，青年(nián)劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高(gāo)3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增加(jiā)到500万(wàn)，仅增加(jiā)了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的0.1％，但青年失业率却从六普(pǔ)的(de)9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)就(jiù)是(shì)失业(yè)率的(de)分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在(zài)此期间从5481万(wàn)人大幅减(jiǎn)至3903万人(rén)，减(jiǎn)少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量基本(běn)稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的分母基(jī)本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率(lǜ)变动的是失(shī)业人口数量（分子），但决定青(qīng)年失(shī)业(yè)率变(biàn)动的(de)却(què)是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业(yè)人口：主动辞职居多；三(sān)分(fēn)之二接受(shòu)过大学教育

　　从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约(yuē)132万。国家统计(jì)局在3月就(jiù)业数据解读时，披(pī)露了当前青年(nián)就业(yè)和(hé)失(shī)业人(rén)数的基本情(qíng)况：“初步(bù)测算3月份城镇青(qīng)年9637万人(rén)，没有参与劳动力(lì)市(shì)场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动(dòng)力(lì)市场的青年3219万人，其(qí)中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年(nián)劳动力人数与去年基本持平(píng)，今(jīn)年4月青年失业率比去(qù)年(nián)同期高2.2个(gè)点，青(qīng)年(nián)失业(yè)人员比去年(nián)同期(qī)多70万(wàn)人左(zuǒ)右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今(jīn)年前(qián)四(sì)个月青年失业形势好于(yú)去年同期(qī)。假设2022年以来青年劳动力总量(liàng)维(wéi)持(chí)在(zài)3219万(wàn)，青年失业(yè)率每提(tí)高1个点(diǎn)，带(dài)来32万左右的(de)新增失(shī)业人口。尽(jǐn)管今年4月青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)比去年同期(qī)高(gāo)2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期(qī)为125.5万(wàn)。从增(zēng)量来看，今(jīn)年(nián)前(qián)四个月青年失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕(bì)业影(yǐng)响，我(wǒ)国(guó)青年(nián)失(shī)业率一般(bān)在上半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始(shǐ)逐(zhú)步回落，预(yù)计5-7月青年失业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方(fāng)面(miàn)，近(jìn)7成(chéng)青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种(zhǒng)观点认为，青年群体(tǐ)由于工作经验和(hé)技能相对(duì)不熟练，往往在企业(yè)裁(cái)员时首当其(qí)冲。但(dàn)根据月度劳动力调查数(shù)据，青年失(shī)业主要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员(yuán)的比例明显(xiǎn)低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除(chú)这(zhè)部分失业人群(qún)后，剩下的青年失(shī)业人口(kǒu)中，第一大失业原因是主动辞职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭破(pò)产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向(xiàng)对比，裁员比例(lì)从高到低依(yī)次(cì)是(shì)：6发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系0岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来(lái)看，三分之二的青年失(shī)业人员接受(shòu)过大学教育(yù)。各年龄段失业人群(qún)中，年龄越低，平均受教(jiào)育(yù)程度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大学教(jiào)育的，这一比例(lì)在其他三个年龄阶段逐(zhú)步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育程度也大(dà)致(zhì)类(lèi)似，青年人由于(yú)年龄限制(zhì)，接(jiē)受大学(xué)教育比(bǐ)例(lì)略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业(yè)人员的受教(jiào)育程度大幅高于35岁以上。按照(zhào)接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育的占(zhàn)比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识(shí)密(mì)度(dù)从低到高(gāo)

　　青年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)的行业与青年就业分布基本一致。青年失业(yè)人(rén)口呈现出行业(yè)聚集的(de)特点，主要(yào)集中在(zài)5个(gè)大类行业，2020年占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修理(lǐ)和其(qí)他(tā)服务业（6.7％），这5个(gè)行业占(zhàn)全部(bù)青年失(shī)业人口的65％左右(yòu)。同(tóng)时，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看，青年(nián)失(shī)业人(rén)口的行业(yè)分布是(shì)由就业分布决(jué)定的，吸纳(nà)就业占比较大的行业，往往(wǎng)也(yě)贡(gòng)献了(le)较大(dà)规(guī)模的失业。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘(jué)青(qīng)年失业(yè)人口来自何处之前，需要研究(jiū)青年就业的(de)行业结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特(tè)点。

　　青年就业从工农业大量(liàng)流入服务(wù)业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业(yè)和电热燃水的生产供应(yīng)业(yè)，这四个行业是国民经济分类的农(nóng)业(yè)和工业。2010年这四个行业吸纳(nà)了(le)50.3％的(de)青(qīng)年就(jiù)业人口，到(dào)2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降(jiàng)低(dī)15.4和(hé)9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年就业比(bǐ)例增加超2个(gè)点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房(fáng)地产等其他6个服务(wù)行业吸纳青年就业的比(bǐ)例均增超(chāo)1个百分点(diǎn)。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业(yè)从知(zhī)识密集(jí)程度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各(gè)行业就业人员(yuán)的受教(jiào)育年限，来计算各行业的知识(shí)密集程度。有(yǒu)5个行业(yè)的平均受教育(yù)年限在14年以上，依次(cì)是(shì)：科学研究(jiū)与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传(chuán)输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个(gè)行(xíng)业是(shì)过去十年青年就(jiù)业流入的主要行业，吸纳青年就业比(bǐ)例的(de)增(zēng)幅(fú)均(jūn)居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业比例变动与行业平均受教育年限基本一致(zhì)，即青年就(jiù)业(yè)从知识(shí)密集程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高(gāo)行业。

　　但是(shì)知识密集型行业的青年失业(yè)情(qíng)况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业(yè)比例（该行业(yè)的青年失业人数/青(qīng)年(nián)失业总人(rén)数），除(chú)以各行业的青(qīng)年就业比例（该行业的青年就业人数(shù)/青年就业(yè)总人数），来作为各行业(yè)失(shī)业率的近似替(tì)代指标。以这(zhè)个(gè)指标(biāo)来看，知识密集型行业的(de)青年失业率大(dà)多高于(yú)全年龄段失业(yè)率，如信息(xī)技术、教育(yù)、科研服务、公共(gòng)管理等(děng)行业，体现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分(fēn)化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的(de)原因

　　一季(jì)度服务业复苏出(chū)现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来(lái)看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高于疫(yì)情前三年均值，这(zhè)三个行业一季度(dù)复苏情(qíng)况较(jiào)好(hǎo)；知识密集程度更高的房地产(chǎn)业(yè)、租赁和商务(wù)服务业(yè)、信息技术服务(wù)业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度复苏相对(duì)较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分(fēn)子端来看，当前青年失(shī)业人员增(zēng)长的症结在于服务业就业复苏的结构(gòu)不均衡。一(yī)方(fāng)面，随着受教育水平的整体提高，青年就业大量流(liú)向(xiàng)知识(shí)密集型(xíng)服(fú)务业，如教育、信息技术(shù)等行业(yè)。另一(yī)方面，年(nián)初疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后(hòu)，经济复(fù)苏的主力是(shì)知(zhī)识密集程度较(jiào)低的生活性(xìng)服务业，而知识密集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢。所以(yǐ)服务业(yè)就业复苏结(jié)构分化，带来的青年失业人(rén)口和25-59岁(suì)失业(yè)人口的(de)分化。房地产(chǎn)、互联(lián)网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)改(gǎi)善，应届生(shēng)就(jiù)业压力大；而住(zhù)宿餐(cān)饮等行业(yè)就(jiù)业已(yǐ)经出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对于(yú)三分之二接受过大学教育(yù)的青(qīng)年失(shī)业人口而(ér)言，这些行业(yè)的就(jiù)业吸(xī)纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　青年失(shī)业率的分(fēn)母端是(shì)城镇青年劳(láo)动力，主要由青(qīng)年(nián)人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)决(jué)定。2022年我国开始步入人口负增长(zhǎng)时(shí)代(dài)，城镇青年劳动力可能将步(bù)入长期下降通道，这将从分母端推升青年失(shī)业(yè)率，或成为疫情后就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人口与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力首(shǒu)先取决于城(chéng)镇青年(nián)人(rén)口(kǒu)数量，而后者(zhě)来(lái)自于两部分(fēn)，一是16-24年(nián)前的出(chū)生人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移(yí)人(rén)口，这两部分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正好是建国(guó)以来的一轮“小婴儿(ér)潮(cháo)”时期，年(nián)均出(chū)生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口(kǒu)最高超过(guò)2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入(rù)下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在减速。新增城镇人口从(cóng)2016年开(kāi)始逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为(wèi)2184万人，但(dàn)2022年只有650万人(rén)。预计(jì)今年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人(rén)员流动恢(huī)复，新增(zēng)城镇人口数量会较去年有明(míng)显(xiǎn)增(zēng)长，但可(kě)能(néng)仍然较难回(huí)到十三(sān)五期间超2000万的规模。当前我国城镇化(huà)率已经达到(dào)65％以上(shàng)，继续高速增长空间有限，从乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移人口数量整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)：超(chāo)预(yù)期下降

　　青年(nián)劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率有两(liǎng)个特点，一是低于其他(tā)年龄段群体，大部(bù)分青年在校(xiào)，并(bìng)未进入(rù)劳动(dòng)市(shì)场。二是(shì)近年来(lái)呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现超预期(qī)下降。根(gēn)据今年3月统计局披露的(de)青年就业和(hé)失业人(rén)数，当(dāng)前16-24岁青年的劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人(rén)口中，有3219万进入(rù)或有意(yì)愿进入劳动(dòng)市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但(dàn)2019年末到2021年(nián)末，仅(jǐn)仅两年(nián)的时间里，该(gāi)年龄段的在校生(shēng)增(zēng)加(jiā)了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前(qián)十年增速(sù)。

　　二(èr)是部分群(qún)体因就(jiù)业形势恶化而退出(chū)劳(láo)动市场(chǎng)，在未来(lái)经济和就业(yè)好转后会(huì)回到劳(láo)动市场(chǎng)。2020年3月(yuè)，国家(jiā)统计局(jú)曾在(zài)发布会(huì)指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明(míng)就(jiù)业(yè)形势恶化时(shí)，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三(sān)是就业观(guān)念的(de)变(biàn)化导致(zhì)初次进入劳(láo)动市场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历的推崇(chóng)导(dǎo)致本科毕业即进(jìn)入就业市场的(de)年轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观上会将部(bù)分青(qīng)年人(rén)初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端(duān)可能会越来越重(zhòng)要(yào)

　　失(shī)业人(rén)口的增加不能完全解释青(qīng)年失业(yè)率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人口增加132万至(zhì)632万(wàn)人的(de)情况下，对(duì)应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加只能解释当前青年失业率的(de)一部分，另一部(bù)分则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口(kǒu)已经开始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的(de)变动(dòng)可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未来(lái)失业人口会随着经济(jì)复苏(sū)而减(jiǎn)少(shǎo)，但经(jīng)济复苏难以改(gǎi)变失(shī)业率的分母下(xià)降(jiàng)趋势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业(yè)率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端(duān)可能(néng)会越(yuè)来越重要，这也是人口(kǒu)长周期变化的影(yǐng)响(xiǎng)之一。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和数据(jù)说明(míng)

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率时(shí)，有(yǒu)必要明晰这一概念的两个要点：一是调查失(shī)业率是城镇就(jiù)业范围(wéi)，并非(fēi)针对(duì)全部(bù)就(jiù)业人(rén)口，不(bù)包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四(sì)成的就业人口并未包(bāo)含在内。因此，许多(duō)针对青年(nián)失业率的讨(tǎo)论以全国青年人口数量(liàng)为(wèi)出发点，未区(qū)分人口总量与(yǔ)城(chéng)乡(xiāng)结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概(gài)念均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没有劳动(dòng)意(yì)愿的(de)劳动年(nián)龄人口。按照(zhào)统计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社(shè)会经济活动的(de)人员。包括就业人员和失(shī)业人员(yuán)”，因(yīn)此没有就业意(yì)愿的劳动年龄人口不计(jì)入劳动力。根(gēn)据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算城乡失(shī)业人口可能(néng)为3372万(wàn)人左(zuǒ)右。

　　从(cóng)数据来看，失(shī)业率来自全国月度劳动(dòng)力调(diào)查。该项(xiàng)调查制度于2005年(nián)正式实(shí)施，每年进行两次全国劳动力抽样调查(chá)，调查范(fàn)围为中国大陆的城镇和乡村，调查对(duì)象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映(yìng)劳动力市场变化情况(kuàng)，建立了(le)31个大(dà)城市月(yuè)度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范围(wéi)扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度(dù)劳动力调查正式在全国(guó)范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度(dù)调查的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全国家庭(tíng)户约(yuē)为49415.7万户，样本占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调(diào)查样本(běn)比例为1％。而每10年一次的人口普查则在(zài)长表(biǎo)部分纳入就业调(diào)查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业(yè)数据质量更(gèng)高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查数据(jù)进(jìn)行修正(zhèng)，但结(jié)构数据仍会存(cún)在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员约为(wèi)7.75亿(yì)人；而七普后次(cì)年的(de)年(nián)鉴将(jiāng)这一数据(jù)修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的(de)差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇(zhèn)制(zhì)造(zào)业(yè)就业人(rén)员占比为(wèi)18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预(yù)期(qī)，经济和(hé)就业(yè)恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁】青年就业(yè)：从(cóng)三(sān)因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观(guān)经(jīng)济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报(bào)告(gào)发布机(jī)构(gòu)：德邦证(zhèng)券股份有限公司(sī)

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