华(huá)尔街真是(shì)风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做空(kōng)印度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的(de)是(shì)“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富(fù)翁投资(zī)者(zhě)卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人(rén)身价，也一夜(yè)蒸发29亿美(měi)元（约200亿(yì)人民币(bì)）。根据福(fú)布斯榜单显示(shì)，截至(zhì)收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元(yuán)，排名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究在报(bào)告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的(de)经(jīng)济结构。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自新(xīn)投资者(zhě)的资金向老投资者支付股(gǔ)息。报(bào)告指出，简(jiǎn)而言之，伊(yī)坎一直在使用从新投资(zī)者(zhě)那里获得的资金(jīn)向老投资者(zhě)支付股息(xī)。“这种(zhǒng)类(lèi)似庞氏骗(piàn)局的经济结构只有在新资(zī)金愿意冒着成(chéng)为(wèi)最后一批'持(chí)有(yǒu)资(zī)金的风险的情况(kuàng)下才是(shì)可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资(zī)产价值被夸大了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登(dēng)堡(bǎo)研究在报(bào)告(gào)中表(biǎo)示，IEP的股票(piào)被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报告的资(zī)产(chǎn)净(jìng)值高出(chū)218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高(gāo)于所有可比公司。”

　　报(bào)告(gào)指出，另一方面，伊坎企业的(de)同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司(sī)，其交易(yì)价格均(jūn)低于(yú)各自的(de)资产净值。资(zī)产(chǎn)净值是衡量(liàng)基金(jīn)业绩的(de)关键指标(biāo)，衡量基(jī)金所持证券的市场价值(zhí)。

　　兴(xīng)登堡认为，推(tuī)动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这(zhè)是(shì)迄今为止美国大型(xíng)股(gǔ)公司中最(zuì)高的。兴(xīng)登堡(bǎo)指(zhǐ)责伊(yī)坎以股(gǔ)票而不(bù)是现金的形(xíng)式(shì)发(fā)放(fàng)股息，并让伊坎企业出售新(xīn)股，以满(mǎn)足股(gǔ)东的支出，从而抬高了股息(xī)收(shōu)益(yì)率。

　　兴登堡的报告(gào)还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月(yuè)后(hòu)，该部门的一家重(zhòng)要(yào)子公(gōng)司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一(yī)一家跟踪伊坎企业的大(dà)型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报(bào)告称(chēng)，杰富瑞在其研究中假设(shè)，即使(shǐ)在最坏的情况下(xià)，伊坎(kǎn)的股息也将永久支(zhī)付，同时还从安排IEP股(gǔ)票(piào)发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告(gào)“自(zì)以(yǐ)为是”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎(kǎn)来说(shuō)是一个重大挑战。他也在报告(gào)刊登的几小时后发声(shēng)反击。

　　伊(yī)坎在(zài)一份(fèn)声明(míng)中表(biǎo)示，兴登堡“自(zì)以为是”的报告(gào)旨在以(yǐ)牺牲IEP长(zhǎng)期股(gǔ)东的利益为代价获取利(lì)润。伊坎表示(shì)：“我们坚持(chí)公破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗开披(pī)露的信息，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的业(yè)绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们(men)仍然相信激(jī)进主义是最好的投资范例。“我过去25年(nián)的激(jī)进主义投(tóu)资已经很好地证明了(le)这一点。我(wǒ)们(men)定期将我们的维权原则付(fù)诸于我们的多(duō)数控(kòng)股公(gōng)司以及我们投资部门持有的少数股权，目前在14个上市公(gōng)司(sī)董事(shì)会中都(dōu)有代表。此外，我们坚(jiān)信通过对(duì)冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天所(suǒ)处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持有他在能(néng)源、汽车、食品(pǐn)包装、房(fáng)地产(chǎn)和其他行业的各种投资(zī)。他(tā)是IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说(shuō)法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单(dān)位持有人和员工的(de)承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权(quán)益机(jī)构也坐(zuò)不住了！股(gǔ)东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者就(jiù)兴登(dēng)堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做空(kōng)实例，最出名的(de)莫过于今年2月做空(kōng)印度首富(fù)的阿达尼集团了。兴登(dēng)堡研究(jiū)百(bǎi)页(yè)的做空(kōng)报告使得前(qián)“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿(ā)达尼(ní)跌下神坛，引发了外资纷(fēn)纷(fēn)从印度股市撤离，更让印度总理莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公(gōng)共广播电台称，截至(zhì)2023年2月6日(rì)，阿达尼(ní)集团市值在(zài)短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团(tuán)的债(zhài)券(quàn)价(jià)格(gé)跌至垃(lā)圾债水平。阿达尼的个人(rén)净资产也缩(suō)水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来(lái)头？公(gōng)开资料(liào)显(xiǎn)示，兴登堡研究公(gōng)司成立于(yú)2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公司的主要业务包括披(pī)露企业的会计造假、管理问题、未公开关联交(jiāo)易(yì)、财(cái)报违规等。媒(méi)体统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公司共对30家公司发(fā)过难。他们雇佣金融分析师、会计(jì)师(shī)和记者，来进行调(diào)查(chá)。

　　兴登堡(bǎo)研究的(de)创始？为(wèi)内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森(sēn)来(lái)自(zì)中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学(xué)学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以(yǐ)色(sè)列(liè)的救护车急(jí)救部门，是拥有以色列(liè)证书的(de)救护(hù)人(rén)员(yuán)。

　　公(gōng)司官网显(xiǎn)示，“兴登(dēng)堡研究”这个名(míng)字(zì)源于1937年在新泽(zé)西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴(xīng)登堡视为完全可(kě)以避免的人(rén)为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网(wǎng)站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也(yě)曾(céng)瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被(bèi)迫辞职，美国(guó)司法部和证券监管机构随(suí)后(hòu)跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺诈罪(zuì)成立。

　破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控(kòng)电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力(lì)方面误导投资者。该公司的市值一度超(chāo)过50亿美元，如今已缩水至(zhì)不(bù)到2.6亿美元，其股票在兴登(dēng)堡研究做空(kōng)报告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入(rù)马斯(sī)克对推特的收购案。在(zài)兴登堡研究宣布做空推(tuī)特后，推特(tè)的(de)股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣(xuān)布关闭做空仓位。去(qù)年7月中旬，当(dāng)推特(tè)的股(gǔ)价位(wèi)于低点附(fù)近时，兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布转为(wèi)做空推(tuī)特，推特(tè)股(gǔ)价随即大涨约8％。

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