北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所步(bù)伐不断推(tuī)进，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北(běi)交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主题基(jī)金外(wài)，存量产品也加大北交所(suǒ)布局力度，今年(nián)更有新基金密集公告可投北交所股票(piào)。

　　多家公募机构及人(rén)士表(biǎo)示，随(suí)着北证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬升(shēng)，部分(fēn)公(gōng)司表现良好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基金等专业(yè)投资者积极挖掘(jué)北(běi)交所投(tóu)资机遇，投向北交所的意愿也(yě)在(zài)增加(jiā)。从(cóng)长期投资的角度看，北交所(suǒ)股票处于投资(zī)相对早(zǎo)期(qī)阶段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资(zī)价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机会

　　据记者(zhě)统计，截(jié)至(zhì)5月13日，今(jīn)年(nián)以来累计有申万菱(líng)信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱(qū)动、银华心质混合、中(zhōng)庚港(gǎng)股通价值18个月等十多只次新基金(jīn)公(gōng)告(gào)可投(tóu)资于北京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易所上市股票，并(bìng)揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基(jī)金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金(jīn)等多(duō)家基金公司也发(fā)布公告称，北交所上市(shì)股票是(shì)国内依法发(fā)行上市的股票，属于基金法规定的(de)“上市交易的股票”。在(zài)遵(zūn)守基金合(hé)同所规(guī)定的投(tóu)资目标、投资(zī)策略、投资(zī)范围、资产配置比例、风(fēng)险收益特征(zhēng)和相关风险控制(zhì)指标等前提下(xià)，公司旗下基金(jīn)可参与北交所股票的投资。旗下新增基金如果(guǒ)符合基金合同(tóng)的有关规定，亦(yì)可投资(zī)北交所上市(shì)尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投(tóu)基金相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公告可投北交所(suǒ)，一(yī)方面表明专(zhuān)业投资机构敏锐地(dì)发现了北交所(suǒ)相关(guān)股票潜在的投资机会，开始加大布局力(lì)度(dù)；另一方面，北交所上市公(gōng)司是除沪深两(liǎng)市(shì)以外国内(nèi)最(zuì)优质公司的代(dài)表，许多标的当前(qián)估值水平偏低(dī)，具备投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方面从(cóng)持仓数量和持股总量(liàng)的角(jiǎ尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系o)度来看，公(gōng)募参与(yǔ)北交(jiāo)所意(yì)愿在持续(xù)增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公(gōng)司数量(liàng)、总体规模较小(xiǎo)，流(liú)动性较弱，去(qù)年(nián)11月北交(jiāo)所推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数以来(lái)，被(bèi)动资金的(de)加入使得(dé)整个板(bǎn)块的成交变得更加(jiā)活跃，同时(shí)，部分(fēn)公司的良好表现也使得越来(lái)越多投资者(zhě)关(guān)注到北交(jiāo)所，自然也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的配(pèi)置意愿，主要取决(jué)于北交所市场(chǎng)的赚钱(qián)效应、可投标(biāo)的稀(xī)缺性以(yǐ)及(jí)专精特(tè)新领域的(de)景气度(dù)。而近期北交所市(shì)场出现积极信号(hào)：2022年(nián)年(nián)报中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基金产品出(chū)现(xiàn)在北交所公(gōng)司前十大股东(dōng)名单中；北交所较(jiào)大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良(liáng)好，今年一季度(dù)盈利表现继续向好；次(cì)新(xīn)基(jī)金在北(běi)交所的持股(gǔ)集中度(dù)高(gāo)。“预计(jì)随着后续(xù)市场流(liú)动性的改善和创新(xīn)型中小企业的(de)高速成长，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双击尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系。”

　　不过，受流(liú)通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初(chū)步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基(jī)金，在投资(zī)比例、策略(lüè)上也存在(zài)差(chà)异，但未(wèi)来会(huì)加(jiā)大对(duì)北交所市(shì)场的研究和投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)表示(shì)，结合北交所的(de)战略定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次(cì)新(xīn)基金投资将深入细分产(chǎn)业(yè)链的(de)研究，挖(wā)掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股(gǔ)机会。同时(shí)，也可根据主板(bǎn)上一(yī)些成(chéng)长赛道的公司估(gū)值水(shuǐ)平(píng)，在(zài)北交(jiāo)所中进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投(tóu)资。在(zài)组(zǔ)合配(pèi)置(zhì)上(shàng)，力求均衡和(hé)风险分散，降低中小(xiǎo)企(qǐ)业经营波动大(dà)的风险。此外(wài)，北交所(suǒ)相关基(jī)金也会积(jī)极参(cān)与转板、新股发行等投资(zī)机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)上述(shù)投研人士也称，我们高(gāo)度(dù)重(zhòng)视(shì)北交所投资机会，目前有一(yī)只北交所主题基(jī)金(jīn)，未来(lái)一方面会根据(jù)市场情况，择机发行更多以北(běi)交所股票为主要(yào)投资范围的基金(jīn)产品，另一方面，不(bù)排除将存量(liàng)基金产(chǎn)品的投资范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展对北交所股(gǔ)票的研究深(shēn)度(dù)和(hé)广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)总(zǒng)市值情况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金(jīn)持有北交所个股数量82只，达到(dào)历史最高(gāo)水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年(nián)11月(yuè)15日开市以来(lái)，公募投资北交(jiāo)所(suǒ)总市值总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中，与新能源行业相关(guān)的个股市值占比(bǐ)较高(gāo)，而(ér)去(qù)年下(xià)半年新(xīn)能(néng)源行业(yè)整体回调幅度(dù)较(jiào)大，带动投资北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年年初(chū)看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一度出(chū)现快速(sù)上(shàng)涨(zhǎng)势头(tóu)，2月(yuè)份以来(lái)震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北(běi)交所的投资价值仍然受到公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示(shì)，北交(jiāo)所当下呈(chéng)现的(de)特征类似于(yú)一级半的市场，即投(tóu)资阶段(duàn)相(xiāng)比一级市场（股权(quán)投资）更(gèng)加成(chéng)熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公司而言又相对早期(qī)，可投(tóu)资标(biāo)的(de)规模也相对更小；但(dàn)从长期投资(zī)的角度来说(shuō)，这(zhè)也(yě)意味着(zhe)更大的成长(zhǎng)空间和收益(yì)率预期，故(gù)我(wǒ)们认为北(běi)交所具备(bèi)良好的(de)长期投资价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在(zài)投(tóu)资层面，景顺长城基金(jīn)表示，我(wǒ)们(men)对于具体行业没(méi)有明(míng)确的偏好(hǎo)，但是整体还是(shì)比较看好(hǎo)细分行业(yè)的、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些公司虽然(rán)普遍规模较小、受到(dào)的关注度可(kě)能不高，但在其所(suǒ)属行业中(zhōng)拥(yōng)有较强的(de)竞争力，在研发投入的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也(yě)不(bù)弱于创(chuàng)业(yè)板、科创板的上市公司(sī)，而且由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有(yǒu)更大(dà)的(de)成长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，从中长期视角看，随着(zhe)北交所交易(yì)制度的(de)不断完(wán)善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场内流动(dòng)性不断提升，势(shì)必会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数估值有向上修(xiū)复的空间(jiān)，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所(suǒ)整(zhěng)体估值(zhí)水平，叠(dié)加2023年(nián)下半(bàn)年打开的降息(xī)窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专精特(tè)新特性的(de)成长股。在行(xíng)业的稀缺性方(fāng)面，投资(zī)者可重(zhòng)点关注具有(yǒu)高(gāo)成长性(xìng)、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦(jiāo)在(zài)科技(jì)和制(zhì)造两大(dà)赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相(xiāng)关投(tóu)研人士也(yě)称，北交所有一大批优秀(xiù)的(de)创新型中小企(qǐ)业，借国家政策(cè)支(zhī)持的东风(fēng)和(hé)企业自(zì)身的努力，我们相信会有相当体量的企(qǐ)业成长成为(wèi)大型(xíng)企业，这(zhè)个成长的(de)过程会(huì)给投资者(zhě)带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交(jiāo)所具备长(zhǎng)期(qī)投资价值。“具体细分而(ér)言，我们(men)更加(jiā)看好电力(lì)设备、机械设备(bèi)、医药生(shēng)物等(děng)三个领域。”

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