券商今年一季度业(yè)绩“妥了”，基于(yú)股(gǔ)市良好表现以及去年较(jiào)低的基数，行业业绩全面爆发。券商板(bǎn)块也在周五呈现(xiàn)集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或(huò)上(shàng)市主(zhǔ)体披(pī)露一季报，至此51家上市券(quàn)商(shāng)或上市(shì)主体一季报(bào)悉数披露(lù)，券商整体一(yī)季度表现较(jiào)好(hǎo)，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增速较(jiào)为显著的(de)有20家，净利增1倍乃至数倍(bèi)之多，分别是长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净(jìng)利排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿(yì)元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安(ān)（30.41亿(yì)元(yuán)）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿(yì)元）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广(guǎng)发(fā)证(zhèng)券（21.57亿(yì)元(yuán)）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单算数平均计算，中信证(zhèng)券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市(shì)对(duì)券(quàn)商一季报(bào)的(de)优秀表现(xiàn)给(gěi)予了正面回应，4月28日，证券板(bǎn)块指数(shù)收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅(fú)超2%；华(huá)西证券、中国银河盘一(yī)度涨停(tíng)，二者收盘分(fēn)别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易(yì)日收阳(yáng)线，累计(jì)涨(zhǎng)幅达(dá)3.66%。

　　2家(jiā)券(quàn)商净利增15倍

　　52家上市(shì)券商(shāng)或上市主体中(zhōng)，50家归母净利同(tóng)比增速为正，其中(zhōng)20家增速达(dá)1倍至数倍。

　　一季度归母净(jìng)利增速超(chāo)过10倍的有2家券商及1家上市主体，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国(guó)投资本（12直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸60.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家(jiā)，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有(yǒu)2家，分别是(shì)国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是(shì)兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的(de)有(yǒu)3家，分别是财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的(de)券商多达9家，分别是天(tiān)风证券、华西证券、东(dōng)北(běi)证(zhèng)券、西(xī)部(bù)证券、西南(nán)证(zhèng)券(quàn)、红塔证券、江海证券、湘(xiāng)财股份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商股净利润(rùn)同比(bǐ)增速(sù)为负(fù)值，分别是东方(fāng)财(cái)富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营收均(jūn)出(chū)现下滑，公司一(yī)季报(bào)显示，报(bào)告(gào)期内公司实现营(yíng)业总收入(rù)为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元(yuán)，同(tóng)比下滑(huá)57.59%。

　　尽(jǐn)管头(tóu)部(bù)券(quàn)商的增速不如中小券商“夸张”，但头(tóu)部券商的业绩表现同样(yàng)具有可圈可(kě)点之处。

　　同比(bǐ)增速超过五成的头部券商包(bāo)括海通(tōng)证券(quàn)（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他(tā)几家头部券商及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公(gōng)司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势(shì)，保(bǎo)持着业绩(jì)的稳定(dìng)性。

　　此外，上市公司(sī)指南针在一季报中透露(lù)，2023年一(yī)季度麦高证券经纪业务开展取得一定成绩，但营(yíng)业(yè)利润仍未(wèi)实现(xiàn)盈利(lì)，一定程(chéng)度上拖累了公司整体。

　　十余家券商营收(shōu)增一倍以上(shàng)

　　一季度营收(shōu)规模增速方面(miàn)，51家券商(shāng)中44家同比增速为正、7家增速为负，同比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其今(jīn)年一季度同(tóng)比(bǐ)增速(sù)为1795.85%，这与(yǔ)其去(qù)年同期营(yíng)收(shōu)不足亿元的(de)低(dī)基数(shù)有关，其今年一季度(dù)营收规(guī)模为7.38亿(yì)元，去年同(tóng)期营(yíng)收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一(yī)季度营(yíng)收(shōu)增(zēng)速超过2倍(bèi)的(de)有2家(jiā)券(quàn)商，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍(bèi)的(de)有10家，分别(bié)是财通证(zhèng)券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家(jiā)券商(shāng)营收增幅接近1倍，分别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收(shōu)同比下滑(huá)幅度(dù)较大(dà)，分别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商(shāng)或上市(shì)主(zhǔ)体分(fēn)别(bié)是中银证券(quàn)（-2.18%）、国(guó)投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季(jì)度(dù)营收排名前(qián)十券商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广(guǎng)发(fā)证券（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿(yì)元(yuán)）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券营收同(tóng)比增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券以较(jiào)高的增速(sù)杀(shā)入营收(shōu)排名(míng)前十(shí)，其一季度(dù)营收同比增57.37%，招商证券反而被(bèi)挤出(chū)前十(shí)，招商证(zhèng)券一季度营收增速为28.74%；中信(xìn)证券与中信建投(tóu)营收增幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自(zì)营业务驱动行业业绩高增(zēng)，这一观点被卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开源证券在解(jiě)读东(dōng)方证券一季报时称(chēng)，东方证券自(zì)营投资收益11.5亿元，去(qù)年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模为(wèi)902亿，同(tóng)比增8%，环比(bǐ)增2%。自(zì)营(yíng)驱动一季报高(gāo)增，全(quán)年盈(yíng)利增速(sù)有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠杆经营投资致使利息支出有(yǒu)所增长，市场回暖下投(tóu)资业务表(biǎo)现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的(de)创新业务能力，看好(hǎo)公司在(zài)政策放松预期下实现估值提升。

　　西部证(zhèng)券在关于国(guó)金证(zhèng)券(quàn)的研报中称，自营(yíng)投资成为影响国(guó)金证券业绩核心因(yīn)素，一季度自(zì)营业务收入(rù)提升至7.16亿元，自公司完成再(zài)融资后，公司金融投(tóu)资(zī)规模稳步(bù)提升(shēng)420亿元较去(qù)年底增(zēng)加11%。

　　西部证券认为，自营投(tóu)资(zī)成(chéng)为影响券商业绩的(de)核心，预期将在一季度迎(yíng)来反转。投资业务(wù)方面(miàn)，下半(bàn)年(nián)重点关注(zhù)差异化(huà)监管的措施落地(dì)，或将打开头(tóu)部券商的ROE上(shàng)限(xiàn)。

　　西部(bù)证券表示(shì)，2023年预(yù)期将是(shì)券(quàn)商业(yè)绩大幅(fú)修(xiū)复(fù)的一年(nián)，尤其是(shì)受到自(zì)营(yíng)业务冲击大的(de)公(gōng)司预期将在(zài)年内(nèi)实现较大幅(fú)度(dù)的改善(shàn)。

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