在(zài)投(tóu)资日经225ETF的“基金吧”里，基金的大涨(zhǎng)大跌走势，激(jī)起(qǐ)了(le)基民的(de)热烈讨(tǎo)论，“这个日经(jīng)正经不？”“还(hái)要有个跌停板才和净值一样”“这基涨跌(diē)这么大，吓(xià)人”……到底发生(shēng)了什么？

　　5月(yuè)23日，华夏、易方(fāng)达基金两(liǎng)大公募巨头纷纷公告，对公(gōng)司旗(qí)下高溢价日经225ETF提(tí)示风(fēng)险，目前折溢价率已(yǐ)经大(dà)幅(fú)回落。与此同时，科创50、创业(yè)板指继(jì)续受到资金的青(qīng)睐，今年以(yǐ)来(lái)创(chuàng)业板ETF净买入资金已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流出居前，热门板块(kuài)传媒、基建ETF受(shòu)到资(zī)金“落袋(dài)为安”，但部分(fēn)机构看好传媒、顺周期(qī)板块(kuài)的长(zhǎng)期配置价值。

　　提(tí)示高(gāo)溢价(jià)风(fēng)险(xiǎn)

　　日经ETF溢价已有所(suǒ)回落

　　5月23日，华(huá)夏(xià)、易(yì)方达基金两大公募(mù)巨头纷(fēn)纷公(gōng)告，两(liǎng)家(jiā)公(gōng)募(mù)旗下的“野(yě)村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动(dòng)较大。截至5年22日，两只产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示投资者(zhě)关注二级市(shì)场(chǎng)交易价格溢价风险，如果盲目投资(zī)，可能遭受重大损失。

　　从两(liǎng)只(zhǐ)产品的表现看，今年两只ETF近日走势凶悍，今年以来涨幅都(dōu)超过了16％。截至5月23日(rì)下午1点开(kāi)盘，两只产品溢价率都回落到4％以内，投资者的追捧热情在风(fēng)险提(tí)示后有(yǒu)所降温，正在回(huí)归理(lǐ)性。

　　而(ér)从资金流向看，由于两只产品规(guī)模仅有(yǒu)1个亿左右，流通盘偏小，昨日净(jìng)流入资金都不到(dào)2千万体(tǐ)量。

　　从(cóng)全(quán)市场看，目(mù)前(qián)跟踪日经指数的产品(pǐn)共(gòng)有4只，总(zǒng)规(guī)模5.4亿元(yuán)，今(jīn)年(nián)以来资金(jīn)净流(liú)入2.42亿元，涨幅最高的产品已经达到27％，体(tǐ)现了很好的赚钱效(xiào)应。

　　目前(qián)，四只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)跟踪的指数都(dōu)是日经(jīng)225指数收益率（经汇率(lǜ)调整后），从该指数(shù)表现看，今年也(yě)大涨(zhǎng)18％，指数涨幅在(zài莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱)亚太市场高居前(qián)列。

　　一(yī)位股票ETF基金经理告诉(sù)记者，日经(jīng)ETF跟踪的指数近期(qī)涨势较大，涨幅犀利，叠加产品流通盘不够大，短期内受到资(zī)金的净买入，产生了(le)供不应求的(de)情况，就会推(tuī)高(gāo)二级市场价格，让价格(gé)走在(zài)指(zhǐ)数涨幅的前面，这个情况(kuàng)就会产生基(jī)金产品的高(gāo)溢价。

　　“日经ETF的底层资产(chǎn)是跟踪日经(jīng)225指数(shù)表现的，如(rú)果短期出(chū)现(xiàn)高溢(yì)价，也就意味着当(dāng)前的价格(gé)超出了指数的涨幅，未来(lái)会回归(guī)到指(zhǐ)数(shù)正常(cháng)走势和涨跌(diē)幅的状(zhuàng)态，也就是会(huì)逐渐消除(chú)溢价。而(ér)高溢价回归的过程，就会产生二级市场价格的下(xià)跌，因此，建议投资(zī)者不要盲目买入高(gāo)溢(yì)价品种，避(bì)免下(xià)跌风(fēng)险。”该基金(jīn)经理称。

　　而从日本股市表(biǎo)现看，今年年初(chū)以来日本股(gǔ)市(shì)持续(xù)上涨，日经225指(zhǐ)数超(chāo)越30000点大(dà)关，达(dá)到1990年泡沫经济破裂以来的最高点。

　　中信建(jiàn)投证券认(rèn)为，近期日本(běn)股市上涨受多重(zhòng)因(yīn)素(sù)驱动：一是随着(zhe)美联储(chǔ)加息预期(qī)下降和(hé)日央(yāng)行紧缩预期上升，吸引国际资本回(huí)流(liú)日本(běn)市(shì)场；二是随(suí)着疫(yì)后经济活动复苏和去年日元持续贬值，东京交易所上市公司多表(biǎo)现良好(hǎo)；三(sān)是今年(nián)东京交易所提出将改革公司治理(lǐ)监督机制(zhì)。在这(zhè)一改革下，预计部分低估(gū)值(zhí)企业可能采取股(gǔ)票回(huí)购等方式提振股价，截至(zhì)本周，已有(yǒu)价值3900万亿日元(yuán)的股票被(bèi)宣布(bù)回购；四是近期部分利好消息带动市(shì)场(chǎng)情绪。包括(kuò)G7峰会在日召开(kāi)、巴菲特赴日考(kǎo)察并(bìng)表示大举投资日本股市(shì)等，推动市场对日本股(gǔ)市的整体情绪提(tí)振(zhèn)。

　　也有基金经理提示短期过(guò)快上涨带来的投资风险，并(bìng)提示投资者，海外投资(zī)可能会涉及(jí)相关的汇率风(fēng)险，对相关市场熟悉程度不高(gāo)等问题，建议(yì)投资者在自己能力圈内投资，避(bì)免(miǎn)盲(máng)目追(zhuī)高带来的风险。

　　科创(chuàng)50、创业板指继续(xù)受青睐

　　创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF净(jìng)流入(rù)资金(jīn)已(yǐ)达165亿(yì)

　　除了关注市(shì)场(chǎng)热(rè)点ETF外，再来看下(xià)ETF市场(chǎng)最新(xīn)风向。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月22日收(shōu)盘，全市场(chǎng)728只股票ETF总规模1.39万亿元(yuán)，比去年末规模新增1293亿元，规模(mó)增幅(fú)10％。在本(běn)周(zhōu)震(zhèn)荡市场(chǎng)中，昨(zuó)日净申购(gòu)份额13.23亿份，按照区间成交均价测算，净(jìng)流(liú)入资(zī)金微(wēi)增3.89亿元。

　　从资金净流入方向来看，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板(bǎn)ETF昨日净流入都是3.39亿元，位居(jū)行业(yè)前列。另(lìng)外，易(yì)方达科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生(shēng)ETF也都有1亿(yì)元以上资(zī)金(jīn)的净流入。

　　行(x莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱íng)业和主题(tí)产品(pǐn)中，半导体、游(yóu)戏、证券ETF等净流(liú)入资(zī)金居(jū)前，都超过了2亿元资金体(tǐ)量(liàng)。另外(wài)，触底反(fǎn)弹的医药(yào)ETF、高位回调的传媒(méi)ETF，也同样吸引资金(jīn)关注(zhù)，净流入资金相对(duì)居前。

　　拉长(zhǎng)时间看，今年以来净流入资金最多的是易方达创业(yè)板ETF，今年净流入资金165亿元(yuán)，位居行业首(shǒu)位。另外，创业板50ETF、科创(chuàng)50ETF分别净(jìng)流入70亿元、67亿元，都位居行(xíng)业前列。

　　而(ér)今年景气度回升(shēng)的半导(dǎo)体、酒ETF，具备估值吸引力的(de)医疗、恒生互(hù)联网(wǎng)等，也(yě)都(dōu)受到资金的追(zhuī)逐，净流入资金都在50亿(yì)元体(tǐ)量及以上(shàng)。

　　谈及创业板(bǎn)相关指(zhǐ)数的(de)“越跌(diē)越买(mǎi)”，华(huá)安(ān)基(jī)金指数与量化(huà)投(tóu)资部表示，随着(zhe)前(qián)期(qī)创业板50指(zhǐ)数的回(huí)调(diào)，当前估值已来到30倍的(de)历(lì)史低位区间(jiān)，且一季报显示(shì)成(chéng)分股净利润(rùn)同比增长52.69％，基本面(miàn)向好趋势(shì)明(míng)显，持续关(guān)注板块趋势(shì)反(fǎn)转机(jī)会。

　　该机构分析(xī)，在政策层面，4月(yuè)底(dǐ)的政(zhèng)治局会议(yì)提出“要夯实科技自立自强根基(jī)，培育壮大新动能。要(yào)巩固(gù)和扩大新能(néng)源汽车发展优(yōu)势，加快推进充电桩、储能等设施建设和(hé)配套电(diàn)网改(gǎi)造(zào)。要重(zhòng)视(shì)通用人工智能发展，营造创新生态，重视防(fáng)范风险”，这宣示(shì)着国(guó)内经济发展动能要加快转(zhuǎn)变，新能源及人工智能将(jiāng)是经济转型的两大动能，汇聚战略性新兴产业的创业(yè)板持续受益于政策红利，该机构建议(yì)关(guān)注(zhù)创(chuàng)业板(bǎn)50指(zhǐ)数的投资机会。

　　沪深300、上(shàng)证50ETF等净流出(chū)居前

　　传(chuán)媒(méi)、基(jī)建“落袋(dài)为安”

　　而从资金净流出方向(xiàng)看，表现相对强势的(de)上证(zhèng)50ETF遭遇(yù)资金净卖出，当日(rì)基金份额(é)流失4亿份，资金(jīn)净流出超过11亿元。另外，南方(fāng)中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽(kuān)基指数，也分别有(yǒu)超过(guò)1个亿的资金净流出。

　　行业(yè)和主题ETF中(zhōng)，芯片、煤炭、中(zhōng)药(yào)ETF等(děng)近期出现阶段性行情(qíng)的板块(kuài)，遭遇资金(jīn)的卖出，天弘银行ETF、恒生(shēng)科技ETF等多(duō)只(zhǐ)产品净流(liú)出(chū)资金(jīn)也有1个亿以上。

　　拉长时间(j莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱iān)期(qī)限，今年(nián)以(yǐ)来宽基(jī)ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿(yì)体量(liàng)的资金净流出(chū)。上证(zhèng)50ETF也有57亿(yì)元(yuán)资金净流出。

　　而行业和主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒(méi)ETF净流出资金(jīn)24亿元，位居行业首(shǒu)位。5G、证(zhèng)券ETF、基建50ETF等也出现越涨(zhǎng)越卖，整体资金净(jìng)流(liú)出位居前列。

　　虽然部分热门主题行(xíng)业的资(zī)金出(chū)现(xiàn)流出，但部分机构仍建议从(cóng)中长期角度，观察各类板(bǎn)块的(de)投资(zī)机会和行(xíng)情(qíng)演绎。

　　中(zhōng)欧基金(jīn)表示，预计复苏仍是中国经(jīng)济中长(zhǎng)期的趋(qū)势，但市场展现出更多结构性机会，当前(qián)市场对题材的追捧热度仍持续偏高。“传媒板块近期跌(diē)幅居前，主(zhǔ)因前(qián)期涨(zhǎng)幅较大，炒作有逐步退(tuì)潮(cháo)趋势(shì)。”

　　短期内，中欧基(jī)金建议继续(xù)关(guān)注资金合力最强的人(rén)工智能与央企相关品(pǐn)种，中期(qī)在市场炒作热度回(huí)落、且经济复苏趋势确立(lì)后关注(zhù)“顺周期”板(bǎn)块的整体(tǐ)机会，尤其(qí)是大众(zhòng)消(xiāo)费(fèi)等领域；而长期来(lái)看，可以积极(jí)关注数字化对生产力(lì)的提升，重点关注计算(suàn)机、互联(lián)网和传媒等(děng)行业。

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